公司金融導(dǎo)論ppt課件(2)-展示頁
2025-05-15 05:50本頁面
【正文】 ）過分投資（ extravagant investment）； （ 3）侵占策略（ entrenchment strategies）； （ 4）在職消費(fèi) 16 狹義公司治理就是通過股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等一系列制度安排，合理地配置所有者與經(jīng)營者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系，對(duì)經(jīng)營者進(jìn)行監(jiān)督與激勵(lì)，防止經(jīng)營者對(duì)所有者利益的背離，保證股東利益的最大化。公司的所有者 ———股東們通常不再直接作為公司的經(jīng)營者，而是作為委托人，將公司的經(jīng)營權(quán)委托給職業(yè)經(jīng)理人，職業(yè)經(jīng)理人作為代理人接受股東的委托，代理他們經(jīng)營企業(yè)，股東與經(jīng)理層之間的委托代理關(guān)系由此產(chǎn)生。 能主動(dòng)設(shè)計(jì)契約形式的當(dāng)事人稱為 委托人 被動(dòng)地接受契約形式的當(dāng)事人稱為 代理人 12 利益不對(duì)稱 信息不對(duì)稱 契約的不完備 委托代理風(fēng)險(xiǎn) 逆向選擇 道德風(fēng)險(xiǎn) 委托代理成本 委托代理風(fēng)險(xiǎn) 13 逆向選擇： 道德風(fēng)險(xiǎn)： 代理成本：在委托人和代理人之間就存在非協(xié)作、非效率的損失，即產(chǎn)生了委托代理成本。Ownership difficult or expensive to transfer 難以籌集大規(guī)模資金。 Limited life 8 管理控制權(quán)歸屬于一般合伙人。Inexpensive to form 合伙制企業(yè)的收入按照合伙人征收個(gè)人所得稅。1 公 司 金 融 corporate finance 2 第一章 公司金融導(dǎo)論 第一節(jié) 公司制企業(yè) 第二節(jié) 公司制企業(yè)目標(biāo) 第三節(jié) 公司金融的內(nèi)涵 第四節(jié) 會(huì)計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量 第五節(jié) 公司金融的原則 第六節(jié) 公司金融的理論 3 第一節(jié)公司制企業(yè) 一、企業(yè)的組織形式 二、委托代理理論及公司治理 4 一、企業(yè)的組織形式 企業(yè)的三種組織形式 個(gè)體業(yè)主制 Sole Proprietorship 合伙制企業(yè) Partnership 公司制企業(yè) Corparation 5 （一）個(gè)體業(yè)主制企業(yè)的特征 指由 一人 擁有的企業(yè) 個(gè)體業(yè)主制企業(yè)是 費(fèi)用最低 的企業(yè)組織形式 無需支付企業(yè)所得稅 ，收入并入業(yè)主征收個(gè)人所得稅 對(duì)企業(yè)債務(wù) 負(fù)有無限責(zé)任 企業(yè)存續(xù)期 受制于業(yè)主本人的生命期 權(quán)益資本僅限于業(yè)主本人的財(cái)富 。 6 （二）合伙制企業(yè)的特征 合伙制企業(yè) 一般合伙制 有限合伙制 一般合伙人 有限合伙人 7 合伙制企業(yè) 成立費(fèi)用較低。 Ine taxed as personal ine 當(dāng)一個(gè)一般合伙人死亡或撤出時(shí)，一般合伙制隨之終結(jié)。General partners control management 所有權(quán)轉(zhuǎn)讓困難或成本高昂。 Difficult to raise large amount of capital 9 （三）公司制企業(yè)的特征 具有法人地位
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