財務管理目標淺析-展示頁
2025-04-16 22:15本頁面
【正文】 分的關(guān)系，整體目標決定部分目標，這是顯然的。因此，企業(yè)確定什么樣的財務管理目標是由其企業(yè)管理活動決定的。企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)力來源于企業(yè)所有者，即所有者授權(quán)。也正因為如此，有人把企業(yè)價值最大化當作企業(yè)管理的目標。來，由于財務管理是企業(yè)管理活動中的一部分，二者的目標當然是差別的，一般把企業(yè)管理的目標表述為生存、發(fā)展、盈利，由于財務管理是一項綜合性的價值管理活動，企業(yè)管理目標與財務管理目標的內(nèi)在差異 從某種意義上講是很小的甚至可近似地認為二者根本上是一致的。財務管理目標決定了企業(yè)建立什么樣的財務管理組織、遵循什么樣的財務管理原則，運用什么樣的財務管理方法、建立什么樣的財務指標體系。文章編號：1003—8477（2002）09—0103—03文獻標識碼：A關(guān)鍵詞：財務管理目標；利潤最大化；企業(yè)價值最大化；利益相關(guān)者價值最大化；財務管理環(huán)境中圖分類號：F725財務管理目標淺析摘要：企業(yè)財務管理目標決定于企業(yè)管理活動與目標。企業(yè)價值最大化依賴于有效的資本市場，利益相關(guān)者價值最大化不僅依賴于發(fā)達的資本市場，還依賴于市場發(fā)育的廣度與深度；在不同的市場環(huán)境下，它們都可能是最佳的財務管理目標。一、企業(yè)財務管理目標與企業(yè)管理目標企業(yè)財務管理目標是企業(yè)從事財務管理活動的根本指導，是企業(yè)財務管理活動所要達到的根本目的，是企業(yè)財務管理活動的出發(fā)點和歸宿。財務管理目標是財務決策的基本準則，每一項財務管理活動都是為了實現(xiàn)財務管理的目標，因此，無論從理論意義還是從實踐需要的角度看，研究財務管理目標，具體準確地表述和界定財管理目標是十分重要的。企業(yè)財務管理目標受企業(yè)管理思想、管理目標的制約。例如，利潤最大化是典型的財務管理目標，而學者們關(guān)于廠商利潤最大化的行為假設(shè)顯然是指企業(yè)管理的目標。財務管理目標與企業(yè)管理目標的邏輯關(guān)系，源于企業(yè)財務管理活動與企業(yè)管理活動的邏輯關(guān)系。而財務管理活動的權(quán)力一般是來源于管理者授權(quán)，即所有者——董事會——總經(jīng)理——財務副總經(jīng)理（ 如理解為所有者授權(quán)，則為所有者——董事會——財務副總經(jīng)理）的管理與授權(quán)關(guān)系。理解財務管理目標，應把握財務管理活動的邏輯基礎(chǔ)即管理授權(quán)，因此，雖然我們承認它對于財務管理理論的起點與核心意義，但它不是什么假設(shè)，財務管理由于其授權(quán)關(guān)系，必然服務于企業(yè)管理活動，因此，財務管理的目標是由企業(yè)管理活動決定的?？傊懻撠攧展芾淼哪繕耍仨氁云髽I(yè)管理活動為起點。關(guān)于企業(yè)財務管理目標表述主要有：經(jīng)濟效益最大化、利潤最大化、凈值最大化、每股收益（ 盈余）最大化、資本成本最小化、企業(yè)價值最大化、股東財富最大化，企業(yè)財務管理多重目標論、利益相關(guān)者財富最大化，企業(yè)價值最大化（ 或股東財富最大化）。多重目標論強調(diào)企業(yè)財務管理目標的體系和綜合全面性，財務管理目標應由三個部分組成，即提高經(jīng)濟效益的目標、提高“ 三個能力”（ 營運能力、償債能力和盈利能力）目標、維護社會利益目標。上述目標實際上可歸納為四個：即利潤最大化、每股收益最大化、企業(yè)價值最大化（ 或股東財富最大化）、利益相關(guān)者價值最大化。根據(jù)亞當大衛(wèi)、馬歇爾的經(jīng)濟理論，合適的企業(yè)財務目標應是利潤最大化，因為利潤是企業(yè)剩余產(chǎn)品的價值表現(xiàn)，利潤越多，企業(yè)的財富就增加得越多。它雖然揭示了企業(yè)財務管理為履行作為代理活動所必須具備的義務關(guān)系，但有以下缺陷：首先，利潤作為一個絕對數(shù)，沒有反映出實現(xiàn)利潤與投入資本的關(guān)系，未揭示資金效率（ 即單位資金收益，或每股盈余）；其次，它沒有考慮利潤取得的時間，沒有考慮資金的時間價值；第三，它沒有考慮企業(yè)獲取利潤所承擔的風險，因而會導致企業(yè)經(jīng)營者不顧風險大小地追求利潤的最大化，從而影響企業(yè)的長期健
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