【正文】 流失。 　　三、特殊主體的股權(quán)轉(zhuǎn)讓　　（一）向外國投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)的若干注意點(diǎn)　　2006年8月8日，中華人民共和國商務(wù)部、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、國家稅務(wù)總局、國家工商行政管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了經(jīng)修訂后的《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》（以下稱《外資并購規(guī)定》），對(duì)外國投資者購買境內(nèi)公司股東的股權(quán)進(jìn)行了規(guī)范，該規(guī)定于2006年9月8日起施行。值得注意的是，公司法也賦予了股份有限公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)一定程度的自治權(quán)，即股份有限公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出《公司法》明確限制以外的其他限制性規(guī)定。上市公司的股票，依照有關(guān)法律、行政法規(guī)及證券交易所交易規(guī)則上市交易。記名股票，由股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓；轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或者名稱及住所記載于股東名冊(cè)。　?。ǘ┕煞萦邢薰尽　「鶕?jù)《公司法》第138條至141條的規(guī)定，股份有限公司股東持有的股份可以依法轉(zhuǎn)讓。　　該條款構(gòu)建了有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的一般性規(guī)則，同時(shí)也建立了有限責(zé)任公司的股東退出機(jī)制。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購買權(quán)。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。與直接持有 A 公司股權(quán)相比，通過一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，自然人股東獲得了一種新的融資方式。根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下稱中國證監(jiān)會(huì)）發(fā)布的《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券試行規(guī)定》，持有上市公司股份的股東，可以經(jīng)保薦人保薦，向中國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行可交換公司債券，該上市公司的股東，應(yīng)當(dāng)是符合《公司法》、《證券法》規(guī)定的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。擬上市公司（A 公司）的自然人股東可將所持 A公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自己控制的另一家公司（B 公司），根據(jù)我國企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定，在 B 公司所在地的企業(yè)所得稅稅率不高于 A 公司所在地的企業(yè)所得稅稅率的情況下，B 公司取得 A 公司的股息、紅利所得可以免納企業(yè)所得稅。　　合法避稅?！　」蓹?quán)激勵(lì)。擬上市公司引入戰(zhàn)略投資者有各種各樣的目的，但方式往往是兩種：一是戰(zhàn)略投資者對(duì)公司進(jìn)行增資，二是公司現(xiàn)有股東向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。通過大股東轉(zhuǎn)讓其所持有的一部分股權(quán)的方式，可以有效解決股權(quán)過于集中的問題，優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從而使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)能更好地滿足《公開發(fā)行證券公司信息披露的編報(bào)規(guī)則第12號(hào)－－公開發(fā)行證券的法律意見書和律師工作報(bào)告》（以下稱《12號(hào)編報(bào)規(guī)則》）所規(guī)定的發(fā)行人設(shè)立時(shí)的股權(quán)設(shè)置、股本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)合法有效的要求。　　優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。例如2005年修訂的《中華人民共和國公司法》（以下稱《公司法》）要求設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所，外商獨(dú)資企業(yè)為了達(dá)到上述要求，比較直接的方法就是將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給境內(nèi)的投資者。本文的目的在于探討公司首次公開發(fā)行股票并上市（以下稱IPO）之前發(fā)生或可能遇到的各種與股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)的情形，并總結(jié)出擬上市公司在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)應(yīng)特別注意的事項(xiàng)，以期對(duì)正在準(zhǔn)備 IPO 的公司提供基礎(chǔ)層面的參考?！　”疚乃笖M上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，系指擬上市公司的股東轉(zhuǎn)讓所持?jǐn)M上市公司股權(quán)的行為。擬上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題簡析發(fā)布日期：20081224　　國楓律師 周旦　　【內(nèi)容摘要】　　本文主要關(guān)注與擬上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)的事項(xiàng)，并結(jié)合實(shí)踐具體分析擬上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的簽訂與履行、特殊主體的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅收以及擬上市公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)的特別注意事項(xiàng)等問題。本文的目的在于探討公司首次公開發(fā)行股票并上市（以下稱IPO）之前發(fā)生或可能遇到的各種與股權(quán)轉(zhuǎn)讓有關(guān)的情形，并總結(jié)出擬上市公司在進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)應(yīng)特別注意的事項(xiàng)，以期對(duì)正在準(zhǔn)備 IPO 的公司提供基礎(chǔ)層面的參考。擬上市公司轉(zhuǎn)讓所持子公司股權(quán)的行為或收購其他公司股權(quán)的行為因主要涉及股權(quán)并購與資產(chǎn)重組，不在本文討論范圍之內(nèi)?！　∫弧M上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目的　　從具體實(shí)踐的角度，擬上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要基于以下一個(gè)或幾個(gè)目的：　　創(chuàng)造公司 IPO 的實(shí)質(zhì)性條件。再如有的公司存在職工持股會(huì)持股的現(xiàn)象，對(duì)其進(jìn)行清理的簡便方法就是將該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給合格的投資者。不少擬上市公司存在股權(quán)過于集中的弊端，尤其是民營企業(yè)中的一些家族企業(yè)，一股獨(dú)大特征尤為明顯，這無疑增加了企業(yè)發(fā)行上市的風(fēng)險(xiǎn)?！　∫霊?zhàn)略投資者。后者可以在保持公司的股本不變的情況下改變公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，也可以讓公司股東在 IPO 之前收回部分投資并取得一定的股權(quán)溢價(jià)收益。有的擬上市公司的大股東為了激勵(lì)公司的高級(jí)管理人員或高級(jí)技術(shù)人員，會(huì)將其持有的少量股權(quán)在公司 IPO 前轉(zhuǎn)讓給這部分人員，對(duì)該部分人員進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，更好地為公司留住人才。根據(jù)我國個(gè)人所得稅法的規(guī)定，個(gè)人股息、紅利所得應(yīng)納個(gè)人所得稅，適用20%的比例稅率?！　⊥貙捜谫Y渠道。擬上市公司（A 公司）的自然人股東為了拓寬融資渠道，可以在 A 公司上市前將其所持 A 公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給自己控制的另一家公司（B 公司），待 A 公司上市后，自然人股東就可以利用 B 公司發(fā)行可交換公司債券。 　　二、公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一般規(guī)定　　擬上市公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)遵循公司法規(guī)定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的一般規(guī)則，根據(jù)《公司法》及其他相關(guān)的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與股份有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓有不同的規(guī)定，簡述如下：　　（一）有限責(zé)任公司　　根據(jù)《公司法》第72條的規(guī)定，有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購買權(quán)。公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的，從其規(guī)定。值得注意的是公司法規(guī)定了公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓