【正文】 放松時期 ” 的生存價值和發(fā)展機會的關鍵！ VS ? 適度開放、有序競爭，區(qū)域均衡發(fā)展 – 大型樞紐機場：多家石油公司投資參與設施建設，經營供油業(yè)務； – 中型干線機場：供油規(guī)模較小、只適宜獨家經營的機場，則需通過價格杠桿進行調節(jié)與制衡； – 小型支線機場：分銷商負責經營； 開放供應市場 29 供應市場放開應該是基于有序競爭的前提，中國航油的業(yè)務格局面臨多種選擇與調整 航空公司直接招標采購 放開航油供應業(yè)務 其它投資主體可投資航油業(yè)務 1. 中國航油銷售業(yè)務急劇減少 ? 政策可行，有采購渠道和主動性 優(yōu)勢分析 ? 價格波動風險 ? 無法獲取規(guī)模優(yōu)勢帶來的采購差價 劣勢分析 3. 新競爭對手的介入，游離于中國航油系統(tǒng)之外 2. 中國航油控股，其它投資主體參股 4. 中小型機場由中國航油一家獨撐 經營管理體制變化 ? 盈利機場，中國航油的市場空間受到擠壓，競爭激烈 ? 虧損機場，仍有中國航油代表國家行使保障供應角色 總體影響 30 伴隨著中國經濟的持續(xù)、快速增長，未來五年航油需求市場將保持年均%的增長速度，市場空間巨大 十一五期間航煤需求預測（單位：萬噸）468 506566 578783921104111761329150216970200400600800100012001400160018002022 2022 2022 2022(E) 2022(E) 2022(E)數(shù)據(jù)來源：民航發(fā)展“十一五”規(guī)劃，中國航油內部資料 注明：航油消耗量與運輸總周轉量相關分析法，按民航發(fā)展年均增長 14％測算 ? 良好的外部宏觀經濟環(huán)境帶動了航空運輸業(yè)的高速發(fā)展； ? 通用航空業(yè)的發(fā)展大力推動了航油行業(yè)的整體發(fā)展； ? 預計 2022年我國航空運輸總周轉量將達到 500億噸公里，機隊規(guī)模達到 1580架左右，航油需求量將快速增長； 31 預計 2022年國內航煤供需缺口約為 420萬噸，集中于華東、華北、西南地區(qū)，我國航油資源生產與消費有很強的地域不均衡性 以 2022年為例 ? 航油資源的分布和消耗量都很不平衡； ? 基于 2022年市場競爭完全放開假設， 420萬噸航油缺口集中于經濟發(fā)達的沿海地區(qū)，是國外石油公司進入航油供應市場的重點地區(qū)， 搶食了中國航油原有的進口貿易空間； 數(shù)據(jù)來源：中國航油內部產供需求預測，凱捷分析 2 0 1 0 年國內航煤供需分布（單位：萬噸）0100200300400500600700華東 華北 西南 中南 東北 西北 新疆需求量供給量420萬噸進口需求 軍隊 出口 2022年國內航煤供需分析（單位：萬噸） 1280 1280 250 150 0 500 1000 1500 2022 國內供應 航煤需求 32 國內航空油料供應市場中，中國航油作為航油供應市場絕對領導者的地位已經受到了其它競爭者的沖擊 2 0 0 5 年國內航油銷售量分布37%26%63%37%其它企業(yè) 中航油直屬企業(yè) 合資企業(yè)權益折算中國航油 中航油參與經營的機場4%96%中航油參與機場的總市場份額 其它數(shù)據(jù)來源： 2022年財務數(shù)據(jù)，凱捷分析 外部競爭者的已經在航油供應市場獲得了很大利益 33 目錄 國際石油市場 國內成品油市場 國內航油行業(yè) 成品油行業(yè)的競爭群體 成品油行業(yè)的產業(yè)鏈狀況 34 國內成品油行業(yè)的競爭群體綜述 ? 三種主要的競爭群體 ? 以中石油和中石化為代表的經營范圍和一體化程度方面居于領先地位的群體，其主要策略是搶占成品油市場的制高點，強化自身在國內市場的主導地位 ? 以中海油和中化集團等為代表的業(yè)務經營范圍廣但一體化程度尚不完善的群體，其主要競爭策略是逐步建立一體化的競爭能力，成為成品油行業(yè)的重要力量 ? 產品經營范圍較為單一且一體化程度不高的其它國有企業(yè)和民營企業(yè)為主的群體，其競爭策略是在第一層面競爭群體以外的市場獲得機會發(fā)展， 35 根據(jù)業(yè)務范圍和一體化程度進行劃分，目前經營成品油業(yè)務的企業(yè)可以劃分為三個主要的競爭群體 一體化程度 業(yè)務范圍 廣泛 單一 低 高 中石油 中石化 中化集團 競爭群體 A 競爭群體 B 競爭群體 C ?一體化程度高，形成了進出口貿易、批發(fā)、倉儲、運輸、配送和零售為一體的產業(yè)鏈 ?產品業(yè)務范圍廣：各種成品油 ?大型國企 ?一體化程度較高，占據(jù)了產業(yè)鏈的大部分環(huán)節(jié)，但在一些業(yè)務環(huán)節(jié)能力較弱，如零售 ?產品業(yè)務范圍廣：各種成品油 ?大型國企 ? 一體化程度較低，大都占據(jù)了產業(yè)鏈的中下游環(huán)節(jié)，以倉儲、批發(fā)和零售為主 ? 產品業(yè)務范圍：主要經營汽油、柴油和燃料油業(yè)務 ? 小型國有企業(yè)或民營企業(yè)為主 ? 一體化程度是指成品油進出口貿易、批發(fā)、倉儲、運輸、配送和零售等 ? 業(yè)務范圍是指經營的成品油種類，包括汽油、柴油、煤油、燃料油等 深圳光匯 中海油 湖北天發(fā) 競爭群體 B 競爭群體 C 競爭群體 A 廣聚能源 重慶碩潤 上海星城 中國航油 36 競爭群體Ａ：產品業(yè)務范圍經營全面，并逐步形成了貿易、倉儲運輸、批發(fā)和零售于一體的成品油產業(yè)鏈 中石油的產品業(yè)務范圍和一體化情況 中石化的業(yè)務范圍和一體化情況 未開展業(yè)務 較少開展業(yè)務 部分開展業(yè)務 開展業(yè)務 ? 具有成品油（燃料油）進口權、成品油批發(fā)權和零售權，可以開展各種成品油的貿易、批發(fā)和零售等業(yè)務 ? 通過成品油輸送管道（如蘭州－成都－重慶）、鐵路、公路和水路進行成品油的一次配送和二次配送；建立大區(qū) /省 /市級銷售公司，并設立大區(qū)和省級油庫進行成品油中轉中心等，加快建立發(fā)達的配送系統(tǒng)，提高競爭者加入的門檻 ? 擁有各類加油站數(shù)量達 18164座，約占國內加油站數(shù)量的 % 最終用戶 成品油 倉儲運輸 批發(fā) 成品油 貿易 零售 成品油產業(yè)鏈 成品油 倉儲運輸 一次配送 二次配送 ? 具有成品油（燃料油）進口權、成品油批發(fā)權和零售權，可以開展各種成品油的貿易、批發(fā)和零售等業(yè)務 ? 通過鐵路、公路和水路進行成品油的一次配送和二次配送；建立大區(qū) /省 /市級銷售公司，并設立大區(qū)和省級油庫進行成品油中轉中心等，加快建設大西南和沿長江的輸油管道，提高競爭者加入的門檻 ? 擁有各類加油站數(shù)量達 31000座，約占國內加油站數(shù)量的 % 37 競爭群體Ａ：以成品油進出口許可為基礎，開展成品油的進口、出口、海外加工等多種業(yè)務 ? 公司 2022年總體業(yè)務實現(xiàn) 1048萬噸 ? 按照貿易方式來分，包括： – 出口 ；進口 ；紙貨 ；轉口 ；內貿 ，以及海外加工 16萬噸，合計 1048萬噸 ? 其中，進口、出口、轉口業(yè)務按品種細分的情況為： – 汽油 ；燃料油 ；乳化油 ；石腦油 ；其他油品 ，合計 843萬噸 100%=843萬噸 成品油業(yè)務單元業(yè)務分布（按貿易方式 ） 100%=1048萬噸 37%34%10%9%8%2%出口 進口 海外加工 轉口 紙貨 內貿 成品油業(yè)務單元業(yè)務分布（按油品分類不包括內貿、紙貨和海外加工 ） 41%35%13%8%3%汽油 石腦油 燃料油 乳化油 其它 以中石油為例 38 競爭群體Ａ：通過碼頭建設、倉儲建設、成品油輸送管道建設、進入油品水運以及公路運輸?shù)?，打造倉儲運輸和配送于一體的物流能力 打造強大的為成品油服務的物流能力 倉儲中轉 運輸和配送 ? 中石油與旗下子公司大連石化投資 億，將大連石化港改造成 2400萬噸吞吐能力的港口 ? 加快中轉油庫建設和戰(zhàn)略儲備庫建設，如新近建成蘭州容量為 19萬立方米的中轉成品油基地；建成國內最大的湛江燃油油庫，油庫庫容達到 立方米，二期項目完成后總庫容將達到 … ? 積極規(guī)劃和建設成品油管道，建立長距離低成本的成品油輸送能力，如烏魯木齊－蘭州、蘭州－成都－重慶、蘭州－鄭州－長沙、錦州－長沙的成品油管道 ? 中石油與中國海運集團合資成立華海公司進行海上油品運輸，擁有國內航線中運營的最大的７萬噸級成品油油輪“大慶 93號”；此外旗下還有大連海運分公司進行成品油的運輸 ? 建立公路運輸網(wǎng)絡為加油站終端進行成品油配送 以中石油為例 39 加油站 資產型 參股與特許 總計 數(shù)量 比例 數(shù)量 比例 區(qū)內 9314 % 478 % 9792 區(qū)外 5200 % 1200 % 6400 總計 14514 % 1678 % 16192 競爭群體Ａ：并突破原有中石油和中石化之間的區(qū)域限制，開展對全國范圍內的加油站建設和布局 轄區(qū)內 轄區(qū)外 中石油的加油站分布情況 950 1100 1100 1300 1100 930 230 620 1400 110 220 730 780 330 220 200 500 500 430 400 280 350 300 80 200 270 130 400 100 390 23 上述加油站分布為中石油 2022年數(shù)據(jù) 由于中石油管轄區(qū)外屬于新開發(fā)的市場，市場開拓難度相對較大，因此管轄區(qū)外的資產型加油站的比例相對較管轄區(qū)內的少，而參股與特許經營的加油站數(shù)量相對較多 以中石油為例 40 ? 煉油與銷售分公司是中國石油股份下屬專業(yè)公司，負責股份公司煉油生產與煉油產品銷售業(yè)務的管理 ? 管理 22家銷售企業(yè)， 5家大區(qū)公司下轄 18個省（區(qū)、市）分公司，成品油銷售網(wǎng)絡遍布全國各地 中國石油煉油與銷售分公司 *1：華東：上海、浙江、江蘇、安徽和江西 *２：華北：北京、天津、河北和山西 *３：西南：云南、貴州和廣西 *４：華中：湖南、湖北和河南 *５：華南：廣東、福建和海南 東北銷售分公司 西北銷售分公司 大連海運分公司 華東銷售分公司*1 華北銷售分公司*2 西南銷售分公司*3 華中銷售分公司*4 華南銷售分公司*5 山東銷售分公司 黑龍江銷售分公司 吉林銷售分公司 遼寧銷售分公司 大連銷售分公司 內蒙古銷售分公司 陜西銷售分公司 甘肅銷售分公司 寧夏銷售分公司 青海銷售分公司 新疆銷售分公司 四川銷售分公司 重慶銷售分公司 西藏銷售分公司 開發(fā)性市場經營性公司６家，其中５家大區(qū)公司下轄１８個?。▍^(qū)、市）分公司 派出機構２家 專業(yè)化海上運輸公司１家 成熟性市場經營性公司 13家 ? 中油 BP （ 51％） ? 山東中油（ 60％） ? 華海（ 50％） ? 黑龍江農墾（ 49％） ? 新疆兵團（ 45％） ?…… 主要合資企業(yè) 競爭群體Ａ：在全國范圍內建立了大區(qū) /省級、地市級和加油站為主的成品油營銷組織架構 以中石油為例 41 競爭群體Ａ：以及與加油站業(yè)務相關的縱向管理結構 煉油與銷售分公司 省銷售分公司 大區(qū)銷售分公司 地市銷售分公司 省銷售分公司 地市銷售分公司 加油站 加油站 以中石油為例 在中石油管轄區(qū)域內，煉油與銷售分公司下設省公司、地市公司和加油站三級架構進行加油站業(yè)務管理 管轄區(qū)域內 管轄區(qū)域外 在中石油管轄區(qū)域外，煉油與銷售分公司下設大區(qū)、省公司、地市公司和加油站四級架構進行加油站業(yè)務管理 42 競爭群體Ｂ：經營各種成品油產品業(yè)務，但是還沒有完全在成品油產業(yè)鏈上建立一體化能力 未開展業(yè)務 較少開展業(yè)務 部分開展業(yè)務 開展業(yè)務 最終用戶 成品油 倉儲運輸 批發(fā) 成品油 貿易 零售 成品油產業(yè)鏈 成品油 倉儲運輸 一次配送 二次配送 中化集團的業(yè)務范圍和一體化情況 中海油的業(yè)務范圍和一體化