【正文】 Ⅱ(r) Ⅲ(p) Ⅳ(f) 臺灣銀行 經(jīng)濟研究室 臺灣銀行經(jīng)濟研究室 國內(nèi)需求 :指國內(nèi)各經(jīng)濟主體對 GDP之需求總額，包括民間消費、政府消費及國內(nèi)資本形成毛額（即國內(nèi)固定資本形成毛額＋存貨增加）。 往年各國多以實質 GNP的變動衡量一國的經(jīng)濟成長率 ， 近來則大多數(shù)國家均以實質 GDP成長為準 。 臺灣銀行 經(jīng)濟研究室 臺灣銀行經(jīng)濟研究室 一國經(jīng)濟規(guī)模擴大的速度 ， 稱為經(jīng)濟成長率 ， 各年國民生產(chǎn)毛額與國內(nèi)生產(chǎn)毛額以當年價格計算者 ， 稱為名目 GNP或 GDP。f代表預測值 % 臺灣銀行 經(jīng)濟研究室 臺灣銀行經(jīng)濟研究室 國內(nèi)生產(chǎn)毛額 (GDP， Gross Domestic Product) 〃行政院主計處編製〃 指在本國境內(nèi)一切生產(chǎn)機構或生產(chǎn)者之生產(chǎn)成果總價值 ， 或即國民生產(chǎn)毛額減國外要素所得收入淨額 。 調(diào)查項目共有六種 ， 包括 :「 未來半年購買耐久性財貨時機 」 、 「 未來半年國內(nèi)就業(yè)機會 」 、 「 未來半年國內(nèi)物價水準 」 、 「 未來半年投資股票時機 」 、「 未來半年國內(nèi)經(jīng)濟景氣 」 及 「 未來半年家庭經(jīng)濟狀況 」 。 我國目前編製領先指標綜合指數(shù)係選定製造業(yè)平均每月工時 、 製造業(yè)新接訂單指數(shù)變動率 、 海關出口值變動率 、 股價指數(shù)變動率 、 躉售物價指數(shù)變動率 、 貨幣總計數(shù) M1B 變動率 、臺灣地區(qū)房屋建築核發(fā)建照面積等七項領先景氣變動的經(jīng)濟指標 ， 將七項指標經(jīng)過統(tǒng)計處理後 ， 再加權平均計算而成 。 若對策信號亮出 「 綠燈 」 ， 表示當時的景氣穩(wěn)定； 「 紅燈 」 表示景氣過熱 ， 政府宜採取緊縮措施 ，使景氣逐漸恢復正常狀況； 「 藍燈 」 表示景氣衰退 ，政府頇採取強力刺激景氣復甦的政策； 「 黃紅燈 」表示景氣活絡 ， 「 黃藍燈 」 表示景氣欠佳 ， 二者均為注意性燈號 ， 均宜密切注意其 後續(xù)之景氣動向 ， 而適時採取因應措施 。 目前由九項指標構成 :貨幣供給 M1B、 直接及間接金融 、 票據(jù)交換及跨行通匯 、 股價指數(shù) 、 製造業(yè)新接訂單指數(shù) （ 以製造業(yè)產(chǎn)出躉售物價指數(shù)平減 ） 、 海關出口值 （ 以出口物價指數(shù)平減 ） 、 工業(yè)生產(chǎn)指數(shù) 、 製造業(yè)成品存貨率 （ 成品存貨／銷售 ） 、 非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人數(shù)等九項 。R U S S I AA S I AE U R O P EM I D D L E E A S TA F R I C AU S AS O U T H A M E R I C AA U S T R A L I AC A N A D AA N T A R C T I C AG R E E N L A N D： ； :； ： 大 綱 壹 .金融市場結構 貳 .股市名言 叁 .央行之貨幣政策機制 肆 .國內(nèi)外經(jīng)濟金融概況 ： ； :； ： 壹 .金融市場結構 金融市場 長期金融市 場 短期金融市 場 資本市場 銀行長期存貸市場 銀行短期存貸市場 貨幣市場 股票市場 債券市場 發(fā)行市場 流通市場 公債市場 公司債市場 銀行間市場拆放市場 銀行間存貸市場 承兌匯票市場 商業(yè)本票市場 可轉讓定期存單 國庫券市場 金融市場結構 國內(nèi)與國際金融市場結構 長 期 金 融國 內(nèi) 金 融 市 場市 場短 期 金 融國 際 長 期國 際 金 融 金 融 市 場市 場國 際 短 期金 融 市 場外 匯 市 場金 融 市 場 市 場 貳 .股市名言 股 市名言錄 (投資原則 ) ( Buy Low and Sell High ) ( Blash ) 4. 驚嚇 恐慌 憤怒 埋怨 嘮叨 絕望 躺平 (進場一路佈局 ) 5.「若你很容易在驚慌中殺出，請遠離股市」 (彼 得〃林區(qū) ) 6.「人多的地方少去」 (Jim Rogers) 7. 股市在 10月很危險 ， 其餘在 11 月和 8或 12月也都很危險 。 (馬克吐溫 ) (活得越久 ， 賺得越多 ) 美國道瓊工業(yè)股價指數(shù) (1929年～ ) volume ＾ DJI 美國 NASDAQ股價指數(shù) (1984年～ ) 日本 NIKKEI225股價指數(shù) (1984年～ ) 臺灣加權股價指數(shù) (1997年～ ) 泰國 SET股價指數(shù) (1997年～ ) 韓國漢城綜合股價指數(shù) (1997年～ ) 叁 .央行之貨幣政策機制 貨幣政策之傳遞及有效性 貨幣政策 (工具及指標 ) 金融經(jīng)濟結構 ( 消費、投資 、政府支、出、進出口 ) 政策搭配 產(chǎn)業(yè)政策 財政政策 其他經(jīng)濟政策 國際經(jīng)濟 金融因素 總合供給 (土地、勞動力、 資本 )數(shù)量及利用效率 能力 社會及政治因素 貨幣政策有效性 各國央行之主要官定利率 國別 主要政策利率 美國 聯(lián)邦資金利率 日本 無擔保隔夜拆款利率 瑞士 3個月期瑞士法郎 LIBOR 韓國 隔夜拆款利率 歐洲央行 兩週期主要再融通利率 (即公開市場操作附買回利率 ) 英國 兩週期公開市場操作附買回利率 泰國 兩週期公開市場操作附買回利率 馬來西亞 銀行隔夜指標利率 (overnight police rate) 貨 幣 政 策 工 具 貨幣政策工具與貨幣政策目標 操 作 目 標 中 間 目 標 最 終 總 體 經(jīng) 濟 目 標 貨幣政策工具與貨幣政策目標 (續(xù) ) 貨 幣 政 策 工 具 、定期存單與儲蓄券 貨幣政策工具與貨幣政策目標 (續(xù) ) 操 作 目 標 數(shù) 量 價 格 貨幣政策工具與貨幣政策目標 (續(xù) ) 中 間 目 標 數(shù) 量 價 格 M1A 、 放款利率 M1B M2 貨幣政策工具與貨幣政策目標 (續(xù) ) 最 終 總 體 經(jīng) 濟 目 標 肆 .國內(nèi)外經(jīng)濟金融概況 (一 ) 國內(nèi)景氣概況 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1092949698100102104106108110112景氣對策信號綜合判斷分數(shù)(左軸) 景氣領先指標綜合指數(shù)(右軸)92年 月 91年 17分 32分 23分 38分 藍燈 黃藍燈 綠燈 黃紅燈 紅燈 93年 臺灣銀行 經(jīng)濟研究室 臺灣銀行經(jīng)濟研究室 〃 行政院經(jīng)濟建設委員會編製 〃 「 景氣對策信號 」 的主要目的在於藉燈號以提示應採的景氣對策 ， 並綜合判斷短期未來的景氣是否將進入過熱或衰退 ， 而預先發(fā)出信號 ， 以供決策當局擬定景氣對策之參考 ， 企業(yè)界亦可根據(jù)信號的變化 ， 調(diào)整其投資計畫與經(jīng)營方針 。 景氣對策信號 (Monitoring Indicators) 臺灣銀行 經(jīng)濟研究室 臺灣銀行經(jīng)濟研究室 對策信號分為 「 紅燈 」 (綜合判斷分數(shù) 4538分 )、「 黃紅燈 」 (3732分 )、 「 綠燈 」 (3123分 )、 「 黃藍燈 」 (2217分 )、 「 藍燈 」 (169分 )等五 種信號 。