中央財經(jīng)大學(xué)財務(wù)管理課件-風險與報酬-展示頁
2025-01-27 17:06本頁面
【正文】 iiiPKK112 單項資產(chǎn)預(yù)期收益率示例 ? 例 3：你正考慮在未來一年內(nèi)投資于股票。= ? ? = 10 四、單項資產(chǎn)的預(yù)期收益率和風險 ? 單項資產(chǎn)的預(yù)期收益率 ?是投資于一種股票可能得到的收益率。哪只股票的風險比較大？ ? 平均收益率 ?% ?% 8 表 1：甲、乙股票的收益率 年份 甲股票 (%) 乙股票 (%) 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 9 實際風險計量示例答案 ? 甲股票的風險 ? ? 178。 =[(R 1 –R ) 2+……+ (R T –R ) 2 ] (T1) ?? 7 實際風險計量示例 ? 例 2：甲、乙兩只股票在過去 10個年度里的收益率如表 1所示。波動性越大，風險越大。你買了100股，年末每股派發(fā)股利 ，年末股票價格為 。1 風險與收益 第四講 2 課程提綱 ? 本部分主要講述 證券市場上股票 投資的風險和收益的概念及計量方法。 ? 主要內(nèi)容 ? 利用歷史數(shù)據(jù)計算實際收益率和風險 ? 利用未來信息計算單一證券的預(yù)期收益率和風險 ? 利用未來信息計算證券組合的預(yù)期報酬率和風險 ? 可分散風險和不可分散風險 ? 證券市場線 ? 資本資產(chǎn)定價模型 3 一、幾個基本概念 ? 什么是收益 ? 是指從投資中獲得的利得（或損失） ? 收益的計量方法 ? 收益額 ? 收益率 4 幾個基本概念 ? 實際收益率 ? 投資完成后實際上獲得的收益率 ? 預(yù)期收益率 ? 投資如果實施， 可能得到的收益率 ? 必要收益率 ? 如果進行投資，投資者希望獲得的最低收益率 5 二、實際收益率計量示例 ? 例 1：假設(shè)年初某股票的價格為 37元。年末你獲得的收益額為多少？你獲得的實際收益率為多少？ ? 518元 ? 14% 6 三、風險概念和實際風險的計量 ? 什么是風險 ? 收益率的波動性。 ? 實際風險的計量 ? 方差及標準差 ? ? 178。計算每只股票的平均收益率。= ? ?= ? 乙股票的風險 ? ? 178。 11 單項資產(chǎn)的預(yù)期收益率 ? 計算單項資產(chǎn)預(yù)期收益率的步驟 ? 確定投資未來收益率的概率分布 ? 利用下述公式計算預(yù)期收益率 ? K— 預(yù) 期收益率； ? Ki— 第 i種可能的收益率； ? Pi— 第 i種可能收益率的概率； ? n— 可能結(jié)果的個數(shù)。你的一位朋友在一家證券公司作分析師，他向你推薦以下兩種股票。計算每種股票的預(yù)期收益率。哪種股票的投資風險大？投資者應(yīng)選擇何種股票投資 ? ? ? 17 例 4答案 （ 1） 經(jīng)濟狀況 （ 2） 發(fā)生概率 （ 3） 收益率偏差 （ 4） 偏差平方 （ 5） =(2) (4) 股票甲 蕭條 () 2 景氣 ()2 股票乙 蕭條 () 2 景氣 ()
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1