【正文】 （ 2）為籌資決策進行財務(wù)分析 （ 3）為賒銷決策進行財務(wù)分析 （ 4）為采購和消費決策進行財務(wù)分析 （ 5）為管理評價進行財務(wù)分析 （ 6）為監(jiān)督評價進行財務(wù)分析 財務(wù)分析的內(nèi)容 財務(wù)分析的內(nèi)容一般包括 : (1)單項財務(wù)指標(biāo)分析 (2)綜合財務(wù)分析 單項財務(wù)指標(biāo)的分析內(nèi)容包括以下幾項 ： (1)償債能力分析 (2)營運能力分析 (3)盈利能力分析 (4)發(fā)展能力分析 償債能力是財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的穩(wěn)健保證 營運能力是財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的物質(zhì)基礎(chǔ) 盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時也對兩者的增強起 著推動作用。 第三章 財務(wù)分析 內(nèi)容提要： 本章首先介紹公司財務(wù)分析的目的、內(nèi)容、程序、方法等基本內(nèi)容，并回顧公司的基本財務(wù)報表體系；然后介紹財務(wù)分析中使用的審計報告類型分析和會計報表附注分析方法；接著介紹分析財務(wù)報表通常采用的財務(wù)比率和幾種財務(wù)綜合評價方法；最后介紹財務(wù)分析報告的撰寫。 本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 了解財務(wù)分析的基本目的和程序 掌握財務(wù)報表分析中的常用比率 掌握 典型的財務(wù)綜合分析方法 本章主要內(nèi)容 ?財務(wù)分析概述 ?審計報告類型分析與會計報表附注分析 ?基本的財務(wù)比率分析 ?企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析 ?財務(wù)分析報告 第一節(jié) 財務(wù)分析概述 一、 財務(wù)分析 的意義 財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動 。 四者相輔相成，共同構(gòu)成企業(yè)財務(wù)分析的基本內(nèi)容。根據(jù)審計報告類型判斷公司會計報表反映其財務(wù)狀況及經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的真實程度；同時，審計報告的意見類型和意見段說明能夠提供公司會計報表和經(jīng)濟業(yè)務(wù)中可能存在的問題的線索，為財務(wù)分析人員的具體分析和診斷提供依據(jù)。 會計報表附注一般至少披露以下幾方面的內(nèi)容 ： 企業(yè)的一般情況 企業(yè)的會計政策及會計政策變更的說明 會計報表重要項目的說明 分行業(yè)資料 其他有助于理解和分析會計報表等重要事項的揭示 會計報表附注能夠提供公司會計報表真實程度的依據(jù)或線索。 起點 —— 財務(wù)報表 前提 —— 正確理解財務(wù)報表 結(jié)果 —— 作出評價或找出存在的問題 以下介紹財務(wù)分析中常用的基本財務(wù)比率 ： 財務(wù)分析的局限 財務(wù)分析是一個認(rèn)識過程，它通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不 能直接提出相應(yīng)的解決辦法或現(xiàn)成答案；只能做出評價而 不能直接改善企業(yè)的狀況。 與此相關(guān)的比率計算分析中，流動資產(chǎn)、資產(chǎn)總額、流動負債、所有者權(quán)益等項目的金額均取財務(wù)報表上的有關(guān)數(shù)字。 二、營運能力分析 營運能力分析主要是指分析企業(yè)資產(chǎn)運用、循環(huán)效率的 高低。 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 是指一定時期內(nèi)（年度或季度）資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)； 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 是指一定時期內(nèi)（年度 或季度）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。 一般計算方法 ： 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入（或銷售成本） /資產(chǎn)平均余額 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期 =360/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 反映企業(yè)營運能力的主要財務(wù)比率 影響企業(yè)資產(chǎn)營運能力的影響因素主要有： 各項資產(chǎn)的利用程度 賒銷收入的多少 提高企業(yè)資產(chǎn)營運能力 方法： （ 1）安排好各項資產(chǎn)的合理比例 （ 2）提高各項資產(chǎn)的利用程度 （ 3）做到在總資產(chǎn)規(guī)模不變的情況下盡可能地擴大 銷售收入 注 ：運用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，需要考 慮固定資產(chǎn)凈值因計提折舊而逐年減少，因更新重置而突然增加的影響，在不同企業(yè)間進行分析、比較時，還要考慮采用不同折舊方法對凈值的影響。 反映企業(yè)盈利能力的主要財務(wù)比率 （二） 影響盈利能力的特別項目 分析 （三）會計政策對盈利能力的影響分析 以 折舊方法的選擇 為例來分析會計政策對盈利能力的影響： 影響企業(yè)盈利能力的資產(chǎn)負債表外項目 1） 已證實資產(chǎn)發(fā)生了減值或損失 2） 營業(yè)性租入的固定資產(chǎn) 3） 可能未紀(jì)錄的大額或有負債 4） 為形成無形資產(chǎn)而發(fā)生的研究開發(fā)費用 5） 資產(chǎn)負債表外的衍生金融工具等 6） 并非所有對企業(yè)盈利能力有影響的事項都包括在資產(chǎn)負債表中 影響企業(yè)盈利能力的損益表特殊項目 特殊項目指企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動（包括主副營業(yè)）以外的事項或交易所產(chǎn)生的利得或損失。 折舊方法的選擇及影響 采用加速折舊法（如年數(shù)總和法和雙倍余額遞減折舊法）確認(rèn)的收益比較穩(wěn)健。加速折舊法的奧秘推遲了繳納所得稅款的時間，所緩繳的稅款其效果相當(dāng)于國家給企業(yè)提供了一項無息貸款 。 同時注意：（一） 結(jié)合財務(wù)分析其他內(nèi)容進行 （二） 注意定量分析與定性分析的結(jié)合 （一）企業(yè)發(fā)展能力分析框架 框架一：以凈收益增長率為核心進行分析 企業(yè)凈資產(chǎn)收益率、企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的增長率與留存比率是影響企業(yè)凈收益增長的三個重要因素，對企業(yè)凈收益增長的分析可以圍繞這三個因素展開。 運用 價值驅(qū)動因素進行分析可分為以下幾個方面來進行： 對銷售增長的分析 對資產(chǎn)規(guī)模增長的分析 對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析 對股利增長的分析 對資產(chǎn)使用效率的分析 （二）企業(yè)發(fā)展能力分析的主要指標(biāo) 銷售（營業(yè)）增長指標(biāo) 資產(chǎn)增長指標(biāo) （ 總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率 ） 資本擴張指標(biāo) （ 資本積累率、三年資本平均增長率 ） 股利擴張指標(biāo) 反映企業(yè)發(fā)展能力的主要財務(wù)比率 五、上市公司的主要財務(wù)指標(biāo)分析 對于上市公司來說，公司內(nèi)部財務(wù)人員以及投資者還必須額外分析公司的市場價值和股票投資收益，這兩方面中最重要的財務(wù)指標(biāo)包括市盈率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、股票獲利率和股利增長率等。 企業(yè)的現(xiàn)金流狀況大致分為以下幾種類型 : （ 1）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為“＋” ,投資現(xiàn)金凈流量為“＋” ,融資現(xiàn)金凈流量為“＋”。 （ 3）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資現(xiàn)金凈流量為 ＋ 。 （ 5）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ＋ ,融資現(xiàn)金凈流量為 ＋ 。 企業(yè)的現(xiàn)金流狀況大致分為以下幾種類型 : （ 7）經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為 ,投資現(xiàn)金凈流量為 ,融資 現(xiàn)金凈流量為 ＋ 。 （二）現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 具有較好質(zhì)量的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)具有如下特征 : 第一 ,企業(yè)現(xiàn)金流量的狀態(tài)體現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略要求 第二 ,在穩(wěn)定發(fā)展階段 ,企業(yè)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量應(yīng) 當(dāng)與企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的利潤有一定的對應(yīng)關(guān)系 ,并能 為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F(xiàn)金流量的支持。