財務(wù)管理學(xué)第005章：長期籌資方式-展示頁
2025-01-19 09:19本頁面
【正文】 發(fā)展過程中，都需要始終維持一定的資本規(guī)模，由于生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展變化，往往需要追加籌資。 ? （ 3）企業(yè)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，適時采取調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的策略，也需要及時地籌集資本。 ? ? 企業(yè)的調(diào)整性籌資動機是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動機。 三、長期籌資的原則 ? ? 遵守法規(guī)，履行責(zé)任，維護權(quán)益，避免損失 ? ? 認真分析投資機會，尋求最優(yōu)籌資組合 ? ? 合理確定籌資數(shù)量和資本結(jié)構(gòu) ? ? 籌資與投資在時間上相協(xié)調(diào) 四、長期籌資的渠道 ? 1．政府財政資本 ? 2．銀行信貸資本 ? 3．非銀行金融機構(gòu)資本 ? 4．其他法人資本 ? 5．民間資本 ? 6．企業(yè)內(nèi)部資本 ? 7．國外和港澳臺資本 五、長期籌資的類型 ? 1．內(nèi)部籌資與外部籌資 ? 按資本來源的范圍不同，可分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。 ? 3．股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資與混合性籌資 ? 按照資本屬性的不同，企業(yè)的長期籌資可以分為股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資和混合性籌資。 ? ? 法定資本制： 實收資本必須等于注冊資本。 ? 折中資本制： 一般規(guī)定公司在設(shè)立時應(yīng)明確資本總額，并規(guī)定首次出資額或出資比例以及繳足資本總額的最長期限。 ? 它是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。 二、投入資本籌資 ? ? 按投資者的出資形式分類 ? 籌集國家直接投資 ? 籌集其他企業(yè)、單位等法人的直接投資 ? 籌集本企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資 ? 籌集外國投資者和我國港澳臺地區(qū)投資者的直接投資 ? 按投資者的出資形式分類 ? 籌集現(xiàn)金投資 ? 籌集非現(xiàn)金投資 （實物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)） 二、投入資本籌資 ? ? （ 1）主體條件 ： 應(yīng)當(dāng)是非股份制企業(yè) ? （ 2）需要要求 ： 必須符合企業(yè)需要 ? （ 3）消化要求 ： 必須在技術(shù)上能夠消化 ? ? （ 1）確定投入資本籌資的數(shù)量 ? （ 2）選擇投入資本籌資的具體形式 ? （ 3）簽署決定、合同或協(xié)議等文件 ? （ 4）取得資本來源 二、投入資本籌資 ? ? 流動資產(chǎn) ? 固定資產(chǎn) ? 無形資產(chǎn) ? ? 優(yōu)點： 提高企業(yè)的資信和借款能力 ； 能盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力；財務(wù)風(fēng)險較低 。 三、發(fā)行普通股籌資 ? ? ? ? ? ? ? ? ? 股票的含義 ? 股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的憑證，它代表持股人在公司中擁有的所有權(quán)。 ? （ 2）公司的股份采取股票的形式，股票是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。 ? （ 4）同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同；任何單位或者個人所認購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同金額。 ? 公司的組織機構(gòu)健全、運行良好 ? 公司的盈利能力具有可持續(xù)性 ? 公司的財務(wù)狀況良好 ? 公司募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定 ? 公司董事會做出發(fā)行股票的決議 ? 公司股東大會批準(zhǔn) ? 保薦人保薦，并向中國證監(jiān)會申報 ? 證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核 ? 公司發(fā)行股票 ? 如未獲核準(zhǔn)， 6個月后可再提申請 ? 自銷方式：適用于非公開發(fā)行 ? 是指股份有限公司在非公開發(fā)行購票時，自行直接將股票出售給認購股東，而不經(jīng)過證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。 ? 包銷： 未售出的股份由證券承銷機構(gòu)全部承購。 ? 股票發(fā)行價格的意義 ? 關(guān)系到 多種 利益關(guān)系 ? 股票發(fā)行價格的種類 ? 通常有等價、時價和中間價三種 ? 股票發(fā)行的定價原則 ? 同次發(fā)行同價、認購每股同價、發(fā)行價 ≥票面價 等 ? 股票發(fā)行的定價方式 ? 固定價格方式 ? 累計訂單方式：詢價方式 ? 股票上市的意義 ? 基本目的 ： 增加本公司股票的吸引力，形成穩(wěn)定的資本來源，能在更大范圍內(nèi)籌措大量資本。 ? 股票上市對公司可能的不利表現(xiàn) ? 各種信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)秘密； ? 股市的波動可能歪曲公司的實際情況，損害公司的聲譽； ? 可能分散公司的控制權(quán)。 ? 2）公司股本總額不少于人民幣 5000萬元。 ? 4）持有股票面值達人民幣 1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人；公司股本總額超過人民幣 4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為 15%以上。 ? 股票上市的決策 ? 1）公司狀況分析 ? 分析公司及其股東的狀況，確定關(guān)鍵因素。 ? 3）股票上市方式的選擇 ? 一般有公開出售、反向收購等。 ? 普通股籌資的優(yōu)點 ? 普通股籌資沒有固定的股利負擔(dān) ? 普通股股本沒有規(guī)定的到期日，無需償還 ? 利用普通股籌資的風(fēng)險小 ? 發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能增強公司的信譽 ? 普通股籌資的缺點 ? 資本成本較高 ? 可能會分散公司的控制權(quán) ? 可能引起股票價格的波動
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