ch財(cái)務(wù)管理總論ppt課件-展示頁(yè)
2025-01-18 04:30本頁(yè)面
【正文】 影響因素 不可控 因素 可控 因素 投資報(bào)酬率 風(fēng)險(xiǎn) 三、股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) 債權(quán)人 經(jīng)營(yíng)者 股東 現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度 20世紀(jì) 70年代，美國(guó)學(xué)者詹森和威廉 其 優(yōu)點(diǎn)如下： ◆考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值 ◆考慮了投資收入所包含的風(fēng)險(xiǎn) ◆有效克制行為短期化（現(xiàn)金流量的時(shí)間序列） ◆為財(cái)務(wù)決策提供了良好的基礎(chǔ) 所以，股東財(cái)富最大化的觀點(diǎn)體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深 層次認(rèn)識(shí)，它是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。 合理的一面 ◆以股東權(quán)益的實(shí)現(xiàn)作為落腳點(diǎn)，重觀公司股東利益。所以也不是財(cái)務(wù)管理 的最優(yōu)目標(biāo)。第一章 財(cái)務(wù)管理總論 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的原則 第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 企業(yè)管理 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 人力資源管理 企業(yè)生產(chǎn)管理 企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)管理 財(cái)務(wù)管理是組織企業(yè) 財(cái)務(wù)活動(dòng) ，處理 財(cái)務(wù)關(guān)系 的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作 籌資活動(dòng) 營(yíng)運(yùn)活動(dòng) 投資活動(dòng) 股利分配活動(dòng) 財(cái) 務(wù) 活 動(dòng) 財(cái) 務(wù) 關(guān) 系 股東 經(jīng)營(yíng)者 債權(quán)人 是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一部分 ,是有關(guān) 資 金 的獲得和有效使用的管理工作 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) （一）企業(yè)的目標(biāo)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 企業(yè)目標(biāo) 對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 生存 力求以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)能長(zhǎng)期、穩(wěn)定的生存發(fā)展 發(fā)展 籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金 獲利 通過(guò)合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利 生存 發(fā)展 獲利 （二）企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo) 利潤(rùn)最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。有其合 理的一面，但也存在很多缺陷。 合理的一面 ◆以此為目標(biāo)、直接、明了、可操作性、可比性強(qiáng) ◆有利于企業(yè)將投入與產(chǎn)出結(jié)合起來(lái)考慮 ◆利潤(rùn)與價(jià)格密切相關(guān)，迫使企業(yè)重視銷(xiāo)售，降低成本 不合理的一面 ◆沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 ◆沒(méi)有考慮預(yù)期利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn) ◆沒(méi)有將獲利與投入資本相聯(lián)系 ◆容易造成企業(yè)行為短期化 用每股盈余來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免 “ 利潤(rùn)最 大化目標(biāo) ” 的缺點(diǎn)。 ◆不同規(guī)模公司間的可比性 不合理的一面 ◆沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 ◆沒(méi)有考慮預(yù)期利潤(rùn)的風(fēng)險(xiǎn) ◆容易造成企業(yè)行為短期化 是指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政 策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保 證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使股東的財(cái)富達(dá)到最大。 企業(yè)價(jià)值最大化 或 二、影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，即是影響公司股票 價(jià)格。麥克林認(rèn)為：代理關(guān)系可以 定義為一種契約或合同關(guān)系。 經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo) （一）股東和經(jīng)營(yíng)者 （ 1）增加報(bào)酬 （ 2）增加閑暇時(shí)間 （ 3）避免風(fēng)險(xiǎn) 股東的目標(biāo) （ 1）每股收益最大 （ 2）避免風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離 道德風(fēng)險(xiǎn) 逆向選擇 “不求有
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