【正文】 FV PV = (1 + r% )n 其中 : PV稱(chēng)為現(xiàn)值 FV稱(chēng)為終值 1/ (1 +r %)n 稱(chēng)為折現(xiàn)率為 r%、折現(xiàn)期為 n的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)ＤＦ（ discount factor），表示為 DF r%， n。 其次 ,考慮復(fù)利計(jì)算 情況下的收益率比較 一年期的定期存款年收益率： %。 利用復(fù)利概念，比較一年期居民儲(chǔ)蓄收益率與三年期居民儲(chǔ)蓄收益率 . 首先 ,進(jìn)行單利計(jì)算情況下的收益率比較 一年期的定期存款年收益率： %。 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 61 舉例 目前我國(guó)居民的銀行儲(chǔ)蓄利率為： 一年期的定期存款利率： %。 所謂單利，是指進(jìn)行本利計(jì)算的時(shí)候，每一個(gè)期間的利息不作為下一期利息計(jì)算的本金的計(jì)息方法。所以，資金的時(shí)間價(jià)值可以用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹貼水的國(guó)債利率進(jìn)行表示。 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 58 一般來(lái)講，資金的時(shí)間價(jià)值常常用利率來(lái)表現(xiàn)。 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 57 為什么資金具有時(shí)間價(jià)值，也就是說(shuō)資金時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)是什么？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，有不同的解釋。今天的一元錢(qián)與明天的一元錢(qián)價(jià)值是不一樣的。常見(jiàn)的資產(chǎn)使用比率有： ?應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ?存貨周轉(zhuǎn)率 ?固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ?總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 49 市場(chǎng)價(jià)值比率，是用于對(duì)上市企業(yè)的股東收益能力進(jìn)行的分析。常用的流通比率包括： ?流動(dòng)比率 ?速動(dòng)比率 ?超速動(dòng)比率 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 47 盈利比率，主要是用于分析企業(yè)的盈利能力。最常見(jiàn)的財(cái)務(wù)比率包括以下幾種： ?杠桿比率 ?流動(dòng)性比率 ?盈利性比率 ?資產(chǎn)使用比率 ?市場(chǎng)價(jià)值比率 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 45 杠桿比率，主要反映企業(yè)長(zhǎng)期償債的能力。 基本的財(cái)務(wù)報(bào)表： ?資產(chǎn)負(fù)債表 ?損益表 ?現(xiàn)金流量表 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 44 財(cái)務(wù)比率的種類(lèi)很多。它是最基本的財(cái)務(wù)分析方法。 構(gòu)成金融市場(chǎng)的基本要素有： ?交易的主體 ?交易的對(duì)象 ?交易的工具 ?組織方式 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 35 金融市場(chǎng)可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類(lèi)： ?按照交易的期限劃分有： 資本市場(chǎng) 和 資金市場(chǎng) ?按照交個(gè)時(shí)間劃分有： 現(xiàn)貨是單 與 期貨市場(chǎng) ?按照交易的性質(zhì)劃分有： 發(fā)行市場(chǎng) 與 流通市場(chǎng) ?按照交易對(duì)象劃分有： 票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)，票據(jù)承對(duì)市場(chǎng)，有價(jià)證券市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)等 ?按照交易的地理區(qū)域劃分有： 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng) 與國(guó)際金融市場(chǎng)等 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 36 ? 金融環(huán)境對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊? 我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊? 利率對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊? ? 利率大小的影響因素與利率構(gòu)成 影響利率的因素 利率的構(gòu)成 ● 純利率 ●通貨膨脹補(bǔ)償 ●違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 ●流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 ●期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 37 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與企業(yè)理財(cái) ? 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊? 不同經(jīng)濟(jì)周期階段的企業(yè)理財(cái) ? 產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊? 產(chǎn)業(yè)政策對(duì)企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊? 不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)理財(cái) 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 38 三、財(cái)務(wù)分析 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 39 財(cái)務(wù)分析，是某一主體為了特定的目的 ,利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所進(jìn)行的分析。 稅收對(duì)資金成本的影響 。 ? 投資的影響 。 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 7 ● 什么是企業(yè)財(cái)務(wù)管理 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 ,是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系所進(jìn)行的管理 (決策與計(jì)劃、控制與協(xié)調(diào)等 )活動(dòng) . 從組織財(cái)務(wù)活動(dòng)的角度講 ,財(cái)務(wù)管理主要包括 投資 、 融資 、 分配 和 日常資金周轉(zhuǎn)的管理 . 從處理財(cái)務(wù)關(guān)系的角度講 ,財(cái)務(wù)管理涉及到 公司的治理結(jié)構(gòu) 、 經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)與約束機(jī)制 、 財(cái)務(wù)核算制度 、 信用政策 等的設(shè)計(jì)與安排 . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 8 ● 企業(yè)財(cái)務(wù)管理有何特點(diǎn) ? 相對(duì)于生產(chǎn)、技術(shù)、人事、營(yíng)銷(xiāo)等的管理 ,企業(yè)財(cái)務(wù)管理是一種 價(jià)值形態(tài)的管理 .即企業(yè)財(cái)務(wù)管理 ,是從價(jià)值角度對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行的管理 . 企業(yè)財(cái)務(wù)管理具有 綜合性 、 靈敏性和 全面性 的特點(diǎn) . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 9 ● 企業(yè)的組織形式有哪些 ? ● 不同組織形式下的企業(yè)財(cái)務(wù) 管理有何不同 ? 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 10 ● 企業(yè)的組織形式有哪些 ? 獨(dú)資企業(yè) 合伙企業(yè) 公司制企業(yè) 出資人 一個(gè) 兩個(gè)以上 兩個(gè)以上 兩權(quán)分離 不分離 不分離 分離 是否法人 不是 不是 是 出資人承 無(wú)限 無(wú)限 有限 擔(dān)的責(zé)任 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 11 ● 不同組織形式下的企業(yè)財(cái)務(wù) 管理有何不同 ? 獨(dú)資企業(yè) 合伙企業(yè) 公司制企業(yè) 融資 渠道單一 渠道相對(duì)單一 渠道豐富 形式簡(jiǎn)單 形式簡(jiǎn)單 形式多樣 投資 規(guī)模小 規(guī)模有限 規(guī)模大 納稅 業(yè)主納稅 個(gè)人納稅 法人納稅 盈利享有 業(yè)主 合伙人 分紅 財(cái)務(wù)關(guān)系 簡(jiǎn)單 簡(jiǎn)單 復(fù)雜 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 12 ● 現(xiàn)代企業(yè)管理的中心是什么 ? ● 現(xiàn)代企業(yè)中財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的關(guān) 系是什么 ? 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 13 ● 現(xiàn)代企業(yè)管理的中心是什么 ? 企業(yè)管理的中心 ,是隨著企業(yè)發(fā)展的不同階段、企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境不同可能不一而論 . 從企業(yè)管理的發(fā)展過(guò)程來(lái)看 ,企業(yè)管理的中心具有以 “ 生產(chǎn)管理為中心 ” 向“ 營(yíng)銷(xiāo)管理為中心 ” 發(fā)展 ,從 “ 營(yíng)銷(xiāo)管理為中心 ” 向 “ 戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)為中心 ” 發(fā)展的趨勢(shì) . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 14 “戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng) ” ,不同于 “ 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 ” .它是企業(yè)面對(duì)復(fù)雜、多變的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境 ,如何能夠有效的利用企業(yè)資源獲得持續(xù)發(fā)展的一種管理模式或者管理思維 . “戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng) ” 強(qiáng)調(diào)的是 整體性 、 長(zhǎng)遠(yuǎn)性 、權(quán)變性 . 財(cái)務(wù)管理在 “ 戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng) ” 中發(fā)揮著重要的作用 . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 15 在現(xiàn)代企業(yè)最高管理層中 ,最重要的三個(gè)職位 :首席執(zhí)行官 或者 總裁 (chie f executive official, CEO)、 首席運(yùn)營(yíng)官 或者 運(yùn)營(yíng)總監(jiān) (chief executive official, COO)和 首席財(cái)務(wù)官 或者 財(cái)務(wù)總監(jiān) (chief finance official, CFO) 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 16 ● 現(xiàn)代企業(yè)中財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的 關(guān)系是什么 ? 在現(xiàn)代企業(yè)中 ,財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算是既存在緊密聯(lián)系又相互獨(dú)立的兩種不同的職能活動(dòng) . 從兩者的區(qū)別來(lái)講 ,財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)工作無(wú)論是 工作的性質(zhì) 、 職能 、 內(nèi)容 還是在企業(yè)中的 地位 等各方面都存在著差異 .從兩者的相互聯(lián)系來(lái)看 ,財(cái)務(wù)管理離不開(kāi)會(huì)計(jì)核算 . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 17 在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的大型企業(yè)中 ,財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)工作往往在組織機(jī)構(gòu)上進(jìn)行明確區(qū)分、分別設(shè)置 . 企業(yè)負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)工作的最高長(zhǎng)官稱(chēng)為“ 會(huì)計(jì)長(zhǎng) (controller )”。 ?企業(yè)與客戶(hù)或者顧客之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。 ?企業(yè)與供應(yīng)商之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。 ?企業(yè)法人與企業(yè)債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 1 一 .財(cái)務(wù)管理緒論 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 2 ● 什么是企業(yè)財(cái)務(wù) ? ● 什么是企業(yè)財(cái)務(wù)管理 ? ● 企業(yè)財(cái)務(wù)管理有何特點(diǎn) ? 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 3 ● 什么是企業(yè)財(cái)務(wù) ? 企業(yè)財(cái)務(wù) ,是企業(yè)中各種財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的統(tǒng)稱(chēng) . 所謂財(cái)務(wù)活動(dòng) ,是指企業(yè)圍繞資金運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的各種活動(dòng) . 所謂財(cái)務(wù)關(guān)系 ,是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)中 ,企業(yè)內(nèi)部、企業(yè)內(nèi)部與外部之間所形成的各種關(guān)系 . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 4 企業(yè)的資金 ,是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中各項(xiàng)資產(chǎn)的貨幣表現(xiàn) . 企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng) ,是指企業(yè)資金隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而不斷發(fā)生的形態(tài)上、數(shù)量上的變化 . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 5 資金循環(huán) 貨幣資金 儲(chǔ)備資金 商品資金 貨幣資金 信用資金 生產(chǎn)資金 投資者 納稅 債權(quán)人 分紅或退資 還本付息 資金的籌集 資金的投放與使用 資金的分配 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 6 企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系主要包括 : ?企業(yè)所有者與企業(yè)法人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。 ?企業(yè)所有者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。 ?企業(yè)內(nèi)部組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。 ?企業(yè)與員工的財(cái)務(wù)關(guān)系 。 ?企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 。主管財(cái)務(wù)的最高長(zhǎng)官稱(chēng)為 “ 財(cái)務(wù)主任 (treasurer )”. 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 18 會(huì)計(jì)長(zhǎng) 財(cái)務(wù)主任 規(guī)劃與控制 提供資金 編制財(cái)務(wù)報(bào)告 與投資者聯(lián)系 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 短期理財(cái) 稅務(wù)管理 資本預(yù)算 保護(hù)財(cái)產(chǎn) 放帳與收款 經(jīng)濟(jì)估價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)管理 財(cái)務(wù)主管主要是負(fù)責(zé)資金的規(guī)劃、取得和使用 .保持企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的順暢進(jìn)行、資金供需平衡是財(cái)務(wù)主管的中心任務(wù) . 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 19 ● 確定 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的意義是 什么 ? ● 如何確定企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo) ? 北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院企業(yè)理財(cái)與會(huì)計(jì)學(xué)副教授彭曉峰 20 ● 確定 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的意義 是什么 ? ?財(cái)務(wù)管理的核心是 財(cái)務(wù)決策 與 財(cái) 務(wù)控制 . ?目標(biāo)在決策中的作用 . ?目標(biāo)在控制中的作用 . 北京郵電大學(xué)