[經(jīng)濟學]第三章匯率決定理論-展示頁
2025-01-01 12:42本頁面
【正文】 異，便產(chǎn)生套買套賣，獲取無風險利潤的機會。這是一個簡單化的例子。相對購買力平價反映了匯率的變化趨勢與價格水平的關系，或者說與通貨膨脹水平的關系，可以動態(tài)地反映匯率的走向 . 絕對購買力平價的基礎是“一價定律”，即假定世界市場是統(tǒng)一的，那么在不同國家每一種商品的價格應該趨同。 絕對購買力平價解釋了匯率的決定基礎，相對購買力平價解釋了匯率變動的內(nèi)在規(guī)律。 購買力平價，分為絕對購買力平價和相對購買力平價。 購買力平價是以一價定律為基礎的 。 三 、 匯率決定學說 紙幣本位制下的匯率決定理論 一 、 購買力平價學說 （ The Theory of Purchasing Power Parity） （ baker， pp。 8992） 這又稱為 “ 三 P” 說是由瑞典經(jīng)濟學家卡塞爾 （ ）于 1922年系統(tǒng)提出 ， 是當今匯率理論中最有影響的一種 。 在開放經(jīng)濟條件下 ， 一價定律體現(xiàn)為同一貨幣衡量的不同國家的可貿(mào)易品價格相同 。 購買力平價把匯率定義為兩個國家價格水平的比率（絕對購買力平價）或者把匯率定義為基期的匯率與兩國價格指數(shù)的比率的乘積（相對購買力平價）。 絕對購買力反映了匯率的決定基礎，是匯率的理論上的基礎，拋開各種其它因素的影響，購買力應該是兩種貨幣交換的基礎。 例如“巨無霸漢堡指數(shù)”：一個巨無霸漢堡價格在美國是 ,在中國是 ,那么美元對人民幣的匯率為 USD1= ()。 一價定律是要說明，在商品自由買賣的市場上，如果兩件商品同質(zhì)，他們的價格是相同的。持續(xù)的套價交易會使這個價格差消失。如果匯率改變?yōu)?$￡ ,商人會從倫敦每件花￡ 20購買運動衫 ,運到紐約出售 ,原價每件 $40,按新匯率可換回 40/=英鎊。套購繼續(xù)進行下去，致使運動衫的美元價格下跌，或運動衫的英鎊價格上升。這是商品在有關國的 價格與匯率的聯(lián)系。從統(tǒng)計上看，貨幣的內(nèi)在購買力表現(xiàn)為該國商品和勞務的一般物價水平的倒數(shù)，因此，兩種貨幣內(nèi)在購買力之比決定兩種貨幣的絕對購買力平價。 Pa 為 A國的一般物價水平， P b 為 B國的一般物價水平。 Pa = e P b 如果同一種商品在美國賣 10美元 , 在英國賣 5英鎊 , 絕對購買力平價就是 1英鎊兌 2美元 . 幣購買力水平相對變動成正比例，即兩國貨幣之間的匯率等于過去的匯率乘以兩國物價上漲率之比。 例如，假定同一種商品在英國由原來的 5英鎊上升到 6英鎊，在美國則由原來的 10美元上升到 15美元，那么英鎊兌美元的匯率就會從 1英鎊 2美元上升到 1英鎊 。 R為 PPP。 相對 PPP實際上隱含地設定了基年的匯率 R0是均衡的匯率。 二是“一價定律”。 練習題 : 假定世界上只有糧食一種商品，在中國的價格為 2元 1公斤，在日本的價格為每公斤 20日元，根據(jù)絕對購買力平價理論人民幣與日元之間的匯率應為多少？ 根據(jù)絕對購買力平價理論： e=Pa / Pb =2/20
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