[經(jīng)濟學]第五章金融市場4-6節(jié)-展示頁
2024-10-28 02:57本頁面
【正文】 看跌期權的買方 則有權在某一確定時間或確定的時間之內(nèi)，以確定的價格出售相關資產(chǎn)。 第五章 金融市場 日期 期貨價格 當日損益 累計損益 保證金余額 追加保證金 5月 9日 4000 9日 600 600 3400 10日 160 760 3240 11日 380 380 3620 12日 200 580 3420 13日 200 780 3220 16日 140 920 3080 17日 440 1360 2640 1360 18日 60 1300 4060 19日 340 1640 3720 20日 960 2600 2760 1240 23日 0 2600 4000 24日 360 2240 4360 第五章 金融市場 期權（ options） ,其一般含意是 “ 選擇 ” 、 “ 選擇權 ” ： 金融市場上的期權，是指合約的買方在約定的時間或約定的時期內(nèi)，既有權按照約定的價格買進或賣出一定數(shù)量的相關資產(chǎn)，也可以放棄行使這一權利。 ? 總金額 $80000， 初始保證金 5％ ＝ $4000，維持保證金＝初始保證金 75%＝ $3000。 第五章 金融市場 期貨交易的實例 ? 2021年 5月 9日 ， 一位投資者買入 2份同年12月到期的黃金期貨合約 。這部分需要新補充的保證金就稱 追加保證金 。 保證金賬戶中必須維持的最低余額叫維持保證金 。 ? 而交易者在持倉過程中 ， 會因市場行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動盈虧 （ 結算價與成交價之差 ） ， 因而保證金賬戶中實際可用來彌補虧損和提供擔保的資金就隨時發(fā)生增減 。 第五章 金融市場 保證金與每日無負債結算 ? 初始保證金 是交易者新開倉時所需交納的資金 。 ? 投機者無需擁有頭寸 ， 他一般會選擇對沖來平倉 ， 避免實物交割 。 ? 交易對象的價格的波動必須頻繁到：使保值者覺得保值有價值；使投機者覺得投機有價值 。 ? 杠桿投資 。 最后交易日 交割月份最后營業(yè)日往回數(shù)的第 7個營業(yè)日 交割等級 2號黃玉米，其他替代品種價格差距由交易所規(guī)定 第五章 金融市場 期貨交易的基本特征 ? 市場必須是高流動性的 ， 并以高流動性的二級市場做為基礎 ， 這樣就一般不用實物交割 。 金融期貨交易與金融遠期交易都是先成交，后交割，二者的區(qū)別在于： 第五章 金融市場 芝加哥交易所玉米期貨合約 合約項目 合約內(nèi)容 交易單位 5,000蒲式耳 最小變動價位 每蒲式耳 1/4美分（每張合約 ） 每日價格最大波動限制 每蒲式耳不高于或低于上一交易日收盤價 10美分，（每張合約約 500美元）。 （ 3） 保證金與逐日結算 遠期合約不交納保證金，合約到期后才結算盈虧；期貨交易需交納合約金額的 5%—10%為 保證金 ，并由清算公司進行逐日清算。 ： （ 1）利率期貨 （ 2）外匯期貨 （ 3）股票指數(shù)期貨 第五章 金融市場 （ 1） 指定交易所 期貨必須在指定的交易所內(nèi)以公開競價的方式進行交易（ 不是一對一私下簽訂契約，只有交易所會員或其委托的代表有資格直接進入交易所進行期貨交易，一般投資者只能委托經(jīng)紀公司代理交易 ），遠期一般不在規(guī)范的交易所。雙方可能形成的收益或損失都是無限大的。 ,合約的價值隨相關資產(chǎn)市場價格的波動而變化。 合約雙方約定在未來某一日期，按約定的價格，買賣約定數(shù)量的相關資產(chǎn)。 ▲ 金融衍生工具具有杠桿性、高風險性和虛擬性的特點。 ▲ 主要包括遠期、期貨、期權和互換及其組合。 教學內(nèi)容： 第一節(jié) 金融市場概述 第二節(jié) 貨幣市場 第三節(jié) 資本市場 第四節(jié) 金融衍生工具市場 第五節(jié) 投資基金 第六節(jié) 外匯市場與黃金市場 第四節(jié) 金融衍生工具市場 ※ 衍生金融工具 (derivative financial instruments )：是在原生金融工具基礎上派生出來的各種金融合約及其組合形式的總稱。第五章 金融市場 第五章 金融市場 教學目的與要求： 本章主要介紹利息的來源與本質(zhì)，利息與收益的一般形態(tài)、利息的計算、利率及其種類、利率的期限結構、即期利率和遠期利率以及決定利率的相關理論。要求重點掌握利息與收益、利息的計算、利率的期限結構還有即期利率與遠期利率，難點是利率的決定理論。 原生的金融工具一般指股票、債券、存單、貨幣等。 ▲ 合約規(guī)定了持有人的權利或義務，并據(jù)此進行交易，可發(fā)揮套期保值
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