【正文】 是一種以本國貨幣來表示一定單位外國貨幣的匯率表示方法。匯率又被稱為兌換率、匯價(jià)、外匯牌價(jià)、外匯行市。 ? 外幣現(xiàn)鈔， 主要是指由境外攜入或個(gè)人持有的可自由兌換的外國貨幣，簡單說來就是外國鈔票，鑄幣 4）外匯的作用 ? 使國際支付更為便利，促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)展 ? 實(shí)現(xiàn)國際間購買力的轉(zhuǎn)移 ? 調(diào)劑國際間資金余缺 ? 充當(dāng)國際儲(chǔ)備資產(chǎn) 匯率 1）匯率的概念 ? 匯率是一種相對(duì)比價(jià)，即用一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格，它是外匯的買賣價(jià)格。 又稱期匯或遠(yuǎn)期匯兌，指進(jìn)行外匯買賣或國際貿(mào)易的雙方，事先簽訂買賣合同，規(guī)定外匯的數(shù)量、匯率、期限等，預(yù)約到將來某個(gè)日期按照合同規(guī)定的內(nèi)容進(jìn)行交割的外匯。 又稱現(xiàn)匯或外匯現(xiàn)貨，是指在外匯買賣成交后于當(dāng)日或兩個(gè)營業(yè)日以內(nèi)辦理交割的外匯。 這是指于進(jìn)出口貿(mào)易以外所發(fā)生收付的外匯，包括僑匯、海運(yùn)、鐵路、港口、旅游、捐贈(zèng)、郵電、海關(guān)、保險(xiǎn)、銀行、工程承包等部門收入和支出的外匯。貿(mào)易外匯是一國最主要的外匯來源。 因進(jìn)出口貿(mào)易及其從屬費(fèi)用而收付的外匯叫做貿(mào)易外匯。是指未經(jīng)過貨幣發(fā)行國的批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國家的貨幣，也不能對(duì)第三國進(jìn)行支付，而只能根據(jù)兩國政府間的清算協(xié)定，通過在對(duì)方國家的銀行設(shè)置專門賬戶進(jìn)行相互沖銷所使用的外匯。 ? 有限自由兌換外匯： 指未經(jīng)貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他國家貨幣或用作國際結(jié)算的貨幣。 指作為外匯的貨幣或資產(chǎn)必須能為各國所普遍接受和認(rèn)可，在國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中能被各國運(yùn)用，來保證國際間購買力轉(zhuǎn)移順利進(jìn)行。指作為外匯的資產(chǎn)必須能夠自由地兌換成其他國家的貨幣或以其所表示的支付手段。 指這項(xiàng)資產(chǎn)必須以外國貨幣表示，用本國貨幣表示的資產(chǎn)，信用工具或其他支付手段不能作為外匯。 從這個(gè)意義上來說，只有存放在國外銀行的外幣存款以及索取這些銀行存款的外幣票據(jù)和憑證才構(gòu)成外匯，主要包括銀行匯票、支票、本票、銀行存款等 。 ? 我國的 《 中華人民共和國外匯管理?xiàng)l例 》中規(guī)定， 外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)， 包括：外國貨幣，包括紙幣和鑄幣；外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；其他外匯資產(chǎn)。 ? 靜態(tài)外匯有廣義和狹義之分。 ? 動(dòng)態(tài)的外匯 是指把一國的貨幣兌換成另一國的貨幣用以清償國際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為和過程。 167。 外匯市場交易 ? 167。第二篇 外匯市場與匯率決定理論與政策 第 3章 外匯市場 章內(nèi)目錄 ： ? 167。 外匯與外匯市場概述 ? 167。 外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理 ? 學(xué)習(xí)目標(biāo)： 通過本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生能掌握外匯市場的相關(guān)概念，熟悉外匯交易業(yè)務(wù)的種類及其交易方式，了解遠(yuǎn)期、期貨和期權(quán)的區(qū)別，理解各種外匯風(fēng)險(xiǎn)的成因以及防范措施。 外匯與外匯市場概述 外匯 1）什么是外匯 ? 外匯（ Foreign Exchange），是指國際匯兌，它是從事國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最基本的手段。 ? 靜態(tài)外匯 的含義是由動(dòng)態(tài)的匯兌概念演變而來，是指國家間為清償債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行匯兌活動(dòng)所憑借的手段和工具，強(qiáng)調(diào)外匯作為一種金融工具的功能。 ? 廣義的靜態(tài)外匯 是指一切用外幣表示的資產(chǎn)。 ? 我們通常說的外匯是 狹義的靜態(tài)外匯 ，即以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段和工具。 2）外匯的特征 ? 外幣性。 ? 自由兌換性 。 ? 普遍接受性。 3）外匯的種類 ⑴按自由兌換性的大小可劃分為： ? 自由外匯： 這是指不必由貨幣發(fā)行國批準(zhǔn)，可以自由兌換成其他國家的貨幣，可以在國際市場上流通、轉(zhuǎn)讓，作為國際支付手段的外匯。 ? 記賬外匯 :又稱為協(xié)定外匯、清算外匯、雙邊外匯。 ⑵按外匯的來源和用途可劃分為 ? 貿(mào)易外匯。包括進(jìn)出口貨款和與商品進(jìn)出口直接關(guān)聯(lián)的交易傭金、運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。 ? 非貿(mào)易外匯。 ⑶按外匯買賣的交割期限可劃分為 ? 即期外匯。 ? 遠(yuǎn)期外匯。 ⑷按外匯的形態(tài)可劃分 ? 外幣現(xiàn)匯， 指由國外匯入，或由境外攜入、寄入的外幣票據(jù)和憑證，經(jīng)本國銀行托收后存入。 ? 在不同的環(huán)境情況下，匯率有不同的名稱。 2）匯率的標(biāo)價(jià)方法 ⑴ 直接標(biāo)價(jià)法 ? 直接標(biāo)價(jià)法，也稱價(jià)格標(biāo)價(jià)法、應(yīng)付標(biāo)價(jià)法 ，是指用 1單位或 100個(gè)單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率。 ? 其特點(diǎn)是， 外國貨幣的數(shù)額固定不變，其折合成本國貨幣的數(shù)額則隨本幣和外幣的相對(duì)價(jià)值變化而變動(dòng)。 ? 這就是直接標(biāo)價(jià)法。 ⑵間接標(biāo)價(jià)法 ? 間接標(biāo)價(jià)法，也稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，又稱數(shù)量標(biāo)價(jià)法。 ? 其特點(diǎn)和直接標(biāo)價(jià)法剛好相反， 即本幣為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)固定不變，外幣的數(shù)額隨本幣與外幣相對(duì)價(jià)值的變化而變動(dòng)。 ? 如果一定數(shù)量的本幣折合外幣的數(shù)額增加，本幣匯率上升，外幣匯率下降，即本幣升值，外幣貶值；相反，如果一定數(shù)量的本幣折合外幣數(shù)量減少，本幣匯率下降，外幣匯率上升，則是本幣貶值，外幣升值。 3）匯率的種類 ⑴按銀行買賣外匯的角度分為 ? 買入?yún)R率（ buying rate）， 也稱為外匯買入價(jià)，是銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時(shí)使用的匯率。 在實(shí)際外匯市場上，銀行通常采用雙向報(bào)價(jià)法： ? 在直接標(biāo)價(jià)法下，前者是買入?yún)R率，后者是賣出匯率，如：某日中國銀行外匯牌價(jià) 100美元 =? 在間接標(biāo)價(jià)法下，前者為賣出價(jià)格，后者為買進(jìn)價(jià)格，如 :某日紐約外匯市場， USD1= ? 中間匯率（ middle rate），也稱中間價(jià)，是買入?yún)R率與賣出匯率的算術(shù)平均數(shù)，即：中間匯率 =（買入?yún)R率 +賣出匯率）/2。 ? 現(xiàn)鈔匯率（ banknote rate），也稱現(xiàn)鈔價(jià)，是銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時(shí)所使用的價(jià)格。 ? 所謂 關(guān)鍵貨幣 是指在國際收支中使用最多、國際外匯儲(chǔ)備中占比最大、可以自由兌換，并且為世界各國所普遍接受的某一外國貨幣，如美元。由于這是兩國貨幣通過各自對(duì)第三國的匯率算出來的匯率，所以又稱為交叉匯率。 ⑶按外匯買賣交割期限可分為 ? 即期匯率（ spot rate）， 又叫現(xiàn)匯匯率。 ? 遠(yuǎn)期匯率（ forward rate）， 又叫期匯匯率。 ⑷按匯率制度的不同可分為 ? 固定匯率（ fixed rate） 是指外匯匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度僅限制在一個(gè)規(guī)定的較小范圍內(nèi)。 ⑸按外匯交易支付工具可分為 ? 電匯匯率（ telegraphic transfer rate ,T/T rate）， 也稱電匯價(jià)，是以電匯方式支付外匯時(shí)使用的匯率。銀行買賣外匯匯票、支票、其他票據(jù)時(shí)就使用這種匯率。是指銀行買賣外匯時(shí)，開具付款委托書，以信函方式通過郵局寄到付款地銀行，通知付款地銀行向收款人付款的匯兌方式下使用的匯率。它是指由一國貨幣當(dāng)局所規(guī)定的匯率。 ⑺按匯率用途是否一致可分為 ? 單一匯率（ single rate）， 是指一個(gè)國家的貨幣對(duì)某一外幣只有一種匯率，各種不同來源、性質(zhì)和用途的外匯收付都按此匯率計(jì)算。 ⑻按外匯交易對(duì)象可分為 ? 同業(yè)匯率（ inter bank rate）， 指銀行同業(yè)間進(jìn)行外匯交易往來時(shí)使用的匯率，買賣差價(jià)較小。 ⑼按外匯銀行營業(yè)時(shí)間可分為 ? 開盤匯率（ opening rate）， 指一個(gè)外匯市場在一個(gè)營業(yè)日剛開始營業(yè)進(jìn)行外匯買賣時(shí)報(bào)出的第一個(gè)外匯匯率。 ⑽按匯率測算方法可分為 ? 名義匯率（ nominal exchange rate）， 是由官方公布的或是在市場上通行的未剔除通貨膨脹因素的匯率。 真實(shí)匯率可表示為： e=E Pf /P， 其中 e表示真實(shí)匯率（直接標(biāo)價(jià)法）， E表示名義匯率（直接標(biāo)價(jià)法）， 表示外國價(jià)格水平， P表示本國價(jià)格水平。 ? 有效匯率的公式為： A幣的有效匯率 = n Aii1??國 貨 幣 對(duì) 第 貿(mào) 易 國 貨 幣 的 匯 率AiA國 同 第 貿(mào) 易 國 的 貿(mào) 易 值國 的 進(jìn) 出 口 貿(mào) 易 總 量 4）匯率的變動(dòng)及其決定因素 ? 匯率的變動(dòng)是指兩國貨幣幣值的相對(duì)波動(dòng)，包括貨幣貶值（ devaluation）和貨幣升值 (revaluation)。 2）外匯市場的參與者及交易層次 ⑴參與者 ? 外匯市場的參與者主要有外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、顧客和中央銀行。 ? 批發(fā)市場 —— 指銀行同業(yè)間的外匯市場 ? 外匯批發(fā)市場業(yè)務(wù)通常有最小成交金額的限制，交易額度非常大。與外匯批發(fā)市場相比，這個(gè)市場的交易規(guī)模較小。 ? 有形市場 —— 指外匯交易有固定的交易場所，有規(guī)定的交易規(guī)則和交易時(shí)間。交易商們通過電訊設(shè)備及其他通訊手段進(jìn)行外匯買賣。 ? 在 國際外匯市場 中，無論本國居民還是境外居民都可以參與外匯買賣，交易貨幣包括各種國際上自由兌換的貨幣。 ? ? 1）概念 ? 即期外匯交易（ spot transaction）又稱現(xiàn)匯交易，是指交易成交后在當(dāng)天或者兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯交易方式。 ? 當(dāng)日交割 （ value today or VAL TOD） ? 明日交割 （ value tomorrow or VAL TOM) ? 標(biāo)準(zhǔn)日交割 （ value spot or VAL SP） ? 目前，大多數(shù)外匯市場都是采用標(biāo)準(zhǔn)日交割方式。 ? 例如：美元兌加拿大元的匯率從 上升到 ，則稱匯率上升了 20個(gè)基本點(diǎn)或 20個(gè)點(diǎn)。 ? 2）即期外匯交易的方式 :順匯和逆匯。 順匯又可分為電匯、信匯、票匯三種形式 ? 逆匯 :即托收方式，是指由收款人出票，通過銀行委托其國外分行或代理行向付款人收取匯票上所列款項(xiàng)的一種支付方式。 ? 3）即期外匯交易的報(bào)價(jià) ? ⑴“雙向”報(bào)價(jià)法（ two way price） ? 外匯銀行通常采用“雙向”報(bào)價(jià)法，同時(shí)報(bào)出買入價(jià)（ bid rate）和賣出價(jià)（ offer rate）。 ? ⑵匯率的標(biāo)價(jià) ? 匯率的標(biāo)價(jià)采用點(diǎn)數(shù)標(biāo)價(jià)法，有效數(shù)字是五位，如： EUR/USD USD/JPY AUD/USD ? 在有的外匯市場上，習(xí)慣將斜線下方的價(jià)格用簡略的寫法表示，只寫最后兩位數(shù)， 如 USD/JPY=，這表示， 1美元的賣出價(jià)為 。 ? 例： USD/CHF ? USD/CAD ? 則 : CHF/CAD ? 即 瑞士法郎（ CHF）和加元（ CAD）的交叉匯率是 247。 。 ? 例： EUR/USD GBP/USD ? 則 : EUR/GBP ? 即 歐元（ EUR）和英鎊（ GBP）的交叉匯率是 247。 。 ? 例： EUR/USD USD/JPY ? 則 : EUR/