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2025-06-17 14:22本頁面
【正文】 每年發(fā)放固定的股利或者每年增加固定數(shù)量的股利。 當公司有較好的投資機會時，可以少分配甚至不分配股利，而將稅后利潤用于公司再投資。 2 采用現(xiàn)金流量才能使 投資決策更符合客觀實際情況。對于負債人來說，最關心的就是借出款項的安全程度，而負債多的公司的償債能力很差，風險也高。 股利政策的評價（優(yōu)缺點） 330 (一 )剩余股利政策：就是在保證公司最佳資本結構的前提下，稅后利潤首先用來滿足公司投資的需求 有剩余時才用于股利多配 缺點 1 公司必須有良好的投資機會 而且該投資機會預期報酬率要 高于股東要求的必要報酬 這樣才能能股東接受 2 這種股東政策下 每年的股利額變動較大 (二 )固定股利或穩(wěn)定增長股利政策 優(yōu)點 :股利政策是想股東傳遞有關公司經(jīng)營信息的手段之一 ,如果公司支付的股利穩(wěn)定 就說明公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定 ,風險小 ,可使股東要求的必要報酬率降低 ,有利于價格上升 2 穩(wěn)定度股利政策有利于股東 有規(guī)律的安排股利收入和支出 特別是那些每月能有固定收入的股東更喜歡這種股利政策 (三 )固定股利支付率股利政策 優(yōu)點 :不會給公司帶來很大的財富負擔 缺點 :其股利變動較大 容易使股東價格產(chǎn)生較大波動 不利于 樹立良好的公司形象 (四 ) 低正常股利加額外股利政策 優(yōu)點： 1 具有較大的靈活性 2 不會給公司造成較大的財務壓力，又能保證股東能定期的到一筆固定的股利收入。④只要銷售行為已經(jīng)確定 ,就計算為當期的銷售收入 ,盡管其中有一部分并未于當期收到現(xiàn) 金 。②將固定資產(chǎn)的價值以折舊或折耗的形式逐期計入成本時 ,不需要付出現(xiàn)金 。 普通股籌資的優(yōu)缺點 : 優(yōu)點 :1,籌資沒有固定的利息負擔 : 2,股本沒有固定的到期日 . 3 籌資風險小 . 4,發(fā)行股票能增強公司的信譽 . 5,由于預期收益較高 ,用股票籌資容易吸收社會資本 . 缺點 :1,籌資成本高 . 2,增發(fā)股票會增加新股東 ,易分散公司控制權 . 3,可能導致股價下跌 . 普通股投資的優(yōu)缺點 :優(yōu)點 :1,能獲得比較高得報酬 . 2,能設當降低購買風險 . 3,擁有一定得經(jīng)營控制權 . 缺點 : 主要是 風險過大 . 2 普通股投資的價格受眾多因素影響 ,很不穩(wěn)定 .3 普通股權收入很不穩(wěn)定 . 財務管理中為說明用現(xiàn)金流量而不是利潤 ? 答： 1,采用現(xiàn)金流量有利于科學考慮資金的時間價值因素 。 (一 )優(yōu)點： 1 反映了時間價值，在一定程度上克服了公司在追求利潤上的短期行為 2考慮了風險因素 3 反映了資本與收益之間的關系。 財務管理目標的優(yōu)缺點： A 以總產(chǎn)值最大為目標 : 缺點 :只講產(chǎn)值 ,不講效率 . 只求數(shù) 量 ,不求質量 . 只抓生產(chǎn) ,不抓銷售 . 只重投入 ,不重挖潛 . B 以利潤最大化為目標 。 ：指特定方案在未來各期的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，減去初始投資以后的余額。 ：資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時間推移而產(chǎn)生的增值。 ：指重 點分析影響客戶的五個方面的一種方法（品德，能力，資本，抵押品，狀況）這五個方面。 4 經(jīng)營風險：也叫商業(yè)風險，指由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因帶來的收益不確定性。 2 非系統(tǒng)風險：公司特別風險或分散風險，指某些因素對單個證劵照成經(jīng)濟損失的可能性。 電大財務管理小抄 1 信用條件：指公司接受客戶信用訂單時在對客戶等項進行評估的基礎上所提出的付款條件。銷貨企業(yè)要求賒購客戶支付貸款的條件，包括信用期限，折扣期限及現(xiàn)金折扣。 3 財務風險：也叫籌資風險，指由于負債籌資而帶來的收益不確定性。 5 邊際資本成本：邊際資本成本是加權平均資本成本的一種特殊形式，實際就是追加籌資的加權平均資本成本。以這 5 個方面為核心確定出客戶的信用等級，使企業(yè)制定標準時作為主要參考依據(jù)。 扣除風險報酬和通貨膨脹后的真實報酬率。 ：指以后投資引起的現(xiàn)金流入累計達到與投資額相等時所需要的時間。 缺點 :沒有考慮利潤實現(xiàn)的時間 ,沒有考慮資金的價值 . 沒能有效地考慮 ,風險問題 . 沒有考慮投入資本的問題 . C 以公司價值最大化為目標 。缺點： 1 只是用于上市公司 2 只強調股東利益，對公司其他關系人的利益重視不夠 3股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入財務管理目標是不合理的 (二 )以相 關者利益最大化 約束條件 1 公司的債權、員工等利益關系人收到完全的保護，以免受到股東的盤剝 2 沒有社會成本。利潤與現(xiàn)金流量的差異具體表現(xiàn)在以下幾個方面 :①購置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時不計入成本 。③計算利潤時不考慮墊支的流動資產(chǎn)的數(shù)量和回收的時間 。⑤項目壽命終了時 ,以現(xiàn)金的形式回收的固定資產(chǎn)殘值和墊支的流動資產(chǎn)在計算利潤得不到反映 2,采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況 :①利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標準 ,在一定程度上要受存貨估價、費用攤配和不同折舊計提方法的影響；②利潤反映的是某一個會計期間“應計”的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。 當一家公司資產(chǎn)負債率較高時，為什么不愿意借錢給它？ 資產(chǎn)負債率高說明投資者在全部資金中鎖占比重很小，而借入資金所占比重大，公司的風險主要由債權人來負擔。 在財務管理中為什么用現(xiàn)金流量而不用利潤？ 1 采用現(xiàn)金流量有利于科學的考慮資金的時間價值因素。 利潤的計算有一個統(tǒng)一的標準，太主觀隨意，作為決策的主要依據(jù)不大可靠 利潤反映的是某一會計期間應計的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量 股利政策（評價優(yōu)缺點） 股利政策包括： 一 : 剩余股利政策： 剩余股利政策就是在保證公司最佳資本結構的前提下，稅后利潤首先用來滿足公司投資的需求，有剩余時才用于股利分配的鼓勵政策。這是一種投資優(yōu)先的鼓勵政策。 三 : 固定股利支付率股利政策： 固定股
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