酒店投資決策分析的方法論基礎-展示頁
2025-05-22 20:40本頁面
【正文】 則靜態(tài)投資回收期 n可由下列公式算出： 靜態(tài)投資回收期 ∑ n t=1 P＝ Ft ∑ n t=0 ＝ 0 Ft 或 ? 評價準則：將計算所得靜態(tài)投資回收期（ n）與基準投資回收期（ nc）進行比較：若 n≤nc ，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；若 n＞ nc，則方案是不可行的。 ? 投資回收期可分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。 ? 投資者希望投入資本能以某種方式盡快收回，如收回的時間長，所擔風險就越大。 二、 投資回收期 ? 投資回收期是指投資項目的未來累計凈現(xiàn)金流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。 ? 為方便說明投資項目的現(xiàn)金流量，以后以 Fjt表示投資項目某個投資方案 j在時間 t時的凈現(xiàn)金流量。 ? 計算項目投資方案有關判據(jù)的目的，是為了確定各投資方案經(jīng)濟效果的好壞。 ? 當計息期短于 1年，每一計息期的有效利率乘上一年中計息期數(shù)所得到的年利率，就是年名義利率。 ? 資金在計息期所發(fā)生的實際利率，稱為有效利率。但實際上計息期可以規(guī)定為半年、三個月或一個月。 ? 利率，是指在一定時間內(nèi)獲得的利息額與本金之比。 ? 以投資項目在壽命期內(nèi)每年的現(xiàn)金流量反映項目資金運動狀態(tài)的圖示，稱為現(xiàn)金流量圖（圖 21）。貼現(xiàn)時所用的利率稱貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率。 ? 在資金的等值計算中還要涉及到一些基本的概念，如貼現(xiàn)、貼現(xiàn)率、現(xiàn)值、終值和等年值等。 ? 影響資金等值的因素為資金數(shù)額大小、利率大小和計息期數(shù)的多少。 ? F1=PI(1＋ i)=1000 =1100（元） 計算未來值的公式： ? Fn＝ P0(1＋ i)n Fn代表第 n年的未來值， P0是即期的資金價值。原因很簡單，早收到的資金可以再投資獲利。第 2章 酒店投資決策分析的方法論基礎 內(nèi)容提綱 第一節(jié) 資金的時間價值與等值計算 第二節(jié) 投資方案的評價判據(jù) 第三節(jié) 投資方案的比較和選擇 一、 資金的時間價值 ? 資金具有時間價值。 ? 同樣一筆資金，早收到比晚收到的價值大。 ? 如果把 1000元存入銀行，利率為 10％，那么到年底，投資者可以得到的本利和為 1100元。 二、 資金等值的概念 ? 所謂資金等值，又叫等效值，是指在考慮資金時間價值因素后，不同時點上數(shù)額不等的資金在一定利率條件下可能具有相等的價值。 ? 利用資金等值概念，我們可以把某一時間（時期、時點）上的資金值變換為另一個時間上價值相等但數(shù)值不等的資金值，這一換算過程稱為資金的等值計算。 ? 把將來某一時點的資金金額換算成現(xiàn)在時點的等值金額稱為貼現(xiàn)或折現(xiàn)。 三、 現(xiàn)金流量圖 ? 項目在某一時期內(nèi)支出的費用稱為現(xiàn)金流出，取得的收入稱為現(xiàn)金流入，現(xiàn)金的流出量和現(xiàn)金的流入量統(tǒng)稱為現(xiàn)金流量。 年份 n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 + _ 收入 支出 圖 21 項目現(xiàn)金流量圖示 四、 資金等值計算公式 ? 一次支付終值公式 ? 一次支付現(xiàn)值公式 一次支付系列公式 ? 等額支付終值公式 ? 等額支付償債基金公式 ? 等額支付資本回收公式（或等額支付資金恢復公式） ? 等額支付現(xiàn)值公式 等額支付系列公式 ? 等差支付系列公式 特殊現(xiàn)金流支付系列的等值計算公式 五、 利息與利率 ? 利息是指占用資金（或放棄使用資金）所付（或所得到）的代價，是占用資金者支付給放棄使用資金者的超過本金的部分。 利息與利率的概念 ? 在項目投資的經(jīng)濟分析中，計息期通常以年為單位，利率 i為年利率。但利率的時間單位與計息期不一致時，就出
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