【正文】 洋新能源、華虹半導(dǎo)體等項(xiàng)目成功退出?？偛吭诒本?， 2020 年設(shè)立上海辦事處。 3. 投資案例：目前已經(jīng)在中國(guó)投資了 100 多個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，包括攜程、百度、搜狐、騰訊、金蝶等公司，已有 30 多家所投公司公開(kāi)上市或并購(gòu)。作為最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一， IDGVC Partners 已成為中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的領(lǐng)先者，管理總金額達(dá) 8億美元的風(fēng)險(xiǎn)基金。主要有：公開(kāi)上市；股份回購(gòu)；出售（一般購(gòu)并和第二期購(gòu)并）；清算。由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)其所投資的業(yè)務(wù)領(lǐng)域了如指掌，所以其建議會(huì)很有參考價(jià)值。他們通常同時(shí)介入好幾個(gè)企業(yè)，所以沒(méi)有時(shí)間扮演其他角色。 (七 ) 投資生效后的監(jiān)管 投資生效后，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)便擁有了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的股份或其他合作方式的監(jiān)管權(quán)利?；诟髯詫?duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，投資雙方通過(guò)談判達(dá)成最終成交價(jià)值。通常企業(yè)家會(huì)得到一個(gè)條款清單，概括出涉及的內(nèi)容。他們通過(guò)審查程序?qū)σ庀蚱髽I(yè)的技術(shù)、市場(chǎng)潛力和規(guī)模以及管理隊(duì)伍進(jìn)行仔細(xì)的評(píng)估，這一程序包括與潛在的客戶(hù)接觸，向技術(shù)專(zhuān)家咨詢(xún)并與管理隊(duì)伍舉行幾輪會(huì)談。 (三 ) 面談 如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)家提出的項(xiàng)目感興趣，則會(huì)與企業(yè)家接觸，直接了解其背景、管理隊(duì)伍和企業(yè)，這是整個(gè)過(guò)程中較重要 的一環(huán)。因此，申請(qǐng)登記表或商業(yè)計(jì)劃的第一部分 ―執(zhí)行總結(jié) ‖對(duì)融資者來(lái)說(shuō)就顯得非常重要。 八、 找風(fēng)險(xiǎn)投資的全過(guò)程 (一 ) 初審 國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在 拿到申請(qǐng)表或商業(yè)計(jì)劃書(shū)后，往往只用很短的時(shí)間走馬觀花地瀏覽一遍，以決定在這件事情上花時(shí)間是否值得。 (三 ) 成長(zhǎng)期 (Development):企業(yè) 已開(kāi)始逐步有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為進(jìn)一步提高產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力并占有更多的市場(chǎng)份額，需要更多的投人資金。3,大型高科技公司或跨國(guó)公司的高級(jí)管理者 . 四、 為什么要找風(fēng)險(xiǎn)投資？ (一 ) 風(fēng)險(xiǎn)投資可以給企業(yè)帶來(lái)充足的運(yùn)營(yíng)資金 (二 ) 風(fēng)險(xiǎn)投資可以給其他帶來(lái)規(guī)范的管理模式 (三 ) 引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資可震懾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 (四 ) 風(fēng)險(xiǎn)投資可促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng) 發(fā)展 五、 怎樣找風(fēng)險(xiǎn)投資？ (一 ) 通過(guò)網(wǎng)絡(luò)搜索、電話(huà)、郵件等方式投遞計(jì)劃書(shū) (二 ) 通過(guò)業(yè)界的朋友、中介機(jī)構(gòu)推薦 (三 ) 通過(guò)藍(lán)海創(chuàng)投的網(wǎng)站和投融資活動(dòng) 六、 哪些類(lèi)型的項(xiàng)目容易找到 VC？ (一 ) 有科技含量的項(xiàng)目 (二 ) 以創(chuàng)新商業(yè)模式運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目 (三 ) 有豪華團(tuán)隊(duì)背景的項(xiàng)目 (四 ) 現(xiàn)金流良好，發(fā)展迅猛的項(xiàng)目 (五 ) 有過(guò)天使投資接入，良性發(fā)展的項(xiàng)目 七、 創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的幾個(gè)階段 (一 ) 種子期 (Seed):科技項(xiàng)目的發(fā)明者或創(chuàng)業(yè)者為驗(yàn)證其創(chuàng)意的可行性，投入資金用于研究之需。 三、 什么是天使投資？ (一 ) 天使投資人又被稱(chēng)為投資天使 ( Business Angel )天使投資是權(quán)益資本投資的一種形式 ,指具有一定凈財(cái)富的個(gè)人 ,對(duì)具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ某鮿?chuàng)企業(yè)進(jìn)行早期的直接投資 ,屬于一種自發(fā)而又分散的民間投資方式 . (二 ) 天使投資一詞源于紐約百老匯 ,特指富人出資資助一些具有社會(huì)意義演出的公益行為 .對(duì)于那些充滿(mǎn)理想的演員來(lái)說(shuō) ,這些贊助者就像天使一樣從天而降 ,使他們的美好理想變?yōu)楝F(xiàn)實(shí) .后來(lái) ,天使投資被引申為一種對(duì)高風(fēng)險(xiǎn) ,高收益的新興企業(yè)的早期投資 .相應(yīng)地 ,這些進(jìn)行投資的富人就被稱(chēng)為投資天使 ,商業(yè)天使 ,天使投資者或天使投資家 .那些用于投資的資本就叫天使資本 . (三 ) 天使資本主要有三個(gè)來(lái)源 :1,曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)者 。因此投資期較長(zhǎng) ,通常為 4～ 8 年。 (三 ) 低流動(dòng)性。一旦投資成功 ,將會(huì)帶來(lái)十倍甚至百倍的投資回報(bào)。 (二 ) 高收益性。由于投資目標(biāo)常常是 ― 種子 ‖技術(shù)或是一種構(gòu)想創(chuàng)意 ,而它們處于起步設(shè)計(jì)階段 ,尚未經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn) , 能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力 ,有許多不確定因素。 二、 風(fēng)險(xiǎn)投資的 “兩高一低 ” (一 ) 高風(fēng)險(xiǎn)性。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目融資流程 一、 什么是風(fēng)險(xiǎn)投資？ 所謂風(fēng)險(xiǎn)投資，是指把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，以期成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。風(fēng)險(xiǎn)投資是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下支持科技成果轉(zhuǎn)化的一種重要手段，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)投資于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的項(xiàng)目群，將其中成功的項(xiàng)目進(jìn)行出售或上市，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益的變現(xiàn)，這時(shí)不僅能彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損失，而且還可使投資者獲得高額回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象主要是剛剛起步或還沒(méi)有起步的中小型高新技術(shù)企業(yè) ,企業(yè)規(guī)模小 ,沒(méi)有固定 資產(chǎn)或資金作為抵押或擔(dān)保。因此 ,高風(fēng)險(xiǎn)性是風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種前瞻性投資戰(zhàn)略 ,預(yù)期企業(yè)的高成長(zhǎng)、高增值是其投資的內(nèi)在動(dòng)因。高風(fēng)險(xiǎn)、高收益在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中充分體現(xiàn)出來(lái)。風(fēng)險(xiǎn)資本在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立初期就投入 ,當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟后 , 才可以通過(guò)資本市場(chǎng)將股權(quán)變現(xiàn) ,獲取回報(bào) ,繼而進(jìn)行新一 輪的投資運(yùn)作。另外 ,在風(fēng)險(xiǎn)資本最后退出時(shí) ,若出口不暢 ,撤資將十分困難 , 導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資流動(dòng)性降低。2,傳統(tǒng)意義上的富翁 。 (二 ) 創(chuàng)業(yè)期 (Start up):科技發(fā)明或?qū)＠糜诋a(chǎn)品開(kāi)發(fā)至生產(chǎn)階段，投入資金主要用于購(gòu)置生產(chǎn)設(shè)備，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和推銷(xiāo)。 (四 ) 成熟期 (Mezzanine):企業(yè)的產(chǎn)品 已占有相當(dāng)數(shù)量的市場(chǎng)份額，并有了一定的知名度，經(jīng)營(yíng)規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況接近上市公司審查的要求條件，并有計(jì)劃地在公開(kāi)市場(chǎng)上籌集資金。必須有吸引他的東西才能使之花時(shí)間仔細(xì)研究。 (二 ) 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之間的磋商 在大的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人員會(huì)定期聚在一起，對(duì)通過(guò)初審的項(xiàng)目建議書(shū)進(jìn)行討論，決定是否需要進(jìn)行面談，或者回絕。 (四 ) 盡職調(diào)查 如果初次面談?shì)^為成功，接下來(lái)便是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行考察以及盡可能多地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了解。 (五 ) 條款清單 審查階段完成之后，如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于所申請(qǐng)的項(xiàng)目前景看好，那么便可開(kāi)始進(jìn)行投資形式和估價(jià)的合作談判。 (六 ) 簽定合同 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)力圖使他們的投 資回報(bào)與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)。 通過(guò)談判后，進(jìn)入簽定協(xié)議的階段，簽定代表企業(yè)家和風(fēng)險(xiǎn)投資雙方愿望和義務(wù)的合同。多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在董事會(huì)或合作中中扮演著咨詢(xún)者的角色。作為咨詢(xún)者，他們主要就改善經(jīng)營(yíng)狀況以獲取更多的利潤(rùn)提出建議，幫助物色新的管理人員 (經(jīng)理 )，定期與企業(yè)家接觸以跟蹤了解經(jīng)營(yíng)的進(jìn)展 情況，定期審查會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。 (八 ) 退出 一般在 510 年取得一定收益后投資合作商采取的退出方法。 九、 國(guó)內(nèi)幾家主流風(fēng)險(xiǎn)投資公司簡(jiǎn)介： (一 ) IDGVC： 1. IDG 技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金 (簡(jiǎn)稱(chēng) IDGVC Partners)成立于 1992 年，在北京、上海、廣州、波士頓、硅谷等地均設(shè)有辦事處。 IDGVC Partners 投資于各個(gè)成長(zhǎng)階段的公司， 2. 投資領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng)、通訊、無(wú)線、數(shù)字媒體、半導(dǎo)體和生命科學(xué)等高科技領(lǐng)域。 (二 ) 聯(lián)想投資： 1. 聯(lián)想投資是聯(lián)想控股旗下專(zhuān)事風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的子公司，于 2020 年 4 月成立。目前管理的基 金規(guī)模接近三億美元，重點(diǎn)投資于運(yùn)作主體在中國(guó)及市場(chǎng)與中國(guó)相關(guān)的具有高成長(zhǎng)潛力的中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)。 (三 ) 英特爾投資 1. 英特爾投資部自 1998 年起在中國(guó)擴(kuò)展其風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃，迄今已投資中國(guó)公司近 50 家，其中已有 11 家公司公開(kāi)上市或被 收購(gòu)，投資總額超過(guò)其在亞洲投資的三分之一。隨著中國(guó) IT 業(yè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，英特爾投資在逐漸增加對(duì)出口技術(shù)公司的投資。 2. 投資領(lǐng)域：英特爾在中國(guó)的投資集中在蜂窩通訊、家用寬帶應(yīng)用 和本地集成電路設(shè)計(jì)室等領(lǐng)域，對(duì)本地?cái)?shù)字家庭和數(shù)字企業(yè)技術(shù)公司的投資也在逐漸增加。 (四 ) 上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司 1. 上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司于一九九九年七月二十一日注冊(cè)成立，股東雙方為國(guó)家計(jì)委、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、中國(guó)科學(xué)院科技促進(jìn)經(jīng)濟(jì)基金委員會(huì)與上海聯(lián)和投資有限公司。 2. 投資案例：已經(jīng)投資富基旋 風(fēng)、新銳互動(dòng)、網(wǎng)通、明華澳漢、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、康緣藥業(yè)、新浪上市、亞信等 54 多個(gè)項(xiàng)目并從上述項(xiàng)目中成功退出 (五 ) 智基創(chuàng)投股份有限公司 1. 智基創(chuàng)投是宏碁集團(tuán)全資擁有的高科技 風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理公司。目前，智基創(chuàng)投在全球的業(yè)務(wù)單位，分別設(shè)立在中國(guó)大陸（上海和北京）、臺(tái)灣、新 加坡、印度及美國(guó)。 2020 年 1 月，原宏碁集團(tuán)董事長(zhǎng)暨創(chuàng)始人施振榮和一批曾經(jīng)和他并肩奮斗 20多年的伙伴們，創(chuàng)建 ―智融集團(tuán) ‖。 2. 投資領(lǐng)域： TMT、半導(dǎo)體、芯片設(shè)計(jì) 3. 投資案例：中卡世紀(jì)、華道數(shù)據(jù)、展訊、愛(ài)情公寓、馳縱、 100e、宜搜 其他投資機(jī)構(gòu)（創(chuàng)投新軍介紹） 1. 德豐杰龍脈中國(guó)基金 德豐杰龍脈中國(guó)基金專(zhuān)注于對(duì)以中國(guó)為中心且具備高成長(zhǎng)潛力的高科技公司進(jìn)行早期投資。德豐杰龍脈中國(guó)基金由德豐杰和龍脈投資合資組建，德豐杰為國(guó)際著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司，已建立了一個(gè)遍布全球的聯(lián)合基金網(wǎng)絡(luò)，擁有超過(guò) 35 億美元的投資資金。 投資領(lǐng)域：互聯(lián)網(wǎng) 移動(dòng)增值 數(shù)字媒體 半導(dǎo)體 芯片設(shè)計(jì) 軟件開(kāi)發(fā) 娛樂(lè)傳媒 成功案例：彌亞微公司 ―Smart Energy‖芯片設(shè)計(jì) 、聯(lián)龍科技公司 新一代移動(dòng)搜索無(wú)線革新 、 YeePay 虛擬支付解決方案提供商 、 DeviceVM 虛擬個(gè)人電腦平臺(tái) 、通卡公司 客戶(hù)忠誠(chéng)度營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)提供商 DFJ DragonFund invests in earlystage , high growth , Chinacentric technology panies .We are recognized as a leading venture capital firm in the People’ Republic of China as a result of our track record , knowledge ,and experience both internationally and on a local , domestic scale . 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