【正文】 性 B．統(tǒng)一性 C．動態(tài)性 D．整體性 E．高層導(dǎo)向 2．企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略層次包括（ ADE ）等級次。 A．股票對價方式 B．現(xiàn)金支付方式 C．杠桿收購方式 D．賣方融資方式 10．并購支付方式中，（ D）通常用于目標(biāo)公司獲利不佳，急于脫手的情況下。 A．現(xiàn)金流入量 B．現(xiàn)金流出量 C．凈現(xiàn)金流量 D．增量現(xiàn)金流量 8．并購時，對目標(biāo)公司價值評估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的（ B）。 A．市盈率法 B．回收期法 C．凈現(xiàn)值法 D．內(nèi)含報酬率法 7．在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一。 A．收縮型投資戰(zhàn)略 B．調(diào)整型投資戰(zhàn)略 C．?dāng)U張型投資戰(zhàn)略 D．穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略 5．低杠桿化、杠桿結(jié)構(gòu)長期化屬于（ D）融資戰(zhàn)略。 A．整合管理 B．風(fēng)險管理 C．利潤管理 D．人力資源管理 3．在中國海油總部戰(zhàn)略案例中，（ B）是該集團(tuán)各業(yè)務(wù)線的核心競爭戰(zhàn)略。 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理形成性考核冊 3 OF 64 作業(yè)二 一、 單項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 10 分） 1．企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長期性，會隨環(huán)境因素的重大改變而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（ C）的特點(diǎn)。也就是說，無論控股和非控股股東只能通過其委派的董事來實(shí)現(xiàn)其決策和控制意圖。具體來說，集團(tuán)總部對參股子公司采用集權(quán)體制，對其戰(zhàn)略、經(jīng)營、財務(wù)運(yùn)作直接“指手劃腳”是不符合《公司法》的。從集團(tuán)總部擁有下屬子公司的股權(quán)比率來看，分為全資子公司、非全資控股子公司和參股子公司三大類型。 集團(tuán)之所以稱為集團(tuán)是因?yàn)橛凶庸镜拇嬖?。所以我們認(rèn)為這種營銷體制是集團(tuán)規(guī)模效益的體制保障，而且使集團(tuán)總部控制力落到實(shí)處。 這種營銷體制勢必造成集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜化，給集團(tuán)對子公司的業(yè)績評價造成麻煩。神馬集團(tuán)選擇了第二種模式，擁有較大的研究與開發(fā)權(quán)力，和母公司設(shè)立代銷公司（分公司），統(tǒng)一負(fù)責(zé)集團(tuán)主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)商場銷售業(yè)務(wù)，集團(tuán)其它產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售業(yè)務(wù)由其各子公司自行負(fù)責(zé)。②集團(tuán)總部是否涉及商品經(jīng)營，在理論上有兩種模式：沒有商品經(jīng)營的單純控股型集團(tuán)和擁有商品經(jīng)營業(yè)務(wù)的混合型集團(tuán)。所以我們十分欣賞神馬集團(tuán)把母公司定位于集團(tuán)的資本 運(yùn)營中心，設(shè)立資本運(yùn)營管理委員會和資本運(yùn)營管理部，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)集團(tuán)的資本運(yùn)營活動的具體操作及管理工作。 集團(tuán)總部管理定位 集團(tuán)作為一個經(jīng)濟(jì)求利的經(jīng)營單位，要找準(zhǔn)其“賣點(diǎn)”。對云天化集團(tuán)公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易分析可以看出，云天化集團(tuán)公司與其下屬上市子公司之間的關(guān)聯(lián)交易無論是產(chǎn)品銷售還是提供勞務(wù)、出租資產(chǎn)都是公允的，都是按照市場規(guī)則進(jìn)行交易，并且予以充分披露。已形成的高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)能居中國之首，亞洲第一，世界第三，形成了國內(nèi)一流、國際知名的、具備規(guī)模生產(chǎn)各類高濃度磷復(fù)肥和專用復(fù)合肥的大型磷化工企業(yè)。從以上論述可以看出，云天化立足于化工產(chǎn)業(yè)，所涉及的行業(yè)和領(lǐng)域均以化工有關(guān)，十分注重專業(yè)化經(jīng)營，由于云天化是全國化工行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，在化工行業(yè)有相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)，也具有十分明顯的信息優(yōu)勢，在對某個投資項(xiàng)目做出決策時，擁有更為豐富的信息資源。 五、從以下兩個方面寫兩篇不低于 800 字的分析短文 1．產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團(tuán) 2. 集團(tuán)總部管理定位 答： 產(chǎn)業(yè)型多元化企業(yè)集團(tuán)（參考） 第一、專業(yè)化經(jīng)營突顯了內(nèi)部資本市場中的信息優(yōu)勢、資源配置優(yōu)勢。（ √ ） 企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理形成性考核冊 2 OF 64 四、理論要點(diǎn)題 答：從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（ 1） 資本控制資源能力的放大（ 2）收益相對較高（ 3）風(fēng)險分散 金融控股型企業(yè)集團(tuán)的劣勢也非常明顯，主要表現(xiàn)在：（ 1） 稅負(fù) 較重（ 2） 高杠桿性（ 3）“金字塔”風(fēng)險 2．企業(yè)集團(tuán)組建所需有的優(yōu)勢有哪些？ 答：（ 1）資本及融資優(yōu)勢（ 2）產(chǎn)品設(shè)計，生產(chǎn)，服務(wù)或營銷網(wǎng)絡(luò)等方面的資源優(yōu)勢。（ √ ） 9．分權(quán)式財務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財務(wù)決策權(quán)集中在公司總部。（ √） 7．在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中，影響集 團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（ ） 5．產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（） 3．交易成本理論認(rèn)為，“市場”與“企業(yè)”是相同并可相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制。 A．任意型財務(wù)總監(jiān)制 B．決策型財務(wù)總監(jiān)制 C．監(jiān)控型財務(wù)總監(jiān)制 D．混合型財務(wù)總監(jiān)制 E．參與型財務(wù)總監(jiān)制 三、判斷題（每小題 1 分，共 10 分） 1．以目前對企業(yè)集團(tuán)的 認(rèn)識，“產(chǎn)權(quán)”應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。 A．組織原則分散化 B．密集的橫向交往和溝通 C．較大的靈活性 D．對市場快速反應(yīng)能力 E．良 好的創(chuàng)新環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過程 9．企業(yè)集團(tuán)總會計師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營團(tuán)隊的重要成員，受國資委或集團(tuán)董事會的直接聘任，履行（ ABCE）等職責(zé)。 A．戰(zhàn)略決策和管理功能 B．資本運(yùn)營和產(chǎn)權(quán)管理功能 C．財務(wù)控制和管理功能 D．日常財務(wù)管理功能 E．人力資源管理功能 8． N 型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼 U 型、 H 型、 M型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。 A．規(guī)模效應(yīng) B．優(yōu)勢轉(zhuǎn)換 C．降低成本 D．共享品牌 E．壟斷利潤 6．影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇 的主要因素有（ CE）。 A．協(xié)作企業(yè) B．集團(tuán)總部 C．控股公司 D．母公司 E．參股企業(yè) 4．從母公司角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在（ BCE ）。 A．投資 B．并購 C．重組 D．行政隸屬 E．業(yè)務(wù)協(xié)作 2．企業(yè)集團(tuán)的存在與發(fā)展主流的解釋性理論有（ ABE ）。 A．有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合 C．避免產(chǎn)生集團(tuán)與子公司層面的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險 B．在一定程度上鼓勵子公司追求自身利益 D．使總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與 重大財務(wù)決策 10．（ B）具有雙重身份，是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門。 A．行政手段 B．控制機(jī)制 C．股權(quán)關(guān)系 D．分部績效 8．在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（ B）。 A．資源優(yōu)勢 B．資本優(yōu)勢 C．管理優(yōu)勢 D．政策優(yōu)勢 6．從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對較小的企業(yè)集團(tuán)，或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團(tuán)主要適合于（ A）的組織結(jié)構(gòu)。 A．全資控制 B．絕對控股 C．相對控股 D．共同控股 4．金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（ A）。 A．交易成本理論 B．資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論 C．規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 D．范圍經(jīng)濟(jì)理論 2．當(dāng)投資企業(yè)直接或通過子公司間接地?fù)碛斜煌顿Y企業(yè) 20%以上但低于 50%的表決權(quán)資本時，會計意義上的控制權(quán)為（ C）。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理形成性考核冊 1 OF 64 作業(yè)一 一、 單項(xiàng)選擇題（每小題 1 分，共 10 分） 1．某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良業(yè)績及風(fēng)險能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績所抵消，從而使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的（ B）。 A．控制 B．共同控制 C．重大影響 D．無重大影響 3．當(dāng)投資企業(yè)擁有被投資企業(yè)有 表決權(quán)的資本比例超過 50%時，母公司對被投資企業(yè)擁有的控制權(quán)為（ B）。 A．財務(wù)功能 B．會計功能 C．管理功能 D．經(jīng)營功能 5．在企業(yè)集團(tuán)組建中，（ B）是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。 A． U 型結(jié)構(gòu) B． H 型結(jié)構(gòu) C． M 型 結(jié)構(gòu) D． N 型結(jié)構(gòu) 7．在 H 型組織結(jié)構(gòu)中，集團(tuán)總部作為母公司，利用（ C）以出資者身份行使對子公司的管理權(quán)。 A．董事會 B．集團(tuán)股東大會 C．經(jīng)理層 D．職工代表大會 9．以下特點(diǎn)中，屬于分權(quán)式財務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)的是（ D）。 A．總部財務(wù)機(jī)構(gòu) B．事業(yè)部財務(wù)機(jī)構(gòu) C．子公司財務(wù)機(jī)構(gòu) D．孫公司財務(wù)機(jī)構(gòu) 二、多項(xiàng)選擇題（每小題 2 分，共 20 分） 1．當(dāng)前，企業(yè)集團(tuán)組建與運(yùn)行的主要方式有（ ABC）。 A．規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 B．交易成本理論 C．范圍經(jīng)濟(jì)理論 D．角色缺失理論 E．資產(chǎn)組合與風(fēng)險分散理論 3．集團(tuán)公司 是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)眾多企業(yè)之一，常被稱為（ BCD ）。 A．稅收負(fù)擔(dān)減輕工業(yè)部 B．資本控制資源能力放大 C．收益相對較高 D．分紅收益存在波動性 E．風(fēng)險分散 5．相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（ BCD ) 等方面。 A．投資風(fēng)險 B．稅務(wù) C．公司環(huán)境 D．法律法規(guī) E．公司戰(zhàn)略 7．一般情況下，集團(tuán)總部功能定位主要體現(xiàn)為（ ABCE）。其主要特點(diǎn)有（ ABCDE ）。 A．企業(yè)會計基礎(chǔ)管理 B．財務(wù)管理與監(jiān)督 C．財會內(nèi)控機(jī)制建設(shè) D．日常的財務(wù)基礎(chǔ)工作 D．重大財務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管 10．出于對財務(wù)總監(jiān)責(zé)任定位不同，財務(wù)總監(jiān)委派制可分為（ BCD）等類型。（√） 2． 1990 年以后，行政的“聯(lián)合”方式成為企業(yè)集團(tuán)組建與運(yùn)行的主要方式。（ ） 4．從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢之一是具有高杠桿性。（ √ ） 6．企業(yè)集團(tuán) U 型結(jié)構(gòu)也稱“一元結(jié)構(gòu)” ,產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的一種組織形式。（ √） 8．企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。（ ） 10．“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（ 3）管理能力與管理優(yōu)勢 3．企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)有哪些類型？各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？ 答：一、 U 型結(jié)構(gòu)優(yōu)點(diǎn)：（ 1）總部管理所有業(yè)務(wù)（ 2）簡化控制機(jī)構(gòu)（ 3）明確的責(zé)任分工（ 4）職能部門垂直管理 缺點(diǎn)：（ 1）總部管理層負(fù)擔(dān)重（ 2）容易忽視戰(zhàn)略問題（ 3）難以處理多元化業(yè)務(wù)（ 4）職能部門的協(xié)作比較困難 二、 M 型結(jié)構(gòu) 優(yōu)點(diǎn)：（ 1）產(chǎn)品或業(yè)務(wù)領(lǐng)域明確（ 2）便于衡 量各分部績效（ 3）利于集團(tuán)總部關(guān)注戰(zhàn)略（ 4）總部強(qiáng)化集中服務(wù) 缺點(diǎn)：（ 1）各分部間存在利益沖突（ 2）管理成本，協(xié)調(diào)成本高（ 3）分部規(guī)?？赡芴蠖焕诳刂? 三、 H 型結(jié)構(gòu) 優(yōu)點(diǎn)：（ 1）總部管理費(fèi)用較低（ 2）可彌補(bǔ)虧損子公司損失（ 3）總部風(fēng)險分散（ 4）總部可自由運(yùn)營子公司（ 5）便于實(shí)施的分權(quán)管理 缺點(diǎn)：（ 1）不能有效地利用總部資源和技能幫助各成員企業(yè)（ 2）業(yè)務(wù)缺乏協(xié)同性（ 3）難以集中控制 4．分析企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制的類型及優(yōu)缺點(diǎn) 答：一、集權(quán)式財務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)：（ 1）集團(tuán)總部統(tǒng)一決策（ 2）最大限 度的發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)財務(wù)資源優(yōu)勢（ 3）有利于發(fā)揮總公司管理 缺點(diǎn)：（ 1）決策風(fēng)險（ 2）不利于發(fā)揮下屬成員單位財務(wù)管理的積極性（ 3）降低應(yīng)變能力 二、分權(quán)式財務(wù)管理 優(yōu)點(diǎn)：（ 1）有利于調(diào)動下屬成員單位的管理積極性（ 2）具有較強(qiáng)的市場應(yīng)對能力和管理彈性（ 3）總部財務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財務(wù)決策 缺點(diǎn)：（ 1）不能有效的集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合（ 2）職能失調(diào)（ 3）管理弱化 三、混合式財務(wù)管理體制 優(yōu)點(diǎn)：調(diào)和“集權(quán)”與“分權(quán)”兩極分化 缺點(diǎn)：很難把握“權(quán)力劃分”的度。內(nèi)部資本市場相對于外部資本市場具有信息優(yōu)勢，因此可以帶來資本配置效率的提高。以云天化國 際化工有限公司為例，云天化國際化工股份有限公司（簡稱云天化國際）是云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司的控股子公司，對所屬的云南富瑞化工有限公司、云南三環(huán)化工股份有限公司、云南紅磷化工有限責(zé)任公司、云南江川天湖化工有限公司、云南云峰化學(xué)工業(yè)有限公司等五家大型磷復(fù)肥企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部整合重組而設(shè)立的股份有限公司，在云天化集團(tuán)內(nèi)部資本市場中，通過資源的重新配置與整合，一方面發(fā)揮了內(nèi)部資本市場的信息優(yōu)勢；一方面也充分體現(xiàn)了內(nèi)部資本市場在資源配置中的優(yōu)勢，使優(yōu)勢資源集中，整合重組后的云天化國際總資產(chǎn)已達(dá) 77 億元，凈資產(chǎn) 24 億元，擁有高 濃度磷復(fù)肥 420 萬噸的年生產(chǎn)能力，可實(shí)現(xiàn)銷售收入近 l00億元。 第二、內(nèi)部資本市場上公允的關(guān)聯(lián)交易。這和我國曾經(jīng)的民企代表德隆集團(tuán)的內(nèi)部資本市場形成強(qiáng)烈對比，在德 隆的內(nèi)部資本市場上存在著大量的非公允關(guān)聯(lián)交易行為，德隆占用旗下四家上市公司資金高達(dá) 50179 萬元，內(nèi)部資本市場的功能被扭曲，成為利益輸送的渠道，因此造成內(nèi)部資本市場無法發(fā)揮其應(yīng)有的作用，導(dǎo)致內(nèi)部資本市場的低效率，最終導(dǎo)致德隆的倒閉，而云天化卻獲得了成功。對此有這樣幾個基本觀點(diǎn)：（ 1）集團(tuán)總部應(yīng)該是也必須是整個集團(tuán)資本經(jīng)營的基本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團(tuán)總部作為出資人的基本權(quán)力。在集權(quán)管理思想下，集團(tuán)下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營的利潤中心。無疑兩種模式各有利弊。母公司建立了集團(tuán)內(nèi)部優(yōu)先交易機(jī)制，并沒有經(jīng)營辦公 室，由經(jīng)營辦公室統(tǒng)一負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)集團(tuán)成員企業(yè)之間的內(nèi)部交易。但是應(yīng)該肯定的是這種體制夯實(shí)了總部對子公司的控制力度，提高了集團(tuán)整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費(fèi)用是有效果的。當(dāng)然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營的“度”和著眼點(diǎn)，始終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。在法律上母公司與子公司都是獨(dú)立 法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨(dú)立運(yùn)作權(quán)力。從法律上來說，集團(tuán)對不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)的子公司擁有不同