封閉式基金模式問題的數(shù)據(jù)探析-展示頁
2025-04-05 21:42本頁面
【正文】 類型基金不做比較的原則，但由于我國(guó)封閉式基金投資風(fēng)格幾乎沒有差別，我們沒有將這一變量放入模型中加以考慮，這對(duì)分析結(jié)論不會(huì)產(chǎn)生大的影響。在金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，對(duì)數(shù)變換成本模型（translogcostmodel）由于其解釋的簡(jiǎn)易性和清晰性而成為一個(gè)在規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題的實(shí)證研究中得到普遍應(yīng)用的方法，比如Noulas、Ray和Miller（1990）對(duì)銀行業(yè)的研究，Bers和Springer（1998）對(duì)房地產(chǎn)信托投資的分析，甚至于Christensen和Greene（1976）對(duì)電力生產(chǎn)的實(shí)證探討都用到了這一模型?？紤]到我國(guó)開放式基金成立時(shí)間不足兩年，基金數(shù)量不多，可用的數(shù)據(jù)太少，無法進(jìn)行有效的計(jì)量研究，因而，本文將利用由33只封閉式基金從1999－2002年的非平衡面板數(shù)據(jù)（unbalancedpaneldata）單獨(dú)對(duì)我國(guó)封閉式基金的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行實(shí)證研究，以期為當(dāng)前國(guó)內(nèi)廣受關(guān)注的基金問題的討論提出一些新見解。事實(shí)上,Baumol、Goldfield、Gordon和Koehn(1990)發(fā)現(xiàn)1980－1990年之間的共同基金存在顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)；Dermine和Roller(1992)證明了小型和中型規(guī)模的法國(guó)基金家族存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而大基金家族則沒有；Ferris和Chance(1987)，McLeod和Malhotra(1994)，Latzko(1999)也指出，開放式基金的管理中存在潛在的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題。關(guān)鍵詞：封閉式基金；非平衡面板數(shù)據(jù)；規(guī)模經(jīng)濟(jì)Ⅰ引言基金行業(yè)成本的平均水平反映了該行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的高低，基金管理費(fèi)的水平高低也直接影響基金投資者與基金公司相互利益關(guān)系，如何看待基金的管理費(fèi)水平、如何把握基金管理成本的影響因素及其發(fā)展趨勢(shì)，一直是基金業(yè)發(fā)展歷程中的熱門話題之一。封閉式基金模式問題的數(shù)據(jù)探析摘要：本文運(yùn)用非平衡面板數(shù)據(jù)的計(jì)量方法，利用33只封閉式基金1999－2002的93個(gè)有效年度數(shù)據(jù)并借鑒學(xué)術(shù)界通用的對(duì)數(shù)轉(zhuǎn)換模型對(duì)我國(guó)封閉式基金的規(guī)模經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行了較為深入的實(shí)證考察。
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