20xx年美國(guó)期貨市場(chǎng)考察報(bào)告-展示頁(yè)
2025-03-15 02:45本頁(yè)面
【正文】 縵湛刂樸朧諧〖喙芾砟?。脭r期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理是由CFTC、交易所、會(huì)員共同來(lái)實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)監(jiān)管則由CFTC和交易所來(lái)承擔(dān)。研究海外成熟市場(chǎng)的價(jià)值與意義就在于，使我們對(duì)中國(guó)期貨市場(chǎng)未來(lái)的走向與發(fā)展目標(biāo)有一個(gè)清晰的概念，盡管實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的過(guò)程是極具創(chuàng)造性和挑戰(zhàn)性的，因?yàn)橹袊?guó)的國(guó)情獨(dú)一無(wú)二，我們必須去探索符合中國(guó)國(guó)情的道路，這是無(wú)法學(xué)別人的。美國(guó)期貨市場(chǎng)考察報(bào)告 伴隨中國(guó)期貨市場(chǎng)十余年發(fā)展歷程，我們對(duì)海外成熟期貨市場(chǎng)的研究也在一步步深入。此資料由網(wǎng)絡(luò)收集而來(lái)，如有侵權(quán)請(qǐng)告知上傳者立即刪除。資料共分享，我們負(fù)責(zé)傳遞知識(shí)。通過(guò)研究成熟市場(chǎng)，使我們真正看到中國(guó)期貨市場(chǎng)與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距，從風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)監(jiān)管到制度創(chuàng)新、品種創(chuàng)新，中國(guó)期貨市場(chǎng)正可謂任重而道遠(yuǎn)。因此，研究海外市場(chǎng)，最重要的是學(xué)習(xí)成熟市場(chǎng)解決問(wèn)題的理念與方式，這也是筆者今年3月在美國(guó)芝加哥幾家期貨交易所及CFTC進(jìn)行考察學(xué)習(xí)的最深感受。
美國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了“管制——放松——適度監(jiān)管”這樣一個(gè)過(guò)程，監(jiān)管部門(mén)對(duì)期貨市場(chǎng)由管制到監(jiān)管這個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程中，管制更多地意味著限制，而監(jiān)管則是CFTC要掌握充分的市場(chǎng)信息，充分把握交易動(dòng)態(tài)，通過(guò)這種方式來(lái)評(píng)價(jià)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和市場(chǎng)監(jiān)管。
關(guān)于對(duì)期貨市場(chǎng)的監(jiān)管，CFTC的基本監(jiān)管思路是給市場(chǎng)一個(gè)較好的寬松度，如在持倉(cāng)限額、價(jià)格波動(dòng)限制等方面都是非常寬松的，但這并不等于監(jiān)管的放松，或被動(dòng)地利用法規(guī)、規(guī)則來(lái)對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管，而是更多地發(fā)揮人在市場(chǎng)監(jiān)管中的作用。當(dāng)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并有不斷升級(jí)的趨勢(shì)時(shí)，CFTC有關(guān)人員就會(huì)通過(guò)電話詢問(wèn)、勸告等方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)部分交易者的交易行為進(jìn)行詢問(wèn)、調(diào)查，以使市場(chǎng)自動(dòng)降溫。在風(fēng)險(xiǎn)控制中，保證金制度和強(qiáng)制平倉(cāng)制度是兩個(gè)比較常用并且也是比較有效的制度。CFTC與期貨交易所都認(rèn)為，當(dāng)出現(xiàn)極端行情時(shí)，這類(lèi)措施雖然有效但對(duì)市場(chǎng)傷害很大，而經(jīng)紀(jì)公司則把被交易所執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)視為有損公司聲譽(yù)的事情。與國(guó)內(nèi)不同的是，美國(guó)期貨交易的保證金是在隨時(shí)調(diào)整的，保證
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