公司理財(cái)01--導(dǎo)論-展示頁
2025-01-16 22:12本頁面
【正文】 項(xiàng)目現(xiàn)金流的估算 第七章 投資決策評價(jià)的方法 第八章 營運(yùn)資本管理 第九章 創(chuàng)造價(jià)值的管理,基本概念,基本原則,基本理論,長期 投資 決策,長期 融資 決策,營運(yùn) 資本 管理,財(cái)務(wù) 專題,財(cái)務(wù)分析與規(guī)劃,,《公司理財(cái)》第一章,第一章 導(dǎo)論,第一節(jié) 公司理財(cái)?shù)幕靖拍?第二節(jié) 公司理財(cái)?shù)幕纠碚?《公司理財(cái)》第一章,第一節(jié) 公司理財(cái)?shù)幕靖拍?一、公司理財(cái)?shù)膬?nèi)涵 二、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)及其實(shí)現(xiàn) 三、公司理財(cái)?shù)沫h(huán)境,《公司理財(cái)》第一章,Finance的定義,研究個(gè)人和機(jī)構(gòu)（Agents）如何在不確定條件下，對資金進(jìn)行跨時(shí)空最優(yōu)配置 要素 時(shí)間 風(fēng)險(xiǎn),《公司理財(cái)》第一章,傳說,在很久很久以前，一個(gè)主人雇了三個(gè)忠實(shí)的仆人 一次，主人要出遠(yuǎn)門一年，他把自己的全部積蓄（30枚金幣）交給三位仆人保管，每人10枚 一年后，當(dāng)主人回到家，三位仆人如下匯報(bào) A：我把金幣埋在安全的地方，現(xiàn)在完好無損 B：我把金幣借給別人，現(xiàn)在連本帶利共有11枚 C：我用金幣去做生意，現(xiàn)在共有14枚 問題：哪位仆人值得贊揚(yáng)？ 實(shí)質(zhì)：風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡,《公司理財(cái)》第一章,財(cái)務(wù)金融學(xué)的三大分支,公司理財(cái)(Corporate finance) 金融市場與中介(Financial markets amp。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂?。到年底，公司銷售收入100萬美元，但沒有付現(xiàn)，年初公司支付了90萬美元購礦石。為此，獲取足夠的財(cái)務(wù)資源對于公司長期發(fā)展至關(guān)重要 公司在資本市場中的表現(xiàn)常常以為財(cái)務(wù)資源提供者創(chuàng)造的價(jià)值（不是利潤）來衡量，因此管理行動必須以價(jià)值創(chuàng)造需求為導(dǎo)向,《公司理財(cái)》第一章,企業(yè)契約模型,企業(yè),供應(yīng)商,管理者,員工,客戶,債權(quán)人,股東,債務(wù)人,社會,政府,《公司理財(cái)》第一章,公司,債權(quán)人,員工,要素市場,產(chǎn)品市場,股東,董事會,投票權(quán),監(jiān)督權(quán),紅利,股本,勞動,工資,投入,現(xiàn)金,產(chǎn)品,現(xiàn)金,債務(wù),利息,資本市場,《公司理財(cái)》第一章,利益關(guān)系人理論,任何可能影響企業(yè)目標(biāo)或被企業(yè)目標(biāo)影響的個(gè)人或集團(tuán)稱為利益關(guān)系人 企業(yè)是各種利益相關(guān)者構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)，價(jià)值是維系這一網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ) 企業(yè)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)自己目標(biāo)與各類利益關(guān)系人目標(biāo)的權(quán)衡,《公司理財(cái)》第一章,采購與 供應(yīng)過程,核心生產(chǎn) 過程,營銷 過程,理財(cái),信息技術(shù),人力資源 管理,政府關(guān)系,創(chuàng)新,價(jià)值形成過程,產(chǎn)品 市場,資 本 市 場,《公司理財(cái)》第一章,源于經(jīng)營活動的價(jià)值驅(qū)動因素,營銷 定價(jià)策略 全面質(zhì)量管理 消費(fèi)者滿意度與忠誠度 研發(fā) 運(yùn)營效率 供應(yīng)與采購 智力資本 產(chǎn)品組合,《公司理財(cái)》第一章,源于財(cái)務(wù)活動的價(jià)值驅(qū)動因素,資本配置 戰(zhàn)略性投資 資本結(jié)構(gòu) 資本成本 投資者關(guān)系,《公司理財(cái)》第一章,經(jīng)營型戰(zhàn)略和交易型戰(zhàn)略,經(jīng)營戰(zhàn)略(Operational Strategies) 如何有效管理企業(yè)和保持營運(yùn)的高效率，影響經(jīng)營活動的價(jià)值驅(qū)動因素 交易戰(zhàn)略(Transactional Strategies) 如何對企業(yè)進(jìn)行有效定位，設(shè)計(jì)最優(yōu)的企業(yè)結(jié)構(gòu)，以獲得競爭力（長期融資、并購、合資、對外投資、戰(zhàn)略聯(lián)盟、MBO），影響財(cái)務(wù)活動的價(jià)值驅(qū)動因素,《公司理財(cái)》第一章,麥肯錫關(guān)于化工行業(yè)的調(diào)查,很多大型化工企業(yè)為加強(qiáng)重點(diǎn)業(yè)務(wù)或提高股東回報(bào)將部分資產(chǎn)出售給LBO公司。P500指數(shù)的平均值（ 17.8% ），而LBO公司投資的企業(yè)的回報(bào)高出很多（24.5%） 最大的價(jià)值創(chuàng)造來源于運(yùn)營的改善（LBO收益的2/3來源于持有期的價(jià)值創(chuàng)造）,《公司理財(cái)》第一章,典型的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)圖,《公司理財(cái)》第一章,CFO (Chief financial officer)的職責(zé),財(cái)務(wù)分析、預(yù)測與規(guī)劃 投資與融資決策 財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)與控制 與資本市場打交道 與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系 了解市場運(yùn)作規(guī)律,企業(yè)運(yùn)營 （實(shí)物資產(chǎn)）,財(cái)務(wù)經(jīng)理,投資者,（1）發(fā)行證券得到現(xiàn)金 （2）將現(xiàn)金投資于企業(yè)運(yùn)營 （3）運(yùn)營產(chǎn)生現(xiàn)金 （4）再投資及支付投資回報(bào),資本市場與中介 （金融資產(chǎn)）,1,2,3,4,《公司理財(cái)》第一章,二、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)及其實(shí)現(xiàn),《公司理財(cái)》第一章,導(dǎo)言,市場經(jīng)濟(jì)基本目標(biāo)：有效地配置資源， 創(chuàng)造更多的財(cái)富。 基本原則：將資源放到最有能力的人的手中。 只有把錢與才合在一起，才能富。,財(cái)富是什么？,《公司理財(cái)》第一章,企業(yè)如何運(yùn)作？,《公司理財(cái)》第一章,銷售收入最大化,兩個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)歷。 忽視了風(fēng)險(xiǎn)因素：高利潤高風(fēng)險(xiǎn)與低利潤低風(fēng)險(xiǎn)可能效用相同。 不同情況現(xiàn)金流量如下： 悲觀 最可能 樂觀 歐洲 75,000 100,000 125,000 日本 0 150,000 200,000,《公司理財(cái)》第一章,問題3:創(chuàng)造性會計(jì)(財(cái)務(wù)點(diǎn)金術(shù))
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