【正文】 當(dāng)貨幣名義利率下降時(shí)，LM曲線將下移。預(yù)期通貨膨脹率的上升，使居民對(duì)實(shí)際貨幣的需求降低，相應(yīng)地使貨幣需求曲線MD左移，資產(chǎn)市場(chǎng)出清的實(shí)際利率將降低，并使LM曲線向右移動(dòng)；當(dāng)預(yù)期通貨膨脹率下降時(shí)，LM曲線向左移動(dòng)。在名義貨幣供給量不變時(shí)，價(jià)格水平P的上升，將會(huì)使實(shí)際貨幣供給量降低，MS曲線向左移動(dòng)，資產(chǎn)市場(chǎng)出清的實(shí)際利率上升，LM曲線向上移動(dòng)；當(dāng)價(jià)格水平P下降時(shí)，LM則向下移動(dòng)。當(dāng)名義貨幣供給量減少時(shí)，LM向上平行移動(dòng)。影響LM曲線移動(dòng)的主要因素包括：(1) 名義貨幣供給量M。3. LM曲線的移動(dòng)當(dāng)收入固定時(shí)，任何使實(shí)際貨幣供給相對(duì)于貨幣需求減少的因素變化，都將使資產(chǎn)市場(chǎng)出清的利率上升，并使LM曲線向上移動(dòng)；同樣地，對(duì)于固定的收入水平，任何使實(shí)際貨幣供給相對(duì)于貨幣需求增加的因素變化，都將使資產(chǎn)市場(chǎng)出清的利率下降，并使LM曲線向右移動(dòng)。LM曲線是向右上方傾斜的，也就是說實(shí)際利率與收入水平呈正向變化趨勢(shì)。對(duì)不同的產(chǎn)出水平，LM曲線表示資產(chǎn)市場(chǎng)均衡時(shí)的實(shí)際利率。產(chǎn)出的增加會(huì)增加對(duì)實(shí)際貨幣的需求，為保持資產(chǎn)市場(chǎng)均衡，實(shí)際利率必須上升。2. LM曲線LM曲線表示資產(chǎn)市場(chǎng)均衡時(shí)國(guó)民收入與實(shí)際利率的不同組合。一般而言，對(duì)于債券或其他非貨幣資產(chǎn)，如果給定未來收益，則該資產(chǎn)的價(jià)格越高，該資產(chǎn)所支付的利率越低。非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格是投資者為獲得該項(xiàng)資產(chǎn)必須付出的貨幣數(shù)量。1. 非貨幣資產(chǎn)的利率與價(jià)格非貨幣資產(chǎn)的利率，也稱非貨幣資產(chǎn)的收益率，表示投資者持有該筆資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)獲得的收益。把所有資產(chǎn)分為兩類：貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)。如果稅收對(duì)消費(fèi)沒有發(fā)生影響，則儲(chǔ)蓄也不會(huì)發(fā)生變化，IS曲線將保持不變；如果稅收增加使合意的消費(fèi)降低，將相應(yīng)地增加合意儲(chǔ)蓄，從而使市場(chǎng)出清的利率降低，將使IS曲線左移。預(yù)期資本邊際產(chǎn)品的減少和資本稅率的上升，使合意的投資減少，使利率水平下降，從而使IS曲線左移。預(yù)期資本邊際產(chǎn)品的增加和資本稅率的下降，使合意的投資增加，使利率水平上升，從而使IS曲線右移。對(duì)于給定的國(guó)民收入，任何改變市場(chǎng)利率的因素變化都將使IS曲線發(fā)生移動(dòng)，更具體地來講，由于市場(chǎng)出清要求合意儲(chǔ)蓄與合意投資相等，任何使合意儲(chǔ)蓄相對(duì)于合意投資增加較多的因素變化，都將會(huì)使市場(chǎng)出清的實(shí)際利率降低，從而使IS曲線左移；任何使合意儲(chǔ)蓄相對(duì)于合意投資減少更多的因素變化，都將會(huì)使市場(chǎng)出清的實(shí)際利率上升，從而使IS曲線右移。這是因?yàn)椋话愣?，?guó)民收入的增加會(huì)增加合意的國(guó)民儲(chǔ)蓄，對(duì)合意的投資沒有影響，要使增加的合意國(guó)民儲(chǔ)蓄與沒有變化的合意投資相等，市場(chǎng)的實(shí)際利率將降低，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)的出清。對(duì)于任何給定的國(guó)民產(chǎn)出，IS曲線代表了產(chǎn)品市場(chǎng)出清時(shí)的實(shí)際利率。這里，I代表投資(Investment)，S代表儲(chǔ)蓄(Save)。加速原理與乘數(shù)原理合在一起，被一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家用來解釋經(jīng)濟(jì)周期。用W表示加速數(shù)，其定義公式為： 根據(jù)此公式，要增加的產(chǎn)量，需要增加的資本存量(即投資)為： 或： 式中，為投資后的T時(shí)期的總產(chǎn)量；為投資前一時(shí)期的總產(chǎn)量，二者之差為投資造成的產(chǎn)量增量。用表示資本存量的增加量，有下式成立： 銷售量(或總產(chǎn)量)的增量與投資I或資本增量有著密切的關(guān)系，要使產(chǎn)量增加，就必須增加一定的資本，否則產(chǎn)量增加是無法生產(chǎn)出來的。加速原理(Acceleration Principle)認(rèn)為，決定投資最重要的因素是銷售量而不是利潤(rùn)，利潤(rùn)率的增加往往不足以引起廠商擴(kuò)大生產(chǎn)，而銷售量的增加則必然促使廠商投資擴(kuò)大生產(chǎn)。邊際投資傾向MPI為國(guó)民收入的增加量()與其所引起的投資增加量()之間的比例： 在關(guān)于乘數(shù)III的考慮中，已經(jīng)把引致投資加入到收入—支出模型中，既考慮到投資對(duì)總支出AE從而對(duì)國(guó)民收入NI的影響，也考慮到國(guó)民收入對(duì)投資的影響。只要投資的預(yù)期收益率足夠高，這些資金就會(huì)形成投資。由國(guó)民收入增加而引起的投資增量稱為“引致投資”。這一關(guān)系可由投資函數(shù)看出來，暫不考慮利息率，投資函數(shù)可以寫為如下形式： 該式表示，投資是國(guó)民收入的增函數(shù)。完全的NIAE模型中，均衡國(guó)民收入為： 加入國(guó)外部門后，支出乘數(shù)會(huì)再次減小。在不考慮外匯市場(chǎng)的情況下，可以將出口假定為一常熟，用表示。這是由于收入水平提高時(shí)，人們對(duì)進(jìn)口消費(fèi)品和投資品(如機(jī)器設(shè)備、儀器等)的需求會(huì)增加。假定進(jìn)口函數(shù)為： 其中，為不隨國(guó)民收入變動(dòng)而變動(dòng)的自主進(jìn)口；MPM(Marginal Propensity to Import)為邊際進(jìn)口傾向。進(jìn)口一般與本國(guó)的國(guó)民收入水平直接相關(guān)。完全的NIAE模型中包括了國(guó)外部門，即加入了進(jìn)出口的影響。在開放經(jīng)濟(jì)中，一國(guó)均衡的國(guó)民收入不僅取決于國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資和政府支出，還取決于凈出口。加入邊際投資傾向MPI以后，乘數(shù)效應(yīng)增強(qiáng)了。這樣，投資函數(shù)可以寫為： 這樣，就可以建立如下的投資函數(shù)： 其中，是不隨國(guó)民收入變化而變化的自主投資，為一常數(shù)。投資可以視為總產(chǎn)量的增函數(shù)： 由于名義國(guó)民收入，總產(chǎn)量Q被稱作實(shí)際國(guó)民收入。在簡(jiǎn)單的NIAE模型和三部門NIAE模型中，投資被假定為不隨國(guó)民收入變化而變化的常量。由此可導(dǎo)出平衡預(yù)算乘數(shù)KB就是與相等時(shí)，使國(guó)民收入增加的倍數(shù)減去使國(guó)民收入減少的倍數(shù)： 平衡預(yù)算乘數(shù)實(shí)際上就是政府購買支出乘數(shù)與稅收乘數(shù)之和： 在簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)模型分析中，如果假定稅收是一個(gè)常數(shù)，即邊際稅率MT = 0，將其代入平衡預(yù)算乘數(shù)公式，可知此時(shí)的平衡預(yù)算乘數(shù)的值為1.3. 完全的NIAE模型完全的NIAE模型是在三部門的宏觀模型中加入投資函數(shù)和國(guó)外部門而建立的。平衡預(yù)算乘數(shù)是指政府財(cái)政收支平衡變動(dòng)因素的國(guó)民收入變動(dòng)的乘數(shù)。當(dāng)NT = GP時(shí)，表示預(yù)算收支平衡。由稅收乘數(shù)可知轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)公式為： 稅收乘數(shù)和政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)的絕對(duì)值雖然相等，但是符號(hào)相反，因?yàn)樵黾佣愂?，使總支出下降，?guó)民收入會(huì)成倍下降；而增加政府轉(zhuǎn)移支付，會(huì)使總支出上升，國(guó)民收入將會(huì)成倍上升。政府轉(zhuǎn)移支付的增加也會(huì)增加總需求，從而使產(chǎn)量和國(guó)民收入增加。因此，稅收乘數(shù)KT是： 由于邊際消費(fèi)傾向一般小于，因此稅收乘數(shù)的絕對(duì)值小于支出乘數(shù)。由于DI = NI – NT，凈稅收增加多少，個(gè)人可支配收入DI就減少多少。從消費(fèi)函數(shù)和總支出函數(shù)中可以看出，稅收的變化可以使消費(fèi)從而使總支出發(fā)生相反的變化，而總支出的變化()則會(huì)使國(guó)民收入水平發(fā)生數(shù)倍于的變化。由此可見，加入了政府部門后，由于有了稅收作用，乘數(shù)的作用減弱了。這是因?yàn)椋呺H稅率越高，說明由增加總支出而增加的收入中稅后可支配收入越小，因而用作消費(fèi)的部分也就越小。這是因?yàn)?，邊際消費(fèi)傾向越大，由增加總支出所增加的收入中有更大部分用于消費(fèi)。加入政府部門這一乘數(shù)，我們稱為乘數(shù)II，用表示： 這一乘數(shù)的大小由邊際消費(fèi)傾向和邊際稅率決定。在三部門經(jīng)濟(jì)中，由于有了稅收和政府支出，總支出的構(gòu)成發(fā)生了變化。支出乘數(shù)就是總支出的變動(dòng)所引起的國(guó)民收入變動(dòng)與支出變動(dòng)量的比值。2. 三部門經(jīng)濟(jì)中的乘數(shù)加入政府部門后，影響總支出的因素多了，在這些新的因素影響下，總支出與國(guó)民收入的關(guān)系發(fā)生了變化，也會(huì)引起乘數(shù)效果。通過上面的分析，給出三部門經(jīng)濟(jì)中總支出的構(gòu)成。因此，加入政府部門的總支出為： 即： 加入政府部門后，總支出中有包括了凈稅收和政府購買支出兩個(gè)因素。稅收NT越大，消費(fèi)支出就越??；稅收越小，消費(fèi)支出就越大。前面考察兩部門模型時(shí)的消費(fèi)函數(shù)為： 因?yàn)闆]有個(gè)人所得稅，在前面各種假設(shè)下，這里的國(guó)民收入NI實(shí)際上就是個(gè)人可支配收入DI。﹣GT可以看做是負(fù)的凈稅收，用表示，即： 該式表示，凈稅收函數(shù)中不隨國(guó)民收入變動(dòng)而變動(dòng)的凈稅收部分是負(fù)的，它等于政府的轉(zhuǎn)移支付。在模型中，與政府購買支出相對(duì)應(yīng)的是凈稅收。國(guó)民收入越高，稅收就會(huì)隨之提高；國(guó)民收入減少，稅收就會(huì)隨之減少。它們與考察政府總開支G和總稅收T對(duì)國(guó)民收入循環(huán)流的影響是完全相同的。(1) 財(cái)政收支及稅收函數(shù)。加入政府部門以后，有了政府的財(cái)政收支，消費(fèi)就不能直接看做國(guó)民收入的函數(shù)，而必須看做可支配收入的函數(shù)。完全的NIAE模型仍是以最終產(chǎn)品市場(chǎng)為基本對(duì)象，它雖包括了企業(yè)、家庭、政府和國(guó)外這四大部門，但不包括金融市場(chǎng)和生產(chǎn)要素市場(chǎng)在內(nèi)，因此，完全的NIAE模型并不等于完全的國(guó)民收入決定理論。把總收入與總支出相等的國(guó)民收入稱為均衡國(guó)民收入，將“NI = AE”稱作總收入與總支出均衡的公式，它也是最終產(chǎn)品市場(chǎng)上總供求均衡的公式，此時(shí)可計(jì)算出均衡的國(guó)民收入。在兩部門模型中，凈稅收NT和政府購買支出GP以及凈出口NX，三個(gè)量都等于0。但是如果總量增加了，那么總產(chǎn)量中用于投資品的部分也將增大，因此將投資看成總產(chǎn)量的增函數(shù)。預(yù)期利潤(rùn)越高，在利息率既定時(shí)，投資就會(huì)增加，這表明投資是預(yù)期利潤(rùn)的增函數(shù)。用r表示利息率，用PE(Profit Expenditure)表示預(yù)期利潤(rùn)，投資函數(shù)可以寫為： 利息率越高，就表示將未來收入貼現(xiàn)為現(xiàn)值的貼現(xiàn)率越高，同等預(yù)期收入的現(xiàn)值就越低；同時(shí)，利息率越高，意味著投資成本越高，而成本高、收入的低現(xiàn)值，投資就會(huì)減少。顯然，無論從成本看，還是從預(yù)期收益的現(xiàn)值方面看，利息率都有重要的決定作用。一項(xiàng)投資的預(yù)期未來收益必須貼現(xiàn)為現(xiàn)值后才能與該項(xiàng)投資的成本比較，以便估計(jì)出預(yù)期利潤(rùn)率。利息率是投資成本的重要決定因素，預(yù)期未來收益是影響投資的另一個(gè)重要因素。預(yù)期利潤(rùn)的大小與兩方面因素有關(guān)，一是該項(xiàng)投資的成本，二是該項(xiàng)投資的預(yù)期收益。2. 投資函數(shù)投資是總支出AE的另一個(gè)重要組成部分。也就是說，隨著收入的增加，消費(fèi)支出總量C雖然也增加，但消費(fèi)增量占收入增量的比重卻越來越小，而儲(chǔ)蓄占收入的比重卻在上升。在邊際消費(fèi)傾向不變的情況下，消費(fèi)函數(shù)C為一直線。平均消費(fèi)傾向用APC(Average Propensity to Consumption)表示，是指消費(fèi)在可支配收入中所占的比例，其公式是： 如前所述，由于消費(fèi)增量只是收入增量的一部分，因此邊際消費(fèi)傾向總是大于0而小于1，但平均消費(fèi)傾向則可能大于、等于或小于1，因?yàn)橄M(fèi)是可能大于、等于或小于可支配收入的。即邊際消費(fèi)傾向與邊際儲(chǔ)蓄傾向的關(guān)系為： 邊際消費(fèi)傾向是反映消費(fèi)與可支配收入關(guān)系的一個(gè)重要指標(biāo)，它表示增加的消費(fèi)與增加的可支配收入的比例。其公式是： 若收入增量和消費(fèi)增量極小，上述公式可以寫成： 假設(shè)消費(fèi)函數(shù)是線性的，消費(fèi)函數(shù)的一般形式可以寫為： 式中，表示自主消費(fèi)；MPC與DI的乘積就是引致消費(fèi)；、MPC均為常數(shù)，且，表示當(dāng)收入為0時(shí)，消費(fèi)仍然大于0；，表示隨著收入的增加，消費(fèi)也增加，但消費(fèi)的增加不如收入增加得快。一般來講，全部消費(fèi)可以分為兩部分：一部分是不取決于收入的自主消費(fèi)，另一部分是隨收入變動(dòng)而變動(dòng)的引致消費(fèi)。人們的消費(fèi)支出C可定義為人們可支配收入DI的函數(shù)： 消費(fèi)者的可支配收入DI可以分為兩大部分：一部分用于消費(fèi)C，另一部分用于儲(chǔ)蓄S。在一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)中，由于不存在政府部門，可假定凈稅收NT = 0。(1) 消費(fèi)函數(shù)和邊際消費(fèi)傾向。1. 消費(fèi)函數(shù)在一個(gè)簡(jiǎn)單的經(jīng)濟(jì)中，由于沒有政府和國(guó)外部門，總支出AE只包括消費(fèi)支出C和投資支出I。NIAE模型研究的就是最終產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡狀態(tài)的那些調(diào)節(jié)機(jī)制，包括市場(chǎng)自動(dòng)均衡機(jī)制以及導(dǎo)致均衡狀態(tài)變化的那些調(diào)節(jié)機(jī)制。在一個(gè)完全的模型中，AE由總消費(fèi)C、總投資支出I、政府購買支出GP和國(guó)外部門的購買支出即出口EX構(gòu)成。理論上，它等于總產(chǎn)品的價(jià)值GDP，所以國(guó)民收入就是用貨幣計(jì)算的總供給。因此，在NIAE模型中，總支出AE的構(gòu)成及其水平如何，對(duì)國(guó)民收入決定處在怎樣的水平上，起著決定性作用?！癗I”是國(guó)民收入或總收入，“AE”是最終產(chǎn)品市場(chǎng)上的總支出，也是用貨幣表現(xiàn)的總需求，因此，NIAE模型稱為“總收入—總支出”模型。它是用來研究最終產(chǎn)品市場(chǎng)總供求均衡狀態(tài)的。但沒有一種方法是完美的，因此，預(yù)期實(shí)際利率的測(cè)算經(jīng)常含有錯(cuò)誤。第二種方法是假設(shè)公眾的預(yù)期通貨膨脹率與公開宣布的政府與私人預(yù)測(cè)的值相同。經(jīng)濟(jì)學(xué)家用不同方式去測(cè)算預(yù)期通貨膨脹率。他們事先知道名義利率，所以預(yù)期實(shí)際利率依賴于預(yù)期通貨膨脹率。由于通貨膨脹率的不確定性，在存款或貸款的時(shí)點(diǎn)上，實(shí)際利息率是不確定的。用r表示實(shí)際利率，實(shí)際利率r與名義利率i和通貨膨脹的關(guān)系： (2) 預(yù)期實(shí)際利率。為了與實(shí)際利率區(qū)分開來，將傳統(tǒng)意義上的利率，稱為名義利息率(Nominal Interest Rate)。為區(qū)別資產(chǎn)的名義價(jià)值和實(shí)際價(jià)值的變化，經(jīng)濟(jì)學(xué)家經(jīng)常使用實(shí)際利息率(Real Interest Rate)概念。(1) 實(shí)際利率和名義利率。一般地，如果是時(shí)期t的價(jià)格水平，是時(shí)期t + 1的價(jià)格水平，則t期和t + 1期之間的通貨膨脹率為： 3. 利息率(Interest Rate)利率會(huì)根據(jù)借款人的不同、借款期限的長(zhǎng)短及其他因素的不同而變化。價(jià)值指數(shù)可用來測(cè)算的一個(gè)重要變量就是通貨膨脹率。同樣，GDP的構(gòu)成部分—消費(fèi)、投資、政府支出也可以由名義或?qū)嶋H量值表示，每個(gè)構(gòu)成部分都有自己的平減指數(shù)。2. 實(shí)際GDP與名義GDP名義GDP是以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的最終產(chǎn)品；實(shí)際GDP是用不變的價(jià)格(基期價(jià)格)計(jì)算的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的最終產(chǎn)品。可變權(quán)數(shù)指數(shù)(VariableWeight Index)是從當(dāng)期生產(chǎn)的商品集合出發(fā)，將當(dāng)期的價(jià)格與基期的價(jià)格相比，表示為：固定權(quán)數(shù)價(jià)格指數(shù)(FixedWeight Index)，是測(cè)算與基期相對(duì)應(yīng)的固定商品籃子的變化：最常用的固定權(quán)數(shù)價(jià)格指數(shù)是消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，或稱CPI(Consumer Price Index)。因此，必須將許多商品的價(jià)格綜合為一個(gè)價(jià)格指數(shù)。價(jià)格指數(shù)最為簡(jiǎn)單的一種形式，是單個(gè)商品的價(jià)格指數(shù)，例如漢堡的價(jià)格指數(shù)。1. 價(jià)格指數(shù)為測(cè)算通貨膨脹，即價(jià)格變化率，需要價(jià)格指數(shù)的概念。解決這一問題的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)方法就是，在每一個(gè)時(shí)期通過使用基期的價(jià)格去測(cè)算產(chǎn)值。用市場(chǎng)價(jià)值測(cè)量經(jīng)濟(jì)的好處是允許加總不同種類的商品。但是國(guó)內(nèi)物資資產(chǎn)或所擁有的國(guó)外凈資產(chǎn)增加的每一美元，即是國(guó)民財(cái)富增加的量。在任何一個(gè)特定時(shí)期，當(dāng)現(xiàn)存資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值固定不變時(shí)，國(guó)民儲(chǔ)蓄額外地增加1美元便會(huì)增加1美元