【正文】 。（2）為支付逆差和減少本幣貶值的幅度，貨幣當(dāng)局會(huì)動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，造成外匯儲(chǔ)備枯竭，削弱對(duì)外支付能力。（4）如是出口所形成的國(guó)際收支順差，意味著國(guó)內(nèi)可供使用資源的減少，不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（2）順差使外匯儲(chǔ)備增加，從而引發(fā)國(guó)內(nèi)通貨膨脹。(2）黃金儲(chǔ)備。：含義：出口商以商業(yè)信用的形式出賣商品，在貨物裝船后立即將發(fā)票，匯票和提單等有關(guān)單據(jù)賣斷給保理組織，收進(jìn)全部或部分貸款，從而取得資金融通的一種業(yè)務(wù)形式。：歐洲貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)非常自由歐洲貨幣市場(chǎng)資金規(guī)模極其龐大資金調(diào)度靈活手續(xù)簡(jiǎn)便較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力歐洲貨幣市場(chǎng)有獨(dú)特的利率體系歐洲貨幣市場(chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)：向會(huì)員國(guó)提供長(zhǎng)期貸款，促進(jìn)戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，協(xié)助不發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展生產(chǎn)，從根本上解決其國(guó)際收支不平衡開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)宗旨：專門向低收入發(fā)展中國(guó)家提供無(wú)息長(zhǎng)期貸款的一個(gè)國(guó)際金融組織。；而歐洲債券不受面值貨幣國(guó)或發(fā)行市場(chǎng)所在地的法律的限制；而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入是免稅的。（3）助長(zhǎng)各國(guó)在匯率上的利己主義，削弱貨幣金融領(lǐng)域的國(guó)際合作，加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)？一、做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合，防止風(fēng)險(xiǎn)的原則和方法．提前收付或延期收付3．多種貨幣組合法本幣計(jì)價(jià)法調(diào)整價(jià)格法二、采取保值措施，防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法簽訂外匯保值條款：在合同中明文規(guī)定匯率變化后的計(jì)價(jià)方法1）計(jì)價(jià)用硬幣，支付用軟幣2）計(jì)價(jià)與支付都用軟幣3）確定一個(gè)軟幣與硬幣的“商定匯率”簽訂綜合貨幣單位保值條款簽訂物價(jià)指數(shù)保值條款，防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的原則和方法，防止外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法 ，采取易貨貿(mào)易來(lái)防止外匯風(fēng)險(xiǎn)？，允許保留的賬戶擴(kuò)大為30—40%，可根據(jù)意愿保留外匯現(xiàn)匯收入而不必結(jié)匯。缺點(diǎn)：(1)外匯波動(dòng)頻繁，使國(guó)際貿(mào)易，國(guó)際信貸，國(guó)際投資的主體難以核算成本和利潤(rùn)。(2)不會(huì)犧牲內(nèi)部平衡來(lái)?yè)Q取外部平衡。？固定匯率優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)定，從而有利于成本和利潤(rùn)核算，匯率風(fēng)險(xiǎn)低。第四，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。？歐元貶值？第一，將對(duì)我國(guó)出口企業(yè)特別是勞動(dòng)密集型企業(yè)造成沖擊第二，不利于我國(guó)引進(jìn)境外直接投資。？？通貨膨脹 通貨膨脹使國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，本幣貶值，出口降低，外幣供給減少，進(jìn)口增加，外幣需求增加，外幣幣值和外匯匯率上升利率水平利率上升，通貨緊縮加劇，本幣幣值上升，外幣內(nèi)流，供給增加，外幣貶值，外匯匯率下降 財(cái)政赤字增加，政府支出過(guò)度加劇，通貨膨脹加劇，經(jīng)常項(xiàng)目收支惡化，外匯匯率上升 順差增加，出口大于進(jìn)口，外幣供給增加，外匯匯率下降，逆差增加則相反 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，若出口不變，則進(jìn)口增加，外匯匯率上升；若出口為導(dǎo)向，則出口增加，外匯匯率下降；本幣在外匯市場(chǎng)上趨于堅(jiān)挺，外匯匯率下降，外匯儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備的增減有助于政府干預(yù)匯市和穩(wěn)定匯率。3．在IMF的儲(chǔ)備頭寸和特別提款權(quán)在我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備中不占重要地位。（1）92年8月以前，由國(guó)家外匯庫(kù)存和中國(guó)銀行外匯結(jié)存兩部分構(gòu)成。第三篇：國(guó)際金融復(fù)習(xí)資料？我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的特點(diǎn)1．實(shí)行穩(wěn)定性的黃金儲(chǔ)備政策?？傊?，面對(duì)高額外匯儲(chǔ)備，我們要辯證分析，建立起外匯儲(chǔ)備適度性的觀點(diǎn)，并要根據(jù)我國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展現(xiàn)實(shí)來(lái)確定適度的規(guī)模。為此應(yīng)該從以下幾個(gè)方面入手：。4）加大了持有外匯儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)。2）延緩了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提高。4）有利于實(shí)現(xiàn)支持國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略目標(biāo)。2）有利于保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。面對(duì)如此高額的外匯儲(chǔ)備，我們必須有清醒地認(rèn)識(shí)，那就是高額外匯儲(chǔ)備是一把雙刃劍，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)有著雙面的影響。自1994年外匯體制改革以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備一直呈遞增態(tài)勢(shì)。它有利于增強(qiáng)國(guó)際清償能力，應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，防范金融風(fēng)險(xiǎn)等；同時(shí)它也帶來(lái)了較高的匯率風(fēng)險(xiǎn)，使我國(guó)承擔(dān)著高額的機(jī)會(huì)成本損失等。五． 論述題（20分）請(qǐng)結(jié)合中國(guó)當(dāng)前的實(shí)際情況，運(yùn)用所學(xué)的國(guó)際金融的理論和方法，論述龐大的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響和對(duì)策。，比如一國(guó)經(jīng)濟(jì)形式較好，經(jīng)濟(jì)環(huán)境適合發(fā)展，那么會(huì)吸引國(guó)際資金的流入，來(lái)本國(guó)圈錢。國(guó)際資金流動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡和外部平衡有哪些沖擊渠道？ 國(guó)際資金流動(dòng)對(duì)一國(guó)的影響可分兩點(diǎn)來(lái)說(shuō)：。根據(jù)蒙代爾－弗萊明模型，在資本完全不流動(dòng)且匯率浮動(dòng)的情況下，當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)，國(guó)際收支不平衡通過(guò)什么途徑調(diào)節(jié)？ ，無(wú)論在哪種資本流動(dòng)性假設(shè)下，貨幣政策在提高收入方面都比固定匯率制下更加有效。相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)認(rèn)為，匯率應(yīng)隨著兩國(guó)物價(jià)水準(zhǔn)的變動(dòng)而調(diào)整。簡(jiǎn)述絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)的異同。國(guó)際收平衡表中的每項(xiàng)賬戶，都反映著一定性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為。若貸方大于借方，則差額稱為這個(gè)項(xiàng)目的收支順差（或盈余），用正號(hào)表示；若貸方小于借方，則差額稱為這個(gè)項(xiàng)目的收支逆差（或赤字），用負(fù)號(hào)表示。記入貸方的項(xiàng)目包括：反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目，反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目。兩者各有優(yōu)劣，一個(gè)比較好的選擇就是有管理的浮動(dòng)匯率制度。缺點(diǎn)是：，削弱本地出口商品競(jìng)爭(zhēng)力，引起長(zhǎng)期經(jīng)常項(xiàng)目收支失衡。、金融市場(chǎng)的發(fā)展等方面提出了更高的要求。，匯率將由市場(chǎng)決定，更具有透明性。簡(jiǎn)述固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣。，提高其貨幣的反應(yīng)速度。，將對(duì)國(guó)際貨幣基金的增資與其治理結(jié)構(gòu)改革相掛鉤?；窘Y(jié)論是：貨幣政策在固定匯率下對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)毫無(wú)效果，在浮動(dòng)匯率下則效果顯著；財(cái)政政策在固定匯率下對(duì)刺激機(jī)經(jīng)濟(jì)效果顯著，在浮動(dòng)匯率下則效果甚微或毫無(wú)效果。蒙代爾與弗萊明進(jìn)一步擴(kuò)展了米德對(duì)外開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下不同政策效應(yīng)的分析，說(shuō)明了資本是否自由流動(dòng)以及不同的匯率制度對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，因而被稱為蒙代爾—弗萊明模型。國(guó)際收支的調(diào)節(jié)大體分兩類，一類是自動(dòng)調(diào)節(jié)，另一類是政策調(diào)節(jié) 國(guó)際收支不平衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制： ——價(jià)格機(jī)制。GBP1=USD（＋）/（＋）GBP1=USD ，英鎊升水。間接標(biāo)價(jià)法，左高右低，美元貶值。，他應(yīng)該投資在哪個(gè)市場(chǎng)比較有利？假定匯率不變說(shuō)明投資過(guò)程及獲利情況（不考慮買入價(jià)和賣出價(jià)）。二． 選擇題（10題20分）略三． 計(jì)算題（20分）如果紐約市場(chǎng)上年利率為8%，倫敦市場(chǎng)的年利率為6%，倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP1=，3個(gè)月掉期率為40/30。貨幣危機(jī)：廣義的貨幣危機(jī)是指一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過(guò)一定幅度（一般認(rèn)為大于20％－30％）時(shí)，就可以稱之為貨幣危機(jī)。如果在指派問(wèn)題上出現(xiàn)錯(cuò)誤，則經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生不穩(wěn)定并且距離均衡點(diǎn)越來(lái)越遠(yuǎn)。直接標(biāo)價(jià)法：固定外國(guó)貨幣的單位數(shù)量，以本國(guó)貨幣表示這一固定數(shù)量的外國(guó)貨幣的價(jià)格。在金本位制下，或每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金（即貨幣含金量）；當(dāng)不同國(guó)家使用金本位時(shí)，國(guó)家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比金平價(jià)（Gold Parity）來(lái)決定。離岸交易：當(dāng)代歐州貨幣市場(chǎng)的交易中，交易雙方都是非居民的交易叫做離岸交易，離岸交易分為兩種，一種是交易的實(shí)際發(fā)生地與交易的記錄相一致，另一種是交易的實(shí)際發(fā)生地與交易的記錄不一致。米德沖突：英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德，最早提出在固定匯率制度下的內(nèi)部均衡和外部均衡的沖突問(wèn)題，被稱為米德沖突。J曲線效應(yīng)：本貨幣貶值后，最初會(huì)使貿(mào)易狀況進(jìn)一步惡化而不是改善，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，貿(mào)易收支狀況的惡化才能得到控制并趨好轉(zhuǎn)，最終使貿(mào)易收支狀況得到改善。美元的這種兩難被稱為特里芬兩難。相反，它是沿IS曲線的一個(gè)運(yùn)動(dòng)結(jié)果。因此，IS曲線的移動(dòng)到右邊（或）。因此，IS曲線向左移動(dòng)（或向下）。（3）Explain the effect of each of the following on the IS curve: spending decreases demand for the country’s exports country’s interest rate increases.。FE曲線顯示，導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家的官方結(jié)算余額為0的利率和國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的所有組合。（2）How does the FE curve relate to the concept of external balance?外部均衡是一個(gè)國(guó)家與世界各地支付總體均衡的一個(gè)合理的和可持續(xù)的構(gòu)成的實(shí)現(xiàn)。，減少對(duì)國(guó)外進(jìn)口，所以第一個(gè)國(guó)家的出口下降。 this country is large, what effect will this have on foreign product and ine?，降低了其他國(guó)家的出口，所以國(guó)外的產(chǎn)出和收入下降。 ））。Chapter 8（1）A country has marginal propensity to save of and a marginal propensity to import of domestic spending now decreases by $ to the spending multiplier(for a small open economy),by how much will domestic product and ine change? What is the change in the country’s imports?。國(guó)際投資者和投機(jī)者有時(shí)會(huì)認(rèn)為他們有一對(duì)被認(rèn)為是貨幣投機(jī)賭注“麻煩”如果國(guó)家沒(méi)有管理，以捍衛(wèi)其貨幣釘住匯率率值，投資者對(duì)貨幣的博彩會(huì)失去小。 the discussion in this chapter and the previous chapter of Part I, how would you characterize the movements of exchange rates between the and the other major currencies since the shift to managed floating in the early 1970s?，無(wú)論對(duì)于大多數(shù)國(guó)家，其次是和加拿大元的匯率值，在1950至62年浮動(dòng)的固定利率。其他國(guó)家的貨幣當(dāng)局致力于掛本國(guó)貨幣交換率值，以美元。 are the major currencies that float against each other?。致力于設(shè)置和捍衛(wèi)固定匯率，其官方儲(chǔ)備的融資的臨時(shí)收支失衡的國(guó)家。 is the evidence on speculation and speculative pressure on exchange rates during this ，無(wú)論是對(duì)人秉承的金標(biāo)準(zhǔn)，并為國(guó)家，暫時(shí)允許其貨幣浮動(dòng)匯率的國(guó)家的貨幣之間的匯率。 was the nature of economic shocks during this period?，從大約1870年到1914年，到系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)沖擊是輕度。其他國(guó)家用自己的盈余，建立其持有的黃金儲(chǔ)備（和英鎊計(jì)價(jià)的資產(chǎn)形式的國(guó)際儲(chǔ)備）。 country was central to the system?What was the role of this country in the success of the currency system?，因?yàn)橛?guó)經(jīng)濟(jì)在工業(yè)化和世界貿(mào)易的領(lǐng)導(dǎo)者，因?yàn)橛?guó)被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)安全和審慎的。系統(tǒng)中的每個(gè)參與國(guó)政府同意購(gòu)買或出售，以換取在一個(gè)固定的黃金價(jià)格黃金本國(guó)貨幣（本國(guó)貨幣）。一個(gè)爬行釘住是一個(gè)“固定”的貨幣交換率值經(jīng)常更改（例如，每周或每月）的匯率政策，有時(shí)根據(jù)指標(biāo)如通貨膨脹率的差異。 is the path of the market exchange rate likely to be over the next several years?Why? Chapter6（1）What is the difference between an adjustable and a crawling peg?我們經(jīng)常使用的術(shù)語(yǔ)聯(lián)系匯率是指固定匯率，因?yàn)楣潭ɡ室话闶遣还潭ǖ挠肋h(yuǎn)。，匯率（本國(guó)貨幣的外幣價(jià)格）可能迅速減少大量。貨幣可能升值了很多，因?yàn)槟壳暗膮R率必須“過(guò)沖”其預(yù)期的未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)值。對(duì)于這兩個(gè)原因，國(guó)際投資者將轉(zhuǎn)向投資于該國(guó)的債券。此外，在投資者的緊縮可能還預(yù)計(jì)，該國(guó)貨幣的匯率值可能會(huì)在未來(lái)更高。世界各地的巨無(wú)霸（表示在一個(gè)共同的貨幣）的價(jià)格差異很大。巨無(wú)霸不能套利。3Will the law of one price apply better to gold or to Big Macs?Why?一價(jià)定律將舉行金。日元（對(duì)美元的需求）的額外供給的即期匯率市場(chǎng)日元（美元升值）目前現(xiàn)貨價(jià)值減少。 close presidential election 美國(guó)總統(tǒng)選舉has just been candidate whom international investors view as the stronger and more probusiness person if this ,investors expect the exchange rate to be $，那么他們希望日元貶值在未來(lái)90天，從最初的現(xiàn)貨價(jià)值。 observe the following current rates: Spot exchange rate:$–denominated bonds :4% Annual interest rate on 90day yen–denominated bonds :4% uncovered interest parity holds, what spot exchange rate do investors expect to exist in 90 days?.，投資者必須預(yù)計(jì)，日元匯率在現(xiàn)貨價(jià)值的變化率等于利率差，這是零。預(yù)期發(fā)現(xiàn)的息差約為3％+ 1％3％= 1％，有利于發(fā)現(xiàn)在以歐元計(jì)價(jià)的債券的投資增加對(duì)歐元即期外匯市場(chǎng)的需求趨于升值的歐元，如果歐元利率和預(yù)期未來(lái)即期匯率保持不變，那么。目前長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值（）超過(guò)其目前的即期價(jià)值（）。再來(lái)判斷出這些數(shù)據(jù)是否會(huì)引起非常接近0的抵補(bǔ)利率平價(jià)。