【正文】 現(xiàn)對經(jīng)典信用評估模型的改 良 。 芝麻信用是螞蟻金服旗下獨立的第三方信用評估及 管理機構(gòu) ， 通過建立獨立 IT 系統(tǒng) ， 數(shù)據(jù)單獨存儲， 組織架構(gòu)上禁止交叉任 職 ，業(yè)務(wù)經(jīng)營上獨立決策等 方面，保證征信機構(gòu)獨立開展業(yè)務(wù)。 12 中國個人征信行業(yè)報告（ 20xx） 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 ?コ ? ???? ? ??? ? ? ?? ? ? ? ? ? 資 ? ? ? 資 ?㏎ ゝ ? ? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 〞 ? ?? ? ?? ? ??? ?? ? ?? ? ?? ゑ ? ? ???? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ??? ? ? ?? ? ? ? ??〞 れ ? ? ?? 資 ? ? ? ?ゝ ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 資 ? ? ? ? ? ? ? ? ??? ?? ? ? ? ?? ? ? ??? ? ? ? ? ? ? ? ? ??? ? P2P? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ????? ??? ?? ?? ???? ?? ? ? ?? ??????????? ? ? ??? ? ?? ?? 資 ? ? ? ?? ??? ??? ???資 ?㏎ ゴ ?ゝ? ???? ? ?? ?? ?? ??? ? ?? ?? ?? ?? ??? ? ? ? ?? ??ェ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ???? ?? ? ?? ? ?? ?323? ? ?? ? ? ? ??? ? ? ??? ? ??ゑ?? ????? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ?P2P? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ? ゝ ? ? ???? ゝ ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? 【 ? ? ? コ ? ? ゐ ?? ? ? ? 資 ゝ ? ?? ? ? ? ??? ?? ? ?? ? ?? ?? ? ?? ? ?? ? ? ? ? ? ? P2P?? ?? ? ??? 。 總體而言，八家征信機構(gòu)在數(shù)據(jù)源、技術(shù)能力、覆蓋人群、主要應(yīng)用場景等方面雖然 已經(jīng)初步顯現(xiàn)特色，但未來其在數(shù)據(jù)源、人才、場景等方面的爭奪會愈演愈烈。盡管對于更多元鮮活數(shù)據(jù)、創(chuàng)新技術(shù)和生活場景的應(yīng)用，行業(yè) 內(nèi)仍存異議，但毫無疑問這些嘗試給剛剛起步的個人征信行業(yè)帶來了更多發(fā)展可能和 更感性的認知，為普惠金融的發(fā)展作出了積極的貢獻。從產(chǎn)品應(yīng)用場景上看，新創(chuàng)機構(gòu)從一開始就比較注重非金 融場景的開發(fā)，探索傳統(tǒng)信貸與創(chuàng)新生活場景應(yīng)用兼顧的發(fā)展。從數(shù)據(jù)上看，新創(chuàng)類公司除了對外接入傳統(tǒng)征信數(shù)據(jù)外，都大量運用了自身場 景下沉的多元鮮活數(shù)據(jù)，包括支付、互聯(lián)網(wǎng)電商、社交、電信服務(wù)、公共服務(wù)等。此外， 雖然這三家征信機構(gòu)都擁有良好的行業(yè)口碑，但其完全獨立的第三方定位也導(dǎo)致缺乏 直接、廣泛的數(shù)據(jù)源，覆蓋人群有一定局限性，數(shù)據(jù)和系統(tǒng)能力、應(yīng)用場景建設(shè)等方 面面臨一定發(fā)展約束。三家老牌征信機構(gòu)繼 承了海外成熟市場個人征信行業(yè)的經(jīng)典理念，從金融反欺詐、個人信貸等業(yè)務(wù)需求出 發(fā)，通過征集傳統(tǒng)征信數(shù)據(jù)及部分特色行業(yè)或區(qū)域數(shù)據(jù)，采用經(jīng)典、成熟的征信模型 和技術(shù)，深耕金融服務(wù)領(lǐng)域。以美國三大征信巨頭之一 Experian為例，經(jīng)過多年耕耘 ，目前已構(gòu)建了兩大類別四大核心業(yè)務(wù)： ? 征信服務(wù)類： ? 信用服務(wù)：向信貸機構(gòu)提供個人信用評分和信用報告 ? 消費者服務(wù)：供個人查詢自身信用評分和信用報告，并可進行一定程度的主動管理 ? 衍生服務(wù)類： ? 決策分析：處理和挖掘自有、客戶和第三方數(shù)據(jù)，獲取有效信息輔助客戶進行決策 ? 7?? ? Experianゐ?????????? ???? ? Experian ? ?ゑ?????? ???20xx? ??? ? ? 49% 21% ?? ?? 4% ? ?? ?? 16% 4% 5% 5% 9% 20% ?? ???? ? ? ? ?? ? ? ?? ??ゝ ?? ? ? ?? ?? / ?? ??? ? ?? 12% 18% ? ? ?? ? ??? 30% ?? ?????? ? ? ? ????? ?? ?? ?? ? ?? ?? ? ? ? ?20xx? Experian? ????BCG?? ? 中國個 人 征信 行 業(yè)報 告（ 20 15） 11 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 ? 市場營銷：基于消費者數(shù)據(jù)進行深入挖掘，洞察客戶行為和偏好，進行客戶畫像并 輔助市場營銷活動 截止 20xx 年底， Experian 的傳統(tǒng)信用服務(wù)收入貢獻已小于 50%，決策分析和市場營銷 等衍生服務(wù)收入占比達 30 %；從客戶行業(yè)分布來看，金融行業(yè)（不含保險）占比為 30%， 消費者服務(wù)、零售業(yè)緊隨其后分別貢獻了 20%、 9%左右的收入，此外， Experian 還在電 信、能源、汽車、保險、傳媒、科技、醫(yī)療健康、公共設(shè)施和教育等各個非傳統(tǒng)信貸領(lǐng)域 拓展服務(wù)（參閱圖 7）。除了以銀行、保險等為代表的大型金融機構(gòu)外， P2P、消費金融公司、小貸公司等中小型金融機構(gòu)也成為征信產(chǎn)品的主要用戶。 此外，從征信產(chǎn)品來看，幾乎各家都擁有信用評分、信用報告和反欺詐等產(chǎn)品和服 10 中國個人征信行業(yè)報告（ 20xx） 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 務(wù)，產(chǎn)品種類比較趨同，反映出的是全行業(yè)在差異化商業(yè)模式探索上仍處于早期的現(xiàn)狀 。耕耘多 年的老牌征信機構(gòu)立足于服務(wù)信貸業(yè)務(wù)的用信需求，已經(jīng)形成了成熟的分析與建模方法， 但同時也在嘗試創(chuàng)新。以 “ 大數(shù)據(jù) ” 為代名詞的新技術(shù)為行業(yè)拓展能力帶 來了契機：多元數(shù)據(jù)得以處理，分布式技術(shù)帶來了速度的提升和成本的優(yōu)化，不斷進步的 算法挖掘出更多洞察。而且，公開的數(shù)據(jù)市場的缺位導(dǎo)致了行業(yè)的灰色地帶，扭曲 了競爭格局，并不時將整個行業(yè)推向輿論爭議的風口浪尖，成為當前影響行業(yè)發(fā)展的最大 瓶頸。 然而，在年輕的中國征信行業(yè)中，由于缺乏專業(yè)的數(shù)據(jù)提供商或交易平臺， 數(shù)據(jù)征集在耗費著各家參與機構(gòu)大量人力物力。除了傳統(tǒng)的金融信貸數(shù)據(jù)外，越來越多 的數(shù)據(jù)源被納入到原始數(shù)據(jù)庫中，政務(wù)和公共服務(wù)類數(shù)據(jù)、電信數(shù)據(jù)、生活社交類數(shù)據(jù)已 經(jīng)成為個人信貸數(shù)據(jù)外最重要的補充數(shù)據(jù)。 2. 行 業(yè) 格 局 漸 顯 ， 機 構(gòu) 差 異 化 定 位 初 露 端 倪 中 國 征 信 行 業(yè) 生 態(tài) 體 系 雛 形 初 現(xiàn) 在頂層法律法規(guī)和監(jiān)管的推動下，中國征信行業(yè)雛形初現(xiàn)，搭建起了包含數(shù)據(jù)征集、 模型分析與征信洞察，和征信產(chǎn)品應(yīng)用在內(nèi)的三大生態(tài)核心，大數(shù)據(jù)、云計算、機器學(xué)習(xí) 等領(lǐng)先信息技術(shù)的發(fā)展則在不斷促進行業(yè)的創(chuàng)新與進步（參閱圖 6）。 監(jiān) 管 逐 步 推 出 的 頂 層 設(shè) 計 和 改 革 措 施 創(chuàng) 造 了 良 好 的 商 業(yè) 環(huán) 境 中國個人征信行業(yè)發(fā)展相對滯后，但是近年來，監(jiān)管和立法機構(gòu)不斷提高對征信行業(yè) 健康發(fā)展的重視程度，大力推進社會信用體系建設(shè)，并通過相關(guān)政策法規(guī)的出臺，以及監(jiān) 管思路創(chuàng)新，積極推進征信市場主體培育。在數(shù)據(jù)挖掘、分析和應(yīng)用等領(lǐng)域，領(lǐng)先機構(gòu)也在積極應(yīng) 用能夠分析多元、海量、關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜的數(shù)據(jù)的新算法，從碎片化、非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)中提 取出與個人信用最為相關(guān)的信息。 互 聯(lián) 與 數(shù) 據(jù) 技 術(shù) 的 進 步 為 征 信 行 業(yè) 的 創(chuàng) 新 與 高 速 發(fā) 展 提 供 了 機遇 互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展大大提升了數(shù)據(jù)的多元程度及可獲性，而數(shù)據(jù)存儲與處理技術(shù)的進步 為行業(yè)的降本增效提供了基礎(chǔ)。為緩解陌生人之間的信息不對稱，共享經(jīng)濟通常會引入雙向評價體系。 8 中國個人征信行業(yè)報告（ 20xx） 20xx 年 3月 波士頓咨詢公司 ? 共享經(jīng)濟在數(shù)字化時代的爆發(fā)式增長拓展了征信行業(yè)的外沿 互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展和普及極大的促進了去中心化服務(wù)的發(fā)展，從出行、住宿、餐飲到 物流、教育、家政，越來越多的企業(yè)圍繞用戶的日常生活推出了基于共享經(jīng)濟理念的 創(chuàng)新服務(wù)模式，將社會閑臵資源與他人共享，提高資源使用效率并 從中獲取回報。允許有條件的從業(yè)機構(gòu)依法申請征信業(yè)務(wù)許可。鼓勵從業(yè)機構(gòu)依法建立信用信息共享平臺。征信基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱導(dǎo)致了創(chuàng)新業(yè)態(tài)的異 化，例如 P2P 由初創(chuàng)時的平臺模式轉(zhuǎn)變?yōu)闉橥顿Y者擔保的模式，而各家機構(gòu)在自身風 控中的重復(fù)建設(shè)也造成了行業(yè)資源的浪費。但與此同時，金融行業(yè)的 基礎(chǔ)設(shè)施并沒有做好接納這些新的行業(yè)參與者的準備。 P2P、眾籌、第三方支付、虛擬信用卡、互聯(lián)網(wǎng)保險等創(chuàng)新業(yè)態(tài)層出不窮。根據(jù)波士頓咨詢 中國個人金融市場模型預(yù)測，盡管中國宏觀經(jīng)濟增速將變緩，但未來五年個人信貸余 額仍將以年均復(fù)合增長率 14%左右的速度拓展至約 55 萬億，為個人征信市場創(chuàng)造巨大 發(fā)展空間（參閱圖 5）。同 時，整個社會對信貸消費方式的認知和接受程度在不斷提升，極大加強了對于個人征 信服務(wù)的需求。 “ 上 層 建 筑 ” 的 發(fā) 展 必 然 要 求 基 礎(chǔ) 設(shè) 施 “ 擴 容 ” ： ? 個人消費的旺盛引發(fā)貸款需求的增長，征信的核心市場潛力巨大 個人貸款風險評估是個人征信在金融領(lǐng)域的最核心應(yīng)用。多元征信機構(gòu)的參與將有利于傳統(tǒng)征信信息的推廣，提高信息主體的用信意 識，促進信用交易的達成和信用產(chǎn)品的創(chuàng)新，帶動信用經(jīng)濟規(guī)模的擴張，并助推整個社會 信用文化的建設(shè)。 市場化的個人征信服務(wù)有望有效擴充數(shù)據(jù)來源和增加人群覆蓋，形成對現(xiàn)有央行征信 數(shù)據(jù)的補充和完善，進一步降低交易中參與各方的信息不對稱和信息收集成本，提高信貸 決策效率，并將這種 “ 信息優(yōu)勢 ” 擴大到更廣泛的金融和生活應(yīng)用領(lǐng)域，提高經(jīng)濟主體的 運行效率，釋放消費潛力，促進中國宏觀經(jīng)濟向消費驅(qū)動型市場的轉(zhuǎn)型。央行個人征信中心的成 立為識別、防范和化解傳統(tǒng)金融機構(gòu)信貸風險起到了重要作用，已經(jīng)成為中國重要的金融 基礎(chǔ)設(shè)施和市場經(jīng)濟體制的基石。因此，作為國家信用體系的核心環(huán)節(jié)的征信行業(yè)，其發(fā)展必然提速，在這個過程 中引入市場化的力量催化行業(yè)，也是中國征信行業(yè)現(xiàn)狀使然。 對于中國這樣一個經(jīng)濟體量巨大、人口分布廣泛、活力加速釋放的經(jīng)濟體，薄弱的征 信體系直接影響了社會融資成本、放貸效率和行業(yè)抗風險能力，制約了普惠金融的發(fā)展和 經(jīng)濟運行效率的提升。從 業(yè)務(wù)量來看，以商業(yè)銀行為主，征集的數(shù)據(jù) 中 83%為信貸和信用賬戶數(shù)據(jù)，公積金繳存、 社保、電信、稅務(wù)和其他輔助個人信用信息僅占 17%（參閱圖 3）。 然而，隨著中國經(jīng)濟社會經(jīng)歷前所未有的高速發(fā)展，國內(nèi)個人信用交易的不斷壯大， 市場對征信產(chǎn)品和服務(wù)的需求也越來越多樣化，央行征信中心提供的基礎(chǔ)征信數(shù)據(jù)和服務(wù) ? 3?? ? 20xx? ????????? ? ? 1811コ ? ?? 資 ?83%??? 資 ? ?? ??? 資 ?????? ? ? ? ?? ? ?20xx? ???????? ?ゐ? ???ゑ? ??20xx? コ 2,000 1,500 147 62 18 17 15 10 4 4 4 2 2 2 1 1 1 ? 15 ? ? ? ? ??? ?? ???? 1,000 254 257 310 1,811 (53% ) ? ? エ ? 10 0 (4) 1 0 0 (1) 1 ?〞 ? 5 ?? ? ? ? ? ?? 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