【正文】 場(chǎng)上，作為貸方的銀行在信息方面處于劣勢(shì)，而作為借方的廠商處于優(yōu)勢(shì) 。當(dāng)利率的正向選擇效應(yīng)超過(guò)逆向選擇效應(yīng)時(shí)，銀行收益隨著利率的提高而增加，當(dāng)利率的逆向選擇效應(yīng)超過(guò)正向選擇效應(yīng)時(shí)，銀行收益會(huì)下降。 利率的逆向選擇是：較高的貸款利率會(huì)使有良好資信的廠商不再申請(qǐng)貸款，而那些資信度很低、樂(lè)于從事風(fēng)險(xiǎn)投資的廠商會(huì)繼續(xù)申請(qǐng)貸款。信貸配給和利率在資本市場(chǎng)起著同樣重要的作用。第四，一些借款人獲得了貸款，而在同樣的利率水平上，另一些人卻不能獲得借款。第二，按某些借款人給予對(duì)自身違約概率估計(jì)，在他們認(rèn)為是適當(dāng)利率水平上，仍然不能獲得貸款。 斯蒂格利茨和威斯指出，即使在市場(chǎng)運(yùn)行良好的時(shí)候，借款人也不能借到他想借到的資金，這就產(chǎn)生了信貸配給。這樣，各寡頭行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格也近乎不變，實(shí)際價(jià)格有粘性。 經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，寡頭廠商為了阻止新廠商進(jìn)入該行業(yè)，愿意犧牲當(dāng)前利益，以低價(jià)去阻止?jié)撛诘倪M(jìn)入者建新企業(yè)。這樣，潛在的想進(jìn)入該行業(yè)的廠商考慮到邊際成本與價(jià)格相比顯得過(guò)高，價(jià)格不足以補(bǔ)償邊際成本而取消進(jìn)入該行業(yè)的打算。,?,三、產(chǎn)品市場(chǎng)和價(jià)格粘性,（二）實(shí)際價(jià)格粘性 4.寡頭市場(chǎng)論 寡頭市場(chǎng)中的限制性?xún)r(jià)格形成一種行業(yè)壁壘，阻止新廠商進(jìn)入。依照成本加成原則定價(jià)的廠商也不愿意經(jīng)常變動(dòng)價(jià)格。這樣，投入產(chǎn)出鏈眾多的要素供給廠商的成本變動(dòng)也很慢。因此，廠商最佳的行事方式是，依據(jù)直接供給要素的廠商所提供的信息調(diào)整價(jià)格。單個(gè)廠商往往只知道直接提供生產(chǎn)要素價(jià)格的廠商的價(jià)格策略。 隨著生產(chǎn)力的提高和分工協(xié)作的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)中專(zhuān)業(yè)化程度越來(lái)越高，廠商之間的投入產(chǎn)出關(guān)系也變得錯(cuò)綜復(fù)雜。另一方面，如果一個(gè)企業(yè)提高價(jià)格，它將失去大量的消費(fèi)者，因?yàn)檫@些消費(fèi)者合理地相信會(huì)在別處發(fā)現(xiàn)較便宜的商品。他假定消費(fèi)者能立即得知與他正在進(jìn)行交易的廠商的價(jià)格變化，但只能慢慢得知其他廠商的價(jià)格變化，這就是信息的不對(duì)稱(chēng)性。而一個(gè)企業(yè)抬高其價(jià)格，其他的企業(yè)并不仿效。,?,三、產(chǎn)品市場(chǎng)和價(jià)格粘性,（二）實(shí)際價(jià)格粘性 2.需求非對(duì)稱(chēng)性理論 價(jià)格變動(dòng)時(shí)，消費(fèi)者對(duì)降價(jià)和提價(jià)的反應(yīng)不同，導(dǎo)致需求有非對(duì)稱(chēng)性：價(jià)格提高時(shí)需求減少的幅度大于價(jià)格下降時(shí)需求增加的幅度。 價(jià)格的激勵(lì)效應(yīng)：消費(fèi)者對(duì)優(yōu)質(zhì)高價(jià)產(chǎn)品的選擇會(huì)激勵(lì)廠商為維護(hù)聲譽(yù)而保持產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)，以達(dá)到長(zhǎng)期高價(jià)出售產(chǎn)品的目的。 價(jià)格的選擇效應(yīng)：在不完全市場(chǎng)上，消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)商品時(shí)，對(duì)所要購(gòu)買(mǎi)的商品沒(méi)有完全的信息，但他們堅(jiān)信“好貨不便宜，便宜沒(méi)好貨”，并以此來(lái)判斷商品質(zhì)量，即優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品一定會(huì)以高價(jià)來(lái)評(píng)定商品質(zhì)量。 以交錯(cuò)調(diào)價(jià)方式調(diào)整價(jià)格，各廠商往往不會(huì)關(guān)注經(jīng)濟(jì)信息總量，而關(guān)注臨近廠商的信息，并會(huì)試探性地調(diào)整價(jià)格（大幅度調(diào)價(jià)會(huì)導(dǎo)致銷(xiāo)售量大幅度下降），并在價(jià)格的動(dòng)態(tài)調(diào)整中確定最優(yōu)價(jià)位，其結(jié)果是地區(qū)物價(jià)水平螺旋式上升，并擴(kuò)散到其它地區(qū)，而這會(huì)導(dǎo)致物價(jià)總水平有粘性，易升難降，價(jià)格對(duì)總需求變化的反映顯得呆滯。,?,三、產(chǎn)品市場(chǎng)和價(jià)格粘性,（一）名義價(jià)格粘性 2.交錯(cuò)調(diào)整價(jià)格論 該理論認(rèn)為，在不完全競(jìng)爭(zhēng)中，廠商為了實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，通常采用交錯(cuò)方式而不是同步方式調(diào)整價(jià)格。即廠商只有在調(diào)整價(jià)格后的利潤(rùn)增加量大于菜單成本時(shí)，才會(huì)調(diào)整價(jià)格；否則，廠商寧愿保持價(jià)格不變。第二是廠商調(diào)整價(jià)格的機(jī)會(huì)成本。,?,三、產(chǎn)品市場(chǎng)和價(jià)格粘性,（一）名義價(jià)格粘性 1.菜單成本論（有成本的價(jià)格調(diào)整論） 菜單成本：包括兩類(lèi)成本，第一是廠商每次調(diào)整價(jià)格要花費(fèi)的成本，如研究和確定新價(jià)格、重新編印價(jià)目表、通知銷(xiāo)售點(diǎn)更換價(jià)格標(biāo)簽等所花費(fèi)的成本。如果內(nèi)部人感到他們的地位受到外部人的威脅，那么他們可能拒絕與新工人合作并拒絕培訓(xùn)新工人，這還會(huì)造成工作和生活上的不愉快。第二，與生產(chǎn)有關(guān)的和由于需要培訓(xùn)新雇員而引起的成本。 內(nèi)部人權(quán)利由于流轉(zhuǎn)成本而產(chǎn)生。（在效率工資模型中，廠商決定支付高于市場(chǎng)出清工資的工資。也解釋了粘性工資存在的原因。 對(duì)于廠商來(lái)說(shuō)，雖然風(fēng)險(xiǎn)是中性的，但廠商要做到最起碼不使工人有其他選擇，為做到這一點(diǎn)，需要根據(jù)工人對(duì)不穩(wěn)定性的反應(yīng)，預(yù)先確定粘性工資，只有這樣，才能保證工人的效用最大。 工人厭惡風(fēng)險(xiǎn)，希望收入穩(wěn)定。,?,（二）隱性合同理論（不成文合同理論）,實(shí)際工資粘性是廠商和工人的共同偏好所決定的。為了提高工人的生產(chǎn)積極性，通常將獲得最低工資水平的產(chǎn)量定額定得比較低，使大多數(shù)人都能超過(guò)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，以獲得獎(jiǎng)勵(lì)工資。因此，廠商能夠通過(guò)提高工作群體的工作規(guī)范來(lái)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。阿克洛夫在1982年第一個(gè)用社會(huì)學(xué)模型來(lái)解釋效率工資。因此，失業(yè)率會(huì)提高，且在職工人之間的工資存在明顯差別。 新雇員進(jìn)入企業(yè)后，廠商要設(shè)計(jì)“自我選擇機(jī)制”引導(dǎo)雇員顯示他的真實(shí)能力，在了解新雇員能力的基礎(chǔ)上作出解雇與否的決策，以保證高工資高效率。求職者提出低工資會(huì)被廠商認(rèn)為是無(wú)能力的表現(xiàn)，所以，廠商理性地將高工資支付給那些能力強(qiáng)的人，并拒絕那些要求低工資的求職者。 如果每個(gè)廠商支付一種效率工資，會(huì)將那些能力低的提供較少“努力”的求職者拒之門(mén)外。,?,（一）效率工資假說(shuō),3.效率工資假說(shuō)的微觀基礎(chǔ) ③.逆選擇理論 斯蒂格利茨和威斯對(duì)此有較多的論述。一個(gè)廠商這樣做，其他工資較低的廠商中的工人就會(huì)“跳槽”到高工資廠商，為了防止工人跳槽，廠商只好采取高工資策略。 這種思想最初由斯蒂芬解決敗德行為的兩種方法：一是廠商關(guān)心聲譽(yù)而自覺(jué)按道德規(guī)范行事；二是終身合同能有效解決不道德行為問(wèn)題。如廠商為了壓低工資，設(shè)法制造借口，宣稱(chēng)原有工人偷懶，取消工資合同，用新工人取代他們。這樣，多雇傭新工人就會(huì)降低工資水平，工資水平的下降就能減少甚至消除非自愿失業(yè)。,?,（一）效率工資假說(shuō),3.效率工資假說(shuō)的微觀基礎(chǔ) ①.怠工理論 欺騙是針對(duì)廠商而言的，指的是廠商的敗德行為。廠商在雇傭新工人時(shí)，要向就業(yè)者收取就業(yè)費(fèi)。在所有廠商支付的工資都高于勞動(dòng)市場(chǎng)出清的工資水平時(shí)，失業(yè)意味著既失去高工資，又意味著陷入難以重新就業(yè)的困境。為了消除怠工，加重對(duì)怠工者的處罰，單個(gè)廠商會(huì)提高工資，這樣，失業(yè)的成本就更高了，工人所受的威脅更大。想要有效制約工人，應(yīng)使工人承擔(dān)一定的成本。威脅之一，失業(yè)。 鮑爾斯、卡爾沃、懷特、斯蒂格利茨等人在80年代對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行討論，他們提出了“欺騙與威脅”理論。,?,（一）效率工資假說(shuō),3.效率工資假說(shuō)的微觀基礎(chǔ) 有四種微觀原因來(lái)解釋效率工資：怠工理論；勞動(dòng)轉(zhuǎn)換理論；逆選擇理論和社會(huì)學(xué)模型。每一個(gè)群體的工人都有自己的效率工資和所對(duì)應(yīng)的單位產(chǎn)品“效率勞動(dòng)成本”。而當(dāng)雇主有“成本”地實(shí)行工資歧視時(shí)，他主要是從效率工資角度來(lái)考慮問(wèn)題。最明顯的工資歧視是男女同工不同酬與支付中的種族歧視現(xiàn)象。由于這種差異，導(dǎo)致了同質(zhì)工人工資差異現(xiàn)象。,?,（一）效率工資假說(shuō),2.效率工資假說(shuō)的應(yīng)用 ③.同質(zhì)工人的工資差異現(xiàn)象 以往理論很難解釋為什么不同市場(chǎng)會(huì)提供同質(zhì)工人不同的工資。兩個(gè)部門(mén)的工資差別誘導(dǎo)某些尋找工作的失業(yè)者不愿意接受較低工資部門(mén)提供的就業(yè)機(jī)會(huì)，而寧愿滯留于勞動(dòng)力市場(chǎng)，等待機(jī)會(huì)以獲得較高的工資。后一個(gè)部門(mén)中廠商理性地支