【正文】 100元。信托單位凈值的計(jì)算陽光私募基金和公募基金的共同點(diǎn)，是都有一個(gè)單位凈值的概念，投資者按照單位凈值來購買和贖回基金。這個(gè)條款的設(shè)計(jì)，是為了實(shí)現(xiàn)陽光私募基金的超額業(yè)績分成。受益人陽光私募基金在受益人的約定上，較其他類型的信托產(chǎn)品有特殊之處，那就是會(huì)有“一般受益人”和“特定受益人”。信托類型陽光私募基金是信托產(chǎn)品的一種類型，屬于“指定用途”的集合資金信托計(jì)劃，信托的資金主要投資于國內(nèi)的股票市場，并適當(dāng)參與債券投資和權(quán)證投資。從形式上看，是投資者和信托公司簽訂了信托合同。陽光私募基金與一般私募證券基金的區(qū)別主要在于規(guī)范化，透明化，能保證私募認(rèn)購者的資金安全。在簽訂《投資管理協(xié)議》后支付剩余的50%資金。八 基金的募集與認(rèn)購（一）基金的募集本基金的募集方式為定向募集 定向募集對(duì)象：個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者 募集規(guī)模： 基金份額：（二）基金的認(rèn)購基金認(rèn)購期限為 2011年月日至2011年月日 最低認(rèn)購額：出資方式：以現(xiàn)金方式出資認(rèn) 購 意 向 書本人有意參加XXX基金份額的認(rèn)購，本人了解xxx投資基金的基本情況，認(rèn)可XXX投資基金的投資理念和投資管理人的能力，同時(shí)知悉投資過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。d 其它風(fēng)險(xiǎn)： 戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等不可抗力因素的出現(xiàn)，可能導(dǎo)致基金資產(chǎn)的損失。B 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：證券市場受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的呼，而經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期性的特點(diǎn)，而宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況對(duì)證券市場的收益水平產(chǎn)生影響，從面對(duì)基金計(jì)劃收益產(chǎn)生影響。作為我們這些專注于投資股票市場的基金管理人的管理團(tuán)隊(duì)有能力根據(jù)投資目標(biāo)的發(fā)展?fàn)顩r和權(quán)益價(jià)值體現(xiàn)，隨時(shí)擇機(jī)退出，實(shí)現(xiàn)基金利益的最大化?；鸸芾砣藢⒊浞职l(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸶魍顿Y者應(yīng)按國家法律、當(dāng)規(guī)規(guī)定履行納稅義務(wù)。本基金交由銀行托管而須向銀行支付的托管費(fèi)用為 %基金費(fèi)用均由本基金項(xiàng)下的整體資產(chǎn)承擔(dān)。六 基金的主要費(fèi)用基金的費(fèi)用包括： 基金的發(fā)行費(fèi)用；基金的證券交易費(fèi)用；基金的銀行轉(zhuǎn)賬費(fèi)用及其它費(fèi)用。收益的分配以每個(gè)結(jié)算結(jié)束后的十五日內(nèi)，投資管理人應(yīng)當(dāng)將決定本結(jié)算的分配方。而物流行業(yè)政府為了降低企業(yè)的成本壓力，提高國內(nèi)的消費(fèi)水平，減少各省市的貿(mào)易壁壘，將會(huì)在各領(lǐng)域出現(xiàn)成熟的物流企業(yè)，如快遞、航運(yùn)、倉儲(chǔ)、以政府目前的態(tài)度看這個(gè)領(lǐng)域的上市公司將加大，加快行業(yè)整合力度。b、高端服務(wù)行業(yè)：金融、物流、信息技術(shù)、醫(yī)療等。f、其他的制造業(yè)比如家用電器行業(yè)受政府提高整體消費(fèi)水平的影響也會(huì)有機(jī)會(huì)比如：青島海爾等。e、信息技術(shù)制造業(yè)：這類企業(yè)主要的生存動(dòng)力在于其是否具有科技含量，同時(shí)這類企業(yè)的發(fā)展方向或者說發(fā)展戰(zhàn)略才是其價(jià)值所在，因此不需要通過考量其業(yè)績而是考量其未來的發(fā)展空間。而強(qiáng)電行業(yè)主要是受政府投資的影響因此關(guān)注那些大型的國有控股的企業(yè)即可，相對(duì)于發(fā)電企業(yè)而言機(jī)會(huì)是較大的。除了以上因素外近期各省電力出現(xiàn)緊張的原因外主要是市場價(jià)格水平太低造成的，政府將會(huì)出臺(tái)政策進(jìn)行調(diào)整，但是我們也應(yīng)該看到城市化的發(fā)展使得城市的用水用電，燃?xì)獾榷济媾R著價(jià)格上調(diào)的壓力因此如果需要配置電力股得話可以對(duì)水，燃?xì)獾壬钣闷愤M(jìn)行組合配置將會(huì)在板塊輪動(dòng)中受益。而水力發(fā)電相對(duì)于火力發(fā)電而言其成本因素不一樣其業(yè)績將根據(jù)市場的需求而變化，其具有長期穩(wěn)定的業(yè)績支撐，建議可以做中長期配置，風(fēng)力發(fā)電和太陽能發(fā)電目前的技術(shù)并不支撐大規(guī)模的跨省運(yùn)送，并且其供電總量占比非常的小，其成本相對(duì)而言比其他發(fā)電方式只高不低，因此該類企業(yè)主要考慮其未來發(fā)展的空間和預(yù)期，只適合做短期投機(jī)。c、發(fā)電行業(yè)和電器制造業(yè)：對(duì)于發(fā)電行業(yè)首先要區(qū)分為火力發(fā)電和其它方式發(fā)電如：水力發(fā)電（長江電力）、及風(fēng)力、核電力發(fā)電，其次其供電的對(duì)象是誰？是民用的還是商業(yè)用電？第三政府選擇的電價(jià)改革的方式。而醫(yī)療器械行業(yè)是我國12,.5規(guī)劃的項(xiàng)目之一，由于國內(nèi)的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)為數(shù)相對(duì)較少，特別是高端產(chǎn)品的發(fā)展相對(duì)較弱大多數(shù)情況還需要進(jìn)口，建議可以配置該類公司。2）、第二產(chǎn)業(yè)鏈所涉及的行業(yè)分析a、重工業(yè)：鋼鐵、水泥、建材、房地產(chǎn)類得企業(yè)在政府的投資帶動(dòng)下基本能維持住微薄利潤不至于威脅到其生存，但是其業(yè)績不會(huì)有太好的變現(xiàn)，只能根據(jù)其股價(jià)和凈資產(chǎn)的比較進(jìn)行選擇波段投資。這類企業(yè)中又可以區(qū)分現(xiàn)金流充裕的和負(fù)債率較高的企業(yè)如：機(jī)場、高速公路、碼頭都屬于現(xiàn)金流較為充裕的，航空和鐵路都屬于負(fù)責(zé)率較高的企業(yè)，我們認(rèn)為機(jī)場、碼頭、高速公路可以依據(jù)處于不同的區(qū)域進(jìn)行選擇配置，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)可以作為配置的對(duì)象，而航空主要是受原油價(jià)格和消費(fèi)水平的影響，我認(rèn)為隨著我國人均消費(fèi)水平的提高再加上政府放寬民航線路的因素影響下該類企業(yè)具有中長期投資價(jià)值，不過相對(duì)于機(jī)場、碼頭、高速公路而言其受到外圍因素的影響較大其波動(dòng)的幅度也會(huì)隨之增加，建議適當(dāng)配置。f、水資源：近年自然災(zāi)害頻發(fā)以及城市化進(jìn)程的加速使得水逐漸成為稀缺資源特別是清潔的水資源，建議可以配置水務(wù)方面的公司股票。白銀上市公司主要以豫光金鉛和中金嶺南為主，建議也應(yīng)當(dāng)適當(dāng)配置。c、稀缺資源：稀土，鈦，鉭，鎢，錳等稀缺資源存在稀缺價(jià)值，問題的關(guān)鍵是該類企業(yè)的盈利性預(yù)期如何？以及目前的股價(jià)是否過高？建議選擇股價(jià)較低未來預(yù)期收益率較高的公司進(jìn)行少量配置。b、能源品種：受國際油價(jià)的上漲影響石油，煤炭等能源類品種的價(jià)格繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，但是該類企業(yè)的股價(jià)明顯過高而各國政府為了保證資源的穩(wěn)定將大力發(fā)展新能源，就目前的新能源來看核能源是相對(duì)成熟的替代品，因此在日本核危機(jī)過后核能源開發(fā)將會(huì)再度提上議程，可以考慮買入該類企業(yè)的股票。c、第三產(chǎn)業(yè)鏈：主要以服務(wù)行業(yè)為主如：金融、旅游等。2）我認(rèn)為采取產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方式進(jìn)行劃分比較合適： a、第一產(chǎn)業(yè)鏈：資源類和基礎(chǔ)建設(shè)類。性質(zhì)—貨幣屬防御型，指數(shù)型基金屬于潛在對(duì)沖交易品種主要是為了將來打基礎(chǔ)，同時(shí)較容易獲取短期利差是橫盤震蕩調(diào)整時(shí)交易的品種。性質(zhì)（中性）8）金融衍生品關(guān)聯(lián)企業(yè)理由：在金融改革深化的過程中，其具有非常廣的發(fā)展空間。性質(zhì)（防御）6）高科技、新能源理由：經(jīng)濟(jì)的發(fā)展離不開科技力量，主要以航天，軍工，新能源，云計(jì)算等為主要目標(biāo)。（逆市型）4）稀缺資源理由：物以稀為貴，主要配置和未來性需求較大的品種。（一）投資組合1）黃金，白銀等貴金屬理由：美元貶值的大趨勢(shì)下，通過配置該類品種可抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)。主要有以下幾個(gè)方面： a、資金拆借 b、金融市場 c、國外通過觀察前段時(shí)間大量的國內(nèi)資本集中在資金拆借領(lǐng)域和銀行，近期這些資本開始選擇進(jìn)入金融領(lǐng)域，例如：史玉柱增持民生銀行，上市公司開始回購股票，有資本還進(jìn)入到國際領(lǐng)域進(jìn)行收購等基本上可以大致確定資本正從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中撤出。以近期的數(shù)據(jù)看通脹依然是政府急需解決的問題，同時(shí)如何提高消費(fèi)需求也是近期政府的目標(biāo)之一。（2）整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的趨勢(shì)自從2007年美國次級(jí)債危機(jī)發(fā)生后，政府注入4萬億資金拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)到現(xiàn)在已經(jīng)過去了3年半的時(shí)間，我國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何呢？基本上每年保持了8%經(jīng)濟(jì)增長速度，各領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)狀況和其他國家比是非常突出的。第二、國內(nèi)經(jīng)