【正文】 在集團(tuán)內(nèi)銀行與證券公司等法律實(shí)體之間的業(yè)務(wù)往來(lái)應(yīng)受到嚴(yán)格的約束；信息限制則是禁止對(duì)交易有重大影響的信息在集團(tuán)各實(shí)體之間的自由流動(dòng)，以防止內(nèi)幕交易現(xiàn)象的出現(xiàn)；除了以上幾種方式之外，還存在有形隔 離法等防火墻。對(duì)于我國(guó)金融防火墻的法律構(gòu)建我國(guó)學(xué)者有很多提法：張強(qiáng)、曾憲冬（ 2024）提出設(shè)立“監(jiān)管‘防火墻’”的一些措施，包括規(guī)定金融集團(tuán)下的銀行、證券和保險(xiǎn)及各 子公司的資金和業(yè)務(wù)等的比例限制，限定商業(yè)銀行與證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)部門的一體化程度，設(shè)置資金、業(yè)務(wù)和規(guī)模的“防火墻”；建立關(guān)于金融集團(tuán)的內(nèi)部交易和對(duì)外交易的強(qiáng)制信息披露制度，制定信息公開(kāi)的程度、準(zhǔn)確性、完整性的準(zhǔn)則要求，設(shè)置信息完全的“防火墻”；要求混業(yè)經(jīng)營(yíng)中的所有交易都在市場(chǎng)化條件下進(jìn)行，制定符合市場(chǎng)交易行為的規(guī)章制度，設(shè)置市場(chǎng)化管理的“防火墻”；制定規(guī)范綜合化經(jīng)營(yíng)的所有運(yùn)作的法律法規(guī)，盡快出臺(tái)檢查、監(jiān)督金融集團(tuán)內(nèi)外部交易的條例，設(shè)置法律限制的“防編號(hào)： 時(shí)間： 2024年 x月 x日 書山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟 頁(yè)碼： 第 7頁(yè) 共 31頁(yè) 第 7 頁(yè) 共 31 頁(yè) 火墻”。不足的是，對(duì)內(nèi)部交易及法律控制的分析不夠全面；謝平等（ 2024）《金融控股公司的發(fā)展與監(jiān)管》研究了各國(guó)金融控股公司的發(fā)展模式，分析了金融控股公司存在的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，以及我國(guó)金融公司的現(xiàn)狀分析。該書詳細(xì)介紹了美國(guó)、日本、德國(guó)的金融控股公司的相關(guān)法律，并對(duì)金融控股公司的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管也做了比較深入的剖析。卡內(nèi)爾所著的《銀行法》 (第三版 )(影印本 )則介紹了美國(guó)銀行法的法律規(guī)范，兩本著作都對(duì)集團(tuán)內(nèi)部各實(shí)體間交易的防火墻制度作了分析，具有重要的理論價(jià)值和實(shí)踐意義。米勒、查理德梅斯、杰弗里西蒙斯所著的《金融監(jiān)管》介紹了美國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管制度，喬納森杰克遜和小愛(ài)德華在對(duì)金融集團(tuán)的監(jiān)管方面，哈威爾Ang and Richardson(1994)對(duì)同期美國(guó)商業(yè)銀行承銷證券的價(jià)格（收益率）與投資銀行進(jìn)行了比較，也發(fā)現(xiàn)類似的結(jié)論。因此金融集團(tuán)只有在存在壟斷力量的情 況下才可能利用利益沖突獲利。 Walter(1997)對(duì)金融集團(tuán)編號(hào)： 時(shí)間： 2024年 x月 x日 書山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟 頁(yè)碼： 第 6頁(yè) 共 31頁(yè) 第 6 頁(yè) 共 31 頁(yè) 利益沖突進(jìn)行的研究認(rèn)為，金融集團(tuán)的利益沖突表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：金融集團(tuán)投資銀行部門向已有銀行客戶銷售劣質(zhì)的債券；金融集團(tuán)以明顯低于市場(chǎng)的價(jià)格向客戶貸款，只要客戶承諾將貸款用于購(gòu)買金融集團(tuán)承銷的債券或銷售的保險(xiǎn)；濫用 集團(tuán)內(nèi)部消息等；他同時(shí)指出金融集團(tuán)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易存在兩個(gè)方面的動(dòng)機(jī)：一是利用控股銀行對(duì)非銀行子公司救助，減少子公司倒閉帶來(lái)的聲譽(yù)損失；二是在有限責(zé)任制下，將非銀行子公司倒閉的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行，進(jìn)而由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)損失。眾多學(xué)者認(rèn)為這些潛在的利益沖突會(huì)影響銀行業(yè)的安全和穩(wěn)健，并導(dǎo)致金融集團(tuán)“太大以至于失敗” 6。 5夏斌：《設(shè)置防火墻監(jiān)管金融控股集團(tuán)》，《銀行家》， 2024年第9期。本文旨在從金融帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)分析入手，從不同視角對(duì)金融防火墻制度的存在基礎(chǔ)進(jìn)行論證，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)現(xiàn)狀，對(duì)我國(guó)建立金融防火墻制度的原則、設(shè)置重點(diǎn)、基本內(nèi)容以及例外原則進(jìn)行較系統(tǒng)的分析。 4“對(duì)現(xiàn)有的金融集團(tuán)，既要?jiǎng)?chuàng)造條件使其充分發(fā)揮正向協(xié)同效應(yīng)，也應(yīng)該設(shè)立必要的防火墻，減弱金融控股集團(tuán)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞與風(fēng)險(xiǎn)外溢。為防范上述金融集團(tuán)在實(shí)現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的同時(shí)產(chǎn)生的利益沖突及風(fēng)險(xiǎn)傳染等弊端，促進(jìn)金融秩序的良好健康發(fā)展，我國(guó)有必要建立相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，其中最重要的手段即為建立適當(dāng)?shù)慕鹑诜阑饓Α?3賴柏林：《金融控股公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范法律制度研究》，湖南大學(xué) 2024年碩士學(xué)位論文。 2024年隨著旗下新疆屯河、沈陽(yáng)合金和湘火炬三只股票的全面大跌，“德隆危機(jī)”因德隆集團(tuán)資金鏈斷裂而全面爆發(fā)，其給整個(gè)金融體系造成的風(fēng)險(xiǎn)不可估量。集團(tuán)內(nèi)部的股權(quán)安排和相互投資造成了錯(cuò)綜復(fù)雜的內(nèi)部關(guān)系，公司內(nèi)的銀行、證券、實(shí)業(yè)投資等各種業(yè)務(wù)之間資金可以隨意流動(dòng)，造成了金融集團(tuán)的高風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張，給金融運(yùn)行帶來(lái)很多的風(fēng)險(xiǎn)隱患，也給監(jiān)管帶來(lái)了很大的難度。 金融綜合化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)及防范在重視金融集團(tuán)參與綜合化經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)制度創(chuàng)新的同時(shí)，其潛在風(fēng)險(xiǎn)亦不可小視。金融集團(tuán)的設(shè)立符合我國(guó)現(xiàn)有的法律規(guī)范。金融集團(tuán)在我國(guó)的產(chǎn)生與發(fā)展，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度分析亦具有一定的必然性。 2國(guó)工商銀行；三是產(chǎn)業(yè)資本投資形成的金融集團(tuán)，如招商局集團(tuán)、山東鑫源等；四是地方政府推動(dòng)組建的金融集團(tuán)，如上海國(guó)際集團(tuán)等。 1我國(guó)金融集團(tuán)的制度創(chuàng)新亦一直持續(xù)不斷，加入世界貿(mào)易組織后，為適應(yīng)全球金融業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)金融業(yè)加快了金融集團(tuán)創(chuàng)新的步伐，出現(xiàn)了一批如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)、平安集團(tuán)為代表的金融集團(tuán)。在我國(guó)，金融綜合化經(jīng)營(yíng)也已初露端倪，金融政策出現(xiàn)松動(dòng)跡象。從事綜合業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的金融集團(tuán)已經(jīng)成為活躍在國(guó)際金融領(lǐng)域的重要機(jī)構(gòu)，并對(duì)金融監(jiān)管體制產(chǎn)生重要影響。sfinancial firewall system,the financial supervision concept makes a change fromsafety priority to efficiency priority,and in order to safeguard financial securitywithout sacrificing the efficiency of the economy firewall system of the UnitedStates Shows a liberal Japan,they implement the market principles to theinternal transactions of the financial third part analyzes the current status of financial firewall system todayand discusses something about the establishment of a flawless financial firewallsystem in our firewalls system,there are several suggestions raised bythe way of logic analysis,such as market ine,fund,business activities,information,ratio of capital sufficiency,market management and market exit,andto guard against abusing the firewalls,the exceptions principle should be new idea in this paper is the legal basis discussing theconstruction of financial firewall system,people usually study risk,abroadexperience or the specific building of firewalls,there are not many people explored 3the legal basis of financial the author believes that the discussion ofthe legal basis of financial firewall is very meaningful because it actually reflectsthe most fundamental interests and values need to be protected by the firewallsystem,the more we know about what we should to protect,the more we can do toconstruct a appropriate effectively :Financial Firewall Financial Group Financial Risk 1目錄 1．緒論 .................................................................................................................. 選題背景與意義 ............................................................................................景 ......................................................................... 金融綜合化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)及防范 .............................................................義 .....................................................................................述 .................................................................................... 國(guó)外相關(guān)研究 ......................................................................................... 國(guó)內(nèi)相關(guān)研究 .........................................................................................法 ........................................................................................................72．金融防火墻的設(shè)立 —— 多元視角下的解讀 ....................................................定 ........................................................................................ 金融防火墻的定義 .................................................................................點(diǎn) .................................................................................讀 .............................................................................. 規(guī)制利益沖突風(fēng)險(xiǎn)的要求 ................................................................... 控制內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)的要求 ................................................................... 防范金融集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)傳播的要求 ........................................................... 降低高財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)的要求 ...............................................................編號(hào)： 時(shí)間： 2024年 x月 x日 書山有路勤為徑，學(xué)海無(wú)涯苦作舟 頁(yè)碼： 第 4頁(yè) 共 31頁(yè) 第 4 頁(yè) 共 31 頁(yè) 讀 ...................................................................................... 對(duì)金融安全和效率價(jià)值沖突的折衷 ...................................................、正義、誠(chéng)信、自由價(jià)值的要求 ...............................................求 ...................................................................................讀 ......................................................................................23 降低金融機(jī)構(gòu)組織形式的成本 ........................................................... 克服監(jiān)管缺陷的低成本制度供給 .......................................................243．金融防火墻制度的比較法研究 ......................................................................