5篇一：我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在的問題與對(duì)策研究-文庫吧資料
2024-09-12 02:09本頁面
【正文】 ialsector ； makersystem ；tradingsystem； necessity 目錄 一、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及做市商交易制度概述 ................錯(cuò)誤。sgrowthenterprisemarketofthemainboardauctionsystemisconsistent ，butnotidenticaltothecharacteristicsofboththegrowthenterprisemarket （ gem ） hasahigherlevelofuncertainty ，growthandasymmetricinformation 。smacroeconomicshowingagoodtrendofdevelopment，chinaX39。smar ，chinaX39。本文分析了我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)引入做市商交易制度的可行性、必要性，并為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)做市商交易制度的構(gòu)建提出了可行性建議。做市商交易制度具有提高市場(chǎng)流動(dòng)性，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，防止市場(chǎng)操縱等優(yōu)勢(shì)。 我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)與主板市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易制度保持一致，但兩者的特點(diǎn)并不完全相同，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)具有更高的不確定性、成長性和信息不對(duì)稱性，更需要流動(dòng)性和穩(wěn)定性。十多年來，中國經(jīng)濟(jì)一直保持較高的發(fā)展速度，尤其是最近幾年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出良好發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)中國資本市場(chǎng)也進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展的新時(shí)期。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，是我國證券市場(chǎng)發(fā)展史上又一個(gè)重要的里程碑，這標(biāo)志著我國交易所市場(chǎng)在經(jīng)過二十年的發(fā)展后，已 經(jīng)逐步確立了由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板組成的多層次交易所市場(chǎng)體系框架，創(chuàng)業(yè)板成為了其中的重要組成部分。創(chuàng)業(yè)板的主要功能有兩個(gè)：一是創(chuàng)業(yè)板可以作為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出窗口，這是其在風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制中的作用；二是創(chuàng)業(yè)板具有優(yōu)化資源配置、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等作用，這是資本市場(chǎng)的固有功能。 一、研究背景 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，又稱 “ 二板市場(chǎng) ” ，是為具有高成長性的中小 第 11 頁 共 19 頁 企業(yè)和高科技企業(yè)融資服務(wù)的市場(chǎng) 。由于我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)企業(yè)規(guī)模較小，容易被莊家操縱，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此我國中小股民應(yīng)該遵循投資者適當(dāng)性原則，謹(jǐn)慎進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，但往往成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績也不突出，但有很大的成長空間。在中國，主板指的是滬、深股票市場(chǎng)。 聞岳春，徐曉雯（ 2024）針對(duì)出現(xiàn)的諸如 “ 三高一破 ” 、突擊入股、保薦人利益輸送等問題，突出強(qiáng)調(diào)政府規(guī)制在我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)運(yùn)用的必要性。 劉紀(jì)鵬，王偉（ 2024）分析了創(chuàng)業(yè)板 的現(xiàn)狀及其對(duì)資本市場(chǎng)的傷害主要有 1） “ 三高 ” 超募引發(fā)資本市場(chǎng)效率的缺失； 2）“ 體制性造富 ” 導(dǎo)致資本市場(chǎng)公平的缺失； 3）上市公司業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意； 4）原始股急于套現(xiàn)不利于二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定。借鑒了國外經(jīng)驗(yàn)，給出的建議包括： 1）公正獨(dú)立的保薦人制度； 2）充分及時(shí)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制； 3）切實(shí)有效的投資者保護(hù)機(jī)制。因此，他提出通過加強(qiáng)核心科技資源來提高公司結(jié)構(gòu)的慣性，對(duì)公司 上市后的生存有較大的幫助。對(duì)于伊斯達(dá)克市場(chǎng)來說，做事上運(yùn)作不佳；上市要求高 、費(fèi)用昂貴；沒有股票禁售期；網(wǎng)絡(luò)股爆破，投資者同時(shí)大量拋售股票，市場(chǎng)大幅波動(dòng)；上市公司質(zhì)量不佳等。 二、國內(nèi)外研究綜述 （一）國外研究綜述 阿伯那次（ abbanat）（ 2024）研究歐洲在 20 世紀(jì) 90 年代涌現(xiàn)的新市場(chǎng)和伊斯達(dá)克市場(chǎng)所遇到的風(fēng)險(xiǎn)和引致失敗原因。我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的定位是 “ 服務(wù)成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè)。 我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是為了適應(yīng)創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的需要而設(shè)立的新市場(chǎng)，與主板市場(chǎng)只接納成熟的、已形成足夠規(guī)模的企業(yè)不同，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)以成長型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，重點(diǎn)支持具有自主創(chuàng)新能力的企業(yè)上市，解決他們?nèi)谫Y難等方面的問題，促進(jìn)他們 第 8 頁 共 19 頁 的進(jìn)一步發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要以中小型高科技企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，同時(shí)也具有連續(xù)籌資、推薦和優(yōu)化等資本市場(chǎng)的一般功能，能為高科技企業(yè)的發(fā)展提供良好的市場(chǎng)環(huán)境。scapitalmarketatthesametime ，therearealsoserioussuperfundsraise， marketspeculation，stockpriceissueandotherissues ，soastostrengthensupervision ， 第 7 頁 共 19 頁 improvetheinformationdisclosure ，theestablishmentofwithdrawalsystem ，hasimportantpracticalsignificancetochinaX39。但是創(chuàng)業(yè)板給我國資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來巨大促進(jìn)作用的同時(shí)，也存在嚴(yán)重的資金超募，市場(chǎng)炒作，新股高價(jià)發(fā)行等問題，從而加強(qiáng)監(jiān)管，完善信息披露，建立退市制度，對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的運(yùn)作有著重 要的現(xiàn)實(shí)意義。 第 1 頁 共 19 頁 篇一：我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在的問題與對(duì)策研究 本科畢業(yè)論文學(xué)校代碼： 學(xué)號(hào)： 20240604261 本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)） 中文題目：我國創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在的問題與對(duì)策研究 英文題目：所在院系：金融學(xué)院 專業(yè)班級(jí)： 學(xué)生姓名：指導(dǎo)教師：完成時(shí)間： 2024 年 5 月 22 號(hào) 目錄 一 、 引言 .........................................................................1 二 、 國 內(nèi) 外 研 究 綜述 ........
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