3金融體制的趨同性發(fā)展-文庫吧資料
2024-08-27 02:19本頁面
【正文】 ，又產(chǎn)生了一個重要的金融發(fā)展理論分支 —— 金融約束理論。格林伍德與約萬諾維奇（ greenwoodandjovanovic， 1990）、帕加努（ pagano， 1993）、列文（ levine， 1993， 1997）、金與列文（ kingandlevine， 1993a，1993b）、列文與澤爾烏斯（ levineandzervos， 1998）、里甘與津格爾斯（ rajanandzingales， 1998）等在理論與實證上具體研究金融系統(tǒng)發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的相互關系，闡釋了金融發(fā)展對于經(jīng)濟增長的三種促進機制，實證上分別檢驗了金融中介與經(jīng)濟增 第 7 頁 共 10 頁 長的關系、股票市場與經(jīng)濟增長的關系、股票市場和銀行相結合與經(jīng)濟增長的關系、金融發(fā)展與行業(yè)成長的關系，以及金融發(fā)展與企業(yè)的財務融資結構的關系。本斯文加與史密斯（ bencivengaandsmith， 1991）、博伊德和史密斯（ boydandsmith， 1992）、施雷夫特與史密斯（ schreftandsmith， 1998）、杜塔與卡普爾（ duttaandkapur，1998）等分別從提供流動性、信息成本優(yōu)勢、空 間分離與有限溝通以及當事人的流動性偏好與約束的角度論證了金融中介的形成過程與存在意義。 從現(xiàn)在的眼光來看，第一代金融發(fā)展理論所提出的金融自由化思想是重要的，一個良好的金融系統(tǒng)的確需要適當?shù)慕鹑谧杂苫?。代表人物包括巴桑特﹒卡普爾（ basantk﹒ kapur， 1976）、唐納德﹒馬西森（ mathieson， 1980）、馬克斯韋爾﹒ j﹒弗來（ 1978， 1980）、尤恩﹒丘（ 1984）。 gruleyandshaw（ 1955）提出金融結構與實際經(jīng)濟增長之間可能存在某種關系，開始強調(diào)金融中介在提供信用方面的作用；1960 年出版的專著《金融理論中的貨幣》則提出金融系統(tǒng)對于一個社會能否有效的配置和運用資源具有決定性意義，金融系統(tǒng)的存在是使儲蓄轉化為投資的必要條件； goldsmith（ 1969）則首次利用大量的跨國 數(shù)據(jù)來說明金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的促進作用，提出了有關衡量金融發(fā)展的主要指標和基本命題，最后的結論是在大多數(shù)國家，經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間存在著大致平行的關系；帕特里克則提出了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間關系問題上存在兩種類型：需求追隨型和供給領先型，并分析了兩者之間的轉化； mckinnon（ 1973）、 shaw（ 1973）發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間有很強的正向關系；提出了金融抑制的概念，并針對消除金融抑制提出了金融自由化的主張，指出金融自由化和金融發(fā)展加快了經(jīng)濟增長，而金融抑制則對于經(jīng)濟增長具有嚴重的消極后果。這些都是值得研究的問題，也正是本文所要探 究的。而中國金融制度的轉型必須適應這種趨勢嗎。那么東亞金融系統(tǒng)真的會向著美英模式的市場主導型金融系統(tǒng)演化嗎。從目前的實踐看，推動轉
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