企業(yè)投資回報分析與價值評估-文庫吧資料
2025-02-20 15:57本頁面
【正文】 產(chǎn)設(shè)備配備167。 市場較為穩(wěn)定，市價可以較準(zhǔn)確反映市場認可的企業(yè)價值固定資產(chǎn) /產(chǎn)能價值法167。 如收購對象企業(yè)非上市公司，可能不易找到可比上市企業(yè)，且市場變動對價值評估影響較大167。 該企業(yè)或同類上市企業(yè)的平均市盈率167。 收購對象企業(yè)為上市公司或?qū)ζ湄攧?wù)狀況較為了解收益加倍法167。 但計算較復(fù)雜，且需對收購對象企業(yè)的財務(wù)狀況有全面的了解167。 能夠較好體現(xiàn)收購對象企業(yè)未來預(yù)期創(chuàng)造的價值167。 現(xiàn)金流貼現(xiàn)率：要求的投資回報率或收購后的該企業(yè)加權(quán)平均資本成本167。 五年全社會固定資產(chǎn)投資總額達到 4200億元需求預(yù)測預(yù)測公式人均＃＃需求量 = x人均 GDP+ x 人均建筑面積+ x 人均固定資產(chǎn)投資+ 資料來源：＃￥自治區(qū)十五規(guī)劃，＃￥建材工業(yè)十五規(guī)劃，科爾尼公司分析年均增長率 (0106) = % n 需求預(yù)測 － 線性回歸分析n 投資回報分析 － 新建項目n 企業(yè)價值評估 － 并購項目培訓(xùn)日程未來現(xiàn)金流 t(1+折現(xiàn)率 )t通常使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法對新建項目的投資作投入產(chǎn)出分析投資收益 = 新建項目未來全部收益的現(xiàn)值未來現(xiàn)金流 = 該項目投產(chǎn)后每年產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn)率 = 通常使用銀行貸款利率T = 項目中止期，通常為 10年（即設(shè)備折舊年限）t = 項目起始后第 … 年起始投資 = 項目全部起始投資之和投資凈收益 = － 起始投資 Tt = 1S 投資凈收益為零時的折現(xiàn)率即為內(nèi)部投資收益率未來財務(wù)費用 t(1+折現(xiàn)率 )t債務(wù)現(xiàn)值 = Tt = 1S 主要考慮因素? 市場增長情況? 市場價格趨勢? 該項目未來各年市場份額、銷售量和銷售額? 該項目成本結(jié)構(gòu)? 各項生產(chǎn)成本因素的變化趨勢? 財務(wù)費用、管理費用、銷售費用? T： 平均所得稅率? R： 現(xiàn)金流折現(xiàn)率? N： 該年度為項目啟動后第幾年新建項目未來現(xiàn)金流的計算－以某一年為例現(xiàn)金流現(xiàn)值稅后凈現(xiàn)金流(1＋ R) N稅后凈利潤折舊費用追加固定資產(chǎn)投資(如有 )稅前凈利潤(1－ T)營業(yè)收入制造成本三項費用（不含折舊）折舊費用?＋－X－－－示意在此基礎(chǔ)上計算出該項目投資凈現(xiàn)值及內(nèi)部投資收益率某混凝土站投資項目未來十年折現(xiàn)現(xiàn)金流一覽（人民幣萬元）投資凈現(xiàn)值 ＝ ∑ （未來十年折現(xiàn)現(xiàn)金流）－ 初始投資 ＝ 3818萬元內(nèi)部投資收益率 ＝ 17％舉例主要假設(shè)：?項目總投資： 5000萬元?折舊方法：十年直線折舊?折現(xiàn)率： 6％?平均稅率： 17％?市場份額： 2023為 7％，年增 1％?該站總產(chǎn)能： 90萬方?2023銷售價格： 28
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