中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)介紹-文庫吧資料
2025-02-04 18:34本頁面
【正文】 （如有） ?交易所對備案材料進行形式完備性核對。 債券的成功發(fā)行顯示了發(fā)行人的整體實力，有助于企業(yè)提前樹立良好印象，有利于企業(yè)未來的上市等其他安排。 發(fā)發(fā)行條款靈活 ? 期限可以分為中短期 （ 13年 ） 、 中長期 （ 510年 ） ? 債券可以附贖回權(quán) 、上調(diào)票面利率選擇權(quán)等期權(quán)條款 ? 增信設(shè)計可為第三方擔(dān)保 、 抵押 /質(zhì)押擔(dān)保等 ， 也可以設(shè)計認(rèn)股權(quán)證等 ? 可集合發(fā)債 宏觀政策鼓勵，手續(xù)簡單，融資速度最快 “ 十二五 ” 規(guī)劃草案提出 ， 要顯著提高直接融資比重 。 ? 增加直接融資渠道 ， 有助于在經(jīng)濟形勢和自身情況未明時保持債務(wù)融資資金的穩(wěn)定性 。 發(fā)行要求 擔(dān)保和評級要求 發(fā)行利率 募集資金用途 政策解讀：制度特點 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 監(jiān)管機構(gòu) 交易所（中國證監(jiān)會） 中國證監(jiān)會 國家發(fā)改委 中國銀行間市場交易商協(xié)會（中國人民銀行） 發(fā)行方式 備案制 核準(zhǔn)制 核準(zhǔn)制 注冊制 發(fā)行人類型 非上市公司、中小企業(yè) 上市公司 非上市公司、企業(yè) 具有法人資格的非金融企業(yè)（包括上市公司） 分期發(fā)行 6個月內(nèi)需完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行；應(yīng)在注冊后 6個月內(nèi)完成首期發(fā)行 不可分期發(fā)行，在國家發(fā)改委核準(zhǔn)后 6個月內(nèi)完成發(fā)行 可在 2年內(nèi)分多次發(fā)行，應(yīng)在注冊后 2個月內(nèi)完成首期發(fā)行 審核時間 10天以內(nèi)，審批速度快 1個月左右 理論上審核時間為 6個月，實際有可能超過 6個月 理論上審核時間為 3個月，實際上會受央行貨幣政策影響 凈資產(chǎn)要求 無， 發(fā)行門檻低 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 實踐中一般歸屬母公司的凈資產(chǎn)大于 12億元 未作具體要求，實際操作中要求一般高于企業(yè)債券 盈利能力要求 無， 發(fā)行門檻低 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 最近三年持續(xù)盈利，三年平均可分配利潤足以支付債券一年利息 未作具體要求 政策解讀：優(yōu)勢 中小企業(yè)私募債 上市公司債券 企業(yè)債券 中期票據(jù)、短期融資券 評級審計 要求 不強制要求評級 ；兩年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年財務(wù)需具證券從業(yè)資格事務(wù)所審計； 需評級；三年財務(wù)需審計； 發(fā)行規(guī)模 無限制 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（含少數(shù)股東權(quán)益）的 40% 發(fā)行期限 一年期以上 中期， 35年 中長期， 5年以上 中期票據(jù)為中短期，35年；短期融資券為 1年以內(nèi) 募集資金用途 無限制 ，較為靈活 常用于置換銀行貸款和補充流動資金 常用于項目投資和補充流動資金 應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動，不可用作資本金，后續(xù)監(jiān)管嚴(yán)格 發(fā)行交易場所 交易所、證券公司 交易所 銀行間市場和交易所 銀行間市場 政策解讀：優(yōu)勢 ? 與貸款比不需要審批，與股權(quán)融資比不會影響公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和日常的經(jīng)營管理 ? 發(fā)行門檻低、成本可控 ? 無強制性信用評級要求 ? 可無擔(dān)保、無抵押 ? 發(fā)行期限可長可短 ? 發(fā)行利率較目前中小企業(yè)常用的民間借貸成本低 ? 采用交易所備案制、效率高、可預(yù)見 ? 發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)限制，資金用途靈活 ? 40%規(guī)定突破 ? 無產(chǎn)業(yè)政策限定 1 降低綜合融資成本，改善企業(yè)融資環(huán)境 ? 有助于解決中小企業(yè)融資難 、 綜合融資成本高的問題 。 ?可用來直接償還債務(wù)或補充營運資金，不限于固定資產(chǎn)投資項目； ?鼓勵中小企業(yè)私募債采用擔(dān)保發(fā)行，但不強制要求擔(dān)保 。 ?預(yù)計中小企業(yè)私募債 發(fā)行利率將高于市場已存在的企業(yè)債、公
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