pe私募基金運(yùn)作模式報(bào)告-文庫吧資料
2025-01-31 04:52本頁面
【正文】 家 VC支持的企業(yè)上市 ? 截至 2023年， 42%的 NASDAQ上市企業(yè)接受 VC投資 ? 19702023年間， VC募集 2733億美元 ? VC支持企業(yè)提供 %就業(yè)機(jī)會(huì)和 %的 GDP 政府角色 PE基金概述 ?1%的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，貢獻(xiàn) 15%的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、 42%的 IPO， 6%的就業(yè)機(jī)會(huì)和 13%的 GDP 9 資金來源 PE基金概述 ?在歐洲，銀行 /養(yǎng)老基金 /保險(xiǎn)是 PE重要資金來源 ?在美國，養(yǎng)老基金 /個(gè)人 /捐贈(zèng)基金是 PE重要資金來源 ?在其他地區(qū)， PE基金主要來地本地投資者 10 資金來源 PE基金概述 ?美國 PE基金占據(jù)了該行業(yè)絕大多數(shù)的投資 ?在美國之外的國家地區(qū)，則收到很少的投資 11 參與各方 PE基金概述 ?公司養(yǎng)老金 ?政府養(yǎng)老金 ?捐贈(zèng)基金 ?基金會(huì) ?銀行控股集團(tuán) ?富有家族和個(gè)人 ?保險(xiǎn)公司 ?投資銀行 ?非金融類公司 ?其他投資者 出資人 ?有限合伙制企業(yè) 獨(dú)立的合伙制企業(yè) 金融機(jī)構(gòu)附屬公司 管理人 投資標(biāo)的 ?其他類型管理人 上市企業(yè)，如Blackstone 現(xiàn)金投資 有限合伙人權(quán)益 現(xiàn)金投資 管理人 公司股權(quán) 現(xiàn)金、監(jiān)控和咨詢 私人權(quán)益或股票 ?新創(chuàng)立、有前景企業(yè) 前期 后期 ?中等規(guī)模公司 擴(kuò)張階段 ?資本性支出 ?收購 改變資本結(jié)構(gòu) ?財(cái)務(wù)重組 ?財(cái)務(wù)困境 股東結(jié)構(gòu)調(diào)整 ?股東退休 ?資產(chǎn)剝離 ?上市公司 MBO或 LBO 財(cái)務(wù)困境 特殊情況 私人權(quán)益或股票 現(xiàn)金 12 ? 高回報(bào) 高收益 VS 低風(fēng)險(xiǎn) PE基金對投資者的吸引力 ?PE高收益低風(fēng)險(xiǎn)的投資組合，乃完美投資 ? 與股票和債券市場低相關(guān)性 PE與其他類型資產(chǎn)相關(guān)性 股票市場 債券市場 長期 短期 長期 短期 年度 （ ） （ ） 季度 0（ ） （ ） 13 ? PE在控制被投資企業(yè)不確定性的同時(shí)增加收益 ? 活躍的 PE投資者要么取得企業(yè)的控制權(quán)，要么通過保護(hù)條款確定對如下重大決策的發(fā)言權(quán) ? 公司戰(zhàn)略方向 ? 商業(yè)計(jì)劃的發(fā)展、推選高管、潛在客戶推介 ? 并購策略 ? PE有效改善了治理結(jié)構(gòu)，消除信息不對稱現(xiàn)象 PE基金助推企業(yè)健康發(fā)展 ?PE對被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，提升價(jià)值 PE基金對投資者的吸引力 14 ? PE投資是一項(xiàng)長期復(fù)雜的工程，需要投資者明白以下特點(diǎn)： ? 流動(dòng)性 ? 基金存續(xù)期 57年 ? 資源配置 ? PE投資需要投資者具備（或外借）專業(yè)技能來監(jiān)控、評估投資組合 ? 暗箱投資 ? PE投資需要投資者把大量資金交給管理人管理很多年，而在事前并不清楚本期基金的投資組合 幾點(diǎn)提示 ?選擇 PE，需要慎重評估風(fēng)險(xiǎn)，并考慮自己對PE的適合性 PE基金對投資者的吸引力 15 多樣化策略與投資途徑 PE基金結(jié)構(gòu) 股權(quán)投資 3種途徑 投資者 基金中基金 PE基金 PE基金 PE基金 公司 公司 公司 公司 直接投資 ?直接投資 需要大量資訊論證，同時(shí)有效的多樣化投資組合極具挑戰(zhàn)性 ?共同投資 通過與基金的私人關(guān)系獲得配比投資，省時(shí)省力 ?投資基金 目前最高效最廣泛的 PE渠道 16 PE基金募集過程 PE基金結(jié)構(gòu) ?一般合
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