【正文】 日處理能力資料來源：中國(guó)城鎮(zhèn)水 細(xì)分行業(yè)分析 —— 污水處理 —— 行業(yè)環(huán)境 —— 現(xiàn)狀 按照“十一五”規(guī)劃， 預(yù)計(jì) 2023年污水處理市場(chǎng)容量約 250億元。我國(guó)高端濾料市場(chǎng)主要為美國(guó)和歐洲國(guó)家所控制，國(guó)內(nèi)技術(shù)大部分尚不成熟，目前產(chǎn)值較低， 07年約 ， 20232023年年均 28%的增長(zhǎng)速度 結(jié)論 根據(jù)國(guó)家政策，到 2023年全國(guó)污水處理率要達(dá)到 70%，重點(diǎn)流域與東部地區(qū)的處理率要達(dá)到 80%，省會(huì)城市和直轄市的處理率要達(dá)到 90%以上要求，將極大的帶動(dòng)污水處理市場(chǎng)需求 細(xì)分行業(yè) —— 污水處理 —— 宏觀環(huán)境 —— 政府政策 區(qū)域目標(biāo)： 國(guó)家環(huán)?？偩职l(fā)布的“十一五”計(jì)劃污水處理區(qū)域目標(biāo)是：針對(duì)主要流域， 2023年三峽庫區(qū)、淮河、太湖等 3 個(gè)流域（區(qū)域）城鎮(zhèn)污水處理率不低于 80%，海河、遼河、巢湖、滇池、丹江口庫區(qū)及其上游五個(gè)流域（區(qū)域）城鎮(zhèn)污水處理率不低于 70%，黃河、松花江兩個(gè)流域城鎮(zhèn)污水處理率不低于 60% 城市目標(biāo)： 按照 《 國(guó)務(wù)院關(guān)于落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)的決定 》 提出的總體目標(biāo)，建設(shè)部提出，到2023 年，設(shè)市城市和縣城所在的建制鎮(zhèn)均應(yīng)規(guī)劃建設(shè)污水集中處理設(shè)施，全國(guó)設(shè)市城市的污水處理率不低于 70%，缺水城市再生水利用率達(dá)到污水處理量的 20%以上。垃圾焚燒規(guī)定必須使用袋式除塵。 垃圾焚燒發(fā)電是未來除塵的主要市場(chǎng)之一。而國(guó)際上主要用于電氣和汽車行業(yè) 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 中國(guó)預(yù)計(jì)將在 2023年成為世界上最大的 PPS消費(fèi)國(guó) ,需求量約26891噸，其中除塵袋用 PPS約8150噸， 0609年年均增長(zhǎng)約41% 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 四川迦迪為行業(yè)龍頭企業(yè) 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 除塵行業(yè)中，袋式除塵未來將逐步替代電除塵。在水泥領(lǐng)域， 實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi) 日產(chǎn) 5000噸新型干法生產(chǎn)線環(huán)保市場(chǎng)占有 率達(dá) 51%，世界日產(chǎn) 10000噸新型干法水 泥生產(chǎn)線環(huán)保市場(chǎng)占有率達(dá) 50% 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 “濾料”在袋式除塵器中占的價(jià)值約占 20－ 25%，袋式除塵器本體壽命應(yīng)當(dāng)在 15 年甚至更高，但濾袋的使用壽命一般為 2－ 3 年，有些企業(yè)可達(dá) 5－ 6 年，但很多情況下只使用一年甚至半年，一般濾袋作為消耗品 .“濾料”的壽命直接關(guān)系到系統(tǒng)運(yùn)行的可靠性 袋式除塵系統(tǒng)原理展示 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 我國(guó)高端濾料市場(chǎng)主要為美國(guó)和歐洲國(guó)家所控制，國(guó)內(nèi)技術(shù)大部分尚不成熟，目前產(chǎn)值較低， 07年約 ， 20232023年年均 28%的增長(zhǎng)速度 182023 2023 2023 202320232023年袋式除塵濾料國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)值（億元） 0407年 CAGR=28% 在環(huán)保行業(yè)中，隨著廢氣排放標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際接軌，火電、冶金、水泥制造、垃圾焚燒等的高溫?zé)煔獬龎m必須使用高溫濾料，目前僅 5%的有關(guān)企業(yè)使用進(jìn)口高溫濾料，而發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)企業(yè)已經(jīng) 100%使用 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 國(guó)內(nèi)的耐高溫纖維達(dá)到 200℃ 以上的除玻璃纖維外，其它纖維僅有少量生產(chǎn)。隨著國(guó)家對(duì)于煙塵排放標(biāo)準(zhǔn)的要求提高，袋代電將是發(fā)展的必然要求。上市公司中的龍凈環(huán)保（ 600388）和菲達(dá)環(huán)保（ 600526）市場(chǎng)占有率均為25%左右 2023除塵市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)比圖 資料來源：券商報(bào)告 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 從主要上市公司來看，電除塵行業(yè)毛利率較低 % %%11%%%2023 2023 2023龍凈環(huán)保 菲達(dá)股份 電除塵行業(yè)主要上市公司毛利率情況 資料來源：上市公司年報(bào) 濾料及配件 除塵設(shè)備 下游需求 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 我國(guó)袋式除塵行業(yè) 07年規(guī)模達(dá)到 ， 20232023年年均復(fù)合增長(zhǎng) 36%，預(yù)計(jì) 2023年將達(dá)到 220億元，十一五期間將保持年均 25%的增速。 “十一五”垃圾處理設(shè)施規(guī)劃：新增城市生活垃圾無害化處理能力 /日，其中垃圾焚燒廠 萬噸 /日，占 %；新增城市生活垃圾無害化處理設(shè)施 479項(xiàng)，其中垃圾焚燒廠 82座，占 %。垃圾焚燒發(fā)電預(yù)計(jì) 2023－ 2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 39％。其中，煙塵和粉塵的比例分別為 63%和 37%。歐、美等一些發(fā)達(dá)國(guó)家已將煙塵、粉塵國(guó)家排放標(biāo)準(zhǔn)修訂到了 10～ 20mg/m3；將垃圾焚燒爐煙塵排放標(biāo)準(zhǔn)修訂到 5mg/m3，有的甚至提出應(yīng)修訂到 1mg/m3。新標(biāo)準(zhǔn)還規(guī)定了現(xiàn)有火電鍋爐達(dá)到更加嚴(yán)格的排放限值的時(shí)限。新標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一了原有生產(chǎn)線的排放標(biāo)準(zhǔn)，并設(shè)置達(dá)標(biāo)過渡期，同時(shí)提高新建生產(chǎn)線的排放標(biāo)準(zhǔn)，對(duì) 2023年 1月 1日后建設(shè) (新、改、擴(kuò)建 )的生產(chǎn)線一律要求粉塵排放達(dá)到與國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)大致相同的排放水平 (顆粒物 50mg/Nm3) ? 火電行業(yè)： 2023年 1月 1日起國(guó)家強(qiáng)制實(shí)施的 《 火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn) 》 （ GB132232023）。同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)排放標(biāo)準(zhǔn)比較寬松，必然要求提高標(biāo)準(zhǔn)，未來“袋替電”成為趨勢(shì) ? 水泥行業(yè)： 水泥是重點(diǎn)污染行業(yè)，粉塵排放占全國(guó)粉塵排放量的 50～ 70％，這意味著做好水泥工業(yè)的除塵工作是處理粉塵問題的關(guān)鍵。與現(xiàn)有的除塵設(shè)備相比，具有除塵效率高（排放濃度 50mg/Nm ）、設(shè)備投資少、運(yùn)行成本低、占地面積小的優(yōu)點(diǎn) 袋式除塵器 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 基本介紹 靜電除塵器的工作原理是利用高壓電場(chǎng)使煙氣發(fā)生電離，氣流中的粉塵荷電在電場(chǎng)作用下與氣流分離 ，而袋式除塵器主要依靠 過濾材料將粉塵分離捕集的裝置 資料來源：除塵裝置教學(xué)內(nèi)容 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 除塵 —— 基本介紹 我國(guó)煙塵排放濃度基本都提高到50mg/Nm3。因此，脫硫行業(yè)的發(fā)展對(duì)設(shè)備制造企業(yè)將形成有力的推動(dòng)。在近 200 家脫硫企業(yè)中，大機(jī)組和小機(jī)組脫硫工程都呈現(xiàn)出相互間強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)格局 脫硫設(shè)備 脫硫工程 火電廠商 2023年底前脫硫公司已簽訂合同的脫硫工程容量 2023 年承接并投運(yùn) 100MW 及以上機(jī)組煙氣脫硫工程企業(yè)前 30 名排名 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 電廠脫硫 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 凱迪電力公布的資料顯示，單位千瓦脫硫工程造價(jià)逐年下降，脫硫項(xiàng)目單位造價(jià)已從2023年的 800~1200 元 /千瓦降至 2023 年底的 120~150 元 /千瓦，而且仍有進(jìn)一步下降的趨勢(shì) 凱迪電力脫硫毛利率年度變化對(duì)比圖 資料來源：平安證券 脫硫設(shè)備 脫硫工程 火電廠商 20232023年脫硫工業(yè)造價(jià)下滑趨勢(shì) 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 電廠脫硫 —— 產(chǎn)業(yè)鏈 從脫硫產(chǎn)業(yè)鏈來看，脫硫設(shè)備環(huán)節(jié)占據(jù)全部脫硫成本的 65%。也正是由于成熟度較高的特征，使得相關(guān)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)差異不顯著，較低的壁壘成為低集中度的主要原因。 從我國(guó)掌握的脫硫技術(shù)看，主要有石灰石濕法等五種方法，也都處于較為成熟的技術(shù)水平。到 2023 年，我國(guó)火電廠脫硫基本完成了技術(shù)引進(jìn)和工程示范準(zhǔn)備；（ 2）快速發(fā)展階段。而在2023 年制定排放標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候，煤炭?jī)r(jià)格還是很低的 電力 55% 冶金 15% 建材 12% 化工 6% 其他 12% 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 宏觀環(huán)境 根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年底，我國(guó)火電廠煙氣脫硫裝機(jī)容量超過 ，約占火電裝機(jī)總?cè)萘康?50%。雖然發(fā)展速度很快，但還有 億千瓦已建成火電裝機(jī)沒有安裝脫硫設(shè)施?！笆濉逼陂g，國(guó)家加強(qiáng)了火電廠脫硫設(shè)施建設(shè)?！笆晃濉逼陂g，我國(guó)治理大氣污染的主要投資集中在治理二氧化硫排放和控制煙塵與尾氣，前者計(jì)劃投資 3000 億，后者計(jì)劃投資 2023 億，是“十一五”所有環(huán)保投資的重點(diǎn)領(lǐng)域 細(xì)分行業(yè) —— 大氣污染 —— 宏觀環(huán)境 “十五”期間廢氣排放及處理 “十一五”各省、市 SO2 減排指標(biāo) 電源建設(shè)是二氧化硫排放大幅增加的主要來源。其中，大氣、水、固廢三類設(shè)備占有環(huán)保設(shè)備 83%的份額 環(huán)保行業(yè)概況 —— 環(huán)保設(shè)備 —— 市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)率 2023－ 2023年我國(guó)環(huán)保設(shè)備行業(yè)產(chǎn)值變化情況 數(shù)據(jù)來源：國(guó)金證券研究所 水污染治理設(shè)備 375億元 455億元 空氣污染治理設(shè)備 350億元 430億元 固廢處理處置設(shè)備 110億元 120億元 污染治理藥劑材料 80億元 90億元 環(huán)境檢測(cè)儀器 60億元 70億元 噪聲振動(dòng)控制設(shè)備 25億元 35億元 合計(jì)：環(huán)保設(shè)備總產(chǎn)值 1000億元 1200億元 結(jié)論 ※ 結(jié)論：重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保設(shè)備中的脫硫除塵、污水處理、固廢領(lǐng)域以及十大重點(diǎn)節(jié)能工程中的相關(guān)機(jī)會(huì) ?國(guó)家政策支持： ? “十一五”期間投資約 14000億元支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)，并提出了一系列約束指標(biāo) ?市場(chǎng)規(guī)模巨大： ? 全球環(huán)境市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì) 2023年將達(dá)到 7800億美元。未來環(huán)保行業(yè)內(nèi)工程建設(shè)和設(shè)備企業(yè)前景看好 環(huán)保行業(yè)概況 —— 行業(yè)周期 數(shù)據(jù)來源： ?? Environmental Business Journal 根據(jù)環(huán)保機(jī)械行業(yè)規(guī)劃，預(yù)計(jì)2023年我國(guó)環(huán)保設(shè)備行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到 1000——1200億。到 2023年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值預(yù)計(jì)將達(dá) 萬億元 環(huán)保行業(yè)概況 —— 中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)率 數(shù)據(jù)來源：國(guó)金證券研究所 中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)預(yù)測(cè) ? 2023年，全國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為 2200億元，占當(dāng)年 GDP的 % 。金融危機(jī)下，國(guó)家仍然將環(huán)保作為重點(diǎn)投資產(chǎn)業(yè) PEST分析 ——小結(jié) 全球環(huán)境市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì) 2023年將達(dá)到 7800億美元 環(huán)保行業(yè)概況 —— 國(guó)際市場(chǎng)規(guī)模 1993 年 ~2023 年全球環(huán)境市場(chǎng)規(guī)模 單位： 10 億美元 1080220045726000110002023 2023 2023 2023 2023E環(huán)保需求的增長(zhǎng)和投資規(guī)模的增加為環(huán)保發(fā)展提供了巨大的市場(chǎng)空間。 COD排放全國(guó)有 10個(gè)城市處于 60112萬噸 /年 ↙ 長(zhǎng)期影響 大氣環(huán)境 預(yù)計(jì)到 2023年治理空氣污染造成的環(huán)境和健康問題的成本將占 GDP的 13% 固廢 我國(guó)已經(jīng)成為世界垃圾包袱最大的國(guó)家 經(jīng)濟(jì) 因素 重工業(yè)化階段環(huán)保壓力最大 我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前處于 Kuzs曲線“爬坡”階段，而且接近了由“爬坡”階段轉(zhuǎn)為“登頂”階段。 ? 第三是對(duì)沒有完成任務(wù)的地方政府和重點(diǎn)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人，要取消當(dāng)年評(píng)先選優(yōu)的資格，同時(shí)對(duì)這個(gè)地區(qū)和這個(gè)企業(yè)要上的高耗能項(xiàng)目，或者是污染比較大的項(xiàng)目要停止審批。這個(gè)辦法也責(zé)成有關(guān)部門把每年節(jié)能情況、考核結(jié)果向社會(huì)公布，沒有完成任務(wù)的要作出說明，要接受全社會(huì)的監(jiān)督?？己酥笜?biāo)里有兩項(xiàng)內(nèi)容，一個(gè)是完成任務(wù)的量化指標(biāo)，一個(gè)是采取措施的量化指標(biāo)。整改期間暫停審批該區(qū)域內(nèi)除污染治理項(xiàng)目以外的建設(shè)項(xiàng)目；逾期不整改的，暫停并上收一級(jí)該地區(qū)環(huán)保部門的項(xiàng)目審批權(quán) ?“一票否決”主要體現(xiàn)在三個(gè)方面。地方政府是中央政府和企業(yè)之間的橋梁，由于過去 GDP等考核機(jī)制的原因，導(dǎo)致地方政府對(duì)環(huán)保關(guān)心力度不夠 ?《 節(jié)能減排綜合性工作方案 》 第三十四條：對(duì)城市污水處理設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重滯后、不落實(shí)收費(fèi)政策、污水處理廠建成后一年內(nèi)實(shí)際處理水量達(dá)不到設(shè)計(jì)能力 60%的，以及已建成污水處理設(shè)施但無故不運(yùn)行的地區(qū)，暫緩審批該地區(qū)項(xiàng)目環(huán)評(píng)， 暫緩下達(dá)有關(guān)項(xiàng)目的國(guó)家建設(shè)資金。 截止 07年截至 8月 17日，各地共清理違法企業(yè)和項(xiàng)目1162個(gè)，清理違規(guī)“土政策” 112件 一票否決和領(lǐng)導(dǎo)問責(zé)制 地方政府和企業(yè)的環(huán)保壓力越來越大，環(huán)保意識(shí)不斷加強(qiáng) PEST分析 —— 政府政策 中央政府、地方政府和污染企業(yè)是環(huán)保行業(yè)參與的主要決策者。國(guó)家十一五期間采取流域限批政策和一票否