【正文】 低單位變動成本和固定成本11．復(fù)合杠桿具有如下性質(zhì)（ ABD ）。 B. 適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資本成本 C. 負(fù)債有利于提高企業(yè)的凈利潤 D. 負(fù)債比例反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小 9. 總杠桿的作用在于（ BC ）。資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例對企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在（ ABD ）。 C. 申請手續(xù)費 D. A. 債券利息 B. C. 資本成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位。 A. 資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實際付出的代價。 A. 經(jīng)營杠桿表明銷量變動對息稅前利潤變動的影響 A. 債券成本 B. 銀行借款成本 C. 留存收益 D. 普通股成本 4. 影響企業(yè)綜合資本成本的因素主要有（ AB ）。 2. 下列項目中，屬于資本成本中籌資費用內(nèi)容的是（ AB ）。A、8％ B、15％ C、11％ D、12％15．資金成本包括用資費用和籌資費用，下列費用不屬于籌資費用的是（ C ）。A、％ B、％ C、19％ D、％13．一般而言，企業(yè)資金成本最高的籌資方式是（ C ）。 A、50％ B、10％ C、30％ D、60％ 11．某企業(yè)本年的息稅前利潤為5000萬元，本年利息為500萬元，優(yōu)先股股利為400萬元，所得稅稅率為20％，則該企業(yè)下年度財務(wù)杠桿系數(shù)為（ D ）。 B. 稅后利潤 A. 100萬元 B. 675萬元 C. 300萬元 D. 150萬元8. 調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)并不能（ C ）。 A. 5％ B. 10％ C. 15％ D. 20％6. 企業(yè)全部資本中，權(quán)益資金與債務(wù)資金各占50％，則企業(yè)（ C ）。 A. 存在 B. 不存在 C. 增加 D. 減少4. 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的最大承擔(dān)者是（ A ）。 A. 長期借款成本 B. 債券成本 C. 保留盈余成本 D. 普通股成本 2. 下列對公司的最佳資本結(jié)構(gòu)表述，不正確的是（ B ）。（ √ ）19．企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（ √　） 17．如果不考慮籌資費用的話，普通股資本成本的計算和留存收益資本成本的計算相同。（ ） 15. 當(dāng)企業(yè)獲利水平為負(fù)數(shù)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)將小于零。（ √ ）13. 資金成本是指企業(yè)為籌措資金付出的代價。（ √ ） 11. 在計算債券籌資成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價格確定，而不應(yīng)按面值確定。（ ）9. ，總杠桿系數(shù)為3。（ √ ） 7. 在各種資金來源中，凡是須支付固定性資金成本的資金來源都能產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。（ ） 5. 資本成本是指企業(yè)籌資付出的代價，一般用相對數(shù)表示，即資金占用費加上資金籌資費之和除以籌資金額的商。（ √ ） 3. 財務(wù)杠桿的作用在于通過擴大銷售量以影響息稅前利潤。要求：⑴ 計算市場利率為8％時的債券發(fā)行價格； ⑵ 計算市場利率為12％時的債券發(fā)行價格市場利率為8％的債券發(fā)行價格:1000(P/F,8%,5)+100010%(P/A,8%,5)=(元)市場利率為12％的債券發(fā)行價格:1000(P/F,12%,5)+100010%(P/A,12%,5)=(元資本成本與資本結(jié)構(gòu)一、判斷題 1. 發(fā)行股票的籌資成本比借款籌資的成本高。 A、有利于降低企業(yè)資金成本 B、有利于加強對企業(yè)的控制 C、有利于壯大企業(yè)經(jīng)營實力 D、有利于降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險6. 下列有關(guān)公司債券與股票的區(qū)別有（ ABCD ）。 A、債券面額 B、票面利率 C、市場利率 D、債券期限4. 普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（ BC ）。 ，債券具有分配上的優(yōu)先權(quán) B. 債券不得折價發(fā)行C. 債券代表著一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系 2. 普通股籌資的優(yōu)點有（ ACD ）。 A、租賃設(shè)備的價款 B、租賃期間利息 C、租賃手續(xù)費 D、租賃設(shè)備維護(hù)費 10. 下列各種籌資渠道中，屬于企業(yè)自留資金的是（ C ）。 、貼現(xiàn)率 、市場利率 8. 下列各項中，屬于籌資企業(yè)可利用的商業(yè)信用的是（ C ）。 6. 可轉(zhuǎn)換債券對投資者的吸引力在于：當(dāng)企業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)時，可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為（ B ）。 5. 某債券面值為1000元，票面年利率為12％，期限為3年，每半年支付一次利息。 3. 以下說法中不正確的是（ C ）。（ ）二、單項選擇題1. 下列不屬于短期負(fù)債籌資所具有的特點的是（ C ）。（ ） 11. 可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。（ ）9．企業(yè)采用借入資金的方式籌集資金一般要承擔(dān)較大的風(fēng)險，但付出的資本成本較低；企業(yè)采用自有資金的方式籌集資金則承擔(dān)較小的風(fēng)險，但要付出較高的資金成本。（ √ ）7．無息債券就是沒有利息的債券。（ √）5. 在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，債券的價值越小。（ ）3. 相對于抵押債券，信用債券利率高的原因在于其風(fēng)險高。 籌資方式一、判斷題 1. 負(fù)債期越長，未來不確定性越大，因此，企業(yè)長期負(fù)債的償還風(fēng)險比流動負(fù)債大。假定該公司要求的投資報酬率為10%，通過計算說明應(yīng)選擇哪個方案。⑵乙方案：從第3年起，每年年初付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計60萬元。要求：按年金計算2003年年初投資額的終值和2003年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。按單利：終值：100000(1+12%2)=124000(元)現(xiàn)值：20000(1+12%)1+30000(1+12%2)1+50000(1+12%3)18816(元)按復(fù)利：終值：100000(1+12%)2=125440(元)現(xiàn)值：20000(1+12%)1+30000(1+12%)2+50000(1+12%)3=77364(元) 2. 丙公司2001年和2002年年初對C設(shè)備投資額均為60000元，該項目2003年年初完工投產(chǎn)；2003年至2005年各年年末預(yù)期收益均為50000元；銀行存款利率為8％。D、資金的時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率四、計算分析題 1. 甲公司2001年年初對A設(shè)備投資100000元，該項目2003年年初完工投產(chǎn)；2003年至2005年各年末預(yù)期收益分別為20000元、30000元、50000元；銀行存款單利率為12％。A、一