【正文】 247。財務(wù)指標(biāo)匯總償債能力分析短期償債能力流動比率=流動資產(chǎn)247。（３）財務(wù)分析財務(wù)分析的主要目的是對企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和增長能力等進行分析，從而評價該企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等情況，具體包括盈利能力分析、償債能力分析、營運能力分析和增長能力分析４個方面。（２）會計分析會計分析的主要目的是通過對企業(yè)所采取的會計政策和會計估計的合理性進行分析，從而判斷該企業(yè)財務(wù)報表反映其財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實程度。（邏輯框架）是什么？每個程序的分析目的是什么？答：（１）戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析的主要目的是通過對企業(yè)所處行業(yè)和所采取的競爭戰(zhàn)略進行分析，明確企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)、行業(yè)地位和經(jīng)營模式。（１１）頻繁的關(guān)聯(lián)方交易。（１０）被出具“不干凈審計意見”，或頻繁更換獨立審計師。當(dāng)然，企業(yè)管理層也可能為了年末財務(wù)報表能夠順利通過獨立審計師的審計而“循規(guī)蹈矩”，然而，一旦得到獨立審計師的簽證，下個年度的第一季度就會再“急忙”調(diào)整。盡管企業(yè)年度財務(wù)報表必須經(jīng)過獨立審計師的審計，但是，企業(yè)的中期財務(wù)報表通常卻沒有這種強制要求。如果企業(yè)資產(chǎn)沖銷的數(shù)額太大（比如其數(shù)額遠遠超過前幾年的利潤總額），還可能預(yù)示著企業(yè)以前年度存在“虛盈實虧”的現(xiàn)象。（８）突如其來的巨額資產(chǎn)沖銷。（７）過分熱衷于運用諸如與關(guān)聯(lián)方合作從事研究與開發(fā)活動、設(shè)立特定目的主體、附帶追索權(quán)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等融資機制。盡管財務(wù)報表與稅務(wù)報表可以遵循不同的會計政策，但是，只要會計政策或稅收規(guī)則沒有發(fā)生變化，兩者通常保持穩(wěn)定的關(guān)系。財務(wù)報表分析者要特別注意企業(yè)連續(xù)盈利，而現(xiàn)金流量卻“入不敷出”的現(xiàn)象。如果存貨增加是由于原材料存貨增加，那就可能意味著生產(chǎn)或采購效率較低，從而導(dǎo)致銷售成本增加。如果存貨增加是由于產(chǎn)成品存貨增加，可能表明市場對企業(yè)的產(chǎn)品需求下降，將來企業(yè)可能出現(xiàn)跌價損失，也可能表明企業(yè)通過多生產(chǎn)降低產(chǎn)品單位成本，“創(chuàng)造”當(dāng)期利潤。這可能預(yù)示著企業(yè)為了當(dāng)期利潤，放寬賒銷的信用政策，從而導(dǎo)致當(dāng)期應(yīng)收賬款增長速度遠遠大于銷售收入的增長速度。例如，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營績效“不佳”時，通過資產(chǎn)負債表交易如資產(chǎn)銷售或債轉(zhuǎn)股獲得利潤。這可能預(yù)示著經(jīng)理人正在運用其會計“自由裁量權(quán)”來“粉飾”財務(wù)報表。(3)根據(jù)連續(xù)數(shù)期變化的統(tǒng)計數(shù)字，可以繪出一個統(tǒng)計圖表，更形象的顯示變化趨勢。采用這種方法分析財務(wù)報表的具體做法是： (1)把前后期各項目的絕對金額進行比較，求出增減的差額。影響股價的因素很多，包括償債能力、收益能力以及風(fēng)險等。3．簡述普通股東進行財務(wù)報表分析的目的是什么?答案：普通股東投資于公司的目的是擴大自己的財富。當(dāng)然，在關(guān)聯(lián)方交易中，也有相當(dāng)一部分屬于正常交易。顯然，此種交易并不是企業(yè)正常交易的結(jié)果。例如，當(dāng)某個關(guān)聯(lián)方在一定時期需要表現(xiàn)較多利潤時，其他關(guān)聯(lián)方就有可能通過向其以低于市場正常水平的價格提供產(chǎn)品或勞務(wù)、以高于市場正常水平的價格從其手里購買產(chǎn)品或勞務(wù)。企業(yè)支付給關(guān)鍵管理人員的薪酬，也是一項主要的關(guān)聯(lián)方交易。（１０）代表企業(yè)或由企業(yè)代表另一方進行債務(wù)結(jié)算。（９）許可協(xié)議。存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系時，有時某一企業(yè)所研究與開發(fā)的項目會由于一方的要求而放棄或轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)。代理主要是依據(jù)合同條款，一方可為另一方代理某些事務(wù)，如代理銷售貨物，或一方代另一方簽訂合同等。（６）租賃通常包括經(jīng)營租賃和融資租賃等，關(guān)聯(lián)方之間的租賃合同也是主要的交易企業(yè)財務(wù)報表分析事項。（５）提供資金（包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄问教峁┑馁J款或權(quán)益性資金）。擔(dān)保包括在借貸、買賣、貨物運輸、加工承攬等經(jīng)濟活動中，為了保障其債權(quán)實現(xiàn)而實行的保證、抵押等。例如，Ａ企業(yè)為Ｂ企業(yè)的聯(lián)營企業(yè)，Ａ企業(yè)專門從事設(shè)備維修服務(wù)，Ｂ企業(yè)的所有設(shè)備均由Ａ企業(yè)負責(zé)維修，Ｂ企業(yè)每年支付設(shè)備維修費用２０萬元。例如，母公司出售給子公司的設(shè)備或建筑物等。購買或銷售商品是關(guān)聯(lián)方交易較常見的交易事項，例如，企業(yè)集團成員之間互相購買或銷售商品，從而形成了關(guān)聯(lián)方交易。 (3)與其他競爭者相比，公司處于何種地位。 五、簡答題：簡述財務(wù)報表分析的目標(biāo)和基本方法？答案：財務(wù)報表分析的目標(biāo)：為企業(yè)的經(jīng)營決策提供依據(jù)；為考核企業(yè)的管理水平和評價管理人員的業(yè)績提供依據(jù)；為投資人的投資決策提供幫助；為債權(quán)人的貸款決策提供幫助；為政府制定宏觀決策提供依據(jù)。 (2)用因素分析法分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動對全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響程度。答：2010年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)=600000股基本每股收益=1200000/（600000）=2元/每股因股份期權(quán)而增加的股份數(shù)=40000020*400000/40=200000股稀釋每股收益=1200000/（600000*1+200000）=1已知某企業(yè)2009年主營業(yè)務(wù)收入凈額為69OO萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2760萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1104萬元；2010年主營業(yè)務(wù)收入凈額為7938萬元，全部資產(chǎn)平均余額為2940萬元，流動資產(chǎn)平均余額為1323萬元。這說明企業(yè)在2010年的價格策略是比較正確的。其中銷售量增加致使主營業(yè)務(wù)收入增加了50 000元，而單位價格下降致使主營業(yè)務(wù)收入減少了10 000元，兩者的共同作用致使主營業(yè)務(wù)收入增加了40 000元。 11．某企業(yè)2009年到2010年間有關(guān)主營業(yè)務(wù)收入的詳細資料如下表所示：主營業(yè)務(wù)收入變動情況表 單位：元銷售量(件)單位價格主營業(yè)務(wù)收入2009年4 00050200 0002010年5 00048240 000要求：運用連環(huán)替代法對影響主營業(yè)務(wù)收入的兩個因素的影響程度進行分析，并評價該企業(yè)的價格策略。另外， (%%) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。 權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負債較少。(2)運用杜邦財務(wù)分析原理，比較本公司2007年與2008年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。 10．某公司2008年的銷售額65 800萬元，比上年有所提高，有關(guān)的財務(wù)比率如下：財務(wù)比率2007年同業(yè)平均2007年本公司2008年本公司應(yīng)收賬款回收期／天404646存貨周轉(zhuǎn)率銷售毛利率／％384040銷售營業(yè)利潤率(息稅前) ／％10銷售利息率／％銷售凈利率／％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負債率／％5850已獲利息倍數(shù)備注：該公司正處于免稅期。利息保障倍數(shù)低，企業(yè)償還借款利息的能力較低。公司財務(wù)比率及行業(yè)比較表 （請?zhí)盍胁懗龈鱾€指標(biāo)的計算過程）比率名稱本公司行業(yè)平均數(shù)流動比率資產(chǎn)負債率62%利息保障倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率6平均收現(xiàn)率35固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3銷售凈利率%資產(chǎn)凈利率%權(quán)益凈利率%答案：（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2620/1320=資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=（1320+1026）/ 3790*100%=%利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（182+98）/98=存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨成本=5570/[（966+700）/2]=平均收現(xiàn)率=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=360*[（1344+1156）/2] /6430=70固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈額=6430/1170=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均資產(chǎn)凈額=6430/3790=銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=110/6430*100%=%資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)凈額=110/3790*100%=%權(quán)益凈利率=凈利潤/平均權(quán)益凈額=110/1444*100%=% 比率名稱本公司行業(yè)平均數(shù)流動比率資產(chǎn)負債率62%利息保障倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率6平均收現(xiàn)率7035固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率13總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3銷售凈利率%資產(chǎn)凈利率%權(quán)益凈利率%（2）公司可能存在以下問題： 利用杜邦分析體系可以看出：本公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低，進一步分析可以看出：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度較慢，比同行慢了35天，應(yīng)注意應(yīng)收賬款的管理。通常認為，市盈率超過20，則表明該公司股價易下跌，風(fēng)險較大；市盈率低于5時風(fēng)險也很大，正常的市盈率為5～20。說明B公司股東的投資收益越來越好。要求：計算B公司普通股每股收益、市盈率，并進行綜合分析。8．B公司是一個上市公司，其上年凈利為11 110萬元，本年凈利為12 960萬元，發(fā)行在外的普通股平均為2 200萬股，該公司無優(yōu)先股。，試完成表22的相關(guān)計算，并分析該公司的盈利能力?？紤]到企業(yè)利潤總額的絕對值只占主營業(yè)務(wù)收入的2%左右，因此企業(yè)在未來期間提高盈利能力和發(fā)展能力的途徑應(yīng)當(dāng)以提高企業(yè)收入水平，擴大市場占有率和增加企業(yè)毛利水平為主，盡量需要企業(yè)新的利潤增長點，而不能將資金過多地分散到投資收益等非正常項目中。A公司共同比利潤表（2002年至2006年）20022003200420052006主營業(yè)務(wù)收入%%%%%主營業(yè)務(wù)成本%%%%%主營業(yè)務(wù)稅金及附加%%%%%主營業(yè)務(wù)利潤%%%%%營業(yè)費用%%%%