某上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-文庫(kù)吧資料
2025-08-04 21:33本頁(yè)面
【正文】 用于研發(fā)。三一集團(tuán)是全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)、全球最大的混凝土機(jī)械制造商、中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)、工程機(jī)械行業(yè)綜合效益和競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)企業(yè)、福布斯“中國(guó)頂尖企業(yè)”，中國(guó)最具成長(zhǎng)力自主品牌、中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力品牌、中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)標(biāo)志性品牌、亞洲品牌500強(qiáng)。4 三一重工股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析1994年三一集團(tuán)投資創(chuàng)建三一重工股份有限公司，公司總部位于湖南省長(zhǎng)沙經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。分子的凈利潤(rùn)并不一定全部由凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的，造成分子與分母計(jì)算口徑出現(xiàn)偏差?；竟綖閮糍Y產(chǎn)收益率= 凈利潤(rùn)/ 凈資產(chǎn)。而且，分子數(shù)據(jù)表示價(jià)值量，而分母數(shù)據(jù)只是份額數(shù)值，并不能反映企業(yè)在一定資源投入下所創(chuàng)造的價(jià)值大小，只是將企業(yè)所創(chuàng)造的價(jià)值按一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分?jǐn)?，沒(méi)有體現(xiàn)基本的投入與產(chǎn)出關(guān)系，不能反映企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的強(qiáng)弱。①每股收益的局限性每股收益是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)。 (2)盈利能力重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的局限性每股收益和凈資產(chǎn)收益率對(duì)于分析上市公司盈利能力至關(guān)重要。流動(dòng)負(fù)債會(huì)造成企業(yè)在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流出，流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)會(huì)造成現(xiàn)金流入，但這些現(xiàn)金流入不一定在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度全部發(fā)生，換句話說(shuō)，有一部分流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)不能在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度通過(guò)變現(xiàn)來(lái)償付流動(dòng)負(fù)債。計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的意義在于確定該企業(yè)每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)或速動(dòng)資產(chǎn)可以在未來(lái)一個(gè)會(huì)計(jì)年度通過(guò)變現(xiàn)作為支付的保障。(1) 短期償債能力指標(biāo)的局限性短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。有些企業(yè)能夠遵紀(jì)守法，本本份份地通過(guò)正當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)手段來(lái)獲取利潤(rùn),而有些企業(yè)為了達(dá)到某種目的，企業(yè)當(dāng)局者會(huì)做出暗示分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為。(2) 分析者有意操縱財(cái)務(wù)指標(biāo)的行為眾所皆知，企業(yè)管理當(dāng)局的職業(yè)道德極大影響著財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的信息質(zhì)量。財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果會(huì)因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表分析者的解讀力、認(rèn)識(shí)度與判斷力、以及財(cái)務(wù)分析理論和方法的掌握程度等存在差異。財(cái)務(wù)報(bào)表是由財(cái)務(wù)人員根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)法律法規(guī)編制而成的，期間不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些人為的失誤或差錯(cuò),有的會(huì)計(jì)主體為了達(dá)到某種利益的目的而刻意惡意隱瞞,對(duì)報(bào)表分析結(jié)果產(chǎn)生直接影響。同樣，在對(duì)實(shí)際成本與計(jì)劃成本的差異進(jìn)行分析時(shí)，通常以計(jì)劃預(yù)算成本作為基數(shù)，實(shí)際和預(yù)算往往存在差異，這可能是因?yàn)轭A(yù)算不夠合理造成的，而非在執(zhí)行中發(fā)生了什么問(wèn)題。企業(yè)經(jīng)營(yíng)的環(huán)境是隨著市場(chǎng)變化的，即使利潤(rùn)較歷史年度有所提高，不能說(shuō)明已經(jīng)達(dá)到預(yù)期的水平，也不能反映企業(yè)的管理方法有所改進(jìn)?！ ”容^分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最常用的重要方法之一，比較分析法的關(guān)鍵在于如何選擇客觀、合理的比較標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)通常包括同行業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)等，不同的比較標(biāo)準(zhǔn)得出不同結(jié)果的分析結(jié)論。如果參照上述兩個(gè)原則，企業(yè)的某些無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目的價(jià)值將不能得到客觀的反映，如自創(chuàng)的商譽(yù)、非專(zhuān)利技術(shù)由于支出無(wú)法確定的原因，而不能確認(rèn)為企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，這必然會(huì)造成企業(yè)價(jià)值的低估，致使企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與賬面價(jià)值產(chǎn)生較大的偏差，分析得出的結(jié)論當(dāng)然也不可能正確。在我國(guó)的企業(yè)當(dāng)中，尤其是高新技術(shù)企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中所占的比重越來(lái)越大。所以，企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值以歷史成本計(jì)量時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)可靠性也必然含有一定的“水分”，結(jié)論也值得好好地商榷。在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)水平和社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，企業(yè)所擁有資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)規(guī)模如果仍然采用歷史成本計(jì)價(jià)的話，就難以全面、客觀、公正地反映。 歷史成本計(jì)量資產(chǎn)價(jià)值不足可以說(shuō)，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量的核心是歷史成本計(jì)量屬性。某些會(huì)計(jì)主體為了達(dá)到追求利益的目的，如虛增利潤(rùn)、延遲繳稅等,出具不真實(shí)的財(cái)務(wù)相關(guān)信息。3 現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系的問(wèn)題 財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠性問(wèn)題銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=（本期銷(xiāo)售收入金額基期售收入金額）/基期銷(xiāo)售收入金額100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年?duì)I業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年?duì)I業(yè)利潤(rùn)總額100%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(當(dāng)期凈利潤(rùn)—基期凈利潤(rùn))100% 資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益100%通常銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率愈高，代表公司產(chǎn)品銷(xiāo)售量增加，市場(chǎng)占有率擴(kuò)大，未來(lái)成長(zhǎng)也愈樂(lè)觀； 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率=(本期銷(xiāo)售收入上期銷(xiāo)售收入)/上期銷(xiāo)售收入100％營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本期銷(xiāo)售利潤(rùn)上期銷(xiāo)售利潤(rùn))/上期銷(xiāo)售利潤(rùn)100％ 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 =(本期凈利潤(rùn)上期凈利潤(rùn))/上期凈利潤(rùn)100％ 發(fā)展能力又稱成長(zhǎng)能力，是指公司未來(lái)的前景，通常是對(duì)企業(yè)未來(lái)的盈利能力進(jìn)行分析。成長(zhǎng)性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景，因而更能吸引投資者。一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力：毛利率=(銷(xiāo)售收入成本)/ 銷(xiāo)售收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入=(凈利潤(rùn)＋所得稅＋利息費(fèi)用)/ 銷(xiāo)售收入 凈利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)報(bào)酬率 = 凈利潤(rùn) / 總資產(chǎn)平均值 上述指標(biāo)中，毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率分別說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)(或銷(xiāo)售)過(guò)程、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和企業(yè)整體的盈利能力，越高則獲利能力越強(qiáng)；資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入 資金的盈利能力。 反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率 盈利能力是各方面關(guān)心的核心，也是企業(yè)成敗的關(guān)鍵，只有長(zhǎng)期盈利，企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營(yíng)。一般來(lái)講，上述周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤(rùn)的周期就越短，經(jīng)營(yíng)效率自然就越高。權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高。產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與投資者提供的資本的相對(duì)關(guān)系。 已獲利息倍數(shù)考察企業(yè)的息稅前利潤(rùn)是否足以支付當(dāng)年的利息費(fèi)用。資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人所受的保障就越低。通常以資產(chǎn)負(fù)債率和利息收入倍數(shù)等指標(biāo)來(lái)衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。長(zhǎng)期償債能力：長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還長(zhǎng)期利息與本金的能力。一般來(lái)說(shuō)，包括以下幾個(gè)指標(biāo)： 流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率 = (流動(dòng)資產(chǎn)存貨預(yù)付賬款)/ 流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率 = (現(xiàn)金＋有價(jià)證券)/ 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)可用于償還流動(dòng)負(fù)債，也可用于支付日常經(jīng)營(yíng)所需要的資金。短期償債能力不足，會(huì)對(duì)企業(yè)的資信和今后籌集資金造成重大影響，使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，乃至破產(chǎn)。償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力； 營(yíng)運(yùn)能力：反映企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤(rùn)的能力
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