年投資環(huán)境及投資方向-文庫吧資料
2025-07-25 01:02本頁面
【正文】 is International Securities Investment Trust Co., Ltd. USA 產(chǎn)能利用率創(chuàng)下 83年以來最低 7072747678808284860180 0182 0184 0186 0188 0190 0192 0194 0196 0198 0100 0102%產(chǎn)能利用率求不足 縮的威脅 3. 儲蓄率僅4% ， 消費者負(fù)債比例達(dá) 14% 求不足 10%， 民間負(fù)債比低於 % 率僅 % Page 4 Polaris International Securities Investment Trust Co., Ltd. 葛林斯班的頭痛時刻 需求虛胖儲蓄率偏低 歐洲景氣疲弱 ?03年 Fed 並沒有升息的急迫性 !! ?Moary or morphinary policy?! Page 5 Polaris International Securities Investment Trust Co., Ltd. 美國經(jīng)濟(jì)體質(zhì)脆弱 ? 高產(chǎn)能與低利用率未見改善 ? 房地產(chǎn)投資和汽車消費有過度之嫌 ?90年代下半以來 IT、 股市泡沫有轉(zhuǎn)移至房地產(chǎn)的跡象 ?02年下半以來美國汽車消費波動加劇 ? Fed 低利率政策為政治上不得不然的作法 ， 但對結(jié)構(gòu)調(diào)整卻沒有幫助 Page 6 Polaris International Securities Investment Trust Co., Ltd. 戰(zhàn)後美國景氣復(fù)甦的迷思 ? 1990年美國對伊拉克開戰(zhàn)後股市回升 ─ 原因是戰(zhàn)爭勝利還是景氣復(fù)甦 ？ ? 歷史經(jīng)驗顯示 ， 戰(zhàn)爭有利美國景氣 ， 但條件是 ?戰(zhàn)爭不能發(fā)生在美國本土 ?戰(zhàn)爭時間長 ?戰(zhàn)爭不能造成油價大幅上揚 ?這次可能的美伊戰(zhàn)爭不符合以上條件 ? 結(jié)構(gòu)問題才是美國景氣長期隱憂 ， 美伊戰(zhàn)爭只是雪上加霜 兩次世界大戰(zhàn) 、 越戰(zhàn) Page 7 Polaris International Securities Investment Trust Co., Ltd. 強(qiáng)勢美元政策無以為繼 ? 布希政府所面臨的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)和柯林頓時代迥異 ?失業(yè)率上升 vs. 景氣高成長 ?通貨緊縮 vs. 通貨膨脹的威脅 ?泡沫破滅 vs. 泡沫膨脹 ? 911 恐怖攻擊美國地位不再獨強(qiáng) ? 預(yù)期 2022年美元將貶至 108日圓 ， 歐元將兌換 ?但 03年美元可望維持一定強(qiáng)勢 Page 8 Polaris International Securities Investment Trust Co., Ltd. 03年匯率將成貿(mào)易焦點 ? 匯率將成國際政治議題 ?美國放棄強(qiáng)勢美元以避免通貨緊縮 ?日本引導(dǎo)弱勢日圓以避免衰退 ? 03 年匯率焦點將轉(zhuǎn)向人民幣 USA 日本 中國 通貨緊縮 不景氣 匯率戰(zhàn)爭 Page 9 Polaris International Securities Investment Trust Co., Ltd. 中國大陸 03年仍將維持高成長 ? 03年經(jīng)濟(jì)成長率將維持在 7%以上 ?領(lǐng)導(dǎo)階層交班 ， 政府積極發(fā)展經(jīng)濟(jì) ?受惠於固定匯率 ， 出口可維持 2位數(shù)成長 ? 2022奧運 、 2022世博會題
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