興業(yè)銀行資金營運中心總經(jīng)理陳世涌-文庫吧資料
2025-07-24 10:33本頁面
【正文】 值與風(fēng)險敞口不匹配的情況下，未及時追加或返還； ? 如果引入中央清算，保證金制度將解決交易對手信用風(fēng)險的防范問題，無需交易雙方再提供履約保障品； ? 推動履約保障安排機制在我國適用的同時，還需要進一步明確該機制在中國法律下的地位，解決“浮動質(zhì)押”、“質(zhì)權(quán)快速處理”、“轉(zhuǎn)讓式履約保障的效力”等未決事項 。在正式推出中央清算前，應(yīng)允許交易雙方按雙邊模式進行清算。在積累一定的場外交易的經(jīng)驗及基礎(chǔ)后，逐步過渡到集中交易平臺的標(biāo)準(zhǔn)化交易模式。 ? 建立及時、準(zhǔn)確、完備的風(fēng)險管理和信息監(jiān)測系統(tǒng)，審慎開展信用衍生品交易。 加強風(fēng)險管理的措施 ? 制定市場自律規(guī)范 ? 利用市場自律組織貼近市場的優(yōu)勢，發(fā)揮其產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的能動性，并通過加強市場自律規(guī)范實現(xiàn)有效的自律管理 ； ? 市場自律組織可以加強與監(jiān)管機構(gòu)、交易平臺以及市場參與者的縱向溝通與協(xié)調(diào)，通過實時和定期報告制度，保證市場監(jiān)測、監(jiān)控信息的順暢傳導(dǎo)，提高風(fēng)險防范與化解能力； ? 市場自律組織引導(dǎo)市場成員對信用衍生品的操作指引、交易規(guī)則、法律文本、定義文件等進行討論和研究，共同制定市場自律規(guī)范。 ?其他金融機構(gòu)可與所有金融機構(gòu)進行出于自身需求的信用衍生品交易 。 加強風(fēng)險管理的措施 ? 市場參與者分層管理 ? 可以考慮在信用衍生產(chǎn)品市場繼續(xù)沿用利率衍生品市場的做市商、一般交易商和企業(yè)客戶的市場分層方式。 ? 二是繼續(xù)堅持內(nèi)控制度和風(fēng)險管理制度備案。 加強風(fēng)險管理的措施 ? 加強市場準(zhǔn)入管理 ? 一是加入必要的資本金要求。 ?自律組織的市場自律規(guī)范 。 信用衍生產(chǎn)品風(fēng)險管理與信息披露 信用風(fēng)險管理的有效工具 加強風(fēng)險管理的措施 金融危機帶來的反思 信息披露與管理 加強風(fēng)險管理的措施 ? 總體思路：建立健全風(fēng)險防范體系 ? 實踐證明，我國對場外金融衍生產(chǎn)品市場的監(jiān)管思路和舉措是行之有效的，保證了市場的健康有序發(fā)展。 金融危機帶來的反思 ? 全面及時的信息披露十分重要 ?信息披露的滯后和缺失可能會嚴(yán)重削弱市場的有效性，通過完善的信息披露和會計處理制度使信用衍生產(chǎn)品市場保持足夠的透明度，對維護市場正常交易秩序，防范市場系統(tǒng)性風(fēng)險具有重要作用 。 ?若要有效調(diào)節(jié)市場規(guī)模、防止杠桿無限放大，可以考慮通過設(shè)立信用衍生產(chǎn)品市場規(guī)模與標(biāo)的債務(wù)規(guī)模的比例上限、提高保證金最低比例、設(shè)立杠桿比例上限、要求足值抵押等措施來控制風(fēng)險 。 金融危機帶來的反思 ?
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