財(cái)務(wù)報(bào)表的應(yīng)用與分析內(nèi)容-文庫吧資料
2025-07-07 00:47本頁面
【正文】 NI或EAIT/Sales%(14) 基本獲利率EBIT / TA%(15) 總資產(chǎn)報(bào)酬率NI或EAIT/ TA%(16) 普通股權(quán)益報(bào)酬率NI或EAIT/ Es%(17) 普通股權(quán)益倍數(shù)TA/EsE. 市場(chǎng)價(jià)值比率(18) 每股盈余(EPS)NI或EAIT / Ns$(19) 本益比(P/E)Price / EPS(20) 每股現(xiàn)金流量(NI+ Dep+A)/NsNA(21) 價(jià)格對(duì)現(xiàn)金流量比率P/(NI+ Dep+A)(22) 每股帳面價(jià)值BV /NsNA(23) 市價(jià)/帳面價(jià)值比率P /BV(24) 公司上市附加價(jià)值PNs – EsNADys: Days of a year 一年360天或365天 (本Case 設(shè)Dys = 360) Case 22: Laiho Inc. 財(cái)務(wù)報(bào)表分析Laiho的普通股價(jià)格由1999年底的＄＄，而流通在外股數(shù)也在這段期間內(nèi)由九百萬股上升至一千萬股。例如投資在煙草業(yè)上，則法規(guī)與可能的法律訴訟之影響是分析的重要因素。同樣地，投資在制藥業(yè)的投資人對(duì)公司是否發(fā)展出可銷售的突破性藥物會(huì)很感興趣。6. 未來前景與潛力:公司是否大量投資在研發(fā)工作?如果是，則公司未來的遠(yuǎn)景大幅倚賴試驗(yàn)中的新產(chǎn)品成功與否。5. 產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng):增加競(jìng)爭(zhēng)會(huì)降低價(jià)格與獲利邊際。但公司也會(huì)發(fā)現(xiàn)他們的營(yíng)運(yùn)價(jià)值深受當(dāng)?shù)刎泿艃r(jià)值的影響。3. 公司是否依靠單一供貨商?依靠單一供應(yīng)廠商可能導(dǎo)致不可預(yù)料的貨源短缺，投資人與債權(quán)人應(yīng)注意的。2. 公司收益是否來自單一產(chǎn)品?公司依賴單一產(chǎn)品可以更集中更有效率，但也會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)分散的能力。這些因素摘要整理如下:1. 公司收益是否來自單一主要客戶?如果是，則該客戶消失時(shí)，該公司的收益將劇烈下降。了解與解釋財(cái)務(wù)報(bào)表相當(dāng)重要，但財(cái)務(wù)分析并不僅止于計(jì)算與解釋數(shù)字。雖然比率分析有其限制，但若能審慎判斷，則是非常有用的。 l 公司的營(yíng)運(yùn)方式與會(huì)計(jì)處理方法之不同，無法客觀的比較各種財(cái)務(wù)比率。 l 季節(jié)性因素會(huì)扭曲比率分析。 l 許多大公司作多角化經(jīng)營(yíng)，跨越數(shù)個(gè)行業(yè)，與同業(yè)水準(zhǔn)作比較，失去意義。 財(cái)務(wù)比率分析之限制:l 財(cái)務(wù)比率必須與公司過去年度的比率相比。而投資人希望以較低的價(jià)格投資，以獲取較高的增值，故P/E較低者，具有吸引力，但成長(zhǎng)快的公司，股價(jià)較高，故P/E亦較高，因此其大小亦應(yīng)與同業(yè)作比較。．市場(chǎng)價(jià)值比率: (Valuation)市場(chǎng)價(jià)值比率將公司的股價(jià)與盈余、現(xiàn)金流量、每股帳面價(jià)值連結(jié)在一起，投資人可用以了解公司過去的表現(xiàn)和預(yù)測(cè)未來潛力，市場(chǎng)價(jià)值比率包括本益比、市價(jià)現(xiàn)金流量比、市價(jià)帳面價(jià)值比。(補(bǔ)充) 經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值(EVA)則能夠?qū)⑦@些因素加入分析過程。(3) 基本獲利率(Basic Earning Power, BEP)BEP = 息前稅前盈余(EBIT) / 資產(chǎn)總額這個(gè)比率顯示公司資產(chǎn)的基本獲利力，也就是不考慮稅賦與財(cái)務(wù)杠桿的獲利能力，因此可用來比較具不同稅率與財(cái)務(wù)杠桿公司的獲利。(1) 銷貨毛利率 (Gross Profit Margin)銷貨毛利率 = 銷貨毛利 (EBITDA)/ 銷貨收入用以測(cè)度生產(chǎn)管理、行銷管理上的效率。．獲利能力比率: 利潤(rùn)(Profitability)評(píng)估公司經(jīng)理人的業(yè)績(jī)，有助于投資人 (股東) 了解該公司的投資報(bào)酬率。(3) 利息保障倍數(shù) (TIE) 又稱
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