巴菲特給大學(xué)本科生的三個(gè)新年忠告-文庫吧資料
2025-07-05 12:51本頁面
【正文】 ，過于偏重于讀書，而輕視實(shí)踐。但是，每一個(gè)人唯一想知道的是：你們今天正在買入什么股票？像格雷厄姆一樣，我們被很多人廣泛地認(rèn)同，卻很少被人真正追隨。我們無私分享傳播我們的投資原則，并在我們年度報(bào)告中廣泛地解讀這些投資原則。 芒格說巴菲特是一個(gè)學(xué)習(xí)機(jī)器，而投資比亞迪和IBM就是他不斷學(xué)習(xí)進(jìn)步的一個(gè)證明。 巴菲特每天早上要閱讀大量的報(bào)紙雜志，經(jīng)常讀書，大量閱讀公司年報(bào)，能夠背的出幾百家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。巴菲特傳記《滾雪球》作者施羅德感嘆：“我從來沒有見任何一個(gè)人比巴菲特一生傾注在投資中的精力更多”。 不斷讀書，不斷實(shí)踐，不斷改善，不斷進(jìn)步，這是巴菲特一生成功的最主要原因。我并不是以一種非常平穩(wěn)的方式從猿類進(jìn)化到人類或者從人類退化成猿類。 但請(qǐng)注意，所有的進(jìn)步都是漸進(jìn)式，而不是突變式的。但是這種投資方法——尋找超級(jí)明星——給我們提供了走向真正成功的唯一機(jī)會(huì)”。 巴菲特把他的投資策略總結(jié)為用格雷厄姆的安全邊際原則尋找費(fèi)雪最喜歡的超級(jí)明星企業(yè)：“我們始終在尋找那些業(yè)務(wù)清晰易懂、業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)異、由能力非凡并且為股東著想的管理層來經(jīng)營(yíng)的大公司。 正是在合作伙伴芒格的影響下，巴菲特走出了格雷厄姆只投資于普通企業(yè)廉價(jià)股的局限，吸收了費(fèi)雪投資優(yōu)秀企業(yè)的思想，從此巴菲特的策略有了根本性的飛躍。 當(dāng)越來越多的人學(xué)習(xí)并模仿格雷厄姆的投資策略，當(dāng)原來很多不公開的信息完全公開，當(dāng)電腦用來持續(xù)不斷地用格雷厄姆尋找過于低估的價(jià)值股機(jī)構(gòu)不斷尋找并買入這樣的價(jià)值股之后，真正價(jià)廉物美的價(jià)值股越來越稀少，格雷厄姆的投資策略越來難賺到大錢了。而我越來越看重的是那些無形的東西。 1985年巴菲特說：“我現(xiàn)在要比20年前更愿意為好企業(yè)和好的管理層支付更高的價(jià)格。巴菲特比格雷厄姆更主觀地分析公司，與強(qiáng)調(diào)有形資產(chǎn)的格雷厄姆不同，他更關(guān)注公司的無形資產(chǎn)。 事實(shí)上，巴菲特在投資美國(guó)運(yùn)通等優(yōu)秀企業(yè)股票的過程中，開始對(duì)格雷厄姆購買便宜貨的投資策略進(jìn)行了反思。巴菲特在1957－1969年13年期間，%，%的年收益率水平。巴菲特回到家鄉(xiāng)奧馬哈，在5月1日創(chuàng)立了投資合伙公司。 巴菲特1950年申請(qǐng)到哥倫比亞大學(xué)讀研究生，進(jìn)入格雷厄姆門下學(xué)習(xí)。前面我們說過，巴菲特19歲在內(nèi)布拉斯加大學(xué)讀大三讀到格雷厄姆的《聰明的投資者》：“就好像見到了光明?！?巴菲特鼓勵(lì)大學(xué)生多多實(shí)踐：“你真的能向一條魚解釋在陸地上行走是怎么一回事嗎？在陸地上行走一天的經(jīng)驗(yàn)勝過一千年的空談。想獲得知識(shí)，那么就聽巴菲特的建議，多讀書吧！”我在圖書館中一直呆到閉館……我先從閱讀Bests保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)手冊(cè)開始，研究了許多家保險(xiǎn)公司的資料，閱讀了一些相關(guān)的保險(xiǎn)書籍及公司年度報(bào)告?！蹦銈儗?huì)非常吃驚地發(fā)現(xiàn)，巴菲特的閱讀量竟然那么大。” 巴菲特建議所有投資人都要認(rèn)真閱讀格雷厄姆和費(fèi)雪的書：“閱讀格雷厄姆和菲利普 他總結(jié)自己投資成功的原因是綜合格雷厄姆和費(fèi)雪兩位大師的投資之道：“我是85%的格雷厄姆加15%的費(fèi)雪。 巴菲特說：“如果我只學(xué)習(xí)格雷厄姆，就不會(huì)如此富有。在此我向各位推薦費(fèi)雪的書籍。運(yùn)用費(fèi)雪的方法，詳細(xì)了解企業(yè)，再結(jié)合格雷厄姆所傳授的定量分
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