【正文】 和條件；我國(guó)的資本市場(chǎng)以主板為主，但主板市場(chǎng)融資門檻過(guò)高，中小企業(yè)很少能夠通過(guò)發(fā)行證券來(lái)進(jìn)行直接融資。二是法律執(zhí)行環(huán)境差，執(zhí)行力差。目前存在兩個(gè)問(wèn)題：一是中小企業(yè)立法不夠規(guī)范。政府設(shè)立的專業(yè)為中小企業(yè)提供融資咨詢、服務(wù)的服務(wù)機(jī)構(gòu)數(shù)量少，缺乏統(tǒng)一、規(guī)范的管理，為中小企業(yè)融資提供的服務(wù)效率低。政府的政策、制度都是針對(duì)大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的，沒(méi)有對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行根本性的針對(duì)性扶持，而且目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中存在的一些政策、制度對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展不但沒(méi)有促進(jìn)作用，而且在一定程度上嚴(yán)重的阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展、壯大。國(guó)有中小企業(yè)的負(fù)債率遠(yuǎn)高于非國(guó)有中小企業(yè)，表明國(guó)有中小企業(yè)獲取銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款的機(jī)會(huì)和數(shù)額都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非國(guó)有中小企業(yè)。同樣身為中小企業(yè)，國(guó)有中小企業(yè)和非國(guó)有中小企業(yè)受到的待遇大為不同。中小企業(yè)信用缺失，財(cái)務(wù)管理混亂，財(cái)務(wù)信息不透明造成銀行貸款給中小企業(yè)承擔(dān)了比貸款給大型企業(yè)高幾倍甚至幾十倍的風(fēng)險(xiǎn)，收益與風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱，高風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法獲得高回報(bào)，從而導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”或“不貸”現(xiàn)象。因此銀行在發(fā)放貸款和提供各項(xiàng)金融資產(chǎn)的過(guò)程中，總要考慮其資金是否足夠日常運(yùn)營(yíng)，貸款是否能夠按時(shí)如數(shù)收回，并獲取非?？捎^的利息。無(wú)抵押品和擔(dān)保人，中小企業(yè)融資進(jìn)入了死循環(huán)。中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，固定資產(chǎn)總額小，無(wú)形資產(chǎn)難以量化成為抵押品，企業(yè)資產(chǎn)變化較快導(dǎo)致抵押品的缺乏。同時(shí)由于采取落后的管理經(jīng)營(yíng)模式，會(huì)降低銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)期估計(jì)。有些中小企業(yè)通過(guò)改制，申請(qǐng)破產(chǎn)，轉(zhuǎn)產(chǎn)，注銷法人，甚至逃之夭夭等方式逃避銀行債務(wù)，使銀行無(wú)法收回發(fā)放的貸款，形成壞賬，造成銀行嚴(yán)重?fù)p失。中小企業(yè)和銀行之間的嚴(yán)重的信息不對(duì)稱導(dǎo)致融資效率非常低下。股權(quán)融資和債權(quán)融資形成了不同的資會(huì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系。股權(quán)融資和債權(quán)融資：按照外源融資過(guò)程中所有權(quán)是否轉(zhuǎn)讓劃分，外源融資主要包括股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種。直接融資是指企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程需要資本進(jìn)行融資的過(guò)程中，不通過(guò)任何金融中介機(jī)構(gòu)的介入，直接募集資金當(dāng)作資本運(yùn)用，主要是通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、股票以及企業(yè)的內(nèi)部融資等方式實(shí)現(xiàn)的。外源融資主要分為債權(quán)融資和股權(quán)融資兩種方式。此外，無(wú)形資產(chǎn)攤銷也是企業(yè)重要的內(nèi)源融資方式。融資結(jié)構(gòu)與融資方式交叉圖內(nèi)源融資和外源融資：按照融資過(guò)程中資金來(lái)源的方法，融資方式可以分為內(nèi)源融資和外源融資兩種。具體來(lái)說(shuō)，融資結(jié)構(gòu)就是指企業(yè)資金來(lái)源項(xiàng)目的構(gòu)成及其之間的比例關(guān)系。企業(yè)融資是指企業(yè)為了企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的需要，從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與資金運(yùn)用情況出發(fā)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程通過(guò)一定的渠道募集資金的行為。融資有廣義和狹義之分，廣義的融資是指融資是指資金在持有者之間流動(dòng)，以余補(bǔ)缺的一種經(jīng)濟(jì)行為，它是資金互動(dòng)的過(guò)程，包括資金的融入和融出，也就是說(shuō)它不僅包括了資金的來(lái)源，還包括了資金的運(yùn)用。優(yōu)序融資理論：資本結(jié)構(gòu)中著名的優(yōu)序融資理論認(rèn)為，企業(yè)內(nèi)部由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離而產(chǎn)生委托代理關(guān)系，因?yàn)楸舜碎g利益不同在企業(yè)的所有者和經(jīng)營(yíng)者之間產(chǎn)生了一個(gè)融資順序：內(nèi)源融資（留存收益）債務(wù)融資（長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券）發(fā)行優(yōu)先股融資發(fā)行普通股融資。在信貸市場(chǎng)上，銀企之間面臨的事前信息不對(duì)稱包含關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者管理能力的信息不對(duì)稱和申請(qǐng)貸款項(xiàng)目有關(guān)情況的信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱造成逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。三、中小企業(yè)融資相關(guān)問(wèn)題（一）融資相關(guān)理論信息不對(duì)稱：在各種交易市場(chǎng)上，都不同程度地存在著信息不對(duì)稱問(wèn)題。我國(guó)加入WTO，為我國(guó)中小企業(yè)提供了更多的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。諸如承包、租賃、兼并、破產(chǎn)等企業(yè)改革和體制創(chuàng)新，普遍是先在中小企業(yè)試行，然后再逐步向國(guó)有大型企業(yè)推廣。中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的試驗(yàn)田在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體制改革中，中小企業(yè)的改革具有重要意義。中小企業(yè)是平衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要杠桿在我國(guó)，中小企業(yè)往往處于城鄉(xiāng)結(jié)合處，對(duì)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)合、互補(bǔ)和協(xié)調(diào)發(fā)展起著重要的橋梁紐帶作用，尤其是農(nóng)村小城鎮(zhèn)建設(shè)作為實(shí)現(xiàn)農(nóng)村現(xiàn)代化戰(zhàn)略的提出，大力發(fā)展中小企業(yè)己經(jīng)是當(dāng)務(wù)之急。技術(shù)創(chuàng)新方面，我國(guó)70%的發(fā)明專利、82%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，都是由中小企業(yè)完成的。在制度創(chuàng)新方面，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造了股份合作制；它既不同于股份制公司，又有別于合伙制，是中小企業(yè)在實(shí)踐中創(chuàng)造出來(lái)的一種適合中小企業(yè)的嶄新制度，為大多數(shù)中小企業(yè)所采用，顯示出較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。中小企業(yè)推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，縮小城鄉(xiāng)和區(qū)域之間的差距，擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)，不僅安置了大量的城市下崗職工，還吸收了大批農(nóng)村剩余勞動(dòng)力，有效解決了農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移和就業(yè)問(wèn)題，緩解勞動(dòng)力供求矛盾，從而保證了社會(huì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其次，中小企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。在我國(guó)，中小企業(yè)主要生存和發(fā)展于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，單位投資容納的勞動(dòng)力和單位投資新增加的勞動(dòng)力明顯要高于大型企業(yè)，在多數(shù)領(lǐng)域要高出1倍多。（二）我國(guó)中小企業(yè)的地位和作用中小企業(yè)在現(xiàn)代社會(huì)中的作用是廣泛而深遠(yuǎn)的；在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的影響也是深遠(yuǎn)的，特別是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和民營(yíng)科技企業(yè)的發(fā)展尤為迅速，己經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的新亮點(diǎn)。對(duì)于企業(yè)已經(jīng)擁有的人才，中小企業(yè)又往往因?yàn)槔习迩榻Y(jié)、管理問(wèn)題、企業(yè)文化和福利等問(wèn)題，難以穩(wěn)定下來(lái)充分利用。人才匱乏，團(tuán)隊(duì)精神不強(qiáng)中小企業(yè)人員流動(dòng)快，缺乏高素質(zhì)人才。企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一，所有者與經(jīng)營(yíng)者合二為一在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一的條件下，企業(yè)目標(biāo)與所有者目標(biāo)高度一致，這使得中小企業(yè)富有活力，靈活多變；同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，管理人格化，沒(méi)有過(guò)多的管理層次，管理權(quán)力統(tǒng)一集中于所有者一人手中。根據(jù)對(duì)全國(guó)418869個(gè)鄉(xiāng)級(jí)以上獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)單位固定資產(chǎn)吸收勞動(dòng)力的統(tǒng)計(jì)分析，固定資產(chǎn)原值1000萬(wàn)元以下的企業(yè)有396515個(gè)，占94．66%，；固定資產(chǎn)原值1000萬(wàn)元以下的工業(yè)企業(yè)占全部獨(dú)立核算工業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)的20．9%，而吸收的勞動(dòng)力達(dá)到全部獨(dú)