【正文】 ②新申請人或(如屬擔(dān)保發(fā)行)擔(dān)保人必須己根據(jù)其國家法例編制包括申請上市前三個(gè)財(cái)政年度的經(jīng)審核賬目。 ④尋求上市的債務(wù)證券必須可自由轉(zhuǎn)讓。 ②如發(fā)行人為一間香港公司，則不得屬[公司條例]內(nèi)所指的私人公司。若發(fā)行人的預(yù)計(jì)市值超逾40億港元，公眾人士所持有的比率可降低至10％至25％之間； ⑥如為新類別的證券上市，每發(fā)行100萬港元的證券一般須有不少于三名的持有人，而持有人數(shù)目最少為100名； ⑦新申請人必須做出一切所需安排，使其證券符合香港結(jié)算公司定下的資格，在中央結(jié)算系統(tǒng)寄存、交收及結(jié)算； ⑧聯(lián)交所一般將不會(huì)考慮公司于上市后三年內(nèi)分拆上市的申請，將公司現(xiàn)有集團(tuán)的全部或部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)在聯(lián)交所或其它地方分拆作獨(dú)立上市； ⑨對基建工程公司或?qū)ΦV務(wù)公司的特別上市要求及對海外發(fā)行人或?qū)χ袊园l(fā)行人(H股發(fā)行人)上市的附加要求，請參閱《證券上市規(guī)則》內(nèi)之詳情。資產(chǎn)全部或大部份為現(xiàn)金或?yàn)槎唐谧C券的發(fā)行人或集團(tuán)(投資公司除外)一般不會(huì)視為適宜上市； ②發(fā)行人或其集團(tuán)必須在相若的管理層管理下，具備一般不少于三個(gè)財(cái)政年度的營業(yè)紀(jì)錄。（1）證券上市的一般原則 聯(lián)交所對證券上市的監(jiān)管目的在維持投資者對市場的信心，基本原則如下： ①申請人適宜上市； ②證券的發(fā)行及銷售是以公平及有秩序的形式進(jìn)行，而可能投資的人士可獲得足夠資料，從而對發(fā)行人做出全面的評估； ③上市發(fā)行人必須向投資者及公眾人士提供足夠資料，而可合理相信會(huì)對上市證券的買賣活動(dòng)及價(jià)格有重大影響的任何資料，必須實(shí)時(shí)并廣泛地公布； ④上市證券的所有持有人均受到公平及平等對待； ⑤上市發(fā)行人的董事在整體上本著股東利益行事，尤其當(dāng)公眾人士屬少數(shù)股東時(shí)。以下概述證券在聯(lián)交所主板上市的基本要求及其它有關(guān)事宜。 ●根據(jù)《上市協(xié)議》第2段，業(yè)務(wù)性質(zhì) 出現(xiàn)重大改變屬于一般披露責(zé)任的范圍 ●實(shí)際上，上市后首12個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人 不得作任何收購或出售以致發(fā)行人在招 股章程中所作的主要承諾出現(xiàn)根本改變，除非情況特殊且己得到獨(dú)立股東批堆(控股股東不得投票)，則作別論 聯(lián)交所主板上市事宜證券在聯(lián)交所主板上市主要受由聯(lián)交所執(zhí)行的《香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則》（《證券上市規(guī)則》）所監(jiān)管。此外，在公開認(rèn)購部分有優(yōu)惠處理也是不容許的 就公開認(rèn)購部分的分配基報(bào)，以及遇有 超額認(rèn)購時(shí)配售與公開認(rèn)購兩部分之 間的回補(bǔ)機(jī)制訂有詳細(xì)規(guī)定。若活躍業(yè)務(wù) 由一家或多家附屬公司經(jīng)營，申請人必 須控制附屬公司的董事會(huì)，并持有有關(guān) 附屬公司不少于50％的實(shí)際經(jīng)濟(jì)權(quán)益 實(shí)際上聯(lián)交所要求發(fā)行人必須對其業(yè) 務(wù)擁有控制權(quán) 上市后保薦期間 至少須于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí) 間及其后兩個(gè)完整財(cái)政年度聘任一名保 薦人，該等保薦人(留任保薦人)只會(huì) 擔(dān)任顧問的角色 申請人上市后，將不須保留保薦人(H 股發(fā)行人須于上市后至少一年內(nèi)保留保薦人) 管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)召業(yè)務(wù)記錄期間有變 除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則 申請人必須于活躍業(yè)務(wù)記錄期間在基本 上相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn) 三年業(yè)務(wù)記錄期間須由基本相同的管 理層管理 競爭業(yè)務(wù) 只要于上市時(shí)并持續(xù)地做出全面披露，控股股東如進(jìn)行任何與申請人有競爭 董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可進(jìn)行與申請人有競爭的業(yè)務(wù)(主 要股東則不需要作持續(xù)全面披露) 的業(yè)務(wù)，或會(huì)導(dǎo)致申請人不適合上市 (須視乎個(gè)別情況而定) 最低市值 股票 無具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于46，000，000港元 期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利 上市時(shí)市值須達(dá)6，000，000港元 股票 上市時(shí)市值須達(dá)一億港元 期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利 上市時(shí)市值須達(dá)一千萬港元 最低公眾持股量 股票 市值3000萬港元以上或占己發(fā)行股本的25％，總市值40億港元以上公司，市值10億港元以上或發(fā)行股本的20％ 期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利(“權(quán)證”) 須占發(fā)行的權(quán)證數(shù)量的20％一25％(視 上市時(shí)的市場需求而定) 股票 五千萬港元或己發(fā)行股本的25％(比 較高者為準(zhǔn))；如發(fā)行人的市值超過 40億港元，則占已發(fā)行股本的百分比 可降至10％。 GEM和SEHK上市規(guī)則比較創(chuàng)業(yè)板主 板總 則 證券類別 只接受股本證券及債務(wù)證券(包括期權(quán)、 權(quán)證及可轉(zhuǎn)換證券)不接受由第三者發(fā) 行的衍生工具、單位信托基金或投資工 具 股本證券、債務(wù)證券、由第三者發(fā)行的衍生工具、單位信托基金和投資工具 債務(wù)證券只會(huì)在下列情況下容許債務(wù)證券上市： （1）發(fā)行人的股本證券己在或?qū)?huì)同時(shí) 在創(chuàng)業(yè)板上市； （2）債務(wù)證券發(fā)行人的母公司的股本證 券己在或?qū)?huì)同時(shí)在創(chuàng)業(yè)板上市 接受債務(wù)證券上市，即使申請人或其母公司的股本證券沒有在主板上市 市場目的為有主線業(yè)務(wù)的增長公司籌集資金，行 業(yè)類別及公司規(guī)模不限 目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以 及具有盈利記錄的公司籌集資金 可接受的司法地區(qū) 香港、百慕大、開曼群島及中華人民共 和國 香港、百幕大、開曼群島及中華人民共和國的公司可作第一或第二上市如屬 第二上市，按個(gè)別情況決定是否接受其他司法地區(qū) 投資對象 以專業(yè)及充分了解市場的投資者為對象 所有投資者 上市規(guī)定 盈利要求 不設(shè)盈利要求 過往三年合計(jì)5，000萬港元盈利(最近一年須達(dá)2，000萬港元，再之前兩年合計(jì)須達(dá)3，000萬港元) 營業(yè)記錄 須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務(wù)記錄” 須具備三年業(yè)務(wù)記錄 主線業(yè)務(wù) 須主力經(jīng)營一項(xiàng)業(yè)務(wù)而非兩項(xiàng)或多項(xiàng)不 相干的業(yè)務(wù)。透過提供集資渠道以及給予科技公司清晰的定位，創(chuàng)業(yè)板對香港特區(qū)政府促進(jìn)本地科技業(yè)務(wù)發(fā)展的舉措將起相輔相成的效果。③創(chuàng)業(yè)板提供集資渠道之余，也提供了清晰的定位，促進(jìn)香港以及區(qū)內(nèi)高科技行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)業(yè)板歡迎各行各業(yè)中具有增長潛力的公司上市，規(guī)模大小均可。鑒于涉及的風(fēng)險(xiǎn)較大，創(chuàng)業(yè)板以專業(yè)及充分掌握市場信息的投資者為對象。除了本地和區(qū)內(nèi)的企業(yè)外，就是國際間的具有增長潛力公司也可透過在創(chuàng)業(yè)板上市來加強(qiáng)本身在中國以至亞洲的業(yè)務(wù)，提高產(chǎn)品知名度。 ①創(chuàng)業(yè)板為具增長潛力企業(yè)提供集資渠道 創(chuàng)業(yè)板并不規(guī)定有關(guān)公司必定要有盈利紀(jì)錄才能上市。創(chuàng)業(yè)板是1999年11月新設(shè)立的一個(gè)股票市場，旨在為不同行業(yè)及規(guī)模的增長性公司提供集資機(jī)會(huì)。這其中，主板和創(chuàng)業(yè)板為香港交易所現(xiàn)貨市場的兩個(gè)交易平臺(tái)。這些年來，香港己發(fā)展為國際知名的金融中心，為許多亞洲企業(yè)以至跨國公司提供集資的機(jī)會(huì)。(八)多重上市所謂多重上市是指一家公司同時(shí)在幾個(gè)證券市場上市的情形。(二)涉及境內(nèi)權(quán)益的境外公司在境外直接上市(IP0、紅籌股形式)中國大陸之外的法人公司或其他股權(quán)關(guān)聯(lián)公司直接或間接享有中國大陸企業(yè)的股權(quán)權(quán)益或者資產(chǎn)權(quán)利，并早在中國境外(主要為香港)直接上市的方式。股東發(fā)現(xiàn)從新聞媒體獲得持有股票的可靠行情是很有用的，持有股票的投資者很樂意對他們的投資進(jìn)行定期的評估，而且投資者覺得經(jīng)常從媒體獲得其公司或其他上市公司的財(cái)務(wù)消息是很有幫助的。當(dāng)一家公司獲得上市地位后，就加入了國內(nèi)和國際大公司的行列。提高聲望，普遍公開 公司因被批準(zhǔn)在交易所上市而贏得聲望。他們檢測公司的運(yùn)作情況，分析公司未來成長的前景。同時(shí)，上市公司也獲得了重要的資金來源。因?yàn)樽鳛槭芡腥耍麄儽仨毐３制渫顿Y的高度流通性，因此需要公認(rèn)的股票交易所提供的連續(xù)的交易價(jià)格。 機(jī)構(gòu)投資者偏愛上市公司股票 機(jī)構(gòu)投資者，如保險(xiǎn)公司和共同基金，控制著大量的投資基金，傾向于大宗的股票交易。促進(jìn)貸款融資 一家公司的股票上市可以使公司為將來發(fā)行債券時(shí)附加上認(rèn)股權(quán)或其它債轉(zhuǎn)股條款。經(jīng)驗(yàn)證明，在賬面價(jià)值接近的情況下，上市公司的賣價(jià)常常比非上市公司的賣價(jià)高。 更高的并購價(jià)值在任何一種公司合并中，上市公司均占有優(yōu)勢。上市股票也可以只用部分保證金來購買，境外大多數(shù)參與證券機(jī)構(gòu)都接受保證金制度。 抵押價(jià)值在其他情況相等的條件下，貸方趨向于將上市股票看作貸款的抵押價(jià)值，而上市股票就沒有這項(xiàng)優(yōu)勢。實(shí)際上，這類計(jì)劃相當(dāng)普及，