中國煤炭行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)的探討-文庫吧資料
2025-07-05 00:02本頁面
【正文】 務(wù)類型結(jié)構(gòu)主要是來自銀行貸款,其中有相當(dāng)一部分是抵押擔(dān)保貸款,其次為商業(yè)信用貸款,而包括了國外公司普遍采用的債券融資形式在內(nèi)的其它融資類型僅占到了很小部分。 內(nèi)源融資比例較低,主要依賴外源融資。我國煤炭類上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率都在 50%左右運(yùn)動(dòng),相比中國整體上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率還低。煤炭行業(yè)主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)折舊占總資產(chǎn)比率。3 / 15（六）非債務(wù)稅盾資本結(jié)構(gòu)與非債務(wù)性稅盾存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。（五）稅盾價(jià)值負(fù)債融資的利息在稅前具有抵稅的作用，平均稅率高的企業(yè)負(fù)債融資的動(dòng)機(jī)相對(duì)較強(qiáng)，以便充分的享受“稅盾效應(yīng)”。（四）盈利能力企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)，就越有可能保留較多的內(nèi)部盈余滿足公司融資需求，而不依賴于外部融資，從而獲利能力越強(qiáng)者，負(fù)債比率會(huì)越低。這樣，短期 償債能力與資本結(jié)構(gòu)之間就是負(fù)相關(guān)關(guān)系。理論上，短期償債能力與資本結(jié)構(gòu)呈正相關(guān)關(guān)系。煤炭行業(yè)主要表現(xiàn)在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。由于在煤炭行業(yè)中，銷售收入很大部分是應(yīng)收賬款，信用期限較長，信用風(fēng)險(xiǎn)較大，資金周轉(zhuǎn)相對(duì)某些行業(yè)來說較慢，因此可能對(duì)行業(yè)的營業(yè)能力造成一定的影響。（二）營運(yùn)能力營運(yùn)能力越強(qiáng)的公司，應(yīng)收賬款回收速度快，存貸周轉(zhuǎn)時(shí)間短，流動(dòng)資產(chǎn)利用效率高，可以降低信用風(fēng)險(xiǎn)，縮短營業(yè)周期，減少資金占用，使企業(yè)能更好地利用負(fù)債經(jīng)營。另一方面，成長性越強(qiáng)的企業(yè)對(duì)外部資金的依賴性越強(qiáng)，因?yàn)檫@種企業(yè)的內(nèi)源融資往往不能滿足其高速發(fā)展的需要。我國煤炭上市企業(yè)應(yīng)該抓住有利時(shí)機(jī)，分析研究企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及影響因素，實(shí)現(xiàn)企業(yè)低成本，快速發(fā)展。研究煤炭企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對(duì)于煤炭企業(yè)的資本成本、市場(chǎng)價(jià)值、經(jīng)營效率、企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性以及煤炭企業(yè)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)有著重大而直接的影響。 V / 151 / 15一、引言選題背景及意義在世界能源的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，原油、天然氣和煤炭各占 30％左右，而我國煤炭卻提供了 70％左右的能源和 60％以上的化工原料，中國是以煤炭為主要能源的少數(shù)國家之一，煤炭在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中有著重要的地位。 factors。煤炭上市公司；III / 15China’s coal industry of the capital structure of listed paniesAbstract：Capital structure is a significant theory value and practical significance of research into the subject. Capital structure is the core content of pany finance. Capital structure refers to the longterm debt and equity (mon stock, especially stock, the allocation of retained earnings). With the rapid development of our economy, the corresponding stateowned enterprise reform and financial market reforms are and orderly, capital structure as the main content of the enterprise financing of enterprise activity has played a more important role. Capital structure of posing and proportion of not only affect financing arrangements capital costs, financial risk, enterprise value, more important is the capital structure influencing pany the distribution of residual claims and control, affect the pany stakeholder interests balance mechanism, finally affect financial goals and achieve the goal of the pany39。關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成及比例安排不僅影響籌資的資本成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè) 價(jià)值,更重要的在于資本結(jié)構(gòu)影響公司的剩余索取權(quán)和控制權(quán)的分配,進(jìn)而影響
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