【正文】 的主觀評(píng)價(jià)產(chǎn)生了外匯的供給與需求，供求雙方通過市場(chǎng)達(dá)到均衡，均衡點(diǎn)就是外匯匯率?！　≡摾碚撜J(rèn)為人們之所以需要外國(guó)貨幣，除了需要用外國(guó)貨幣購(gòu)買商品外，還有滿足債務(wù)支付，進(jìn)行投資或投機(jī)、資本逃避等需求，正是這種需求使外國(guó)貨幣具有了價(jià)值?！　≡摾碚撜J(rèn)為人們之所以需要其他國(guó)家的貨幣，是因?yàn)檫@些貨幣在其發(fā)行國(guó)具有購(gòu)買商品和服務(wù)的能力，這樣，兩國(guó)貨幣的兌換比率就主要應(yīng)該由兩國(guó)貨幣的購(gòu)買力之比決定。當(dāng)流動(dòng)債權(quán)（外匯應(yīng)收）大于流動(dòng)債務(wù)（外匯應(yīng)付）時(shí)，外匯供大于求，外匯匯率下跌；當(dāng)流動(dòng)債權(quán)小于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供小于求，外匯匯率上升；只有當(dāng)流動(dòng)債權(quán)等于流動(dòng)債務(wù)時(shí)，外匯供求相等，外匯匯率保持穩(wěn)定。第二節(jié)　匯率的決定與影響因素 　　　　一、匯率決定的各種理論（理解即可）　?。ㄒ唬﹪?guó)際借貸說（又稱國(guó)際收支說）　　該理論是闡述匯率變動(dòng)原因的理論。　　公式為：實(shí)際匯率＝名義匯率（外國(guó)價(jià)格指數(shù)247?！　∶x匯率：沒有剔除通貨膨脹因素的匯率?！　∈袌?chǎng)匯率是指外匯市場(chǎng)上由外匯供求決定的匯率?！　?）按照國(guó)家對(duì)匯率管制的寬嚴(yán)程度劃分可將匯率分為官方匯率和市場(chǎng)匯率?！　≠u出匯率是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率?！　?）按照銀行買賣外匯的不同劃分，匯率分為買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率?！　∵h(yuǎn)期匯率與即期匯率之間存在差額，差額用升水、貼水或平價(jià)來表示?！　〖雌趨R率是指外匯的買賣雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割，這種即期外匯交易所使用的匯率即為即期匯率?！　√姿銋R率：是根據(jù)本國(guó)基準(zhǔn)匯率套算出本國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上其他貨幣的匯率?！　　　?）按照制定匯率的方法不同，匯率可分為基準(zhǔn)匯率和套算匯率?！　￠g接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣來表示匯率。　　直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣來表示匯率?！　《?、匯率　　　　匯率：匯率又稱匯價(jià)、外匯行市或外匯牌價(jià)，是一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率，或者說是一國(guó)貨幣相對(duì)于另一國(guó)貨幣的價(jià)格?！　〖雌谕鈪R：是指在外匯買賣成交后2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的外匯?！　》亲杂赏鈪R：是指不經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)貨幣管理當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付的外匯。　　　　1）按能否自由兌換和自由向其他國(guó)家進(jìn)行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯。　　外匯的靜態(tài)含義是指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證等。 第四章　匯率與匯率制　　學(xué)習(xí)目的與要求　　理解外匯的基本含義，匯率的各種決定理論，掌握匯率的標(biāo)價(jià)方法和作用，了解外匯與匯率類型，固定匯率與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)缺點(diǎn)及人民幣匯率制度的演變?！　〉谌?，建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系?！　?？　　答：第一，微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感?！　?？　　答：馬克思的利率決定理論、西方利率決定理論（傳統(tǒng)利率決定理論、凱恩斯的利率決定理論、可貸資金論）　　，利率有著怎樣重要的作用？　　答：（1）利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用　　利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配；　　利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇；　　利率的變動(dòng)影響企業(yè)投資決策和經(jīng)營(yíng)管理?！　。繉?duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)揮實(shí)質(zhì)影響的是哪種利率？　　答：實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系，大致寫成：r=i+p式中，r為名義利率，i為實(shí)際利率，p為借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)率?！　。男儆谑袌?chǎng)利率？哪些屬于官定利率？　　答：市場(chǎng)利率包括國(guó)債利率、同業(yè)拆放利率等，在西方國(guó)家通常是中央銀行的再貼現(xiàn)利率。一種是指市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，即通過市場(chǎng)機(jī)制形成的無風(fēng)險(xiǎn)利率。　　答：見87頁(yè)例3—1，3—2　??？　　答：債券到期收益率是使從債券工具上獲得的回報(bào)的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的利率，其計(jì)算是基于最基本的貨幣時(shí)間價(jià)值原理，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這一指標(biāo)對(duì)利率進(jìn)行了最精確的描述?！　±⒊蔀槭找娴囊话阈螒B(tài)可以將任何有收益的事物通過收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。與此相對(duì)應(yīng)，生產(chǎn)者總是把自己經(jīng)營(yíng)所得的利潤(rùn)分為利息與企業(yè)主收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤(rùn)才是經(jīng)營(yíng)所得?！　?996年，我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程正式啟動(dòng)?！　∪?、我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革　　為了強(qiáng)化利率的調(diào)控作用，提升資金的配置效率，90年代后，我國(guó)穩(wěn)步推進(jìn)了利率市場(chǎng)化的改革?！　〉诙墒袌?chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降?！　〉谝唬⒂^經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感?！　∫话銇碚f，在經(jīng)濟(jì)蕭條期，中央銀行會(huì)通過貨幣政策操作引導(dǎo)利率走低，促進(jìn)消費(fèi)和投資，以此拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在經(jīng)濟(jì)高漲期，中央銀行則會(huì)通過政策操作促使利率提高，進(jìn)而降低消費(fèi)和投資，抑制經(jīng)濟(jì)過熱?！　∥⒂^經(jīng)濟(jì)主體行為的改變將共同作用于社會(huì)總儲(chǔ)蓄、總消費(fèi)和總投資這些宏觀經(jīng)濟(jì)變量，使這些變量隨之發(fā)生變化。　　　　利率是企業(yè)融入資金的成本，當(dāng)企業(yè)投資收益率不變而利率上升時(shí)，其支付利息后的收益將伴隨著利率的上升而下降，企業(yè)會(huì)相應(yīng)減少投資。第四節(jié)　利率的作用　　一、利率的一般作用（從微觀和宏觀兩個(gè)方面進(jìn)行介紹）　?。ㄒ唬├试谖⒂^經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用　　　　在收入不變的條件下，利率的上升將會(huì)使人們減少即期消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄?！　　　±使苤剖侵赣烧嘘P(guān)部門直接規(guī)定利率水平或利率變動(dòng)的界限。　　二、影響利率變化的其他因素　　　　在資金借貸行為當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)越高貨幣資金的提供者向貨幣資金的需求者收取的利息率越高，反之，就是越低。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會(huì)較低，反之，利率會(huì)較高。因此，利率總是在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng)。第三節(jié)　利率的決定與影響因素　　一、利率決定理論　?。私猓　●R克思提出，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式?！　=i+p　　根據(jù)實(shí)際利率的計(jì)算公式，實(shí)際利率存在三種情況：當(dāng)名義利率高于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為正利率；當(dāng)名義利率等于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為零；當(dāng)名義利率低于通貨膨脹率時(shí)，實(shí)際利率為負(fù)利率?！　「?dòng)利率是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率?！　∮煞钦块T的民間金融組織，如銀行公會(huì)等，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率是行業(yè)利率，行業(yè)利率對(duì)其行業(yè)成員具有一定的約束性?！　　⒐俣ɡ屎托袠I(yè)利率（按照利率的決定方式分類）　　由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率是市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率按照市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)?；鶞?zhǔn)利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率?！　±恒y行向借款人發(fā)放一筆10000元的貸款，約期3年后償還，若年利率為5%，單利計(jì)息，則到期后借款人要向銀行支付的利息為：　　C＝Prn＝100005%3＝1500（元）　　　　復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。　　三、利息的計(jì)量　　　　單利計(jì)息是指只按本金計(jì)算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息?！　　　∨c終值相對(duì)應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額就稱為現(xiàn)值，即未來本利和的現(xiàn)在價(jià)值。　　C（收益）=P（本金）R（利率）　　P=C/R第二節(jié) 利率的計(jì)量與種類　　一、利率的概念　　利率是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。貨幣資金的提供者將貨幣資金提供給需求者使用，貨幣資金需求者運(yùn)用貨幣資金從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得了利潤(rùn)，利潤(rùn)中要拿出部分以利息的形式交給貨幣資金的提供者，剩余部分作為自己的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得?！　。菏秦泿艜r(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。 第三章　利息與利率　　本章學(xué)習(xí)目的和要求　　通過本章學(xué)習(xí)，考生應(yīng)理解貨幣時(shí)間價(jià)值的基本含義；理解終值與現(xiàn)值、到期收益率、基準(zhǔn)利率、名義利率與實(shí)際利率的含義；理解利率的作用及利率發(fā)揮作用的條件，掌握利息成為收益一般形態(tài)的作用并會(huì)應(yīng)用；掌握單利計(jì)息法和復(fù)利計(jì)息法，了解利率的決定理論與影響因素；了解我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革。低利率環(huán)境和房產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)飆升在很大程度上掩蓋了次級(jí)抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)便與信貸消費(fèi)文化有著直接的關(guān)系。　　[答疑編號(hào)111020309]　　『正確答案』次級(jí)抵押貸款是指美國(guó)的一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款?！　〈罅Πl(fā)展消費(fèi)信用有利于促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的消費(fèi)需求總量，從而促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 　??？　　[答疑編號(hào)111020307]　　『正確答案』國(guó)家信用工具有中央政府債券、地方政府債券和政府擔(dān)保債券三種?！　。?）商業(yè)信用自身存在著一系列的弊端，而銀行信用對(duì)于這些弊端都給予了很好的克服?！　。?）商業(yè)信用的對(duì)象是商品，而銀行信用的對(duì)象是貨幣。 　??？談?wù)劧咴谖覈?guó)的發(fā)展概況?！　∠麡O作用　　易導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)并聚集，進(jìn)而威脅社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的正常運(yùn)行。 　　？　　[答疑編號(hào)111020305]　　『正確答案』積極作用（2點(diǎn)）　　調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。　　間接融資的優(yōu)點(diǎn)：3個(gè)方面（見教材70頁(yè)第四自然段）　?、凫`活便利；②分散投資、安全性高；③具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)?！　∪秉c(diǎn)：2個(gè)方面（見教材70頁(yè)第三自然段）　　①直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動(dòng)性在很大程度上受制于金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度與效率。③有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金。 　??？　　[答疑編號(hào)111020304]　　『正確答案』直接融資的優(yōu)點(diǎn)：4個(gè)方面（見教材70頁(yè)第二自然段）　　①有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的合理配置。現(xiàn)代信用活動(dòng)就是建立在對(duì)盈余單位的盈余和赤字單位的赤字進(jìn)行調(diào)劑的基礎(chǔ)之上的?！　《咦畲蟮膮^(qū)別在于道德范疇信用的非強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。　　消費(fèi)信用的過度發(fā)展會(huì)危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的安全?！　。海p重）　　積極作用：　　有利于促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的消費(fèi)需求總量，從而促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（站在國(guó)家層面上講）　　提升了消費(fèi)者的消費(fèi)能力，生活質(zhì)量及其效用總水平。　　消費(fèi)信用的對(duì)象既存在商品資本也存在貨幣資本。　　四、消費(fèi)信用　?。菏侵腹ど唐髽I(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于其消費(fèi)支出的一種信用形式。　　國(guó)家信用的參與主體中一方為政府，另一方為工商企業(yè)或自然人?！　∧壳耙哉鳛閭鶆?wù)人的信用形式最為常見。　　銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性，但銀行信用的產(chǎn)生與發(fā)展并不會(huì)取代商業(yè)信用，相反，銀行信用的良好發(fā)展會(huì)促進(jìn)商業(yè)信用的進(jìn)一步發(fā)展。　　銀行信用的期限可長(zhǎng)可短，數(shù)量可大可小，可以滿足存貸款人（即資金供求雙方）的多樣化需求。　　銀行信用的對(duì)象是貨幣資本。　　二、銀行信用（是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本，占主導(dǎo)地位的信用形式）　?。菏侵搞y行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用?！　?）票據(jù)抵押　　票據(jù)抵押是指持票人將商業(yè)票據(jù)作為質(zhì)押物向商業(yè)銀行申請(qǐng)抵押貸款的行為。票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓就相當(dāng)于是票據(jù)轉(zhuǎn)讓人從受讓人處得到了資金融通。票據(jù)一經(jīng)簽發(fā)就相當(dāng)于出票人從持票人處得到了資金融通。商業(yè)匯票是一種命令式票據(jù)，商業(yè)本票是一種承諾式票據(jù)；遠(yuǎn)期商業(yè)匯票有承兌行為，商業(yè)本票沒有承兌行為?！　。?）商業(yè)票據(jù)的基本特征　　1）是一種有價(jià)票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價(jià)值；　　2）具有法定的式樣和內(nèi)容；　　3）是一種無因票證；　　4）可轉(zhuǎn)讓流通。沒有商業(yè)信用，上下游企業(yè)之間的這種聯(lián)系就會(huì)中斷，原材料企業(yè)無法出售原材料，商品生產(chǎn)企業(yè)無法開工，銷售企業(yè)無法購(gòu)進(jìn)適銷商品，最終消費(fèi)者的福利也因此受到損失?！　。簻贤ㄉ舷掠纹髽I(yè)之間的聯(lián)系，從而促進(jìn)生產(chǎn)和流通的順暢進(jìn)行?！　∩虡I(yè)信用的參與主體均為工商企業(yè)?！　∫?、商業(yè)信用　　：是指工商企業(yè)之間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。　　信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性第二節(jié)　現(xiàn)代信用形式　　按信用參與主體的不同可以將信用的存在形式分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用和消費(fèi)信用。　　動(dòng)員閑置資金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。　　缺點(diǎn)：2個(gè)方面（見教材70頁(yè)第五自然段）　?、儆捎诟顢嗔速Y金供求雙方的直接聯(lián)系，從而減少了資金供給者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力；②金融機(jī)構(gòu)作為資金供求雙方的信用中介，要從其經(jīng)營(yíng)服務(wù)中獲取收益，這相應(yīng)增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。②對(duì)貨幣資金供給者來說，由于其要與資金的需求者直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系和所有權(quán)關(guān)系，因而資金需求者的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)直接影響其本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。④直接融資由于沒有金融機(jī)構(gòu)獲取利差等中間環(huán)節(jié)，因此，對(duì)于貨幣資金需求者來說，籌資成本較低；對(duì)于貨幣資金供給者來說，投資收益較高。②有利于加強(qiáng)貨幣資金供給者對(duì)需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提高貨幣資金的使用效益?！　≈苯尤谫Y與間接融資各有優(yōu)缺點(diǎn)?！　∪糌泿刨Y金供求雙方通過金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的相互融通，則這種融資形式為間接融資。例如：非金融企業(yè)、政府　?。ㄘ泿刨Y金供給方）與赤字部門（貨幣資金需求方）的貨幣資金余缺調(diào)劑可以自己直接進(jìn)行，也可以通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行?！　∽ⅲ河鄦挝唬贺泿攀杖氪笥谥С龅膯挝??！　《F(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)　　。本章主要從經(jīng)濟(jì)范疇討論信用問題。第二章　信 用　　本章學(xué)習(xí)目的和要求　　通過本章學(xué)習(xí)，考生應(yīng)了解現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)，理解信用的基本含義與作用；掌握直接融資與間接融資的優(yōu)缺點(diǎn)；掌握現(xiàn)代各種信用形式的特點(diǎn)與作用。　?。?）國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化?！　?？　　參考答案：　　牙買加體系的核心內(nèi)容包括：　?。?）將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動(dòng)幅度?！　。?）建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)際貨幣基金組織（IMF），對(duì)貨幣事項(xiàng)進(jìn)行國(guó)際磋