江南春：納斯達(dá)克退市歸來-文庫吧資料
2025-07-02 13:43本頁面
【正文】 ，沒有媒體，百度、新浪的廣告已經(jīng)做得很好了，一流的資源肯定不會開放給第三方公司，所以代理公司的利潤率和想象空間都不會很大。江南春在2010年將好耶62%，分眾累計(jì)損失了上億美元。兩年半后，朱海龍與江南春的手又緊緊地握在一起。”知情人士評價(jià)道，“因?yàn)槭亲约喝?，見過彼此最丑陋的一面，就知道你的底線是什么，這是浙商幫的思維，歸根結(jié)底還是一個(gè)圈子的信任?！焙靡_會用分眾傳媒的會議室，去分眾傳媒食堂蹭飯，分眾傳媒也會用好耶的車和司機(jī)。為什么江南春要花費(fèi)如此高昂的代價(jià)收購好耶？一個(gè)原因是，收購好耶曾為江南春視為進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)的門票——通過收購聚眾和框架，分眾壟斷了樓宇廣告的渠道，因此進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域他也希望復(fù)制同樣的模式，并且打造他設(shè)想中的“數(shù)字媒體集團(tuán)”。缺乏互聯(lián)網(wǎng)基因江南春曾經(jīng)主動(dòng)擁抱過互聯(lián)網(wǎng)（與新浪的那次未竟的交易，分眾并非主導(dǎo)），2007年3月，分眾收購好耶，；一年之后，由于好耶達(dá)到收益預(yù)期，分眾再次向好耶股東支付了價(jià)值約7465萬美元的分眾股份。善于講故事的江南春為華爾街，也為自己營造了一個(gè)“數(shù)字媒體集團(tuán)”的概念，可不停的收購無法持續(xù)給這個(gè)概念鍍金?！焙V信佛教的江南春醒悟了原來自己一直為資本所裹挾著，失去了創(chuàng)新的動(dòng)力?！跋碌鼓闼伎?。“回過頭來看這種線上和線下兩大媒體集團(tuán)組合當(dāng)然是有價(jià)值的。分眾的股票曾經(jīng)一度從最高點(diǎn)80美元跌至不足8美元。平均每三個(gè)月發(fā)生一起并購，可是這位“超級銷售員”很快發(fā)現(xiàn)，僅買進(jìn)公司，推高股價(jià)，做高市盈率還不夠，業(yè)務(wù)、管理和文化的融合并非能依靠資本市場的笑臉來解決。彼時(shí)江南春的收購都是圍繞著基于廣告為核心業(yè)務(wù)的公司，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)對于分眾的意義，主要在于“規(guī)?！痹鲩L。分眾收購了當(dāng)時(shí)最大的互聯(lián)網(wǎng)廣告公司好耶，以及最大的手機(jī)廣告公司凱威點(diǎn)告。“中國最大的數(shù)字媒體集團(tuán)”，就是江南春能想到的最有戰(zhàn)略前瞻性的概念。資本創(chuàng)造同樣可以使企業(yè)快速發(fā)展，甚至比價(jià)值創(chuàng)造更快。”他承認(rèn)自己變得不淡定了。如果能夠把公司概念重新改變，分眾就能受到投資者追捧?！弊谡乒軒浊|美金的基金大佬面前，江南春本能地感到敬畏，他們問江南春最多的問題是：你是一個(gè)空間型媒體，很高的市盈率上市，又收購了行業(yè)內(nèi)所有的競爭對手，在很短的時(shí)間內(nèi)成為一個(gè)巨頭，但你把這些樓都干完了怎么辦？樓宇總有被做完的一天?！拔遗蛎浀脑蛴袃蓚€(gè)，一個(gè)是對量的規(guī)模的追求，大于對價(jià)值創(chuàng)造的追求?！罢麄€(gè)江湖都是你的?！币粋€(gè)最早采訪過江南春的記者回憶道?！?004年我見到江南春，一個(gè)身穿白襯衫的大學(xué)生模樣的小伙子急匆匆地走到我身邊，握手、坐下，馬上滔滔不絕?！币晃唤咏母笨傞_玩笑說。在被資本選中以前，江南春給人留下的更清晰印象是擁有充沛精力和時(shí)間的“超級銷售員”。2005年，創(chuàng)立分眾傳媒僅僅兩年，創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)中國企業(yè)在納斯達(dá)克融資之最。一年后江南春又接受了來自軟銀、高盛和鼎暉等機(jī)構(gòu)的三輪融資?！苯洗航邮苊涝♂尮蓹?quán)的同時(shí)，也意味著他在不斷地向股東讓渡權(quán)利。多年以前，他可能沒有想到，會用這樣的口氣談?wù)撈鹕鲜小c功會前一天，本刊記者拜訪了他。退市對于江南春最大的吸引力或許正在于：可以不受資本市場驅(qū)動(dòng)，在完全被信任方式下對公司商業(yè)模式創(chuàng)新?！敖衲暌詠砦覜]有聽到任何一個(gè)有關(guān)分眾的討論或者評論，被邊緣化的趨勢很明顯。過去十年，分眾一直在資本壓迫下生長。在渾水做空分眾，股票一度跌到15美元時(shí)，江南春第一天便買進(jìn)了1500萬美元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2010年4月至2012年11月20日，美股市場共有45家中國公司提出過或者完成私有化，“當(dāng)年企業(yè)去海外上市是沒有更好的選擇，而現(xiàn)在國內(nèi)資本市場比以前成熟很多，回歸也就成為自然而然的選擇”。PE正在瞄準(zhǔn)私有化生意，從原來幫助企業(yè)上市到現(xiàn)在退市，背后都有資本推波助瀾。“分眾只要維持現(xiàn)在的規(guī)模，不需要做多大的業(yè)務(wù)擴(kuò)展，一樣能通過上市獲得穩(wěn)定的回報(bào)。除非你內(nèi)心不想讓美國人懂或者你有退市套利的想法?！遍L期關(guān)注中概股的投資人藍(lán)郡投資董事李云輝有不同的看法。上世紀(jì)90年代起，美國一直是全球創(chuàng)業(yè)中心，華爾街被奉為高科技、創(chuàng)新類公司的天堂。分眾傳媒也從一家“中國概念公司”變成了一家“中國圈子公司”。在私有化前分眾傳媒股權(quán)主要由江南春、復(fù)星國際和其他公眾投資者持有，%股份，大多為機(jī)構(gòu)投資者，其中聯(lián)博控股（AllianceBernsteinHoldingLP）和瀚亞投資分列分眾傳媒第三和第四大股東，而私有化以后董事會及執(zhí)行層面進(jìn)行重組，江南春與方源、凱雷、中信資本等機(jī)構(gòu)將占據(jù)7個(gè)董事會席位。與私有化前最大的變化是，分眾傳媒主要投資者全部變成了中國人，看看私有化以后分眾董事會名單就知道了，“幾乎全部都是我們的熟人，大家打交道的時(shí)間都很長，互相之間有充分的信任。一周后，特別委員會又委任摩根大通為其財(cái)務(wù)顧問，這樣買賣雙方展開了聲勢浩大的亞洲第一大管理層收購案。隨后特別委員會做的第一件事是聘請凱易國際律師事務(wù)所（Kirkland a
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1