萬科與金地資金狀況分析-文庫吧資料
2025-07-02 02:32本頁面
【正文】 目一期（格林風范）合資開發(fā)合資設立項目公司金地集團（70％）上海嘉寶實業(yè)（30％）上海浦東新區(qū)浦三路兩側地區(qū)五號地塊合資開發(fā)合資設立項目公司金地集團（49％）上海浦發(fā)集團（51％） 金地主要有以下幾種拿地模式：一、 股權收購。值得關注的是，金地集團在北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)涼水河西岸新增1000畝（）土地，開發(fā)北京格林小鎮(zhèn)項目，為金地在北京的可持續(xù)發(fā)展儲備了項目資源；在上海嘉定區(qū)取得2100畝（140萬平方米）土地儲備，開發(fā)綠洲星城項目一期（格林風范），從而使金地在上海的項目和土地儲備達到175萬平方米?，F(xiàn)有土地儲備對未來資金支付的影響，考慮到03年集團計劃資金凈流入7億元（未考慮新項目儲備），所以以上項目儲備不會對萬科集團未來資金支付造成壓力。從短期看，這一政策變化對公司的項目儲備將產(chǎn)生一定負面影響。2002年5月，國土資源部發(fā)布《招標拍賣掛牌出讓國有土地使用權規(guī)定》，并從2002年7月1日起開始施行。如下表所示：授信銀行授信額度中行5工行3興業(yè)3招行2建行1合計14當金地的資產(chǎn)負債率增長到60％時，；當資產(chǎn)負債率增加到65％，能增加14億負債。如果資產(chǎn)負債率的增長得不到有效控制，會增加向銀行貸款的難度，銀行融資形勢不容樂觀。四、信貸額度萬科信貸額度截至報告披露前，萬科集團獲得銀行授信額度共計47億元。 應收賬款周轉率萬科、金地近兩年應收賬款（單位：萬元）、應收賬款周轉天數(shù)（單位：天）如下表：2002年，萬科和金地的應收賬款（主要是一年內的待付購房款）數(shù)額減少，應收賬款周轉天數(shù)下降，說明銷售回款情況良好。三、經(jīng)營效率 存貨周轉率萬科、金地近兩年存貨（單位：萬元）、存貨周轉天數(shù)（單位：天）如下表：從橫向比較，2002年萬科的存貨規(guī)模為60億，但是2002年萬科的存貨周轉天數(shù)（559天）低于金地的存貨周轉天數(shù)（735天），說明萬科的存貨周轉效率高于金地。 速動比率萬科、金地近兩年速動資產(chǎn)、速動比率如下表（單位：萬元）：指標萬科金地2002年2001年增減2002年2001年增減速動資產(chǎn)176,293135,53140,76210572613642630700速動比率29%53%—1之間，基本合理。從流動比率的增減幅度來看，資金的流動性增強，主要是由于15億可轉債資金到位，；而流動負債沒有相應增長（可轉債不計入流動負債）。在金地的存貨結構中，在建產(chǎn)品所占比重最大（56%），其次是已完工產(chǎn)品（25%），再次是擬開發(fā)土地（17%）。2002年末，比上年同期增長141%。萬科存貨結構中，擬開發(fā)土地所占比重最大（45%），其次是在建產(chǎn)品（29%），再次是已完工產(chǎn)品（22%）。，（增長69％），主要是由于項目和土地儲備增多，使地價和工程款支出增加。，（增長143％）。金地的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額變化較大的原因有：本期土地儲備及項目投入增長、公司規(guī)模擴大等引起經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量減少；，且本年度借款規(guī)模相對下降，引起籌資活動凈現(xiàn)金流量減少。說明負債的增加額遠大于貨幣資金的增加額。 短期借款和長期借款萬科和金地近兩年長、短期借款總額如下（單位：萬元）：指標萬科金地2002年2001年增減2002年2001年增減短期借款46,000135,30089300 23,00050,00027000 長期借款16,00026,10010100 21,0005,00016000 合計62,000161,40099,40044,00055,00011,000，長期銀行借款比上年減少1億，主要是由于15億可轉債資金到位，減少了銀行借貸資金；，主要是由于金地通過增加長期借款，置換短期
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