【正文】 5}/39000=%根據(jù)以上計算，甲方案為優(yōu)選方案。i=12%，求得不等，采用逐步測試法，已知甲=%乙方案每年15%和NCF甲=9000（P/A，10%，5）／30000=PVI甲=9000（P/A，10%，5）－30000=9000－30000=4119（元）NPV3．（1）甲方案年折舊額=30000／5=6000（元）乙方案年折舊額=（360006000）／5=6000（元）（2）甲方案B515年年初）=100000（元）設備年折舊額=100000（110%）247。①計算各年的現(xiàn)金流量原始投資現(xiàn)金流量（第BA55112．（1）投資方案105001200025%稅后凈利（6）97509000825075006750（6）=（4）（5）現(xiàn)金凈流量（7）127501200011250105009750（7）=（6）+（3）=（1）（2）（5）投資項目現(xiàn)金流量計算表項舊（3）稅前凈利（4）20000400030001300020000500030001200020000600030001100020000700030001000020000800030009000（4）=（1）（2）（3）所得稅企業(yè)做出股票投資決策。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算甲、乙公司股票價值；（2）代企業(yè)所要求的投資必要報酬率為3%的增長率增長。10企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票。000要求：（1）計算該債券價值；（2）若該債券此時市價為萬元，票面利率８%,期限５年，每半年付息一次的債券，若此時市場利率為日發(fā)行的面值為月年日購買某公司月年8．某企業(yè)050要求：（1）計算債券的價值；（2）若當前該債券的發(fā)行價格為3045日計算并支付一次利息，市場利率為月8%，每年000日購買了一張面額月年7．某公司10%。該公司所得稅稅率1700012000元。年，使用期滿預計殘值為元，可使用新設備購置價格6000080000元。舊設備變現(xiàn)價值為50005385000要求：（1）計算兩個方案的現(xiàn)金凈流量；（2）計算兩個方案的差額凈現(xiàn)值；（3）計算兩個方案的差額內(nèi)含報酬率；（4）作出應采用哪個方案的決策。資金成本為元，假設所得稅率元，每年總成本為年中每年的營業(yè)收入為年后無殘值。5200003000150004元，于建設期末投入。流動資金20000元,建設期為，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，甲方案需投資25%假設貼現(xiàn)率10000若采用租賃的方式進行生產(chǎn)，每年將支付年，預計殘值率元，該設備使用壽命12010%。所得稅稅率另外需墊支流動資金300030060001700056000年，5元，采用直線法折舊，使用壽命乙方案：需投資5000150005年，采用直線法折舊，5元，使用壽命3．某公司準備購入一套設備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案：需投資BA25%。）已知該企業(yè)的資金成本率為00010%，按直線法計提折舊；設備交付使用后每年可以實現(xiàn)14%，每年付息，到期還本）?；蛟捎糜谝韵峦顿Y方案10025%，設投資者要求的報酬率為12%。000元（假設成本費用均發(fā)生在年末），期初營運資金墊支1000元，付現(xiàn)成本第一年2050005年，期滿殘值收入000萬元第五章1．某企業(yè)準備上一個自動化的生產(chǎn)項目，該項目需要初始投資元=（EBIT19）（1T）247。倍，即為元增加（3）在（2）的基礎上，每股收益為（）（125%）247。34萬元（110+60）=（110+40）EBIT=34萬元時，公司采取普通股方式來籌資；6.（1）（EBIT110*10%60*10%）（1T）247。小于萬元或小于萬元時，公司采取長期債務方式籌資；當公司的大于萬元或大于萬元當公司的100EBIT=1200（EBIT240）（1T）247。10%=息稅前利潤變動率=10%*=17%（45*16200300000）（1+17%）=501930（45*16200300000）=（2）息稅前利潤變動率247。（45*10100300000）=2010（1）2009邊際資本成本=9%*40%+15%*60%=%100040%=750普通股突破點=600247。1200247。800247。（14%）=%普通股成本=10%（1+6%）247。債券資本成本=10%*（125%）247。1680*（140%）=（2）增加的資產(chǎn)又應達到多少？答案1.（1）凈利潤19EBIT10%。萬股。萬元，普通股萬元；　2　 平價發(fā)行債券萬股，債券萬元，有兩種籌資方案：　1　 平價發(fā)行普通股現(xiàn)公司擬再籌資資金10%，所得稅率元）和債務資本各占萬股，每股面值萬元，其中股權資本（普通股萬元，資本總計為60%，年固定費用為1210要求：根據(jù)上述資料做出籌資方式的決策。萬元，所得稅率60%，固定成本12%。30005060元）。萬股，每股面值萬元，（發(fā)行普通股普通股股本24020007000年銷售量增加(2)若20102009元。件，固定成本為元，銷售量為年單位貢獻邊際300 00010100452009要求：計算各籌資突破點及相應籌資范圍的邊際資金成本。萬元，其成本為15%；超過600300萬元以下，其成本為隨著籌資額的增加，各種資金成本變化如下：(1)發(fā)行債券籌資，追加籌資額在12008002000要求：計算單項資金成本及綜合資金成本。10%，以后每年按萬元，籌資費率4%；發(fā)行普通股籌資萬元，股息率25%；發(fā)行優(yōu)先股籌資10%，籌資費用率8002000年資產(chǎn)增加額。（2）計算2011萬元。年需要追加資金40%。企業(yè)所得稅稅率為負債敏感項目占銷售收入比是萬元，銷售凈利率提高2010年增加10%，2011160002010122=%凈資產(chǎn)收益率=122247。1400=1400=權益乘數(shù)=1247。(1資產(chǎn)負債率)資產(chǎn)負債率=%負債=資產(chǎn)%=86800%=32550長期負債=3255016750=15800未分配利潤=868003255040000=142502.（1）速動比率=（630360）247。=16750應付賬款=167505000=11750權益乘數(shù)=產(chǎn)權比率流動負債=（5200+8800+12800）247。年末存貨=1510年末存貨為 64000247。年末存貨=15 （1）銷售成本247。年總資產(chǎn)周轉率，銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率；（3）利用差額分析法分析銷售凈利率，總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響。年年末速動比率，資產(chǎn)負債率和權益乘數(shù)；（2）計算要求：（1）計算1228412010D凈資產(chǎn)收益率為年度銷售利潤為公司計 1400 1400 總末流動資產(chǎn) 流動資產(chǎn)負債合計 450 300貨幣資金 100 90 長期負債合計 250 400應收帳款凈額 120 180 負債合計 700 700存貨 230 360 所有者權益合計 700