【正文】 2000元的1015%；1年5000億小費(fèi)轉(zhuǎn)移，如果有70%進(jìn)入企業(yè)成本，即降低了企業(yè)利潤，可能相當(dāng)于企業(yè)的虧損額。改革開放20年拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的“需求主體”有3部分人：首先是外國人，拉動中國的出口，平均每年增加1520%，從1978年的90億美圓增加的1999年的2000億美圓；其次是單位購買力，1998年在黨政軍機(jī)關(guān)與其所屬公司全面脫鉤，和廢除福利分房之后，單位購買力即趨于飽和；第三是暴富階層，其需求在1998年全面飽和有兩個標(biāo)志，一是豪華別墅積壓了6000萬平方米，被迫大幅度降價甩賣；二是以“三陪”為中心的地下性產(chǎn)業(yè)全面過剩。（一） 第一個深層次矛盾，就是需求主體的變換。第二章 深層次矛盾能夠解決嗎？一．收入分配如何調(diào)整？上述分析為一個關(guān)鍵判斷提供了根據(jù)：這就是，經(jīng)過政府3年啟動內(nèi)需的努力，內(nèi)需仍舊未能夠啟動，1999年下半年和2000年的經(jīng)濟(jì)增長仍舊主要依靠外部需求，依靠世界經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)價格下降和出口退稅。我國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)主要來自于外部需求（凈出口），而不是內(nèi)部需求。如果只有一部分是打擊走私的結(jié)果，也不會少于300億美圓。這部分進(jìn)口究竟有多大？1998年關(guān)稅800億人民幣，1999年增加700億人民幣，達(dá)到1500億人民幣。資料來源：《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》（１９９２）可以肯定，1999年進(jìn)口在實(shí)際上不可能有如此大幅度上升；同時在統(tǒng)計(jì)上，進(jìn)口的確上升了300億美圓。消費(fèi)資料進(jìn)口與國內(nèi)收入正相關(guān)。外商直接投資的設(shè)備進(jìn)口在1999年下降了大約40億美圓，加到其余兩部分上，則增加大約300億美圓的進(jìn)口在1999年國內(nèi)通貨緊縮形勢下，這是不可能的。統(tǒng)計(jì)數(shù)字告訴我們，1999年增加了256億美圓進(jìn)口。相當(dāng)多的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析，都簡單地根據(jù)上述統(tǒng)計(jì)數(shù)字，斷定1999年凈出口下降145億美圓，即外部需求下降了，中國經(jīng)濟(jì)增長7%，完全歸功于內(nèi)部需求的啟動而有余。，增加97億美元。1%，只能來自于外部需求（凈出口）的增加，這是符合“經(jīng)濟(jì)蕭條時期凈出口拉動經(jīng)濟(jì)”的一般規(guī)律的。7個百分點(diǎn)，潛在增長率仍舊大于實(shí)際增長率，經(jīng)濟(jì)形勢沒有出現(xiàn)趨勢性的轉(zhuǎn)折，這是每個人的經(jīng)驗(yàn)判斷就可以得出的結(jié)論。表 凈出口與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系 （%）年度 潛在ＧＤＰ　實(shí)際ＧＤＰ 總支出（投 總支出超過 凈出口占 ＧＤＰ超過增長率 增長率 資加消費(fèi)） 實(shí)際ＧＤＰ 實(shí)際ＧＤＰ 潛在值比例增長率 比例 比例1990 ９．３　　 ３．８　?。埃薄　。福场　　　。玻浮　。担?991 ９．１　　 ９．２　　?。梗薄　。福场　　　。玻埂　。担?992 ９．５　 １４．２　?。保叮础　。玻丁　　　。保啊　。保?993 １０．４　 １３．５ ?。保叮埂　　。常病　　。玻啊　　。保?994 １１．６　 １２．７　 ?。梗啊　　。埃贰　　　。保场　　。玻?995 １１．３　 １０．５　 １０．１　?。埃场　　　。保贰　　。保?996 １０．９　　 ９．７　 ?。梗薄　。保埂　　　。玻薄　　。埃?997 １０．６　　 ８．８　　 ６．６　?。担怠　　　。矗薄　。保?797１０．４　?。梗贰　?９．３　　－１．６　　　　１．２　?。埃?998 ９．５　?。罚病??。福丁　。叮病　　　。玻埂　。常?999 ９．０　?。梗?　１１．５　?。矗础　　　。保丁　。玻纲Y料來源：?。樱牛牛摹÷?lián)辦研究報(bào)告?。保梗梗福常保常?999年“凈出口”下降之迷1999年國內(nèi)需求并未全面啟動。8個百分點(diǎn)，1998年仍舊低于潛在增長率1。5個百分點(diǎn)，應(yīng)該擴(kuò)大進(jìn)口，但是出于對以后外匯不足的擔(dān)心，反而以匯率大幅度貶值促進(jìn)出口，這種反向調(diào)節(jié)形成了改革以來最高的通貨膨脹率。7 億美圓，1988年即無外匯進(jìn)口平抑國內(nèi)物價。據(jù)宋國青的計(jì)算，19851988年，國內(nèi)需求強(qiáng)勁，1985年出現(xiàn)大幅度凈進(jìn)口，但是國家外匯儲備從1994年底的82。凈出口與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期有著逆調(diào)節(jié)關(guān)系。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期對凈出口的影響，比匯率貶值要大。出口波動與世界水平相當(dāng)，而進(jìn)口波動幅度竟然達(dá)到 66。4%，相差 35。表 凈出口對中國ＧＤＰ增長的貢獻(xiàn)年　　份　消費(fèi)的貢獻(xiàn)　投資的貢獻(xiàn)　凈出口的貢獻(xiàn)１９７９?。福保保埂。玻埃担丁。保罚担保梗福啊。罚矗罚场。玻矗玻丁。保埃保保梗福薄。梗担保病。玻担贰。罚矗担保梗福病。担担梗础。常埃矗埂。保常叮埃保梗福场。叮担保贰。矗保罚啊。叮福罚保梗福础。叮保梗础。矗玻叮薄。矗担担保梗福怠。叮叮玻丁。担叮常丁。玻玻叮玻保梗福丁。担罚常丁。常矗常啊。福常矗保梗福贰。担担埃础。玻福福病。保担担矗保梗福浮。叮担常埂。矗埃保浮。担担罚保梗福埂。叮罚梗啊。常矗埃怠。保梗担保梗梗啊。矗常叮场。保福福场。常罚担常保梗梗薄。叮埃保础。常叮玻础。常叮玻保梗梗病。叮保玻场。矗叮玻场。罚矗叮保梗梗场。矗福梗浮。叮玻埃浮。保保埃福保梗梗础。担福梗啊。常埃保啊。保保埃埃保梗梗怠。担矗玻丁。常罚常场。福矗保保梗梗丁。担矗常啊。矗叮梗础。保玻矗保梗梗贰。担担担丁。玻担玻场。保梗保顿Y料來源：根據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)摘要》１９９８年計(jì)算中國外貿(mào)的波動很大。12000年 40 30 20 10 25在我們慶幸出口突然出現(xiàn)的高增長，使外部需求重新拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的時候，所“憂”的是：政府持續(xù)了3年的“啟動內(nèi)需”，究竟如何？中國目前經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，究竟是內(nèi)需，還是外需？“凈出口”與 中國經(jīng)濟(jì)周期所謂“總需求”，包括內(nèi)部需求（政府投資和消費(fèi)，民間投資，民間消費(fèi)），和外部需求（凈出口），注意：凈出口不是總出口，而是總出口減去總進(jìn)口。5 16。9 2。下面是我對2000年出口形勢的判斷。2000年，出口可能出現(xiàn)25%的高速增長，特別是上半年，出口可能增加40%以上。美國商品貿(mào)易的逆差擴(kuò)大到年3000億美圓，但是我預(yù)計(jì)，貿(mào)易保護(hù)主義將會受到抑制，發(fā)達(dá)國家將以服務(wù)貿(mào)易的順差彌補(bǔ)商品貿(mào)易的逆差，比如美國的服務(wù)貿(mào)易順差已經(jīng)達(dá)到1000億美圓，估計(jì)數(shù)年后將彌補(bǔ)商品貿(mào)易順差。我國面臨加入WTO，將全面取消國有企業(yè)對于外貿(mào)經(jīng)營權(quán)的壟斷，國內(nèi)企業(yè)將擴(kuò)大向海外的投資。我國對10個主要貿(mào)易伙伴出口的增長率均超過20%，機(jī)電產(chǎn)品，服裝，紡織，塑料制品等勞動密集型產(chǎn)品均快速增長。第四，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮。中國在亞洲金融危機(jī)期間堅(jiān)持人民幣不貶值的政策，承擔(dān)了出口兩年下降的損失，但對于穩(wěn)定亞洲經(jīng)濟(jì)局面，促進(jìn)危機(jī)各國改善國際收支逆差，有關(guān)鍵的作用。2%，高于全國平均水平15個百分點(diǎn)。1999年上半年我國出口負(fù)增長，只有浙江出口增加了30%，這是因?yàn)檎憬易迤髽I(yè)出口勞動密集型產(chǎn)品，已經(jīng)具有非常高的國際競爭能力和穩(wěn)定性，不受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的影響。此兩項(xiàng)因素使得人民幣實(shí)際匯率貶值到1：9以上，由于出口退稅是以財(cái)政手段刺激出口結(jié)構(gòu)，所以比總量估計(jì)，力度要大。一般貿(mào)易增加70%，加工貿(mào)易增加30%。2000年1月份，出口比1999年1月增加了47%，為168億美圓，進(jìn)口增加54。下半年突然大幅度增長，全年增長6。二．內(nèi)需還是外需理解中國經(jīng)濟(jì)形勢的關(guān)鍵出口突然增長：中國經(jīng)濟(jì)增長“柳暗花明”我國出口自1997年亞洲金融危機(jī)以來即直線滑落，1998年僅增長0。不公平的政策環(huán)境，不規(guī)范的競爭秩序使得中小企業(yè)資金困難，負(fù)擔(dān)過重。1997年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)增加值占GNP的30%，出口交貨值占40%，稅收占26%，農(nóng)民純收入的26%來自鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。政府投資未能夠有效帶動民間投資的一個原因是我國中小企業(yè)處境非常困難。在一定時期會造成傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)困難和失業(yè)增加，同時會增加對高技術(shù)人才和年輕人的就業(yè)需求，而且會賦予高報(bào)酬，進(jìn)一步拉開高技術(shù)專業(yè)人才，高級管理人才與一般職業(yè)的收入差距。一些資本密集型部門及保護(hù)程度比較高的部門，如電子，汽車，化學(xué)，制藥，機(jī)械，通訊設(shè)備制造等可能受到較大沖擊。9．國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整將繼續(xù)。2000年的物價水平仍舊難以回升，就是說通貨緊縮將持續(xù)。財(cái)政政策將繼續(xù)通過發(fā)行國債刺激投資需求，但是在減少稅收方面沒有大的動作。中國證券市場設(shè)計(jì)中心認(rèn)為，2000年上半年難以期望走出通貨緊縮，總需求和宏觀經(jīng)濟(jì)都不會出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇。11月份社會科學(xué)院預(yù)測2000年經(jīng)濟(jì)增長7。2 3。4 3。2 3。5 4。由于美圓開始貶值，中國出口可能增加2025%，人民幣名義匯率在2000年不會貶值。7．出口將有更大幅度的增加。進(jìn)口會由于降低關(guān)稅而增加，進(jìn)口的增長速度會繼續(xù)超過出口，凈出口將減少，直至出現(xiàn)貿(mào)易逆差，凈出口作為國民經(jīng)濟(jì)總需求的刺激因素將逐步消失。目前國際證券投資比直接投資有更大幅度的增加，我國如果能夠以政策鼓勵證券投資，擴(kuò)大外商投資的領(lǐng)域，外資每年可進(jìn)入400億美圓。6．以未來國內(nèi)市場換取外資進(jìn)入。以多余的500億斤糧食支援西部，在西部“退耕還林”。1999年國債發(fā)行4600億元, 包括為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和資產(chǎn)重組籌集資金而發(fā)行的600億元特種債券。中央政府最大的措施是增加國債發(fā)行。預(yù)計(jì)2000年的貨幣供應(yīng)量比1999年還要低。再加上債務(wù)鏈條增加，貨幣流通速度放慢，貨幣政策難以奏效。由于1998年以來人民幣貶值預(yù)期促使資本大量外逃，國家收購的外匯減少，人民幣基礎(chǔ)貨幣就發(fā)不出來；第三，中央銀行向商業(yè)銀行再貸款，因?yàn)樯虡I(yè)銀行本身行為的市場化，出現(xiàn)“慎貸”。在地方金融機(jī)構(gòu)連續(xù)出現(xiàn)支付困難的時候，中央銀行準(zhǔn)備向地方金融機(jī)構(gòu)貸款，保證居民提款，維持金融穩(wěn)定，同時刺激消費(fèi)。18%。1999年我國1年期儲蓄存款利率降低到2。消費(fèi)難以啟動的根本原因是收入分配差距過大，將在下節(jié)分析。政府準(zhǔn)備以貨幣形式補(bǔ)貼沒有分配的房子的人，并大幅度提高房租，進(jìn)一步放寬消費(fèi)信貸條件，開辟住房二級市場以鼓勵居民家庭購買住宅。2． 政府繼續(xù)鼓勵股票市場發(fā)展。2000年將進(jìn)一步做好石油、石化、海洋石油和寶鋼、鋁業(yè)、電訊等企業(yè)集團(tuán)海外上市融資的籌備工作，擇機(jī)上市，促進(jìn)大企業(yè)、大集團(tuán)跨國籌資和戰(zhàn)略性重組。2000年債轉(zhuǎn)股工作的重點(diǎn)是抓好組織落實(shí)，要在上半年內(nèi)簽完債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的協(xié)議。特別是520戶國家重點(diǎn)企業(yè)中的國有及國有控股企業(yè)，符合條件的都要按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行規(guī)范的公司制改革，建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益進(jìn)一步提高。政府在2000年的主要目標(biāo)是：大多數(shù)國有大中型虧損企業(yè)擺脫困境。但社會總體反映比較失望。國有經(jīng)濟(jì)需要控制的行業(yè)和領(lǐng)域包括：涉及國家安全的，自然壟斷的，提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的，在支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)中的重要骨干產(chǎn)業(yè)。選擇一些信譽(yù)好，發(fā)展?jié)摿Υ蟮膰锌毓缮鲜泄?，在不影響國家控股的前提下，適當(dāng)減持部分國有股，所得資金由國家用于國有企業(yè)的改革和發(fā)展。有些企業(yè)可以通過債務(wù)重組，具備條件后上市。提高直接融資的比重。極少數(shù)必須由國家壟斷經(jīng)營的企業(yè)，在努力適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)要求時，國家給以必要支持；競爭性領(lǐng)域中具有一定實(shí)力的企業(yè)，要吸引多方投資加快發(fā)展；產(chǎn)品有市場但負(fù)擔(dān)過重，經(jīng)營困難的企業(yè)，通過兼并，聯(lián)合進(jìn)行資產(chǎn)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整，盤活資產(chǎn)存量；產(chǎn)品沒有市場，長期虧損，扭虧無望和資源枯竭的企業(yè)，以及浪費(fèi)資源，技術(shù)落后，質(zhì)量低劣，污染嚴(yán)重的小煤礦，小煉油，小水泥，小玻璃，小火電等，要實(shí)行關(guān)閉。1999年中共中央14屆5中全會關(guān)于國有企業(yè)改革的決定，再次明確了國有企業(yè)改革的市場化方向。截至1998年底，%，部分行業(yè)中國家資本金所占比重更高，%、%、有色金屬%、%、%、%、黑色金屬%、%、自來水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)為8%。存量資本處理固然很重要，更重要的是如何防止新的不良資產(chǎn)的增加，要解決這個問題，恐怕只有加速金融體制的改革與發(fā)展。收入政策效果明顯。制度性調(diào)整對原有收入分配關(guān)系和預(yù)期行為造成的沖擊，加重了通貨緊縮。投資不振的原因是：大多數(shù)傳統(tǒng)商品的有效供給大于有支付能力的需求，新的經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)難以產(chǎn)生，企業(yè)預(yù)期利潤率下降；企業(yè)債務(wù)纏身，面臨資產(chǎn)重組、破產(chǎn)、減員增效等內(nèi)部調(diào)整壓力，無心進(jìn)行新的固定資產(chǎn)投資；市場準(zhǔn)入制度門檻過高，新興行業(yè)社會資源被強(qiáng)制性分配給少數(shù)低效壟斷企業(yè)，其它經(jīng)濟(jì)類型企業(yè)投資無門，傳統(tǒng)行業(yè)無法激起大多數(shù)企業(yè)投資熱情；銀行慎貸，其他金融機(jī)構(gòu)受到整頓，資本市場不完善，企業(yè)得不到有效的融資服務(wù)；目前稅收體制對于企業(yè)投資極其不利。我國社會總投資每年20000億人民幣以上，其中政府直接投資不過2000億，只占1/10，因此擴(kuò)大政府投資的關(guān)鍵是能夠改善投資環(huán)境，提高民間投資的邊際收益率，以有效帶動民間投資。民間投資持續(xù)不振。我國稅收來源的97% ；工商企業(yè)，以流轉(zhuǎn)稅為主，稅收在價格之內(nèi)，最后由消費(fèi)者承擔(dān)，而且無論窮富平均承擔(dān)。1998年我國宏觀稅負(fù)為12。6%，實(shí)際稅率（實(shí)際稅負(fù)/GDP）提高了0。財(cái)政收入的增長速度高于名義GDP的增長。1999年實(shí)際GDP增加7。1999年上半年發(fā)行國債3400億元，8月30日又增發(fā)600億元國債用于