【正文】 生變化。另外，利率的上升導(dǎo)致企業(yè)融入資金成本提高還將促使企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，加速資金周轉(zhuǎn)，努力節(jié)約資金的使用和占用，提高資金的使用效率。2利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇3利率的變動(dòng)影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營(yíng)管理：影響機(jī)制是企業(yè)對(duì)投資收益率與利率水平的對(duì)比。二、影響利率變化的其他因素（一）風(fēng)險(xiǎn)因素：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等（二）通貨膨脹因素：名義利率與實(shí)際利率的區(qū)分（三）利率管制因素：在實(shí)施利率管制的國(guó)家或地區(qū)，利率管制是影響利率水平的一個(gè)重要因素。2凱恩斯的利率決定理論：強(qiáng)調(diào)貨幣因素在利率決定中的作用，認(rèn)為利率決定于貨幣供給（取決于中央銀行的貨幣政策）與貨幣需求數(shù)量（取決于人們對(duì)貨幣流動(dòng)性的偏好）的對(duì)比。（二）西方利率決定理論1傳統(tǒng)利率決定理論：利率是由資本的供給（儲(chǔ)蓄）和資本的需求（投資）二者之間的均衡所決定。在零和平均利潤(rùn)率之間，利率的高低主要取決于借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng)。第三節(jié) 利率的決定與影響因素 一、利率決定理論（一）馬克思的利率決定理論馬克思的利率決定理論建立在其對(duì)利息來(lái)源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上。在不同的實(shí)際利率狀況下，借貸雙方和企業(yè)會(huì)有不同的經(jīng)濟(jì)行為。然較好地為借貸雙方避免了利率風(fēng)險(xiǎn)，但卻因手續(xù)復(fù)雜，計(jì)算依據(jù)多樣而增加費(fèi)用開(kāi)支債權(quán)人是否承擔(dān)貨幣貶值的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際利率、名義利率l 實(shí)際利率是指在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買力不變條件下的利率；名義利率則是包含了通貨膨脹因素的利率。適用于短期借貸l 浮動(dòng)利率則是指在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率。在西方國(guó)家：中央銀行的再貼現(xiàn)利率，在我國(guó)：中國(guó)人民銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率和對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。通常選用安全性較高、風(fēng)險(xiǎn)性較低的貨幣市場(chǎng)利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的代表例如，國(guó)債利率、同業(yè)拆放利率等。一種是指市場(chǎng)基準(zhǔn)利率，即通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。二、利率的種類（一）基準(zhǔn)利率：是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。【例題】（計(jì)算題）北京某企業(yè)準(zhǔn)備向銀行借款5000萬(wàn)元，期限為2年。到期收益率通常被作為利率的代表，被認(rèn)為是計(jì)量利率最精確的指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家使用利率一詞時(shí)，指的就是到期收益率。與終值相對(duì)應(yīng)，這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值，即未來(lái)本利和的現(xiàn)在價(jià)值。其計(jì)算公式是：C=Prn（利息=本金利率年限）復(fù)利計(jì)息與單利計(jì)息相對(duì)應(yīng)，它要將上一期按本金計(jì)算出來(lái)的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。第二節(jié) 利率的計(jì)量與種類概念：利率是利息率的簡(jiǎn)稱，指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。二、利息與收益的一般形態(tài)（一）利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)作為貨幣時(shí)間價(jià)值的外在表現(xiàn)形式，利息通常被人們看作是收益的一般形態(tài)，用來(lái)衡量投資收益的高低，（二）收益的資本化 概念：利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)發(fā)揮著非常重要的作用，它可以將任何有收益的事物通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額，這便是收益的資本化。 貨幣為什么具有時(shí)間價(jià)值呢？理論界對(duì)此的解釋是：貨幣的時(shí)間價(jià)值來(lái)源于對(duì)現(xiàn)在消費(fèi)推遲的時(shí)間補(bǔ)償。二、本章重要知識(shí)點(diǎn)第一節(jié) 利息與收益的一般形態(tài) 一、貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息 概念：所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，就是指同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來(lái)的價(jià)值。第三章 利息與利率一、復(fù)習(xí)建議本章屬于金融理論與實(shí)務(wù)課程的基礎(chǔ)性章節(jié)，主要介紹利息和利率的基礎(chǔ)知識(shí)和基本計(jì)算原理，建議學(xué)員在學(xué)習(xí)中抓住重點(diǎn)，將知識(shí)點(diǎn)融會(huì)貫通，靈活運(yùn)用。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)型，消費(fèi)在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用，這為我國(guó)消費(fèi)信用的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。作用：我國(guó)消費(fèi)信貸的快速增長(zhǎng)對(duì)提高居民的消費(fèi)水平，刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需發(fā)揮了重要的促進(jìn)作用。商業(yè)銀行的消費(fèi)信貸是我國(guó)消費(fèi)信用的主要形式。改革開(kāi)放以后，商業(yè)銀行通過(guò)信用卡透支形式向消費(fèi)者個(gè)人提供短期消費(fèi)信貸逐漸進(jìn)入市場(chǎng)。第二， 由于消費(fèi)信用是對(duì)未來(lái)購(gòu)買力的預(yù)支，在延期付款的誘惑下，如果消費(fèi)者對(duì)自己未來(lái)預(yù)期收入判斷失誤，過(guò)度負(fù)債進(jìn)行消費(fèi)，就會(huì)使消費(fèi)者的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，導(dǎo)致其生活水平下降，甚而引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的安全。不利影響：第一，消費(fèi)信用的過(guò)度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求矛盾。第二，消費(fèi)信用的發(fā)展為消費(fèi)者個(gè)人提供了將未來(lái)的預(yù)期收入用于當(dāng)前消費(fèi)的有效途徑，使其實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)消費(fèi)選擇，提升了消費(fèi)者的生活質(zhì)量及其效用總水平。典型形式：賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸是消費(fèi)信用的典型形式。如今，國(guó)家信用已經(jīng)成為我國(guó)重要的信用形式之一，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與調(diào)節(jié)中發(fā)揮著重要的作用。政府擔(dān)保的主體通常是政府所屬的企業(yè)或者那些與政府相關(guān)的部門(mén)。收益?zhèn)刑囟ǖ挠?xiàng)目作保證，通常以某一特定工程或某種特定業(yè)務(wù)的收入作為償債資金的來(lái)源。市政債券有兩種：一般責(zé)任債券和收益?zhèn)?。?guó)債是安全性很高的債券，基本不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿绻匾脑?，政府可以通過(guò)印刷鈔票的方式來(lái)清償債務(wù)，因此，國(guó)債又有“金邊債券”之稱。1中央政府債券中央政府債券亦稱國(guó)債，是一國(guó)中央政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或籌措建設(shè)資金而發(fā)行的債券。三、國(guó)家信用（一）國(guó)家信用的含義國(guó)家信用是以政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用。在高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，銀行信用成為當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中唯一的信用形式。3銀行信用的出現(xiàn)進(jìn)一步促進(jìn)了商業(yè)信用的發(fā)展銀行辦理的票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款業(yè)務(wù)增強(qiáng)了商業(yè)票據(jù)的流動(dòng)性，解除了商業(yè)信用提供者需要資金的后顧之憂，從而促進(jìn)了商業(yè)信用的進(jìn)一步發(fā)展。第三，銀行信用提供的存貸款方式具有相對(duì)的靈活性，期限可長(zhǎng)可短，數(shù)量可大可小，可以滿足存貸款人在數(shù)量和期限上的多樣化需求。特點(diǎn)：第一，銀行信用的貨幣資金來(lái)源于社會(huì)各部門(mén)暫時(shí)閑置的貨幣資金，銀行通過(guò)吸收存款的方式將其積聚為巨額的可貸資金，又通過(guò)發(fā)放貸款的方式將其貸放給貨幣資金的需求者，銀行在其中發(fā)揮信用中介的職能?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，買方拖欠賣方貨款的現(xiàn)象司空見(jiàn)慣，壞賬率較高，銷售風(fēng)險(xiǎn)較大。1995年《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》的出臺(tái)以后，商業(yè)信用逐漸得到發(fā)展，呈現(xiàn)規(guī)范化、票據(jù)化的特征?！耙晃濉逼陂g到改革開(kāi)放，國(guó)家實(shí)施禁止商業(yè)信用的政策?！纠}】下列關(guān)于商業(yè)信用的表述正確的有（ ）（2010年多選題變形）E. “三角債”是強(qiáng)制性商業(yè)信用的漫延形式【答案】BCDE【解析】商業(yè)信用規(guī)模會(huì)受商品買賣數(shù)量的限制，因此A錯(cuò)誤；其他幾項(xiàng)都符合商業(yè)信用的特點(diǎn)。（3）票據(jù)貼現(xiàn)。3幾種重要的商業(yè)票據(jù)行為（了解各種行為的含義）（1）票據(jù)簽發(fā)。(4)可以轉(zhuǎn)讓流通。(2)具有法定的式樣和內(nèi)容。1商業(yè)票據(jù)的基本特征 概念：商業(yè)票據(jù)是在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買賣雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。（三）商業(yè)票據(jù)“強(qiáng)制性商業(yè)信用”和“三角債”：強(qiáng)制性商業(yè)信用，是指商業(yè)信用中的應(yīng)付方拖欠不付，應(yīng)收方被迫接受長(zhǎng)期收不回的債權(quán)。（3）商業(yè)信用存在著期限上的局限性。（2）商業(yè)信用存在方向上的局限性。（1）商業(yè)信用在規(guī)模上存在著局限性。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本的信用形式之一，商業(yè)信用的發(fā)展程度和運(yùn)行狀況直接影響到一國(guó)商品經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的順暢與否。（二）商業(yè)信用的作用與局限性★商業(yè)信用是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本的信用形式之一。一、商業(yè)信用（一）商業(yè)信用的含義 商業(yè)信用是工商企業(yè)間以賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。三、信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用（一）信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極作用1調(diào)劑貨幣資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置2動(dòng)員閑置資金，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（二）信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)鶆?wù)人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性。間接融資的局限性主要表現(xiàn)為：①由于割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，從而減少了資金供給者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力。②分散投資、安全性高。②對(duì)貨幣資金供給者來(lái)說(shuō)，由于其要與資金的需求者直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系和所有權(quán)關(guān)系，因而資金需求者的經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)直接影響其本金的收回和收益率的高低，其在直接融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。④直接融資由于沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)獲取利差等中間環(huán)節(jié)，因此，對(duì)于貨幣資金需求者來(lái)說(shuō)，籌資成本較低；對(duì)于貨幣資金供給者來(lái)說(shuō)，投資收益較高。②有利于加強(qiáng)貨幣資金供給者對(duì)需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提高貨幣資金的使用效益。。A、直接融資方式　　 B、間接融資方式　　 C、證券發(fā)行　　 D、以上都不對(duì)【答案】B【解析】在間接融資中，貨幣資金供求雙方并沒(méi)有形成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是分別與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。直接融資中，金融機(jī)構(gòu)只提供一些相關(guān)的金融服務(wù)并收取一定的手續(xù)費(fèi)，并不與貨幣資金供求雙方形成信用關(guān)系。金融機(jī)構(gòu)在間接融資中，既扮演債務(wù)人角色又扮演債權(quán)人角色，介于貨幣資金供求雙方之間，而貨幣資金供求雙方并沒(méi)有形成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（三）直接融資與間接融資★★直接融資：如果貨幣資金供求雙方通過(guò)一定的信用工具直接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的互通有無(wú)，則這種融資形式被稱為直接融資；間接融資：如果貨幣資金供求雙方通過(guò)金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的相互融通，則這種融資形式被稱為間接融資。4國(guó)際收支中的盈余與赤字：當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支順差時(shí)，其盈余部分的外匯資金就成為國(guó)際間貨幣借貸的主要供給來(lái)源；反之，當(dāng)一國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差時(shí)，其赤字部分的外匯資金需要從其他國(guó)家借入。2非金融企業(yè)（企業(yè)部門(mén)）：從整體視角看，企業(yè)部門(mén)對(duì)貨幣資金的需求通常大于其對(duì)貨幣資金的供給，是赤字部門(mén)，是貨幣資金的主要需求者。盈余是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債權(quán)；赤字是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債務(wù)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，債權(quán)債務(wù)關(guān)系普遍存在于各類經(jīng)濟(jì)行為主體的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中。二者最大的區(qū)別在于道德范疇信用的非強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性。二者的聯(lián)系體現(xiàn)在道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)。（二）經(jīng)濟(jì)范疇中的信用：是指以償還本金和支付利息為條件的借貸行為，因此，償還性與支付利息是信用活動(dòng)的基本特征。從題型來(lái)講，本章題型主要包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、名詞解釋題、以及簡(jiǎn)答題。第二章 信用一、復(fù)習(xí)建議本章是本課程中的基礎(chǔ)性章節(jié)，改版后的教材內(nèi)容調(diào)整較大，主要是精簡(jiǎn)了一部分內(nèi)容。——“最適度貨幣區(qū)”理論（觀點(diǎn)）：在一些彼此間商品、勞動(dòng)力、資本等生產(chǎn)要素可以自由流動(dòng)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和通貨膨脹水平比較接近的區(qū)域內(nèi)，各國(guó)放棄本國(guó)的貨幣，采取統(tǒng)一的區(qū)域貨幣，有利于安排匯率，以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 ——區(qū)域性貨幣一體化：是指一定地域內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)通過(guò)協(xié)調(diào)形成一個(gè)貨幣區(qū)，由聯(lián)合組建的一家主要銀行來(lái)發(fā)行和管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣?！敬鸢浮緼BC【解析】ABC三項(xiàng)是布雷頓森林體系主要內(nèi)容，DE是牙買加體系的主要內(nèi)容。B. 實(shí)行固定匯率制。問(wèn)題：在多元化的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣格局下，外匯儲(chǔ)備從一種貨幣轉(zhuǎn)向另一種貨幣會(huì)加劇外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩，各國(guó)貨幣政策的實(shí)施效果會(huì)受到影響，儲(chǔ)備分散化導(dǎo)致各國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)多，從而加劇世界性的通貨膨脹等。作用：牙買加體系的建立與實(shí)施推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的發(fā)展。三是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化。（二）牙買加體系內(nèi)容：一是將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)匯率政策進(jìn)行監(jiān)督，并且盡量縮小匯率波動(dòng)幅度。崩潰原因：一是“特里芬難題 ”；二是德國(guó)、日本等國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始迅速發(fā)展，突破了美國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的壟斷和美元的霸主地位。這種矛盾被稱為“特里芬難題 ”。缺陷（“特里芬難題”）：“雙掛鉤”的規(guī)定使美元處于一種進(jìn)退兩難的狀況中：為了保證美元與黃金之間的固定比價(jià)和可自由兌換，美國(guó)應(yīng)控制美元向境外輸出；而美元替代黃金成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位又使其他國(guó)家需要大量的美元，這又要求美元大量向境外輸出。其次，固定匯率制使匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，為世界貿(mào)易、投資的發(fā)展提供了穩(wěn)定的匯率條件。作用：布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國(guó)際金匯兌本位制，它的建立對(duì)第二次世界大戰(zhàn)后世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。當(dāng)各國(guó)政府有義務(wù)保持匯率的穩(wěn)定。“雙掛鉤”是指美元直接與黃金掛鉤，其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤。在此基礎(chǔ)上，確立了一個(gè)以美元為中心的國(guó)際貨幣體系——布雷頓森林體系。目的是維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式存在，現(xiàn)金由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行，存款貨幣由銀行體系通過(guò)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)入流通，中國(guó)人民銀行依法實(shí)施貨幣政策，對(duì)人民幣總量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理和調(diào)控。人民幣主幣的單位是“元”，輔幣的單位有“角”和“分”兩種。（三）我國(guó)的人民幣制度(簡(jiǎn)答)★★目前，我國(guó)人民幣制度的主要內(nèi)容包括：（1）人民幣是我國(guó)的法定貨幣。二是信用貨幣都是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)投入到流通中去的。（二）不兌現(xiàn)的信用貨幣制度不兌現(xiàn)信用貨幣制度：20世紀(jì)30年代各國(guó)放棄金本位制之后，并沒(méi)有馬上讓貨幣與黃金完全脫鉤，市場(chǎng)中雖然流通的是銀行券，但銀行券依然規(guī)定有法定含金量，只是不再能夠兌換成黃金。金匯兌本位制又稱虛金本位制。這種狀態(tài)表現(xiàn)為貨幣幣值較為穩(wěn)定，物價(jià)較為穩(wěn)定，匯率較為穩(wěn)定，對(duì)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。（注意比較三者不同）金幣本位制特點(diǎn)（名詞）：黃金為法定幣材，金幣為本位貨幣，具有無(wú)限法償能力，金幣可以自由鑄造和自由溶化；輔幣、銀行券與金幣同時(shí)流通，并可按面值自由兌換為金幣；黃金可以自由輸出入國(guó)境。這種劣幣驅(qū)逐良幣的規(guī)律又被稱為“格雷欣法則”。——金銀復(fù)本位制：金銀兩種金屬同時(shí)作為法定幣材，由黃金和白銀鑄造的金幣和銀幣同為本位貨幣，都具有無(wú)限法償能力；金幣、銀幣可以自由鑄造，自由熔化，兩者間可以自由兌換；黃金和白銀可以自由輸出入國(guó)境。二、國(guó)家貨幣制度的歷史演變★國(guó)家貨幣制度的類型大致經(jīng)歷了銀本位制、金銀復(fù)