【正文】 么行業(yè)：中國是世界上最大的汽車銷售市場。　　行業(yè)及產(chǎn)品分析所屬行業(yè)：汽車制造主營產(chǎn)品：大、中型客車　　它為什么最賺錢：中國最早從事客車生產(chǎn)的專業(yè)廠商之一，綜合實(shí)力位于同行業(yè)首位?？蛙嚤旧淼拿什⒉桓撸髽I(yè)在生產(chǎn)過程中要采購的零配件非常多，原料成本和采購成本稍一增加，就會對凈利潤產(chǎn)生很大影響。　　管理　　公司在行業(yè)橫向比較中表現(xiàn)出優(yōu)異的管理能力，財務(wù)運(yùn)營相當(dāng)穩(wěn)健。　　規(guī)模優(yōu)勢的一個特點(diǎn)是隨著規(guī)模擴(kuò)大，成本不斷攤薄，成本費(fèi)用利潤率提升?！　⊥瓿煞轮扑幤饭鞠驌碛袑＠c知識產(chǎn)權(quán)制藥公司的轉(zhuǎn)變。　　未來更多制劑品有望進(jìn)入國際市場。”　　“市場認(rèn)為恒瑞銷售費(fèi)用率過高，存在隱性風(fēng)險，我們認(rèn)為恒瑞銷售模式符合當(dāng)前中國國情，公司正在積極轉(zhuǎn)變營銷方式，朝外企專業(yè)學(xué)術(shù)營銷轉(zhuǎn)型，銷售費(fèi)用率長期看將呈下降趨勢?！　≡诳焖侔l(fā)展的同時，公司還利用股票上市的優(yōu)勢，加大資本運(yùn)營力度，通過重組、收購、兼并等多種方式，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模?！　√貏e關(guān)注：　　競爭優(yōu)勢：　　它是國家重點(diǎn)支持的仿制藥企業(yè)，目前的經(jīng)營模式正從生產(chǎn)仿制藥向研發(fā)專利藥品轉(zhuǎn)變，未來將研發(fā)出更多專利藥品，企業(yè)毛利率水平具備相當(dāng)大的提升空間?！　∧[瘤藥物降價幅度較大的風(fēng)險?！　∧繕?biāo)價格：機(jī)構(gòu)預(yù)測33至40元　　潛在風(fēng)險：　　醫(yī)改政策的不確定性，對公司的未來增長增加了不確定因素。心腦血管疾病等十類重大疾病藥物的研發(fā)?！　∥磥碓鲩L將受益于：　　城鎮(zhèn)化和老齡化的加速發(fā)展，居民腫瘤患病率不可避免地上升?！　?jù)興業(yè)證券（601377）2011年12月20日報告，在手術(shù)用藥領(lǐng)域，恒瑞醫(yī)藥在短短幾年時間內(nèi)，市場份額年名列第二，僅次于外企阿斯利康?！　∷男袠I(yè)地位：恒瑞醫(yī)藥目前主營業(yè)務(wù)收入及利潤來自仿制藥，其中抗腫瘤藥物為公司主要的利潤來源，擁有多個銷售收入過億的大品種產(chǎn)品，10年腫瘤用藥業(yè)務(wù)收入突破20億?！　∫虼耍撔袠I(yè)傳統(tǒng)上一直是防御性的投資安全港，獨(dú)立于大盤走勢，股價依賴企業(yè)的業(yè)績增長。　　行業(yè)及產(chǎn)品分析所屬行業(yè)：化學(xué)制劑主營產(chǎn)品：抗腫瘤藥、手術(shù)用藥　　它為什么最賺錢：國家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)；國內(nèi)最大的抗腫瘤藥物研究和生產(chǎn)基地；國家定點(diǎn)麻醉藥品生產(chǎn)廠家；國內(nèi)第一家注射液通過美國FDA認(rèn)證的制藥企業(yè)，伊立替康注射液獲準(zhǔn)在美國上市銷售?！　∈袌鰸摿Α　÷犐先タ赡軙屓擞行┎粣?，恒瑞醫(yī)藥所面對的市場有著巨大“發(fā)展?jié)摿Α?。　　專利研發(fā)　　在生產(chǎn)銷售仿制藥的同時，恒瑞醫(yī)藥堅持新藥研發(fā)，建立完善的研發(fā)體系，2011年，公司累計投入資金4億元，同比增長33%，研發(fā)投入占銷售收入的比重近9%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平?！　∵€有哪些好公司：西山煤電（000983）　恒瑞醫(yī)藥（600276）　　政策支持　　2009年起，抗腫瘤藥物逐步被納入醫(yī)保范疇。　　股價催化劑：目前市場對包鋼稀土的行業(yè)整合預(yù)期很高。但這種暴漲是由國家政策調(diào)控而不是供求關(guān)系導(dǎo)致的，不可持續(xù)，并且很容易使稀土產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生問題。即使稀土資源排名第二的山東微山，其儲量也只占全國的8%?！　∠掠萎a(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展和盈利不及預(yù)期?！　」乐邓剑喊撓⊥潦杏试谛袠I(yè)內(nèi)名列第13，低于行業(yè)平均水平，高于市場平均水平。　　業(yè)績預(yù)測：　　8家機(jī)構(gòu)對包鋼稀土2011年度業(yè)績作出預(yù)測，%。目前，中國稀土的開采、出口限價和出口數(shù)量配額仍由國家制定。由于長達(dá)十年的無序開采，稀土生產(chǎn)在過去出現(xiàn)了產(chǎn)量過剩、價格過低的問題。　　中國是稀土儲量最大的國家?！　∷幵谑裁葱袠I(yè)：稀土元素是化學(xué)周期表中17種元素的總稱。企業(yè)對稀土資源的“壟斷”在一定程度上對穩(wěn)定價格有促進(jìn)作用?！　∵^去十年的無序開采和私下出口，使國家開始對稀土行業(yè)進(jìn)行整治。包鋼集團(tuán)每年排他地、以極低的價格向包鋼稀土供應(yīng)稀土資源，等于讓公司間接并相當(dāng)?shù)统杀镜負(fù)碛辛讼⊥临Y源。這一方面和國外儲量比較小有關(guān)；另一方面也有這些國家“惜采”的原因。它的稀缺性在于，過去，全世界幾乎只有中國在生產(chǎn)稀土?！　」蓛r催化劑：空調(diào)銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期；銅、鋁等原材料價格下跌；商用空調(diào)業(yè)務(wù)這一公司新的利潤增長點(diǎn)偶然也會讓市場驅(qū)動?！　∮袆e于市場的判斷：近幾年，格力開始開發(fā)推廣空氣能熱水器，進(jìn)駐熱水器市場?！　∧繕?biāo)價格：~26元　　潛在風(fēng)險：　　銷量增速低于預(yù)期；原材料價格波動，銅、鋁價格上漲；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期低迷；海外市場需求慘淡?！　】照{(diào)行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級，氟利昂制冷劑全面禁止使用，領(lǐng)先研發(fā)出的綠色原料成為替代制冷劑?！　”Ｕ戏拷环?，例如，今年年底將有300至400萬套交房。　　業(yè)績預(yù)測：　　21家機(jī)構(gòu)對格力電器2011年度業(yè)績做出預(yù)測，2011年度凈利潤相比上年增長，%。據(jù)第三方機(jī)構(gòu)“產(chǎn)業(yè)在線”的統(tǒng)計，%，%。　　它的行業(yè)地位：格力在空調(diào)行業(yè)一直處于領(lǐng)導(dǎo)地位，是毫無懸念的銷售冠軍?！犊照{(diào)能效等級》在制度上為行業(yè)設(shè)置了較高門檻?！　Ｗ⒂诳照{(diào)產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，在此領(lǐng)域精耕細(xì)作，走專而強(qiáng)路線?！　∈袌鐾卣埂　鴥?nèi)家用空調(diào)市場趨于飽和，格力較早拓展海外市場，在巴西、巴基斯坦、越南三地建有生產(chǎn)基地。另外，大規(guī)模批量采購也是降低成本的巨大優(yōu)勢?！　〕杀究刂啤　】照{(diào)業(yè)的原材料銅、鋁等價格的上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增長，如，與2009年年初相比。　　專利技術(shù)　　技術(shù)更新讓格力獲得新的盈利增長點(diǎn)，專利儲備為其在市場上贏得更多話語權(quán)。2009年投入20億元，2010年超過30億元，2011年近40億元。　　還有哪些好公司：　　伊利股份（600887）、雨潤食品　格力電器（000651）　　品牌價值　　“格力”品牌空調(diào)是中國空調(diào)業(yè)唯一的“世界名牌”產(chǎn)品，品牌概念非常清晰，幾乎可以與空調(diào)等同?！　」蓛r催化劑：原材料生豬價格開始回落?！　∮袆e于市場的判斷：有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于食品安全問題還將困擾食品行業(yè)，因此雙匯發(fā)展尚未形成經(jīng)濟(jì)護(hù)城河?！　∩i價格上漲?！　∧繕?biāo)價格：　　潛在風(fēng)險：　　上游生豬養(yǎng)殖散養(yǎng)和規(guī)?；B(yǎng)殖并存，出現(xiàn)食品安全問題的風(fēng)險始終存在?！　沂称沸袠I(yè)安全監(jiān)管體制的完善。　　業(yè)績預(yù)測　　21家機(jī)構(gòu)對雙匯發(fā)展2012年度業(yè)績做出預(yù)測，12年度凈利潤相比上年大幅增長，%?！　?009年，前三大肉類企業(yè)生豬屠宰量占比總共約3000萬頭，占全國出欄生豬量的5%左右，其中雙匯市場占有率為2%左右?！　∠袢魏纹渌执笥掷系臇|西一樣，食品飲料市場的變化通常非常緩慢，公司股票也有著相當(dāng)穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)，但食品安全問題的負(fù)面影響，在短期內(nèi)會使企業(yè)市場份額大幅縮水?！　∷幵谑裁葱袠I(yè)：食品飲料行業(yè)已進(jìn)入成熟期，大多數(shù)行業(yè)被少數(shù)在產(chǎn)品與銷售收入有絕對優(yōu)勢的特大型公司所控制?！　“踩O(jiān)督　　瘦肉精事件后，雙匯加強(qiáng)了內(nèi)部食品安全監(jiān)控，并引入第三方檢測機(jī)構(gòu)?！　∫?guī)?；?jīng)營有助于企業(yè)控制成本及其他費(fèi)用，提升盈利水平，進(jìn)而在盈利能力低下的大眾消費(fèi)品行業(yè)取得競爭優(yōu)勢。在瘦肉精事件后，“雙匯”品牌在高溫肉制品市場的壟斷地位仍無可替代。中聯(lián)重科的股價并未完全反映其基本面。有分析認(rèn)為公司出售該業(yè)務(wù)是為了回籠資金、加緊并購；但環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)的毛利率和營業(yè)收入增長速度很快，剝離該項資產(chǎn)對公司的盈利很有可能產(chǎn)生負(fù)面影響。這一模式現(xiàn)在也廣泛被國內(nèi)其他廠商使？用。中聯(lián)重科的創(chuàng)新顯著地降低了客戶的門檻，擴(kuò)大了自身銷售。公司是國內(nèi)第一家采用“融資租賃”進(jìn)行工程機(jī)械銷售的公司。中聯(lián)重科能夠在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先，和其持續(xù)的創(chuàng)新精神有關(guān)?！　」芾盹L(fēng)險：公司近年來持續(xù)開展收購業(yè)務(wù)，各新成員與中聯(lián)重科之間在產(chǎn)品、技術(shù)、人員、管理等領(lǐng)域的融合需要一定的時間，可能面臨一定的管理風(fēng)險。同時，公司于2008年成功收購意大利混凝土機(jī)械制造商CIFA，其主要銷售市場在歐洲?！　∧繕?biāo)價格：12元至16元　　潛在風(fēng)險：　　宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性：公司產(chǎn)品銷售受國家基建項目的投資力度、國家經(jīng)濟(jì)政策和房地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度影響較大。　　混凝土機(jī)械更新?lián)Q代：中國沿海發(fā)達(dá)地區(qū)混凝土機(jī)械已十分普及，目前產(chǎn)品到了更新?lián)Q代的時期，可能帶動需求?！　∥磥碓鲩L將受益于：　　土方機(jī)械市場擴(kuò)展：土方機(jī)械是工程機(jī)械行業(yè)市場空間最大的領(lǐng)域?！　∷男袠I(yè)地位：中聯(lián)重科在混凝土機(jī)械和起重機(jī)兩塊業(yè)務(wù)的市場份額均為行業(yè)第二，分別次于三一重工和徐工機(jī)械（000425）；環(huán)衛(wèi)機(jī)械的市場份額居行業(yè)第一?！　〉?