【正文】 異，不可能通過套利行為促使價格趨同，因而總會存在匯率與購買力平價的背離。在此情況下，該理論提出，一定時期兩國匯率水平的變動是兩國之間相對通貨膨脹率決定的，通貨膨脹率較高的國家貨幣應(yīng)該貶值，反之則應(yīng)該升值。絕對購買力平價理論表明，當所有商品都滿足一價定律，且在兩國物價指數(shù)的編制中各種可貿(mào)易商品所占比重相等的情況下，兩國貨幣在某一時點上的匯率水平取決于兩國物價指數(shù)（即貨幣購買力，因為物價指數(shù)的倒數(shù)就是貨幣購買力）之比。兩種形式：絕對購買力平價理論以開放經(jīng)濟條件下的“一價定律”為基礎(chǔ)。（二）購買力平價理論。這一理論中的國際借貸關(guān)系實際是指國際收支，因此國際借貸說又稱國際收支說。計算：在計算一國貨幣的有效匯率時，通常會選擇與該國外貿(mào)關(guān)系密切的幾個國家的貨幣組成一個貨幣籃子，然后以該國與某一外國的貿(mào)易額在該國全部對外貿(mào)易總額中所占的比重為權(quán)重。本國價格指數(shù)）。市場匯率是指在外匯市場上由外匯供求決定的匯率。國家對匯率管制的寬嚴程度官方匯率和市場匯率官方匯率亦稱法定匯率，是指國家貨幣管理當局所公布的匯率。從銀行買賣外匯的角度區(qū)分買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率買入?yún)R率是銀行向同業(yè)或客戶買入外匯時所使用的匯率，賣出匯率是銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。外匯交易的清算交割時間即期匯率和遠期匯率l 買賣雙方成交后的當日或2個營業(yè)日內(nèi)（后）進行外匯交割l 遠期匯率與即期匯率之間存在差額，差額用升水、貼水或平價來表示。l 我國基準匯率有：人民幣對美元、歐元、日元、港幣、英鎊的匯率。l 關(guān)鍵貨幣的選擇標準一般是：可以自由兌換，在本國國際收支中使用較多，在外匯儲備中占比大。【例題】（單選題）我國人民幣匯率采用的標價方法是（ ） （2009年單選題） 【答案】A【解析】本題考查我國的匯率標價方法。l 間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干單位的外國貨幣來表示的匯率。l 直接標價法是指以一定單位（100或1000）的外國貨幣作為標準，折算成若干單位的本國貨幣來表示匯率。將兩國貨幣兌換比率表示出來的方法叫匯率標價法。（是否在成交后2個營業(yè)日內(nèi)進行交割）。（二）外匯的種類l 按照能否自由兌換和自由向其他國家進行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯兩大類。l 我國2008年修訂的《外匯管理條例》的定義為：外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，包括外幣現(xiàn)鈔（包括紙幣、鑄幣）、外幣支付憑證或者支付工具（包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等）、外幣有價證券（包括債券、股票等）、特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。各國政府與國際貨幣基金組織等國際金融機構(gòu)大都從這個角度來界定外匯。二、本章重要知識點第一節(jié) 外匯與匯率 一、外匯 （一）外匯的含義l 動態(tài)含義：是指國外匯兌，即人們通過特定的金融機構(gòu)將一國貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具對國際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。建議學員重點掌握基本概念,在此基礎(chǔ)上全面復習。第四章 匯率與匯率制度一、復習建議本章是本課程中的新增章節(jié)，也屬于基礎(chǔ)性章節(jié)?！豹 我國利率市場化改革的總體思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率的市場化；存、貸款利率市場化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進行，逐步建立由市場供求決定金融機構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機制，中央銀行調(diào)控和引導市場利率，使市場機制在金融資源配置中發(fā)揮主導作用。l 1993年，國務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》中提出了我國利率市場化改革的基本設(shè)想：建立以市場資金供求為基礎(chǔ)，以中央銀行基準利率為調(diào)控核心，由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系和市場利率管理體系。中央銀行調(diào)整基準利率后，其他各種利率要隨之進行相應(yīng)的調(diào)整，這樣政府的調(diào)控意圖才能通過不同市場中的利率水平的變動傳遞下去。第三，建立一個合理、聯(lián)動的利率結(jié)構(gòu)體系。二、利率發(fā)揮作用的條件第一，微觀經(jīng)濟主體對利率的變動比較敏感。3由此可見，利率在政府的宏觀調(diào)控中發(fā)揮著重要的作用，在不同的經(jīng)濟運行條件下，政府可以通過政策操作調(diào)整利率，充分發(fā)揮利率的調(diào)控作用，實現(xiàn)政策調(diào)控的目標。反則反之。當企業(yè)投資收益率不變而利率上升時，其支付利息后的收益將伴隨著利率的上升而下降，企業(yè)會相應(yīng)減少投資。第四節(jié) 利率的作用一、利率的一般作用（一）利率在微觀經(jīng)濟活動中的作用1利率的變動影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配：在收入不變的條件下，利率的上升將會使人們減少即期消費，增加儲蓄。3可貸資金論：將傳統(tǒng)的利率理論和凱恩斯的利率理論結(jié)合起來，提出利率是由可貸資金的供給（儲蓄量和貨幣供給量）和需求（投資量和貨幣需求量）決定的。通常情況下，當投資大于儲蓄時，資本供不應(yīng)求，利率會上升；反之，當儲蓄大于投資時，資本供過于求，利率會下降。一般來說，如果資本的供給大于資本的需求，利率會較低，反之，利率會較高。馬克思認為，利率總是在零和平均利潤率之間波動。計算利息的期限單位的不同年利率、月利率和日利率【例題】（單選題）在一國利率體系中起決定性作用的是（ ）（2009年單選題） 【答案】C【解析】基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，其他利率都不能起決定作用。用公式表示：r=i+pl 實際利率存在三種情況：當名義利率高于通貨膨脹率時，實際利率為正利率；當名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零；當名義利率低于通貨膨脹率時，實際利率為負利率。適用于長期借貸。（二）其他分類方法劃分依據(jù)具體分類延伸決定方式市場利率、官定利率、行業(yè)利率分別由由借貸雙方自由議定、融管理部門或中央銀行確定、非政府部門的民間金融組織確定借貸期限內(nèi)是否調(diào)整固定利率、浮動利率l 固定利率是指在整個借貸期限內(nèi)不隨市場上貨幣資金供求狀況的變化而相應(yīng)調(diào)整的利率?；鶞世实牧硗庖环N用法是指中央銀行確定的官定利率。所謂無風險利率，是指這種利率僅反映貨幣的時間價值，即僅反映市場中貨幣資金的供求關(guān)系，不包含對任何風險因素的補償。通常有兩種用法?！窘馕觥勘绢}目實際上考查單利和復利的計算，考生需熟練掌握相關(guān)計算方法。如果工商銀行北京分行2年期貸款的年利率為7％，單利計息；％，按年復利計息，那么，該企業(yè)向哪家銀行借款的利息成本較低?【答案】該企業(yè)向工商銀行北京分行借款的利息成本：50007％2=700（萬元） 該企業(yè)向渣打銀行北京分行借款的利息成本：5000（1+％）25000=（萬元）因此，該企業(yè)向渣打銀行北京分行借款的利息成本較低。為什么：債券的到期收益率是使從債券工具上獲得的回報的現(xiàn)值與其今天的價值相等的利率，其計算是基于最基本的貨幣時間價值原理，所以經(jīng)濟學家認為這一指標對利率進行了最精確的描述。終值的計算可以用前述本利和的計算公式，現(xiàn)值的計算公式則可從此公式倒推（三）到期收益率概念：債券的到期收益率，是指投資人按照當前市場價格購買債券并且一直持有到債券期滿時可以獲得的年平均收益率。其計算公式是：S=P(1+r)n （二）現(xiàn)值與終值任何一筆貨幣資金無論其將來會被怎樣運用，都可以按一定的利率水平計算出來其在未來某一時點上的金額，這個金額通常被稱作終值，也即本利和。一、利率的計量（一）單利與復利單利計息是指只按本金計算利息，而不將已取得的利息額加入本金再計算利息。 收益資本化公式：P= r/ C （本金P等于利率r除以收益C）收益資本化規(guī)律（公式）作用的領(lǐng)域非常廣泛，土地交易、證券買賣、人力資本的衡量等，都是這一規(guī)律發(fā)揮作用的場所。馬克思對利息來源的闡述：利息來源于再生產(chǎn)過程，是生產(chǎn)者使用借入資金發(fā)揮營運職能而形成的利潤的一部分。利息是貨幣時間價值的體現(xiàn)。從題型來講，本章題型主要包括單項選擇題、多項選擇題、名詞解釋題、計算題以及簡答題。但在發(fā)展的同時，一定要注重風險的防控，要加快個人信用體系的建設(shè)。但在快速增長的同時，消費信貸的風險也開始逐漸暴露：信用卡壞賬風險有上升趨勢，信用卡逾期未償信貸總額逐漸增加，快速攀升的房價也為我國商業(yè)銀行發(fā)放的個人住房抵押貸款帶來了隱性風險。其中，住房貸款和汽車貸款是兩種最主要的形式。之后規(guī)模漸漸擴大。（三）消費信用在我國的發(fā)展我國的消費信用起步較晚。這既有可能導致嚴重的產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品的大量積壓，浪費生產(chǎn)資源；還有可能會加劇市場的供求矛盾，引起價格的上升，從而加大通貨膨脹的壓力。第三，消費信用的正常發(fā)展有利于促進新技術(shù)、新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。（二）消費信用的作用積極作用：第一，消費信用的正常發(fā)展有利于促進消費品的生產(chǎn)與銷售，有利于擴大一定時期內(nèi)一國的消費需求總量，從而促進一國的經(jīng)濟增長。四、消費信用（一）消費信用的定義與形式 消費信用是工商企業(yè)、銀行和其他金融機構(gòu)向消費者個人提供的、用于其消費支出的一種信用形式。（三）我國國家信用的發(fā)展新中國成立初期，政府曾經(jīng)發(fā)行“人民勝利折實公債”、“國家經(jīng)濟建設(shè)公債”等,此后直到1981年，我國再沒有發(fā)行過國債，1981年我國恢復國債的發(fā)行，到現(xiàn)在規(guī)模逐漸增大。3政府擔保債券政府擔保債券是指政府作為擔保人而由其他主體發(fā)行的債權(quán)。一般責任債券沒有特定的資產(chǎn)來源為該債券提供擔保，地方政府許諾利用各種可能的收入來源，如稅收、行政規(guī)費等清償債券。2地方政府債券地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府，也被稱為市政債券。根據(jù)期限的不同，國債可被區(qū)分為短期國債、中期國債和長期國債。（二）國家信用工具目前國家信用的工具主要包括中央政府債券、地方政府債券和政府擔保債券三種。改革開放以后，其他各種信用形式相繼恢復和發(fā)展，但是，從總體上而言，銀行信用仍然是我國最主要的信用形式。（三）我國銀行信用的發(fā)展長期以來,銀行信用在我國一直居于主導地位。（二）銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系★1銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來的2銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性銀行信用以貨幣形態(tài)提供的間接信用特征使其克服了商業(yè)信用在規(guī)模、方向和期限上的局限性。第二，銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的，而貨幣是一般的購買手段，可以與其他任何商品相交換，因此銀行信用可以獨立于商品買賣活動，具有廣泛的授信對象。二、銀行信用（一）銀行信用的含義與特點★銀行信用是銀行或其他金融機構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用。存在問題：由于歷史原因?qū)е碌纳虡I(yè)信用斷層，以及我國社會信用環(huán)境欠佳，目前我國商業(yè)信用依然存在著規(guī)模偏小、范圍狹窄、規(guī)范性弱、失信欺詐嚴重、管理效率低下等問題。改革開放后，國家逐漸改變禁止商業(yè)信用的政策，我國商業(yè)信用逐步得到恢復，銀行也開始對商業(yè)信用的發(fā)展給予支持。（四）我國商業(yè)信用的發(fā)展發(fā)展歷程：1949年新中國建立初期，商業(yè)信用廣泛存在。（4）票據(jù)抵押。（2）票據(jù)背書。2 商業(yè)票據(jù)有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種基本形式。(3) 是一種無因票證。基本特征： (1)是一種有價票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價值?！叭莻笔菑娭菩陨虡I(yè)信用的漫延形式，是眾多企業(yè)之間形成債務(wù)鏈的形象說法。商業(yè)信用的期限一般較短，會受到企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)時間的限制，通常只能用來解決短期資金融通的需要。商業(yè)信用通常是由上游企業(yè)提供給下游企業(yè)，一般很難逆向提供。商業(yè)信用規(guī)模會受商品買賣數(shù)量的限制。局限性。商業(yè)信用的良性發(fā)展，對一國商品的生產(chǎn)和流通有著重要的促進作用。賒銷和預(yù)付貨款是商業(yè)信用的兩種基本形式。第二節(jié) 現(xiàn)代信用形式按期限可以將信用劃分為短期信用、中期信用和長期信用；按地域可以將信用劃分為國內(nèi)信用和國際信用；按信用參與主體可以將信用劃分為商業(yè)信用、銀行信用、國家信用和消費信用。②金融機構(gòu)作為資金供求雙方的信用中介，要從其經(jīng)營服務(wù)中獲取收益，這相應(yīng)增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。③具有規(guī)模經(jīng)濟。間接融資的優(yōu)點在于：①靈活便利。直接融資的局限性主要表現(xiàn)在：①直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動性在很大程度上受制于金融市場的發(fā)達程度與效率。③有利于資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長期使用的投資資金。直接融資的優(yōu)點在于：①有利于引導貨幣資金合理流動，實現(xiàn)貨幣資金的合理配置。金融機構(gòu)介于貨幣資金供求雙方之間，既扮演債務(wù)人角色又扮演債權(quán)人角色?！纠}】在（ ）中，銀行既是債務(wù)人，又是債權(quán)人。（2）直接融資中貨幣資金的供求雙方形成了直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系。：（1）間接融資中貨幣資金的供求雙方不形成直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是分別與金融機構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。5金融機構(gòu)：在信用關(guān)系中，金融機構(gòu)的主要功能是充當信用媒介。3政府：通常是貨幣資金的凈需求者。（二）五部門經(jīng)濟中的信用關(guān)系1個人部門：主要是貨幣資金的盈余部門，是貨幣資金的主要貸出者。二、現(xiàn)代信用活動的基礎(chǔ)（一）赤字、盈余與債權(quán)債務(wù)關(guān)系貨幣收入大于支出的單位是盈余單位，貨幣收入小于支出的單位是赤字單位，貨幣收入等于支出的單位是均衡單位。如果沒有基本的誠信概念，沒有借貸雙方當事人之間基本的信任，經(jīng)濟運行中就不會有任何借貸行為的發(fā)生。（三）兩個信用范疇之間的關(guān)系：既有聯(lián)系又有區(qū)別。二、本章重要知識點第一節(jié) 信用的含義和作用一、信用的含義（一）道德范疇中的信用：誠信不欺，恪守諾言，忠實地踐履自己的許諾或誓言。建議學員全面掌握,重點復習。——影響：統(tǒng)一的歐元是人類歷史上第一次跨越主權(quán)國家創(chuàng)造的信用貨幣，它的誕生及其后的發(fā)展，為其他區(qū)域性經(jīng)濟合作組織的貨幣一體化起到了示范作用，對目前的國際貨幣體系也產(chǎn)生了重要的影響。其理論依據(jù)是2